'歐市盤前：IMF再度下調全球經濟預期，澳元四連跌，金價企穩於1420大關'

週三（7月24日），亞洲交易時段，美元指數再創6月18日以來的新高97.76，非美貨幣有所走低，歐元則創6月以來的新低，因市場對週四歐洲央行的鴿派預期持續發酵。英鎊有所企穩，新首相約翰遜正確定新內閣成員。IMF下調經濟展望後，商品貨幣也表現弱勢，澳元創八日新低，領跌商品貨幣。市場等待稍後歐元區多國的製造業PMI數據，或帶來歐洲央行如何行動的預期。另外美油企穩於一周高位，美國API原油庫存大降提振了油價，而在全球股市走高及美元強勢的同時，黃金市場並未過於弱勢，企穩於1420之上。

週三（7月24日），亞洲交易時段，美元指數再創6月18日以來的新高97.76，非美貨幣有所走低，歐元則創6月以來的新低，因市場對週四歐洲央行的鴿派預期持續發酵。英鎊有所企穩，新首相約翰遜正確定新內閣成員。IMF下調經濟展望後，商品貨幣也表現弱勢，澳元創八日新低，領跌商品貨幣。市場等待稍後歐元區多國的製造業PMI數據，或帶來歐洲央行如何行動的預期。另外美油企穩於一周高位，美國API原油庫存大降提振了油價，而在全球股市走高及美元強勢的同時，黃金市場並未過於弱勢，企穩於1420之上。

今日將公佈法德及歐元區Markit製造業PMI初值，若數據較差可能進一步壓低歐元。另外儘管市場已經對美聯儲降息進行了足夠預期，但美國經濟數據仍將影響外匯市場。晚間也將公佈EIA庫存數據，進一步指引油價。

亞洲時段行情回顧

亞盤時段，歐元兌美元下跌，匯價現報1.1143，日內跌幅0.08%。歐元創近八週新低，因在圍繞歐洲央行終將降息、加入全球寬鬆趨勢的預期不斷升溫之際，市場等待研判歐洲央行的政策立場。儘管市場已經減少了對歐洲央行降息10個基點的押注，但仍寄望該央行給出鴿派指引，為9月降息鋪路。大和證券資深外匯分析師Yukio Ishizuki說，過去幾天匯市已經益發預期歐洲央行將有鴿派舉措或措辭，這導致歐元大幅下滑，關鍵點不見得是歐洲央行本週降息與否，而是在於行長德拉基談及政策方向使用何種措詞。

亞盤時段，澳元兌美元四連跌，匯價報0.6980，日內跌幅0.36%。澳元創一週半新低，因美元強勢以及全球經濟環境仍未有太多好轉，IMF再次調降了對2019年和2020年世界經濟增長的預期，預計2019年全球經濟增長3.2%，對於新興市場和發展中經濟體，IMF預計2019年增長4.1%。與4月相比分別下調0.3個百分點。IMF稱，這主要源於關稅對貿易和投資的影響。

亞盤時段，現貨黃金企穩，金價現報1420.4美元/盎司，漲幅0.18%。金價衝高回落，因美元走強抵消了美國經濟數據疲弱的影響，投資者等待美聯儲利率走向的更明確信號。美元指數升至97.7的逾一個月高位，令持有其他貨幣的投資者購買黃金等美元計價資產的成本上升。投資者正關注美聯儲的政策會議，預計會下調隔夜指標拆借利率；預計歐洲央行週四開會時也將釋放寬鬆貨幣政策的信號。

亞盤時段，國際油價上漲，美油報57.05美元/桶，日內漲幅0.5%；布油上漲0.44%至64.12美元/桶。中東局勢仍對油價構成支撐，且中期而言，看不到局勢緩解的有效辦法，而API原油庫存大幅減少1096萬桶(連續6周減少)，抵消了汽油庫存大增的利空；數據公佈後油價快速拉昇，不過市場擔憂汽油庫存進一步增加，油價並未創新高。瑞銀表示，因市場需求高於預期，預計國際油價將攀升至70-75美元/桶，若中東局勢惡化，國際油價或飆升至90美元/桶水平，預計伊朗第二季度原油出口量將降至50萬桶/日。

財經數據

財經事件

凌晨00:00 亞太經合組織(APEC)財長開會，至7月26日。

亞洲時段消息回顧

據知情官員，歐洲央行已展開研究，可能調整其通脹目標；

據知情官員透露，歐洲央行的工作人員已展開研究，可能調整其通脹目標。他們正在對該機構的政策展開非正式分析，包括當前消費者價格增幅“低於但接近2%”的目標在後危機時代是否仍然適合。這些官員表示，行長德拉基傾向於“對稱”方式，意味著在2%的特定目標上下享有一定的靈活性。如此一來，在通脹率經歷了一段疲軟期後，歐洲央行就可以允許其在一段時間內處在高位，從而確保價格的穩固增長。調整目標本身可能需要進行正式審議，而拉加德在11月份接掌歐洲央行時可能會願意擔起這一職責。

俄羅斯黃金儲備於7月突破1000億美元大關；

據俄羅斯央行最新發布的消息顯示，隨著金價上漲，俄羅斯央行持續購入黃金，俄羅斯黃金儲備已於7月突破1000億美元大關。數據顯示，俄羅斯央行於6月再度購入59.7萬盎司（18.67噸）黃金，截至7月1日，俄羅斯總黃金持有量達到2208噸，約合1003億美元。今年迄今，俄羅斯已經購入超過96噸的黃金。世界黃金協會數據顯示，在過去十年中，截至2018年第四季度末，俄羅斯黃金儲備已從2%上升至19%。

日本首相顧問浜田宏一：擔心美元兌日元將接近100，如果美聯儲放鬆政策，日本央行或需要採取行動；

英國新首相約翰遜已確定其第一個新內閣成員，保守黨首席黨鞭—保守黨監督系統主席將由馬克·斯賓塞(Mark Spencer)擔任，在24日伊麗莎白女王正式任命約翰遜為新首相後，新內閣任命名單將逐一公佈；

四位大臣表示辭職立場，英保守黨新黨魁呼籲黨內團結；

① 新任英國保守黨黨魁鮑里斯·約翰遜23日以壓倒性優勢票數贏得競選後發表演講，呼籲保守黨實現“黨內團結”；

② 在作為保守黨領袖的首次演講中，約翰遜發誓要為“重振英國”而“全力以赴”，並稱“一個充滿敢想敢幹精神的新時代”已到來。在這個時代，英國將“像某個沉睡的巨人”從“脫歐”的麻木中醒來；

③ 在選舉結果公佈前，英國教育部次長安·米爾頓(Ann Milton)宣佈辭職。英國外交部次長艾倫·鄧肯(Alan Duncan)已於昨日辭職。英國財政大臣菲利普·哈蒙德(Philip Hammond)、司法大臣戴維·高克(David Gauke)已表明辭職立場。保守黨內的嚴重分歧，令約翰遜感到壓力。（中新網）

通脹目標難以實現，世界各地央行考慮調整標靶；

① 目睹通脹目標難以達成，世界各地央行正討論他們是否需要更換目標。在通脹率始終低於被視作代表價格穩定的水平，從美聯儲到歐洲央行的官員們正在檢討當前的策略，研究是否需要對策略進行調整以重振通脹；

② 2019年，美聯儲官員致力於審視實現最大就業和物價穩定使命的最佳辦法。他們在全國各地展開了幾場“美聯儲傾聽”活動，聽取商業和勞工代表對經濟表現的反饋意見。勞工和商界領袖都告訴美聯儲官員，低通脹似乎不是一個大問題。更大的問題是工人的機會問題。今年6月，美聯儲主席鮑威爾討論了所謂彌補策略的好處和挑戰。根據這項策略，通脹率會暫時被推升至高於2%的目標，以彌補過去的不足。自2012年推出以來，美聯儲基本上未能實現通脹目標，但官員們已明確表示不會調整目標。美國央行官員表示他們將在2020年上半年公佈審視結果。

伊朗就被困船隻警告巴西，不允許加油就減少進口；

① 至少有兩艘伊朗船隻因不能加油被困在巴西海岸，伊朗威脅稱若巴西不允許加油，會減少自該國的進口，折射出美國製裁措施在全球範圍對伊朗造成的影響；

② 伊朗駐巴西利亞大使Seyed Ali Saghaeyan週二向巴西官員表示，如果巴西拒絕允許向伊朗船隻加油，伊朗可以輕鬆找到玉米、大豆和肉類的新供應商。巴西對伊朗的年出口額約為20億美元，主要是玉米、肉類和糖等大宗商品。巴西玉米總出口中伊朗佔據了三分之一；

③ Saghaeyan在伊朗駐巴西利亞大使館說，“我跟巴西方面已經說過，是他們該解決這個問題，而不是伊朗人，要是沒解決，伊朗當局或許會做些決策，因為市場是自由的，其他國家也可以供應”；

④ 由於擔心美國製裁風險，國營企業巴西石油公司拒絕向這些船隻提供補給。它們已在聖保羅以南約450公里的巴拉那瓜港口漂浮了一個多月。巴西石油公司表示，這只是一項商業決定，其他公司可以向這些船隻出售燃料。沒有燃料，這些裝有巴西玉米的船隻無法返回伊朗。雖然巴西與伊朗長期來關係良好，但作為特朗普總統的堅定支持者，Bolsonaro警告出口商與伊朗貿易往來的風險，補充說在對這個中東國家的政策上，巴西站在美國一邊。

市場觀點

東方匯理：如果歐元區金融狀況出現無根據的緊縮，降息則尤為合理；

東方匯理G10研究和策略負責人Valentin Marinov稱，如果歐元區金融狀況出現無根據的緊縮，降息則尤為合理 ，在美聯儲降息背景下，緊縮可能會以歐元兌美元走強的形態出現，“我們預計美聯儲將率先降息，歐洲央行則慢人一步”。

財經網站Fxstreet：市場普遍預計歐央行9月降息，但本週意外降息風險猶存；

對於外匯和債券策略師來說，本週歐洲央行會議的意義在於為9月做鋪墊。但交易員們更擔心，央行會有意外行動。對於市場而言，通脹預期受限意味著，歐洲央行祭出一輪可能包含降息的寬鬆措施、並重啟資產購置計劃只是時間問題。此外投資者還將關注，歐洲央行是否會上調購債上限，或是暗示分層存款利率的進一步計劃，從而放鬆銀行利潤遭受的擠壓。

北歐聯合銀行：英國可能將再度延長脫歐期限；

北歐聯合銀行分析師稱，英國可能再度延長脫歐。倘若鮑里斯·約翰遜不尋求延長脫歐，則很可能英國將提前舉行大選，屆時其很可能失去目前的權利。當鮑里斯·約翰遜意識到不大可能在幾個月的時間裡與歐盟達成協議的協議及在不提前大選的情況下無協議脫歐也是不可能的時候，其很可能會選擇延長脫歐。預計英國脫歐將延長至2020年3月。

道明證券：預計今年金價平均1400美元/盎司，明年可能1500；

通脹穩定和美國經濟數據仍不算難看，這兩點是市場不怎麼相信美聯儲這時候會激進地進入刺激模式的原因。我們預計國際黃金價格今年均價會在1400美元/盎司。儘管如此，一旦隨著美國的經濟數據下滑到一定程度，股市風險回調容量提高，美聯儲低利率預期和保險費下降可能會使得金價在2020年底升至1500美元/盎司。

加拿大帝國商業銀行：若脫歐強硬人士擔任財政大臣，英鎊將進一步下跌；

鮑里斯·約翰遜確認成為英國首相，市場現在將關注他的高層人事任命。加拿大帝國商業銀行G10貨幣策略主管Jeremy Stretch表示，若由脫歐強硬派人士組成財政部團隊，可能成為做空英鎊的又一個理由，脫歐派更有可能會撤銷過去十年的財政整頓措施“增加花費，或是更恰當地授權增加借款，似乎非常有可能”。

財經網站Forexlive分析師Eamonn Sheridan：預計歐洲央行週四利率決議將按兵不動，德拉基料保持鴿派立場；

總體而言外界預期歐洲央行將保持政策不變，但目前市場消化的降息預期達35%（實際上略高於35%），因此任何情況都不可忽視。預計管委會將很快提供進一步放鬆的強烈信號，9月會議將是下一個機會。歐洲央行行長德拉基的鴿派立場已經眾所周知，歐元一直在下滑反映了這一點。預計其將一直保持鴿派直至今年的最後一次會議，並可能由下一任行長拉加德延續至2020年。認為拉加德希望、也將會在歐洲實現財政刺激，這應會降低對貨幣政策的依賴性。

美聯儲降息押注太“過火”，Pimco獨愛這個不受歡迎的市場；

① 對於那些不相信美國經濟正在走向災難的投資者而言，這段時間過得並不如意。而最安全美國資產市場上的買家，事實上選擇也不多。對美聯儲大幅放鬆政策的押注導致短期美國國債變得昂貴，如果全球風險擴散或許會貴得更讓人頭疼。而貿易緊張局勢如果消退、通脹數據回升，那麼一兩次的降息或許足以讓美國經濟保持擴張勢頭，短期收益率屆時又會走升。這是Jerome Schneider的預期。這位太平洋投資管理公司(Pimco)的短期投資組合負責人認為，對於那些預測美聯儲未來12個月的降息幅度接近整整1個百分點的交易員而言，失望不會太遙遠。在這種背景下，他看到了一個少有的投資機會：在利率下降時通常表現不佳的浮動利率票據；

② Schneider說，“老實說，很少會有人建議在利率下降的環境中持有浮動利率票據，所以這是一種獨特的情況，”當市場收益率攀升時，浮動利率票據往往更受歡迎，因為其票面利率會隨著倫敦銀行同業拆息(Libor)等基準利率的變化而調整。因此，在整體市場收益率下降的情況下，浮動利率票據的價格往往會下跌