都市快報記者 林司楠
9月4日晚間,國務院常務會議傳來重磅消息,其中,“及時運用普遍降準和定向降準等政策工具”的表態成為各方關注的焦點。市場人士普遍預期,降息、降準或已經在路上。
“六穩”表述再升級
近期,官方的重要會議頻頻傳出決策層對經濟下行壓力加大的擔憂和對穩增長的重視,“六穩”重新全面迴歸宏觀政策調節主基調。
本次國常會指出,當前外部環境更趨複雜嚴峻,國內經濟下行壓力加大,各地區各部門要增強緊迫感,主動作為,把做好“六穩”工作放在更加突出位置,圍繞辦好自己的事,用好逆週期調節政策工具,在落實好已出臺政策基礎上,梳理重點領域關鍵問題精準施策。
對比7月底召開的中央政治局會議對下半年經濟運行情況和部署的表述,本次國常會有“升級”的意味。例如,政治局會議在研判經濟形勢時指出“當前我國經濟發展面臨新的風險挑戰,國內經濟下行壓力加大”,但本次國常會指出“當前外部環境更趨複雜嚴峻,國內經濟下行壓力加大”“要增強緊迫感”。
在對“六穩”的表述上也有不同,政治局會議只是提出“全面做好‘六穩’工作”,但本次國常會則強調“把做好‘六穩’工作放在更加突出位置”。官方近日公佈的8月製造業PMI指數較上月繼續回落,顯示經濟表現相對低迷,加之全球經濟增速放緩外需乏力對國內經濟的拖累,我國下半年面臨的經濟下行壓力進一步加大。在這種背景下,加大宏觀政策逆週期調節以託底經濟的市場預期愈發強烈。
長江證券首席經濟學家伍戈表示,近期我國PMI指標連續四個月位於榮枯線以下,宏觀經濟景氣度堪憂。外需方面,我國進出口增速或將繼續下行。當前內憂外患之下,隨著增長、就業逼近目標底線,宏觀逆週期調節存在託底發力的可能。而本次國常會對“六穩”放在更加突出位置、用好逆週期調節政策工具的部署,就是對市場預期的迴應。
降息、降準已經在路上
作為本次國務院常務會議最大的一個亮點,管理層“及時運用普遍降準和定向降準等政策工具”的表態引來了各方關注。
國常會上明確提出,加快落實降低實際利率水平的措施,及時運用普遍降準和定向降準等政策工具,引導金融機構完善考核激勵機制,將資金更多用於普惠金融,加大金融對實體經濟特別是小微企業的支持力度。這意味著明確了降準工具的使用預期,不僅僅是定向,而是普遍降準,這很超預期。
那麼何時降準呢?在今年1月4日的時候,李克強總理在銀保監會主持召開座談會,當時強調,要加大宏觀政策逆週期調節的力度,進一步採取減稅降費措施,運用好全面降準、定向降準工具。當天下午,央行網站就發出通知:決定下調金融機構存款準備金率1個百分點。市場普遍認為,在9月4日國常會釋放降準信號之後,短期之內應該會賦予實施。
民生銀行首席研究員溫彬認為,從“及時”這個詞的表述來看,9月實施降準的概率明顯上升,考慮到9月美聯儲降息是大概率事件,且全球貨幣政策重啟寬鬆,包括結合國內形勢來看。“儘管我們用MLF(中期借貸便利)等補充流動性的工具,但整體上成本偏高且只有部分金融機構獲得,所以需要普遍的降準,另外為了防止資金大水漫灌,還是要把資金引導到實體經濟特別是普惠經濟中去的,還是要與定向降準相結合。”溫彬表示,從國際和自身歷史來看,我國整體存款準備金率的水平還是比較高的,還是有降準的空間和必要。
興業銀行首席經濟學家魯政委同樣認為,根據以往經驗,國常會不久之後這個政策就會變為現實,預測9月份大概率會宣佈降準。
附會議消息全文:
國務院總理李克強9月4日主持召開國務院常務會議,部署精準施策加大力度做好“六穩”工作;確定加快地方政府專項債券發行使用的措施,帶動有效投資支持補短板擴內需。
會議指出,上半年我國經濟延續總體平穩、穩中有進態勢。當前外部環境更趨複雜嚴峻,國內經濟下行壓力加大,各地區各部門要按照黨中央、國務院部署,增強緊迫感,主動作為,把做好“六穩”工作放在更加突出位置,圍繞辦好自己的事,用好逆週期調節政策工具,在落實好已出臺政策基礎上,梳理重點領域關鍵問題精準施策。要多措並舉穩就業,抓緊推進高職院校擴招100萬人和運用1000億元失業保險基金結餘開展大規模職業技能培訓等工作,研究進一步增加高職、技校招生規模和技能培訓資金規模。保持物價總體穩定,落實豬肉保供穩價措施,適時啟動對困難群眾的社會救助和保障標準與物價上漲掛鉤聯動機制。要切實落實簡政減稅降費措施,優化營商環境,激發市場主體活力。要著眼補短板、惠民生、增後勁,進一步擴大有效投資,今年限額內地方政府專項債券要確保9月底前全部發行完畢,10月底前全部撥付到項目上,督促各地儘快形成實物工作量。堅持實施穩健貨幣政策並適時預調微調,加快落實降低實際利率水平的措施,及時運用普遍降準和定向降準等政策工具,引導金融機構完善考核激勵機制,將資金更多用於普惠金融,加大金融對實體經濟特別是小微企業的支持力度。要壓實責任,增強做好“六穩”工作的合力,確保經濟運行在合理區間。
為加快發行使用地方政府專項債券,會議確定:
一是根據地方重大項目建設需要,按規定提前下達明年專項債部分新增額度,確保明年初即可使用見效,並擴大使用範圍,重點用於鐵路、軌道交通、城市停車場等交通基礎設施,城鄉電網、天然氣管網和儲氣設施等能源項目,農林水利,城鎮汙水垃圾處理等生態環保項目,職業教育和托幼、醫療、養老等民生服務,冷鏈物流設施,水電氣熱等市政和產業園區基礎設施。專項債資金不得用於土地儲備和房地產相關領域、置換債務以及可完全商業化運作的產業項目。
二是將專項債可用作項目資本金範圍明確為符合上述重點投向的重大基礎設施領域。以省為單位,專項債資金用於項目資本金的規模佔該省份專項債規模的比例可為20%左右。
三是加強項目管理,防止出現“半拉子”工程。按照“資金跟項目走”的要求,專項債額度向手續完備、前期工作準備充分的項目傾斜,優先考慮發行使用好的地區和今冬明春具備施工條件的地區。各地和有關部門要加強項目儲備,項目必須有收益,要優選經濟社會效益比較明顯、群眾期盼、遲早要乾的項目,同時也要防止一哄而上,確保項目建設取得實效。
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