FX168財經報社(香港)訊 美聯儲即將降息的預期令股市大漲，但在某個時候，市場將需要看到困擾美聯儲的貿易戰和經濟疲弱取得進展。
週五公佈的5月就業報告意外疲弱，僅創造7.5萬個就業崗位，比預期少10萬個。這立即提高了市場的預期，即美聯儲最早可能在7月降息，因為長期具有彈性的勞動力市場目前正受到製造業數據的影響。
勞動力市場的下滑引發了人們的擔憂，即與貿易相關的製造業疲軟將蔓延至經濟的其他領域。因此，經濟數據，尤其是下週三（6月12日）公佈的消費者物價指數(CPI)數據，可能成為未來一週市場的一個關鍵因素，因為投資者試圖在猜測美聯儲何時會降息。此外，週五還將公佈零售銷售和工業生產數據。
“我認為投資者會對貿易和關稅感到緊張。這些因素下週將繼續推動市場人氣，”道富環球投資顧問公司首席投資策略師Michael Arone表示：“我認為，有意思的是，你有這樣一種觀點，即‘鮑威爾看跌期權’，即央行出手救市。這可能會讓投資者感覺良好，可能會延長週期，但我確實認為，它會加劇長期問題……最終，它將以某種方式趕上市場。”
投資者正在等待中國和美國貿易關係的任何進展，他們也在密切關注與墨西哥的進展。美國特朗普總統威脅所有墨西哥商品徵收5%的關稅，如果墨西哥並不表明其正在阻止移民抵達美國上取得進展在。週五，特朗普在推特上說很有可能將與墨西哥達成協議。
“”市場本週對此不屑一顧。市場本週表現強勁，所以(投資者)似乎在泰然自若，”Arone指出，投資者目前正把目光從墨西哥的關稅問題上移開，轉而關注美聯儲的降息舉措。“目前市場似對(降息)表示歡迎，但我不確定寬鬆的貨幣政策本身是否足以促進經濟增長和企業盈利。我們需要更多。”
就業報告公佈後，股市上漲，週五的漲幅為11月以來股市表現最強勁的一週畫上了句號。過去一週，美國國債收益率跌至2017年12月以來的最低水平，10年期國債收益率週五觸及2.05%。聯邦基金期貨價格也大幅上漲，預計7月份降息25個基點的可能性為95%。
蒙特利爾銀行(BMO)利率策略師Jon Hill表示，市場目前關注的是美聯儲可能降息的時機，以及美聯儲最初會降息25個基點還是50個基點。這使得經濟數據顯得尤為重要，投資者將在下週五即將發佈的零售銷售報告中觀察經濟疲軟是否已蔓延至消費者，或通脹是否正在走弱。核心CPI一直高於美聯儲2%的目標。
“你可能會認為，市場傾向於7月、9月和12月各降息一次。我們預計2019年將降息25個基點。這確實增加了下週CPI的風險，因為核心CPI同比超過2%，而且那會我們正處於美聯儲靜默期。美聯儲本週不會出臺任何額外的指引，”Hill說道。美聯儲官員在會議前不會公開講話，他們定於6月18日開會。
策略師們表示，市場還持有這樣一種觀點，即特朗普不會讓貿易衝突失控到導致股市崩盤的地步，因為他認為股市反映了他的成功。
摩根大通股票策略師Dubravko Lakos-Bujas表示，如果特朗普繼續威脅對剩餘的3000億美元中國商品加徵關稅，可能引發股市大跌，標普500指數可能跌至2500點低位。但他也預計拋售將同時導致“特朗普看跌期權”和“美聯儲看跌期權”，這意味著特朗普將採取一些行動，美聯儲可能降息以緩解金融狀況並幫助經濟。這位策略師說，他將維持標普500指數今年3,000點的目標。
他寫道：“我們認為，特朗普政府正在威脅的下一輪關稅可能大幅增加將美國商業和利潤週期推入徹底收縮的風險。”Lakos-Bujas表示，他仍預計將達成貿易協議，部分原因是特朗普政府不想在大選前冒市場崩潰或衰退的風險。
Lakos-Bujas表示，有多種可能的結果，包括達成貿易協議、企業獲利改善以及標普500指數升至3,200點的正面前景。
未來一週，投資者還將密切關注中國的經濟數據。週一，中國將公佈貿易平衡、進出口、一季度GDP、經常賬戶和外匯儲備。中國將於週三發佈通脹數據。
校對：LINDA
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