近年來可選消費持續低迷，本輪可選消費走弱與往年相比有何不同，為什麼相似的經濟環境下不同的行業股價分化明顯？哪些細分行業有投資機會？鬥牛財經小編帶您梳理下投資思路。
近年來許多可選消費的子行業都面臨無法迴避的相似的行業瓶頸，商品市場表現疲軟，股價市場表現低迷。更為值得關注的是本輪走弱的時間明顯長於歷史均值，且目前無法準確預估拐點的出現。我們不禁要問本輪可選消費走弱與往年相比有何不同，為什麼相似的經濟環境下不同的行業股價分化明顯？哪些行業又有望成為可選消費的新星？鬥牛財經小編帶您梳理下投資思路。
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近年來許多可選消費的子行業都面臨無法迴避的相似的行業瓶頸，商品市場表現疲軟，股價市場表現低迷。更為值得關注的是本輪走弱的時間明顯長於歷史均值，且目前無法準確預估拐點的出現。我們不禁要問本輪可選消費走弱與往年相比有何不同，為什麼相似的經濟環境下不同的行業股價分化明顯？哪些行業又有望成為可選消費的新星？鬥牛財經小編帶您梳理下投資思路。
為什麼可選消費近年來表現疲弱？
可選消費行業是相對必需消費品行業而言的，它們的日常消費頻率沒有那麼高，對經濟環境的變化較為敏感，涵蓋了家庭消費生活的方方面面，比如，汽車、酒店、休閒旅遊、奢侈品等等。
數據顯示，2017年至今日常消費類的糧油、食品，日用品、中西藥品的增速與佔比出現逆勢上升，相反，可選消費類的汽車、傢俱、服裝、家電音像類商品增速明顯回落。
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為什麼可選消費近年來表現疲弱？
可選消費行業是相對必需消費品行業而言的，它們的日常消費頻率沒有那麼高，對經濟環境的變化較為敏感，涵蓋了家庭消費生活的方方面面，比如，汽車、酒店、休閒旅遊、奢侈品等等。
數據顯示，2017年至今日常消費類的糧油、食品，日用品、中西藥品的增速與佔比出現逆勢上升，相反，可選消費類的汽車、傢俱、服裝、家電音像類商品增速明顯回落。
與往年可選消費行情走弱相似的是，經濟增速放緩下，需求走弱的拖累，中國居民財產性收入佔比較低，且投資回報率偏低的現象依舊存在，但是與往年可選消費走弱的原因並不一致的是本輪出現難以逆轉的結構性原因（人口結構轉變背後儲蓄率的被動下滑）以及商品率的高度普及，一些細分行業的市場已經趨於飽和，原有的產品升級、政策刺激的邏輯與效果從長期看可能會收效甚微。
為什麼相似的經濟環境下不同的行業股價分化明顯？
（1）白酒、小家電、白電等行業憑藉穩定的業績增速，較大的成長空間或者良好的競爭格局在股市低迷中表現亮眼；（2）摩托、傳媒類行業由於產品市場接近飽和或者前期偏離實際估值過高，呈現資本化浪潮下的理性迴歸。（3）酒店、景區、百貨等行業大多結束了前期高速擴張，步入成熟的發展階段。部分能夠兼具可選和日常的雙重屬性，暫時看不到未來爆發性的增長潛力與大變局的可能，因此股價表現的不溫不火。
近年來可選消費持續低迷，本輪可選消費走弱與往年相比有何不同，為什麼相似的經濟環境下不同的行業股價分化明顯？哪些細分行業有投資機會？鬥牛財經小編帶您梳理下投資思路。
近年來許多可選消費的子行業都面臨無法迴避的相似的行業瓶頸，商品市場表現疲軟，股價市場表現低迷。更為值得關注的是本輪走弱的時間明顯長於歷史均值，且目前無法準確預估拐點的出現。我們不禁要問本輪可選消費走弱與往年相比有何不同，為什麼相似的經濟環境下不同的行業股價分化明顯？哪些行業又有望成為可選消費的新星？鬥牛財經小編帶您梳理下投資思路。
為什麼可選消費近年來表現疲弱？
可選消費行業是相對必需消費品行業而言的，它們的日常消費頻率沒有那麼高，對經濟環境的變化較為敏感，涵蓋了家庭消費生活的方方面面，比如，汽車、酒店、休閒旅遊、奢侈品等等。
數據顯示，2017年至今日常消費類的糧油、食品，日用品、中西藥品的增速與佔比出現逆勢上升，相反，可選消費類的汽車、傢俱、服裝、家電音像類商品增速明顯回落。
與往年可選消費行情走弱相似的是，經濟增速放緩下，需求走弱的拖累，中國居民財產性收入佔比較低，且投資回報率偏低的現象依舊存在，但是與往年可選消費走弱的原因並不一致的是本輪出現難以逆轉的結構性原因（人口結構轉變背後儲蓄率的被動下滑）以及商品率的高度普及，一些細分行業的市場已經趨於飽和，原有的產品升級、政策刺激的邏輯與效果從長期看可能會收效甚微。
為什麼相似的經濟環境下不同的行業股價分化明顯？
（1）白酒、小家電、白電等行業憑藉穩定的業績增速，較大的成長空間或者良好的競爭格局在股市低迷中表現亮眼；（2）摩托、傳媒類行業由於產品市場接近飽和或者前期偏離實際估值過高，呈現資本化浪潮下的理性迴歸。（3）酒店、景區、百貨等行業大多結束了前期高速擴張，步入成熟的發展階段。部分能夠兼具可選和日常的雙重屬性，暫時看不到未來爆發性的增長潛力與大變局的可能，因此股價表現的不溫不火。
哪些行業又有望成為可選消費的新星？
中泰證券認為可關注醫療服務、教育服務等服務性消費行業，以及可選消費中寵物、化妝品。之所以看好服務性消費行業。是因為（1）面對經濟增長潛力的下降以及短期不可逆轉的結構性新變化，消費者偏好從商品轉向服務的傾向愈發明顯。（2）從全球視角看，隨著服務消費的增長，其佔整個消費支出的比重將逐漸超過商品消費的比重。其中，美國完成這一轉變是在1970年，日本、英國、法國、韓國則發生在1993、1985、1978、1992年。（3）從全球消費項目規律看，隨著人們生活條件的改善，以醫療為代表的發展型消費將成為服務消費的重要驅動。相反，無論美國，還是日本交通運輸、服裝和鞋等項目支出佔比都出現了一定程度下滑。此外，受益於消費人群的擴容以及消費金額的提升，近年來寵物及化妝品行業快速增長，對標國際成熟市場，中泰證券認為這兩個細分行業仍有較大成長空間。
風險提示：投資有風險，入市需謹慎，文中所提板塊、個股均只作為邏輯分析與技術交流之用，不作為操作建議，據此操作風險自擔！