7月19日，美聯儲二號人物布拉德發言，稱美聯儲降息25個基點“將是合適的”。布拉德的講話向市場傳遞了更為準確的美聯儲降息預期，即7月大概率降息，降息大概率是25個基點，這是對市場預期的一個主動調節。
一、美聯儲為何要調節預期？
美聯儲對市場的預期管理是在貨幣政/策之外的一個有效的調節工具，通過左右市場的觀點看法，影響市場信心，來改變市場的一些走向。同時也避免了市場因為對美聯儲政/策誤判而帶來的風險。
7月19日，美聯儲二號人物布拉德發言，稱美聯儲降息25個基點“將是合適的”。布拉德的講話向市場傳遞了更為準確的美聯儲降息預期，即7月大概率降息，降息大概率是25個基點，這是對市場預期的一個主動調節。
一、美聯儲為何要調節預期？
美聯儲對市場的預期管理是在貨幣政/策之外的一個有效的調節工具，通過左右市場的觀點看法，影響市場信心，來改變市場的一些走向。同時也避免了市場因為對美聯儲政/策誤判而帶來的風險。
我們經常聽到新聞裡有一個詞，叫做美聯儲的“前瞻性指引”，這就是對市場最直接有效，也是最主要的預期管理工具。
所以，美聯儲在每次議息會議的前瞻性指引中，都會告知市場，美聯儲對於市場是怎麼評估的，認為市場走向如何，以及美聯儲認為應該採取何種政/策來調節經濟。
我們可以看到，6月底的議息會議後，美聯儲的前瞻性指引就發生了和5月非常明顯的變化，重點對經濟放緩的風險進行了描述，以及發佈了不放棄降息的說法，這樣就是對市場預期進行管理，讓市場為接下來可能得降息做好準備。
7月19日，美聯儲二號人物布拉德發言，稱美聯儲降息25個基點“將是合適的”。布拉德的講話向市場傳遞了更為準確的美聯儲降息預期，即7月大概率降息，降息大概率是25個基點，這是對市場預期的一個主動調節。
一、美聯儲為何要調節預期？
美聯儲對市場的預期管理是在貨幣政/策之外的一個有效的調節工具，通過左右市場的觀點看法，影響市場信心，來改變市場的一些走向。同時也避免了市場因為對美聯儲政/策誤判而帶來的風險。
我們經常聽到新聞裡有一個詞，叫做美聯儲的“前瞻性指引”，這就是對市場最直接有效，也是最主要的預期管理工具。
所以，美聯儲在每次議息會議的前瞻性指引中，都會告知市場，美聯儲對於市場是怎麼評估的，認為市場走向如何，以及美聯儲認為應該採取何種政/策來調節經濟。
我們可以看到，6月底的議息會議後，美聯儲的前瞻性指引就發生了和5月非常明顯的變化，重點對經濟放緩的風險進行了描述，以及發佈了不放棄降息的說法，這樣就是對市場預期進行管理，讓市場為接下來可能得降息做好準備。
而聯儲官員的發言，也是預期管理的一部分。
一般來說，聯儲官員是自由表達自己觀點的，這樣市場可以從每名官員的發言中，判斷政/策走向。而最近多名聯儲理事密集討論降息的必要性，以及鷹派理事集體沉默，也證明這是一種非常主動的溝通策略，在進行降息前的預期管理了。
二、為什麼說美聯儲7月底大概率降息
我在之前的文章與問答裡，曾經詳細描述過這樣判斷的邏輯。美聯儲的本次降息，可能是非常被動的，壓力來自於市場和特朗普兩個方面。
由於美股持續的借貸回購，市場對於美聯儲降息的飢渴程度非常高，因此即使在6月非農超預期後，市場對於美聯儲降息的預期依舊達到了100%。
7月19日，美聯儲二號人物布拉德發言，稱美聯儲降息25個基點“將是合適的”。布拉德的講話向市場傳遞了更為準確的美聯儲降息預期，即7月大概率降息，降息大概率是25個基點，這是對市場預期的一個主動調節。
一、美聯儲為何要調節預期？
美聯儲對市場的預期管理是在貨幣政/策之外的一個有效的調節工具，通過左右市場的觀點看法，影響市場信心，來改變市場的一些走向。同時也避免了市場因為對美聯儲政/策誤判而帶來的風險。
我們經常聽到新聞裡有一個詞，叫做美聯儲的“前瞻性指引”，這就是對市場最直接有效，也是最主要的預期管理工具。
所以，美聯儲在每次議息會議的前瞻性指引中，都會告知市場，美聯儲對於市場是怎麼評估的，認為市場走向如何，以及美聯儲認為應該採取何種政/策來調節經濟。
我們可以看到，6月底的議息會議後，美聯儲的前瞻性指引就發生了和5月非常明顯的變化，重點對經濟放緩的風險進行了描述，以及發佈了不放棄降息的說法，這樣就是對市場預期進行管理，讓市場為接下來可能得降息做好準備。
而聯儲官員的發言，也是預期管理的一部分。
一般來說，聯儲官員是自由表達自己觀點的，這樣市場可以從每名官員的發言中，判斷政/策走向。而最近多名聯儲理事密集討論降息的必要性，以及鷹派理事集體沉默，也證明這是一種非常主動的溝通策略，在進行降息前的預期管理了。
二、為什麼說美聯儲7月底大概率降息
我在之前的文章與問答裡，曾經詳細描述過這樣判斷的邏輯。美聯儲的本次降息，可能是非常被動的，壓力來自於市場和特朗普兩個方面。
由於美股持續的借貸回購，市場對於美聯儲降息的飢渴程度非常高，因此即使在6月非農超預期後，市場對於美聯儲降息的預期依舊達到了100%。
而白宮方面，為了讓持續的股市增長表現政績，特朗普也不斷對美聯儲施壓。
這造就了美聯儲降息的動力。雖然經濟數據並不是非常明顯的支持降息。
那麼怎麼看出來美聯儲降息的決心呢？
我之前的文章對7月初，鮑威爾在國會聽證會的發言進行了解讀，鮑威爾的發言基本就是向市場繳械了，確認了降息預期。
7月19日，美聯儲二號人物布拉德發言，稱美聯儲降息25個基點“將是合適的”。布拉德的講話向市場傳遞了更為準確的美聯儲降息預期，即7月大概率降息，降息大概率是25個基點，這是對市場預期的一個主動調節。
一、美聯儲為何要調節預期？
美聯儲對市場的預期管理是在貨幣政/策之外的一個有效的調節工具，通過左右市場的觀點看法，影響市場信心，來改變市場的一些走向。同時也避免了市場因為對美聯儲政/策誤判而帶來的風險。
我們經常聽到新聞裡有一個詞，叫做美聯儲的“前瞻性指引”，這就是對市場最直接有效，也是最主要的預期管理工具。
所以，美聯儲在每次議息會議的前瞻性指引中，都會告知市場，美聯儲對於市場是怎麼評估的，認為市場走向如何，以及美聯儲認為應該採取何種政/策來調節經濟。
我們可以看到，6月底的議息會議後，美聯儲的前瞻性指引就發生了和5月非常明顯的變化，重點對經濟放緩的風險進行了描述，以及發佈了不放棄降息的說法，這樣就是對市場預期進行管理，讓市場為接下來可能得降息做好準備。
而聯儲官員的發言，也是預期管理的一部分。
一般來說，聯儲官員是自由表達自己觀點的，這樣市場可以從每名官員的發言中，判斷政/策走向。而最近多名聯儲理事密集討論降息的必要性，以及鷹派理事集體沉默，也證明這是一種非常主動的溝通策略，在進行降息前的預期管理了。
二、為什麼說美聯儲7月底大概率降息
我在之前的文章與問答裡，曾經詳細描述過這樣判斷的邏輯。美聯儲的本次降息，可能是非常被動的，壓力來自於市場和特朗普兩個方面。
由於美股持續的借貸回購，市場對於美聯儲降息的飢渴程度非常高，因此即使在6月非農超預期後，市場對於美聯儲降息的預期依舊達到了100%。
而白宮方面，為了讓持續的股市增長表現政績，特朗普也不斷對美聯儲施壓。
這造就了美聯儲降息的動力。雖然經濟數據並不是非常明顯的支持降息。
那麼怎麼看出來美聯儲降息的決心呢？
我之前的文章對7月初，鮑威爾在國會聽證會的發言進行了解讀，鮑威爾的發言基本就是向市場繳械了，確認了降息預期。
雖然紐約聯儲對於紐約聯儲行長威廉姆斯的評論進行澄清，可是之前包括鮑威爾在內的幾位聯儲大佬，都連續地發表了寬鬆言論，美聯儲任何機構連評論都懶得評論。
這就是美聯儲的態度了，降息基本是板上釘釘，別讓預期走的太遠就好了。
三、為什麼說25個基點是最可能得選擇
首先，從基本面來說，雖然迫於市場壓力不得不降息，但是經濟數據對於降息還是不支持。50個基點的降息，對於3.7%的失業率來說，顯然是有點過分了。
其次，從美聯儲的政/策空間來看，現在最合理的選擇是維持降息預期，並保持利率政/策不變，才能在維持美股不出現大幅度下跌的同時，保證風險不繼續擴大。
雖然現在被迫必須降息，但是過大的降息幅度顯然會過大程度的擴大風險因素了。
而我們從紐約聯儲對威廉姆斯的評論時機，也可以作證這個判斷。那就是，威廉姆斯的言論助長了市場對降息的預期，將降息50個基點的預期推升到了46%，如果美聯儲只降息25個基點的話，這無疑出現了預期誤判。
7月19日，美聯儲二號人物布拉德發言，稱美聯儲降息25個基點“將是合適的”。布拉德的講話向市場傳遞了更為準確的美聯儲降息預期，即7月大概率降息，降息大概率是25個基點，這是對市場預期的一個主動調節。
一、美聯儲為何要調節預期？
美聯儲對市場的預期管理是在貨幣政/策之外的一個有效的調節工具，通過左右市場的觀點看法，影響市場信心，來改變市場的一些走向。同時也避免了市場因為對美聯儲政/策誤判而帶來的風險。
我們經常聽到新聞裡有一個詞，叫做美聯儲的“前瞻性指引”，這就是對市場最直接有效，也是最主要的預期管理工具。
所以，美聯儲在每次議息會議的前瞻性指引中，都會告知市場，美聯儲對於市場是怎麼評估的，認為市場走向如何，以及美聯儲認為應該採取何種政/策來調節經濟。
我們可以看到，6月底的議息會議後，美聯儲的前瞻性指引就發生了和5月非常明顯的變化，重點對經濟放緩的風險進行了描述，以及發佈了不放棄降息的說法，這樣就是對市場預期進行管理，讓市場為接下來可能得降息做好準備。
而聯儲官員的發言，也是預期管理的一部分。
一般來說，聯儲官員是自由表達自己觀點的，這樣市場可以從每名官員的發言中，判斷政/策走向。而最近多名聯儲理事密集討論降息的必要性，以及鷹派理事集體沉默，也證明這是一種非常主動的溝通策略，在進行降息前的預期管理了。
二、為什麼說美聯儲7月底大概率降息
我在之前的文章與問答裡，曾經詳細描述過這樣判斷的邏輯。美聯儲的本次降息，可能是非常被動的，壓力來自於市場和特朗普兩個方面。
由於美股持續的借貸回購，市場對於美聯儲降息的飢渴程度非常高，因此即使在6月非農超預期後，市場對於美聯儲降息的預期依舊達到了100%。
而白宮方面，為了讓持續的股市增長表現政績，特朗普也不斷對美聯儲施壓。
這造就了美聯儲降息的動力。雖然經濟數據並不是非常明顯的支持降息。
那麼怎麼看出來美聯儲降息的決心呢？
我之前的文章對7月初，鮑威爾在國會聽證會的發言進行了解讀，鮑威爾的發言基本就是向市場繳械了，確認了降息預期。
雖然紐約聯儲對於紐約聯儲行長威廉姆斯的評論進行澄清，可是之前包括鮑威爾在內的幾位聯儲大佬，都連續地發表了寬鬆言論，美聯儲任何機構連評論都懶得評論。
這就是美聯儲的態度了，降息基本是板上釘釘，別讓預期走的太遠就好了。
三、為什麼說25個基點是最可能得選擇
首先，從基本面來說，雖然迫於市場壓力不得不降息，但是經濟數據對於降息還是不支持。50個基點的降息，對於3.7%的失業率來說，顯然是有點過分了。
其次，從美聯儲的政/策空間來看，現在最合理的選擇是維持降息預期，並保持利率政/策不變，才能在維持美股不出現大幅度下跌的同時，保證風險不繼續擴大。
雖然現在被迫必須降息，但是過大的降息幅度顯然會過大程度的擴大風險因素了。
而我們從紐約聯儲對威廉姆斯的評論時機，也可以作證這個判斷。那就是，威廉姆斯的言論助長了市場對降息的預期，將降息50個基點的預期推升到了46%，如果美聯儲只降息25個基點的話，這無疑出現了預期誤判。
這樣就解釋了，為什麼紐約聯儲會如此迅速地澄清威廉姆斯的言論只是“學術性質的”。
而這也透露給了市場，這次的降息基點，大概率是25個基點。
同樣，布拉德的講話也出於管理市場預期的目的，直接聲明瞭聯儲的政/策方向，即降息一次，降息25個基點。以維持市場預期與聯儲政/策的方向一致，同時，不承認降息週期開始，則是為美聯儲未來留下更多的政/策空間。
7月19日，美聯儲二號人物布拉德發言，稱美聯儲降息25個基點“將是合適的”。布拉德的講話向市場傳遞了更為準確的美聯儲降息預期，即7月大概率降息，降息大概率是25個基點，這是對市場預期的一個主動調節。
一、美聯儲為何要調節預期？
美聯儲對市場的預期管理是在貨幣政/策之外的一個有效的調節工具，通過左右市場的觀點看法，影響市場信心，來改變市場的一些走向。同時也避免了市場因為對美聯儲政/策誤判而帶來的風險。
我們經常聽到新聞裡有一個詞，叫做美聯儲的“前瞻性指引”，這就是對市場最直接有效，也是最主要的預期管理工具。
所以，美聯儲在每次議息會議的前瞻性指引中，都會告知市場，美聯儲對於市場是怎麼評估的，認為市場走向如何，以及美聯儲認為應該採取何種政/策來調節經濟。
我們可以看到，6月底的議息會議後，美聯儲的前瞻性指引就發生了和5月非常明顯的變化，重點對經濟放緩的風險進行了描述，以及發佈了不放棄降息的說法，這樣就是對市場預期進行管理，讓市場為接下來可能得降息做好準備。
而聯儲官員的發言，也是預期管理的一部分。
一般來說，聯儲官員是自由表達自己觀點的，這樣市場可以從每名官員的發言中，判斷政/策走向。而最近多名聯儲理事密集討論降息的必要性，以及鷹派理事集體沉默，也證明這是一種非常主動的溝通策略，在進行降息前的預期管理了。
二、為什麼說美聯儲7月底大概率降息
我在之前的文章與問答裡，曾經詳細描述過這樣判斷的邏輯。美聯儲的本次降息，可能是非常被動的，壓力來自於市場和特朗普兩個方面。
由於美股持續的借貸回購，市場對於美聯儲降息的飢渴程度非常高，因此即使在6月非農超預期後，市場對於美聯儲降息的預期依舊達到了100%。
而白宮方面，為了讓持續的股市增長表現政績，特朗普也不斷對美聯儲施壓。
這造就了美聯儲降息的動力。雖然經濟數據並不是非常明顯的支持降息。
那麼怎麼看出來美聯儲降息的決心呢？
我之前的文章對7月初，鮑威爾在國會聽證會的發言進行了解讀，鮑威爾的發言基本就是向市場繳械了，確認了降息預期。
雖然紐約聯儲對於紐約聯儲行長威廉姆斯的評論進行澄清，可是之前包括鮑威爾在內的幾位聯儲大佬，都連續地發表了寬鬆言論，美聯儲任何機構連評論都懶得評論。
這就是美聯儲的態度了，降息基本是板上釘釘，別讓預期走的太遠就好了。
三、為什麼說25個基點是最可能得選擇
首先，從基本面來說，雖然迫於市場壓力不得不降息，但是經濟數據對於降息還是不支持。50個基點的降息，對於3.7%的失業率來說，顯然是有點過分了。
其次，從美聯儲的政/策空間來看，現在最合理的選擇是維持降息預期，並保持利率政/策不變，才能在維持美股不出現大幅度下跌的同時，保證風險不繼續擴大。
雖然現在被迫必須降息，但是過大的降息幅度顯然會過大程度的擴大風險因素了。
而我們從紐約聯儲對威廉姆斯的評論時機，也可以作證這個判斷。那就是，威廉姆斯的言論助長了市場對降息的預期，將降息50個基點的預期推升到了46%，如果美聯儲只降息25個基點的話，這無疑出現了預期誤判。
這樣就解釋了，為什麼紐約聯儲會如此迅速地澄清威廉姆斯的言論只是“學術性質的”。
而這也透露給了市場，這次的降息基點，大概率是25個基點。
同樣，布拉德的講話也出於管理市場預期的目的，直接聲明瞭聯儲的政/策方向，即降息一次，降息25個基點。以維持市場預期與聯儲政/策的方向一致，同時，不承認降息週期開始，則是為美聯儲未來留下更多的政/策空間。