近日證監會關於“不得從事讓渡管理責任的所謂‘通道業務’”的表述就再次引起廣泛關注，財新報道稱，證監會首提全面禁止通道業務。
路透今日援引一位接近監管層的人士稱，“媒體存在誤讀，監管層並沒有全面禁止。”
據路透，多位資管業人士也證實了上述說法。實際上，監管層從去年就開始對通道業務進行限制和壓縮，週末證監會發佈會的表述，實際上只是對資管業務加強監管的延續。
新京報也援引多位業內人士稱，目前尚未接到證監會通知要求全面暫停通道業務，只不過在此之前，已經受到銀監會等金融監管升級的影響而收緊通道業務。
據新京報，東方證券首席經濟學家邵宇表示，實際上並沒有全面暫停，這只是監管層一貫的態度，這次只是重申強調監管方向，並非強制執行的監管命令。
上週五，證監會發言人張曉軍在例行發佈會上稱:
我會一再強調，證券基金經營機構從事資管業務應堅持資管業務本源，謹慎勤勉履行管理人職責，不得從事讓渡管理責任的所謂“通道業務”。
該表述是在談及新沃基金專戶業務風控缺失導致重大事件處罰時提及的。
財新記者援引接近監管人士稱，上述表述雖然是在談及新沃基金後提出，但實際針對的不僅僅是基金行業，而是整個資管行業，包括券商資管、基金公司及基金子公司的通道業務。通道業務是什麼？
據券商中國總結，通道業務是中國證券市場分業經營、牌照管理環境之下的一種特殊業態，信託、基金子公司、券商資管都可以實現“通道”性質。對券商而言，由於不用主動管理即可坐收一定的通道費，通道業務在券商資管業務中一直佔據相當比重。
截至今年一季度，整個資管行業內“一對一”產品規模約為27.03萬億元。根據基金業協會統計，今年一季度，基金子公司一對一專戶存續產品管理規模達8.21萬億元，公募基金存續的一對一專戶規模為4.18萬億元，而相應的券商定向資管規模約為14.69萬億元。
華爾街見聞此前援引業內人士稱，按簡單統計，券商資管收入佔券商收入9.5%左右，不同資管機構的通道業務收入比例差異很大。按中位數25%計算，考慮到未來通道業務收入為0，對證券行業收入的影響在2%~3%左右。未來5-6個月到3年之內會是通道業務規模逐漸降低，乃至規模降低為零的時間週期。
在國金策略團隊組織的電話會議上，某大型券商機構金融董事總經理分析稱，標準意義上的通道業務絕大部分投向非標，故限制之後對股債兩市的影響是有限的。
華爾街見聞
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