這是一個燙手山芋。
2017年5月17日，農業銀行發佈公告稱，作為主承銷商，在5億元的“12川煤炭MTN1” 無法如期兌付本金後，農業銀行正在按照銀行間市場交易商協會後續管理相關文件要求召開持有人會議，組織四川煤炭產業集團與投資人就違約事件進行溝通，但具體會議時間、地點將另行公告。
公開資料顯示，四川煤炭產業集團已經三次違約：2016年6月15日，10億元的短期融資券“15川煤炭CP001”因資金鍊緊張，但延期一個多月後足額償付了本息；2016年12月25日，一筆10億元到期的非公開定向債務融資工具（PPN）“13川煤炭PPN001”再次出現違約，迄今未能兌付；2017年5月15日，一筆5億元的中期票據“12川煤炭MTN1”因無法如期兌付本金而出現實質性違約。
黃桷樹財經注意到，四川煤炭產業集團目前未能兌付的債券金額為15億元，但還有34億元的債券即將在1-2年內到期。
四川煤炭產業集團已有多筆借款出現未能償付本息的情況。
《四川煤炭產業集團2016年審計報告》第61頁顯示，四川能源投資集團委託農業銀行向四川煤炭產業集團貸款10億元，其中5億元借款期限為2個月，5億元借款期限為11個月，借款起始日均為2016年2月16日，借款期限為2個月的5億元借款已在2016年4月16日到期，但截止2016年12月31日尚未歸還。
《四川煤炭產業集團2016年審計報告》第64頁顯示，四川煤炭產業集團在工商銀行廣元分行、建設銀行成都第四支行、工商銀行宜賓分行、中國銀行宜賓崇文路支行等處均出現了逾期未支付利息的情況。
更重要的是，四川煤炭產業集團還有34億元的債券即將在1-2年內到期。
《四川煤炭產業集團2016年審計報告》第66頁顯示，2017年5月18日，四川煤炭產業集團有一筆10億元的非公開定向債券到期；2017年9月28日，四川煤炭產業集團有一筆5億元的私募債到期；2017年11月26日，四川煤炭產業集團有一筆5億元的公司債券到期；2018年1月8日，四川煤炭產業集團有一筆5億元的私募債到期；2018年9月24日，四川煤炭產業集團有一筆4億元的私募債到期；2018年10月13日，四川煤炭產業集團有一筆5億元的公司債券到期。
黃桷樹財經認為，從徹底脫困的角度來講，目前擺在四川煤炭產業集團面前的有兩條路：一是債轉股，二是破產重整。
首選肯定是債轉股，市場上已有煤炭企業債轉股的成功案例。2017年4月，陽煤集團與交通銀行山西省分行正式簽訂市場化債轉股合作協議，擬設立總規模原則上為100億元的“債轉股”基金，用於企業償還存量負債和經營週轉、項目投資等。
其次是選擇破產重整，市場上同樣有煤炭企業嘗試破產重整的案例。2016年6月，雲南煤化發佈公告稱，雲煤化集團自身以及旗下子公司等均被債權人以不能清償到期債務並且明顯缺乏清償能力為由申請破產重整。
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