零售業大變局！重慶百貨超86億混改、蘇寧易購48億收購家樂福中國
近期的零售業“江湖” 好戲連臺。兩大零售公司分別有大動作，重慶百貨混改引入物美、步步高戰投，蘇寧易購收購家樂福中國豐富零售場景。
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三巨頭“抱團”發展
江北嘴財經獲悉，6月21日晚，西南百貨業巨頭重慶百貨(600729.SH)發佈公告稱，控股股東重慶商社(集團)有限公司(簡稱商社集團)混改方案確定，物美集團、步步高集團將入股。6月25日，物美集團、步步高集團分別與重慶市國資委、重慶商社集團等正式簽署《增資協議》，將分別以70.75億元和15.72億元現金入股商社集團，資金總計86.47億元，並分別取得商社集團新增註冊資本8.45億元、1.88億元。
根據《增資協議》，商社集團混改後，商社集團將由重慶市國資委持股100%變更為45%，物美集團持股45%、步步高集團持股10%。
重慶百貨稱，本次權益變動系因商社集團進行混合所有制改革，權益變動完成後，商社集團仍持有公司45.05%股權，依舊是公司第一大股東和控股股東。由於商社集團的股權結構發生變更，商社集團及公司控制權將發生重大變化，無任何一個股東能夠單獨實現對商社集團和公司的實際控制。
江北嘴財經瞭解到，實際上，早在2016年10月，重慶百貨就曾籌劃通過定增方式實施混改，擬引進物美投資(物美集團旗下公司)和步步高商業連鎖 (步步高集團旗下上市公司)。只是，受相關政策調整影響，重慶百貨定增預案取消。
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時隔兩年多，物美、步步高方面再次攜手“曲線入股”重慶百貨。
據悉，商社集團、物美集團、步步高集團都是全國實體零售優秀企業和區域龍頭企業，商社在西南地區，物美在華北、華東、西北地區，步步高在華中、華南地區，分別具有較大影響和市場控制力。三方的攜手將有望在數字化、供應鏈、場景、用戶等方面進行資源的整合互補，重塑西南商超市場的協同與佈局。
公開資料顯示，2018 年重慶百貨實現營業收入 340.84 億元，同比增加 3.55%；實現歸屬於上市公司的淨利潤 8.31 億元，同比上升 37.28%。
2018年，物美集團實現營業收入413.19億元，淨利潤21.36億元。截至去年底，其總資產達613.86億元，而步步高集團總資產也達到301.35億元。
家樂福中國改姓“蘇”
蘇寧易購6月23日發佈公告，公司全資子公司蘇寧國際擬以現金48億元人民幣收購家樂福中國80%股份。本次交易完成後，蘇寧易購將成為家樂福中國控股股東，家樂福集團持股比例降至20%。本次交易已通過家樂福集團董事會審批。
值得一提的是，僅相隔一天，6月24日晚，永輝超市就公告表示：終止此前相關入股家樂福計劃。同時還表示，公司將把原計劃投資家樂福的資金，用於加快全國門店的戰略佈局。實際上，永輝早在2018年就與騰訊攜手，與家樂福進行戰略合作，但最終還是停止了“入局”。
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受國內電商的衝擊，家樂福中國的業績已持續低迷多年。據公開信息：截至2018年底，家樂福中國資產總額從2017年底的126.25億元下降至115.42億元，營收方面也從2017年的324.47億元下降為299.58億元；淨利潤方面，2017年和2018年歸母淨虧損分別為10.99億元和5.78億元。歸母所有者權益則已連續兩年為負值，2017年底為-13.37億元，到2018年底更是擴大為-19.27億元，接連兩年資不抵債。
對此，有業內人士認為，本次交易家樂福中國100%股份的估值為60億元，估值水平較為合理。
不過，目前，家樂福中國擁有3000萬會員、210個大型超市、完善的供應鏈及倉儲能力，6個大型配送中心，覆蓋全國51個城市，本次交易完成後，蘇寧易購將進一步完善在線上線下零售業態的全場景、全品類佈局。因為也有不少觀點認為，此次蘇寧易購的收購“生意”也較為划算。
實際上，蘇寧易購的併購棋局早已鋪開，圍繞產業鏈和多元化戰略投資已成常態。根據wind數據顯示，蘇寧易過去三年併購案例已超過10起，戰略投資金額已超500億元。今年初，蘇寧易購80億收購萬達百貨下屬全部37家百貨門店，加之近期蘇寧易購又出手控股家樂福中國，蘇寧易購搶佔線下資源的戰略意圖已明顯。
江北嘴財經發現，目前，零售業的併購重組和融合發展正在加快。比如永輝入股武漢中百集團、成都紅旗連鎖，大商收購新疆友好，步步高收購廣西南城百貨、四川梅西商業，三胞集團入股王府井，物美收購百安居(中國)，此外，線上線下從競爭走向合作：阿里巴巴收購銀泰商業、入股聯華超市、三江購物和高鑫零售，與蘇寧易購戰略合作交叉持股；京東入股永輝、收購1號店，沃爾瑪入股京東，騰訊入股京東、永輝，蘇寧易購收購家樂福中國……通過行業聯合、資源整合、資本融合等方式，分散逐鹿已逐步變為集中化發展，融合發展也成為行業經營轉型的趨勢和突破口。同時，隨著創新轉型步伐加快，跨界融合不斷深化，零售新業態和新場景將繼續湧現。