“萬億”重磅信號來了 兩融規模創9個月新高
至9月11日，兩融規模已11連升，這個規模已創下年內新高。這顯然是A股市場回暖的最有力標誌。更重要的是，融資買入額連上幾個臺階，從6月初的不足300億元，上升至如今的600多億元。
細細梳理幾大數據，更能清楚看到兩融數據變化：
1、兩融餘額從7月31日開始，已連續31個交易日站在9000億上方，且最近11個交易日連續實現了淨流入。截至9月11日，滬深兩市融資融券餘額為9737.17億元，創下年內新高，距離萬億關口已經不遠。
2、從融資買入額角度來看，更能清楚地看到兩融市場的熱度：6月初融資買入額在200-300億元；進入7月份後，融資買入站上400億元；而在8月底融資買入額再上一個臺階，維持在500-600億元。昨日融資買入額為626.63億元。
3、自2016年1月15日兩融規模跌破1萬億之後，兩融規模一直在低位徘徊。如今兩融規模已經攀至9700多億，距離萬億關口只剩不足300億空間。
配資活躍也是近日市場的一個重要變化，記者瞭解到的是，近日一些大型營業部接到的配資諮詢又多起來，“我們已經很久沒有遇到有這樣要求的客戶了。”一家營業部總經理稱。
兩融規模創9個月新高
太平洋證券非銀分析師孫立金表示，兩融規模與市場走勢同步性較高，因此在A股這一輪上漲行情的帶動下，兩融規模也在平穩回升。
自2016年1月15日，兩融規模跌破1萬億之後，兩融規模再未攀上過萬億大關。如今兩融規模已經攀至9700多億，距離萬億關口只剩不足300億空間。但萬億整數關口，對市場來說更多隻是心理關口。而在上漲行情帶動下，兩融規模突破萬億很正常。
今年6月初，兩融規模跌至年內新低——8600多億，不過隨後，兩融餘額連續三個月多不斷攀升。從月份來看，6月-9月，融資淨買入金額分別為107.91億元、206.17億元、454.59億元、274.26億元。
據數據統計，截至9月11日，滬深兩市融資融券餘額為9737.17億元，兩融規模創9個月新高。且最近11個交易日融資連續呈淨買入狀態，累計融資淨流入464.02億元。
據統計，8月28日至9月11日，單日融資淨流入最高的為81.62億元，最低值為7.98億元，期間11個交易日平均融資淨流入42.18億元。從數據中，也反映了兩融市場目前處於平穩健康的修復狀態。
在記者採訪中，不少分析人士都表示，目前儘管兩融規模創下年內新高，只能說明市場需求正穩步回暖中。而兩融規模要有大幅提升，則需要時間。
川財證券最新研究報告指出，兩融餘額的持續攀升，顯示市場情緒繼續好轉，風險偏好提升，交投活躍，資金面相對看好後市。
“投資者比較看好大盤後期走勢。”聯訊證券非銀分析師認為，宏觀經濟數據處於較強的韌性；貨幣政策保持穩健中性；現階段整體投資環境較好，供給側改革效果初顯，並且面臨消費升級、製造升級的機遇期，因此比較看好後市，認為存在結構性機會。
從平均值來看，今年以來兩融餘額平均規模為9046.92億元，與2016年兩融餘額8981.52億元相比略高一些。但從兩融餘額佔A股流通市值的情況來看，則與2016年相比低一些。
據統計，今年以來兩融餘額佔A股流通市值平均值為2.21%，與2016年2.47%相比低了0.26個百分點；與2015年3.4%相比則低了1.19個百分點。
“隨著市場賺錢效應的提升，投資者對兩融需求也隨之增加，進入回暖期。”深圳某中型券商融資融券部負責人稱，目前融資客基本都以存量客戶為主，在行情帶動下加大了投入比例。從新增客戶情況來看，目前並沒有較明顯的變化。
融資客獨寵有色
“從六月兩融回暖以來，融資客就比較偏愛金融和有色金屬。”深圳某大型券商兩融分析師稱，尤其是在有色金屬的配置上，遠遠超過其他板塊。
確實沒錯，在記者統計中發現，今年6月以來，申萬27個一級行業中，有25個行業都呈融資淨買入狀態。其中，有色金屬、化工、非銀金融3個行業融資淨買入額超過100億元，分別為225.19億元、105.89億元、104.65億元。而上述3個行業融資淨買入額佔27個行業融資淨買入總額的近五成。
相反，機械設備和房地產板塊，則是融資客主要賣出的標的，分別融資淨賣出6.94億元、0.15億元。
對此，有分析人士稱，全球經濟持續回暖，製造業逐漸向好拉動工業品種需求轉好，有色金屬行業景氣度有望繼續回升，這使得有色金屬板塊成為融資客加倉的重點品種，而從側面講，正是融資客的加倉使得有色金屬板塊強勢爆發，部分品種出現連續漲停，融資加槓桿突擊功不可沒。
從個券(含ETF)來看，截至9月12日，今年6月份以來，融資方面共有589只個券出現融資淨買入。其中，滬深兩市融資淨買入超過10億元的標的有22只，排名前五名的分別是方大碳素44.06億元、科大訊飛(002230)38.07億元、中國平安25.3億元、萬華化學(600309)18.44億元、洛陽鉬業(603993)17.87億元。
相反，中國重工(601989)、華夏幸福(600340)、樂視網(300104)、同方股份(600100)、天士力(600535)等70只標的股融淨賣出超過1億元，而前述五隻個股融資淨賣出最多，分別為8.72億股、6.71億股、5.15億股、4.32億股、3.74億股。
華鑫證券在研究報告中指出，目前大盤維持高位震盪，兩融投資者風險偏好卻繼續提升。不過，雖然兩融餘額持續攀升，但融資融券標的中也出現了一定的分化，部分個股短期積累較大漲幅多數兌現獲利。（證券時報）
A股上漲近30%背後：上證指數新高、私募倉位新高
兵臨3400點，向上突破還是向下回落，這是一個問題。
從2016年1月熔斷，上證指數最低跌至2638點，一路爬升如今已經臨近3400點新高，市場情緒也明顯升溫甚至有所亢奮。後市，是所謂的慢牛行情才啟動，還是風險已經積聚等待爆發？
賣方的券商策略分析師們，上週末的策略觀點也是明顯有分歧。海通證券、天風證券、安信證券等明顯是繼續看好的多頭一方；廣發證券、國金證券等則保持著一份謹慎。
多頭一方，海通證券策略荀玉根團隊認為6月初以來的震盪市向上波段未結束，市場仍在穩步前行中，堅守業績為王，隨著四季度臨近，把握業績和博弈雙主線。安信證券策略陳果團隊也認為，本輪市場的核心驅動因素即主要矛盾是週期股與金融股的盈利改善與估值提升，迄今為止這個邏輯並沒有被顛覆甚至都未見削弱，出現的調整隻是中期震盪向上趨勢中的短期調整。
謹慎一派，廣發證券策略廖凌團隊表示，從近期市場表現來看，8月下旬以來風格輪動明顯加快，投資者已經感受市場的“賺錢效應”比前面2個月要差不少，這意味著存量博弈的特徵仍然沒有逆轉，而在一個存量的市場環境下，基於資金面的樂觀情緒累積到一定程度反而可能造成市場的短期波動。國金證券策略李立峰團隊表示，當“十九大行情”成一致預期後，需警惕“A股上行過快後的政策逆向調控風險”。
本週已經兩個交易日，市場還是在震盪當中，仍未展現出明顯的向上還是向下走勢。但已經顯現出一些顯著市場特徵，尤其是今日放量震盪，市場分歧明顯加劇。拋開分析師們的觀點與分析，從市場角度，又有哪些特徵值得我們關注。
1、上證指數盤中創20個新高
盤面上看，今日兩市放量震盪，衝高回落，上證指數微漲0.09%，報收3379.49點，成交額3250億元；深證成指微跌0.09%，報收11043.6點，成交額4320億元。上證指數與深證成指盤中都再度創出2016年1月份熔斷以來20個月新高，上證指數盤中創出3391.07點的新高，距離3400點整數關口一步之遙。
圖1：上證指數創熔斷以來新高
從2016年1月27日最低點2638.3點，到如今最高點的3391.07點。在這慢牛的爬升過程中，上證指數不知不覺實際上已經上漲了28.53%，當然這背後出現了比較明顯的“漂亮50”與“要命3000”的結構分化行情。
2、成交額7564億元創10個月新高
根據證監會標準口徑統計，今日兩市成交額合計7563.93億元，為2016年11月15日以來新高，也是今年成交額第二次突破7000億元，上一次還是今年4月11日的7096.54億元的成交。
圖2：兩市2016年以來成交額排名
值得注意的是，在成交額10個月新高的背後，個股交易的分化仍然是非常嚴重。126只股票成交額超過10億元，最高的方大炭素(600516)成交額高達94.8億元，卻還是有10只有效成交(非一字板漲跌停)的股票成交額低於1000萬元，ST山水(600234)成交額只有605萬元。
3、兩融餘額11連升攀至年內新高
在指數穩步攀升，成交額不斷放大的背景下，融資融券的餘額也在快速增長，到9月11日已經達到9737.17億元的年內新高，也是8月28日以來11日連增，並且近日有明顯的增速加快。
圖3：兩融餘額年內新高
4、私募倉位28個月新高
作為近幾年來迅猛發展的私募基金，已經突破10萬億元的規模，私募在A股市場越來越成為一支不可忽視的力量。追求絕對收益的私募基金的投資操作，也非常值得關注。
根據華潤信託和私募排排網等多方數據，私募的倉位已經達到28個月的新高，不少私募都非常看好後市。
圖4：私募28個月新高截圖
在各項指標頻頻新高，市場在3400點震盪之際，市場觀點多空分化明顯。一位資深私募人士表示，市場或許需要一個更加顯著的方向性信號。（中國基金報）
大盤上行乏力存調整需求
週三早盤，兩市窄幅震盪，臨近午盤股指止跌回升。盤面上，煤炭、釀酒、造紙印刷、鋼鐵、航天航空、水泥建材、股權轉讓、雄安新區、生態農業、雄安新區等漲幅居前。保險、銀行、券商、蘋果概念、OLED、智能穿戴等出現調整。
早盤，乙醇概念股走強，龍力生物漲停，中糧生化、海南椰島、皖維高新均有不錯表現。消息面上，國家發展改革委、國家能源局、財政部等十五部門聯合印發了《關於擴大生物燃料乙醇生產和推廣使用車用乙醇汽油的實施方案》。根據方案，到2020年，全國範圍內將基本實現車用乙醇汽油全覆蓋。
煤炭股早盤表現強勢：雲煤能源漲停，金能科技、昊華能源、露天煤業、安泰集團、西山煤電漲幅居前。釀酒板塊延續昨日強勢：酒鬼酒、沱牌捨得、山西汾酒漲逾6%，伊力特、瀘州老窖、水井坊、口子窖、金徽酒等領漲。
巨豐投 顧認為前期推動行情上漲的主要動力源自於大金融、強週期股、次新股，但走勢並不同步，顯示出大盤上方壓力山大，存在調整需求。週二新能源汽車主題快速退潮，券商異動但難以推動指數。滬指放量滯漲，投資者要提防短線可能出現調整。操作上，建議投資者重點關注有業績支撐的底部小市值品種，尤其是景氣度高漲的行業。(巨豐投 顧)
十字星或引領新一輪暴力洗盤
券商迴歸，資源股反覆活躍，週二大盤隱有一副即將突破3400的模樣，午後也象徵性刷新了反彈新高，但兩市隨即迅速衝高回落。雖然在銀行股拼力護盤下大盤得以翻紅，但個股層面卻近乎普跌一片。
連續橫盤後大盤週二收出了一根放量十字星，意味著在3400附近市場多空分歧開始加大，盤面相應也會更加動盪。廣州萬隆認為，從歷史走勢來看，大盤衝關每每都離不開金融為代表的一線權重配合，但漂亮50持續回落也就貽誤了大盤重返3400的時機。而短期，在無明顯利好或利空背景下，市場走勢更多受情緒面支配，隨著週二資金追漲熱情大幅退燒，大盤或有震盪回落可能。而如果想要邁過3400這道坎，還需上證50再次放量啟動才行，否則每一次衝高都有誘多的嫌疑。
此外，市場一直以來都習慣把中小創歸為一類。但自上週創業板放量衝高回落後，中小板和創業板便分化明顯。與創業板指縮量震盪不同，中小板指數在鋰電池等題材強勢推動下不僅量能充沛且連刷新高。但這種指數間走勢愈發不同步勢必會引發場內資金大規模調倉換股進而帶來盤面的劇烈波動，這也是誘發午後跳水的重要原因。
而眼見3400久攻不下，獲利資金選擇了在午後集中止盈出逃，贛鋒鋰業、華友鈷業等一批高位強勢股集體跳水便是導火索，受到影響的新能源汽車產業鏈概念股也紛紛炸板，如比亞迪、西藏礦業等都打開漲停。
如果說一開始炒作鋰電池的邏輯在於行業持續加產能，三季報有望交出亮眼業績答卷，那麼在週末來自工信部利好消息刺激下，從鋰礦到鋰電池再到新能源整車以及周邊充電樁整個產業鏈的集體爆發則更多地是短線資金集中湧入帶來的溢價效應。但是一旦市場風向不對，獲利盤勢必也會爭相出逃並引發踩踏事故。所以經過午後這一波跳水殺跌後，市場畏高情緒開始滋生，包括次新股、鋰電池等在內的近期連續漲幅較大的高位股短期或有進一步回調的風險，投資者注意規避。
其實回過頭來看，A股這一段行情有明顯轉暖是不爭事實，甚至部分樂觀投資者在喊“慢牛”來臨。但市場同樣是有人歡喜有人憂：如果拿著的是銀行或消費白馬等藍籌，持續踏空的感覺會讓人很揪心；如果恰好近期持有鋰電池或資源股股，會發現市值迭創新高。也就是說市場並未沒有脫離結構性分化的本質，熱點依舊是東方不亮西方亮式的輪動。所以隨著新能源車概念退燒，資金意見分歧導致熱點碰撞引發盤面新一輪大洗牌，新的主線也會隨之孕育而生。投資者要做的是踩準風口及時逢低跟進把握新的投資機會。(廣州萬隆)
近一成個股已收復5178點“失地” 關注四季度潛力板塊
據統計，截至9月12日收盤，A股已經有近一成上市公司的股價超過了2015年6月12日滬指見頂5178.2點的位置。這些上市公司有一個共性，就是業績表現超越市場整體。《每日經濟新聞》記者梳理髮現，新能源汽車產業鏈、龍頭白馬、週期股、大消費這四大板塊是這些逆襲“領頭羊”頻頻出現之處。
319只個股收復失地
2015年6月12日，上證指數創出了5178.2點的高點，可之後便出現了一輪“閃電”式大跌。截至今年9月12日收盤，上證指數較這一高點的回撤幅度仍達34.7%。
不過隨著從2016年1月底開啟的一輪反彈緩步推進，特別是去年下半年以來市場整體的逐步企穩回升，已經有越來越多的個股脫離大盤走向新高。
據統計，剔除自2015年6月以來上市的公司，截至今年9月12日收盤，股價高於2015年6月12日收盤價的A股上市公司共有319家，佔到A股上市公司總數的近一成。數據顯示，相比其他主要財務指標，超越市場整體的業績表現是這些收復失地上市公司的共性。截至9月12日收盤，在319家成功收復5178點失地的上市公司中，有263家公司今年中報業績實現了同比正增長，佔比為82.4%，而A股全部上市公司中，今年中報業績實現同比正增長的公司佔比為70%。在這319家公司中，去年全年業績實現同比正增長的公司有261家，佔比同樣超80%，而A股全部上市公司中，這一佔比為69%。另外，今年中報，319家公司業績同比增速的平均值為355.8%，大幅超出全部A股上市公司的平均值近83個百分點。
可關注四季度潛力板塊
《每日經濟新聞》記者注意到，截至9月12日收盤，在上述319家公司中共有85家公司相對2015年6月12日收盤價的漲幅在50%以上，這些公司可謂自5178點以來成功逆襲的“領頭羊”。
經《每日經濟新聞》記者梳理，這些“領頭羊”主要集中在幾大板塊中，其中超10家屬於新能源汽車產業鏈，有約15家來自龍頭白馬板塊，有近10家來自週期股板塊，還有近10家來自大消費板塊，而這些板塊也是今年行情的幾條主線。
另外，截至9月12日收盤，距離創出5178點以來收盤新高還差10%以內漲幅的公司有125家，其中來自上述幾大板塊且自去年以來業績持續增長的公司有黑貓股份、德賽電池、長春高新、海螺水泥、青島海爾、韶鋼松山、中興通訊、巨化股份、濱化股份、博彙紙業等。
最近，一些主流券商開始展望四季度的行情，申萬宏源和海通證券從近幾年四季度行情的特徵出發，認為四季度A股市場的“領頭羊”可能會發生轉換。
申萬宏源從跌幅深、估值低、基金配置低、基本面存在潛在拐點等角度綜合分析，目前可以關注的潛力行業有房地產、券商、傳媒。海通證券最近則表示，今年四季度券商、建築、房地產三大行業具備逆襲可能，這三大行業都具備今年前8個月累計漲幅偏小、二季度末基金持倉低配等特徵。(每日經濟新聞)
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