'國際指數巨頭相繼“加碼”數以千億外資將掃貨A股'

24日凌晨，富時羅素公佈了其全球股票指數系列第一階段第二批次A股納入安排，A股納入因子由5%提升到15%，變動將於9月23日開盤前正式生效。此前，MSCI已宣佈將A股納入因子從上一輪的10%增加至15%，調整結果將在27日收盤後正式生效。此外，9月23日，標普道瓊斯納入A股將生效。有業內人士估算，國際指數巨頭將為A股帶來超過數以千億級的增量資金。

富時羅素將A股納入因子上調3倍

北京時間8月24日凌晨，全球知名指數編制公司富時羅素公佈了其旗艦指數全球股票指數系列第一階段第二批次的A股納入名單。本次納入完成後，A股在富時羅素全球股票指數系列中的納入因子將由5%提升到15%，這一安排將於9月23日開盤前正式生效。

相對於上一批次最終入選的超千隻標的，此次富時羅素新納入87只中國A股。新增大盤股包括美的、萬華化學、鵬鼎控股、寧波港、天風證券、長城證券、石化油服、大族激光、上海建工、長沙銀行、亨通光電、張江高科、中華企業和南山鋁業等14只股票;還有西南證券、紫金銀行等15只中盤A股股票;小盤股最多，有50只;另外有8只微盤A股。

從市場表現來看，這87股今年以來平均上漲35%，大幅跑贏滬指同期表現(漲幅16.18%)。從上半年業績來看，截至8月23日，這87股中有41股已公佈半年業績，29股淨利潤同比上升。其中，麥格米特、中華企業兩股上半年淨利潤漲幅翻倍，安車檢測、西南證券兩股淨利潤同比上漲超60%。

公告顯示，本次調整沒有個股被剔除。而上次納入時因外資可投資餘額比例較小被剔除的大族激光和美的集團，此次也在新納入名單之中。由於市值變動，此前已納入的個股中，30只中盤股、6只小盤股變更為大盤股，34只大盤股、10只小盤股變更為中盤股，6只中盤股變更為小盤股。

按照此前計劃，富時羅素在2019年6月完成了第一階段第一批次的A股納入，已於6月24日開盤後生效。當時共有1005只A股入選，其中大盤股288只、中盤股395只、小盤股322只，納入因子5%。官方信息顯示，富時羅素自今年6月起將A股分三個階段納入全球股票指數系列，下次調整將在2020年3月。實施完畢後，A股納入比例將為可投資部分的25%。

富時羅素公佈的數據顯示，A股完成納入後，在富時羅素新興市場的權重將達到5.57%，會帶來100億美元的被動增量資金。富時羅素CEO麥思平此前表示，“入富”第一階段將帶來100億美元淨被動資金流入。2019年6月、2019年9月和2020年3月預計將分別流入20億美元、40億美元和40億美元的被動資金。

國際指數擴容 數以千億外資將掃貨A股

今年以來，國際指數紛紛宣佈對A股擴容，除了富時羅素，全球第一大國際指數編制公司MSCI也在持續增加中國A股在其指數中的權重。此外，標普道瓊斯也將於9月納入部分A股。

北京時間8月8日早晨，MSCI宣佈把指數中的所有中國大盤A股納入因子從10%增加至15%，這一安排將於8月27日收盤後正式生效。11月，MSCI還會把中國大盤A股納入因子從15%增加至20%，同時將中國中盤A股(包括符合條件的創業板股票)以20%的納入因子納入。

此外，標普道瓊斯納入A股也即將生效。2018年12月6日，標普道瓊斯指數在電郵公告中表示，它會將可以通過滬港通、深港通機制進行交易的合格中國A股納入其有新興市場分類的全球基準指數。納入將從2019年9月23日市場開盤前生效，並於2019年9月6日發佈納入中國A股的預估調整文件。

業內人士指出，隨著中國資本市場加大開放力度不斷國際化，A股加入全球指數成為必然趨勢。“這是目前大趨勢的一部分。中國擁有世界第三大股票市場和固定收益體量，因此可以說納入A股屬於發展的大趨勢。隨著時間的推移，將會有更多的外國投資者進入中國境內市場，中國也會對全球市場產生更為直接的影響。”

分析普遍認為，國際指數持續擴容A股，外資持續流入A股的趨勢已經形成。據業內人士此前估算，MSCI和標普道瓊斯指數納入A股或將分別帶來約200億美元和100億美元的增量資金。再加上9月份富時羅素擴容預計可帶來的40億美元，三者合計將帶來340億美元左右(摺合人民幣約2400億元左右)增量資金。

摩根士丹利預計，今年全年淨流入A股外資規模約為400億-700億美元。就被動資金而言，預計全年淨流入180億美元。其中，MSCI指數調整全年會吸引130億美元被動資金流入，富時羅素指數調整全年會吸引52億美元被動資金淨流入。就主動資金方面，該機構預計2019年淨流入量達200億-500億美元。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，A股日成交量在今年初連續突破萬億後逐漸回落。此時，增量資金的到來彌足珍貴。“在開通滬港通、深港通之後，外資進入A股的通道已經完全打通，在流動性方面吸引了大量外資流入。另一方面A股估值處於歷史底部，處於估值窪地，大量外資將會流入到A股抄底。三大指數紛紛提高了A股納入因子之後，外資也會相應地提高A股的配置比例，A股還會進一步吸引外資的流入。”

海外機構調研忙

在富時羅素上調因子、MSCI二次擴容之前，海外機構積極走訪A股上市公司。據同花順iFinD統計數據顯示,下半年(7月1日)以來，截止8月22日，包括QFII在內的境外機構已經密集地調研了60家A股上市公司。受半年報披露“靜默期”影響，下半年尤其是7月下旬以來機構調研數量持續減少。海外機構還調研到這麼多的公司可見外資對A股的熱情之高。

《投資快報》記者注意到，最近兩年前往A股上市公司調研的機構中，海外機構投資者持續增多，個別上市公司甚至出現全是海外投資者調研的現象。“能吸引到多少家機構前去調研，這固然重要，但同時也要結合調研方式來看。比如相比業績說明會、新聞發佈會等公開調研方式，特定對象調研、現場調研等更值得關注與推敲，背後往往釋放出一些有價值的信號：是不是存在業績企穩回暖等預期。”參與過調研的海外機構人士稱。

數據顯示，下半年以來，海康威視(002415)、美的集團(000333)、樂普醫療(300003)、偉星新材(002372)、涪陵榨菜(002507)、海大集團(002311)、環旭電子(601231)、高新興(300098)、中順潔柔(002511)、埃斯頓(002747)、九陽股份(002242)、五糧液(000858)這12家公司接受超過10家(含)海外機構的調研。這當中，海康威視以接待101家海外機構的抱團扎堆調研，成為下半年以來最受海外機構歡迎的公司。

隨著外資不斷湧入中國，外資持股市值亦在大幅增長。來自銀河證券基金研究中心最新數據顯示，截至6月底，公募基金持股市值為19976.31億元，外資持股市值為16473億元，兩者相差3503.31億元。短短几年時間，外資持有A股的市值增加了8873.54億元。國盛證券認為，外資流入仍在初級階段，且歷史經驗已經證明，短期市場波動不會改變外資流入的大趨勢，長線外資入場甚至比想象的更堅定。