'黃金交易提醒：黃金ETF持倉創兩年新高！1550是下一個目標？日內關注美國CPI數據'

週二（8月13日）現貨黃金窄幅震盪後短線走高，現報1515.43美元，漲幅0.3%。

上一交易日因美股連續兩個交易日下跌疊加國際貿易緊張局勢持續，這使得黃金一度觸及1520美元關口，這個位置是黃金的中長期多空分水嶺，明確站上將很快測試1550美元一線。

同時黃金ETF持倉創出了兩年最高水平也進一步支撐金價。日內關注美國公佈的7月CPI數據，作為觀測美國通脹的關鍵指標，這對於美聯儲降息預期將產生直接影響，從而影響金價走勢。

同時市場還需關注歐洲的經濟數據，尤其是在當前歐洲收益率持續下降和全球負收益資產持續增加的情況下。

週二（8月13日）現貨黃金窄幅震盪後短線走高，現報1515.43美元，漲幅0.3%。

上一交易日因美股連續兩個交易日下跌疊加國際貿易緊張局勢持續，這使得黃金一度觸及1520美元關口，這個位置是黃金的中長期多空分水嶺，明確站上將很快測試1550美元一線。

同時黃金ETF持倉創出了兩年最高水平也進一步支撐金價。日內關注美國公佈的7月CPI數據，作為觀測美國通脹的關鍵指標，這對於美聯儲降息預期將產生直接影響，從而影響金價走勢。

同時市場還需關注歐洲的經濟數據，尤其是在當前歐洲收益率持續下降和全球負收益資產持續增加的情況下。

美股二連跌黃金觸及1520美元關口，明確站上這一點位料測試1550關口

美股週一收跌，道指失守26000關口，連續兩個交易日下跌，因國際貿易緊張情緒。

對此摩根士丹利首席美國股市策略師Mike Wilson表示，空頭仍然活力十足；我們認為，上週標普500指數未能向上突破，證實我們仍然處在週期性熊市中。

市場人士認為強勢美元對於股市的負面作用是顯而易見的。Hedgeye的研究主管Daryl Jones表示，不需要見到美國經濟衰退，股市就可能下滑20-25%。他指出，唯一可能解救股市的，或許是美聯儲推出比預期更多的降息。

受美股下跌和美元走弱影響，現貨黃金續刷逾6年高點至1520美元一線，這個位置同時也是2011年黃金自歷史高點1921.18美元回落後一個較為關鍵的支撐位。

匯通財經APP提示，1520美元一線作為中長期的一個多空分水嶺，一旦站上則意味著黃金將進一步開啟上行走勢，為黃金中期上漲的行情奠定基調，料黃金將很快測試1921.48-1046.40的50%分位於1550美元附近。如果美聯儲迫於市場壓力進一步降息，可能會進一步施壓美元提振金價。

週二（8月13日）現貨黃金窄幅震盪後短線走高，現報1515.43美元，漲幅0.3%。

上一交易日因美股連續兩個交易日下跌疊加國際貿易緊張局勢持續，這使得黃金一度觸及1520美元關口，這個位置是黃金的中長期多空分水嶺，明確站上將很快測試1550美元一線。

同時黃金ETF持倉創出了兩年最高水平也進一步支撐金價。日內關注美國公佈的7月CPI數據，作為觀測美國通脹的關鍵指標，這對於美聯儲降息預期將產生直接影響，從而影響金價走勢。

同時市場還需關注歐洲的經濟數據，尤其是在當前歐洲收益率持續下降和全球負收益資產持續增加的情況下。

美股二連跌黃金觸及1520美元關口，明確站上這一點位料測試1550關口

美股週一收跌，道指失守26000關口，連續兩個交易日下跌，因國際貿易緊張情緒。

對此摩根士丹利首席美國股市策略師Mike Wilson表示，空頭仍然活力十足；我們認為，上週標普500指數未能向上突破，證實我們仍然處在週期性熊市中。

市場人士認為強勢美元對於股市的負面作用是顯而易見的。Hedgeye的研究主管Daryl Jones表示，不需要見到美國經濟衰退，股市就可能下滑20-25%。他指出，唯一可能解救股市的，或許是美聯儲推出比預期更多的降息。

受美股下跌和美元走弱影響，現貨黃金續刷逾6年高點至1520美元一線，這個位置同時也是2011年黃金自歷史高點1921.18美元回落後一個較為關鍵的支撐位。

匯通財經APP提示，1520美元一線作為中長期的一個多空分水嶺，一旦站上則意味著黃金將進一步開啟上行走勢，為黃金中期上漲的行情奠定基調，料黃金將很快測試1921.48-1046.40的50%分位於1550美元附近。如果美聯儲迫於市場壓力進一步降息，可能會進一步施壓美元提振金價。

美債收益率曲線倒掛程度加劇，美國經濟衰退預期進一步深化

除了美股下跌外，10年期美債收益率大幅下跌，最低觸及1.633%關口，令市場擔憂美國經濟面臨衰退風險，這也在一定程度上支撐金價。

匯通財經APP顯示，過去兩週10年期美國國債收益率累計跌幅超過15%，收益率水平創2016年11月以來的新低，10年期國債收益率一度較3個月短期國債收益率低出40個基點，利率倒掛幅度創2007年以來最高。

對此道明證券指出，預計美國在12個月內陷入經濟衰退的概率為55%，為2007年3月以來的最高概率。同時預計預計美國在未來1-2年內陷入經濟衰退的概率為67%，也是2007年3月以來的最高概率。

美銀美林預測相對保守，該機構的模型顯示，在未來12個月美國經濟衰退的可能性為20%。但是該投行表示，從主觀上，大量數據和事件使得他們相信這一可能性更接近三分之一。

而美聯儲方面也對美國經濟衰退的可能性提出了預警。根據紐約聯儲的計算，美國未來12個月發生經濟衰退的概率為32.88%，較一年前的12.51%顯著上升，並且高於今年5月的29.62%。這一概率超過30%後往往衰退會隨之而來。

克利夫蘭聯儲根據收益率曲線計算出的衰退可能性更加令人擔憂，這一概率在今年6月飆升至40%以上，遠高於一年前的14%。過去這一數字超過40%後都發生了經濟衰退；

匯通財經APP提示，鑑於衰退概率分別突破上述30%和40%的關鍵水平，美國在2020年第二季度前後發生經濟衰退的概率很高，作為市場觀測美國經濟衰退的重要依據，近期市場對於收益率曲線倒掛的關注度將會明顯上升。此前美國10年期債券收益率一度跌破1.6%關口，如果近期進一步跌破這一數值可能會引發市場的連鎖反應。

週二（8月13日）現貨黃金窄幅震盪後短線走高，現報1515.43美元，漲幅0.3%。

上一交易日因美股連續兩個交易日下跌疊加國際貿易緊張局勢持續，這使得黃金一度觸及1520美元關口，這個位置是黃金的中長期多空分水嶺，明確站上將很快測試1550美元一線。

同時黃金ETF持倉創出了兩年最高水平也進一步支撐金價。日內關注美國公佈的7月CPI數據，作為觀測美國通脹的關鍵指標，這對於美聯儲降息預期將產生直接影響，從而影響金價走勢。

同時市場還需關注歐洲的經濟數據，尤其是在當前歐洲收益率持續下降和全球負收益資產持續增加的情況下。

美股二連跌黃金觸及1520美元關口，明確站上這一點位料測試1550關口

美股週一收跌，道指失守26000關口，連續兩個交易日下跌，因國際貿易緊張情緒。

對此摩根士丹利首席美國股市策略師Mike Wilson表示，空頭仍然活力十足；我們認為，上週標普500指數未能向上突破，證實我們仍然處在週期性熊市中。

市場人士認為強勢美元對於股市的負面作用是顯而易見的。Hedgeye的研究主管Daryl Jones表示，不需要見到美國經濟衰退，股市就可能下滑20-25%。他指出，唯一可能解救股市的，或許是美聯儲推出比預期更多的降息。

受美股下跌和美元走弱影響，現貨黃金續刷逾6年高點至1520美元一線，這個位置同時也是2011年黃金自歷史高點1921.18美元回落後一個較為關鍵的支撐位。

匯通財經APP提示，1520美元一線作為中長期的一個多空分水嶺，一旦站上則意味著黃金將進一步開啟上行走勢，為黃金中期上漲的行情奠定基調，料黃金將很快測試1921.48-1046.40的50%分位於1550美元附近。如果美聯儲迫於市場壓力進一步降息，可能會進一步施壓美元提振金價。

美債收益率曲線倒掛程度加劇，美國經濟衰退預期進一步深化

除了美股下跌外，10年期美債收益率大幅下跌，最低觸及1.633%關口，令市場擔憂美國經濟面臨衰退風險，這也在一定程度上支撐金價。

匯通財經APP顯示，過去兩週10年期美國國債收益率累計跌幅超過15%，收益率水平創2016年11月以來的新低，10年期國債收益率一度較3個月短期國債收益率低出40個基點，利率倒掛幅度創2007年以來最高。

對此道明證券指出，預計美國在12個月內陷入經濟衰退的概率為55%，為2007年3月以來的最高概率。同時預計預計美國在未來1-2年內陷入經濟衰退的概率為67%，也是2007年3月以來的最高概率。

美銀美林預測相對保守，該機構的模型顯示，在未來12個月美國經濟衰退的可能性為20%。但是該投行表示，從主觀上，大量數據和事件使得他們相信這一可能性更接近三分之一。

而美聯儲方面也對美國經濟衰退的可能性提出了預警。根據紐約聯儲的計算，美國未來12個月發生經濟衰退的概率為32.88%，較一年前的12.51%顯著上升，並且高於今年5月的29.62%。這一概率超過30%後往往衰退會隨之而來。

克利夫蘭聯儲根據收益率曲線計算出的衰退可能性更加令人擔憂，這一概率在今年6月飆升至40%以上，遠高於一年前的14%。過去這一數字超過40%後都發生了經濟衰退；

匯通財經APP提示，鑑於衰退概率分別突破上述30%和40%的關鍵水平，美國在2020年第二季度前後發生經濟衰退的概率很高，作為市場觀測美國經濟衰退的重要依據，近期市場對於收益率曲線倒掛的關注度將會明顯上升。此前美國10年期債券收益率一度跌破1.6%關口，如果近期進一步跌破這一數值可能會引發市場的連鎖反應。

日內關注美國CPI數據，通脹變化將與美聯儲降息直接掛鉤

考慮到近期美國製造業和非製造業PMI均表現不佳，同時美國的勞動力市場也出現了萎縮的跡象，因此通脹數據成為了近期市場關注的重點，如果美國的就業、經濟和通脹都出現不同程度的衰退，則會進一步強化市場對於美聯儲降息的預期。

匯通財經APP顯示，作為關注通脹前瞻指標美國7月核心PPI年率僅為2.1%，低於市場預期的2.3%，同時美國7月核心PPI月率2015年以來首次錄得負值，強化了市場對於美國通脹疲軟的憂慮。

因此日內即將公佈的美國7月CPI數據值得關注。目前市場的預期是小幅上修至1.7%，如果符合預期將結束5月以來三月連跌的局面，這可能會對美元構成小幅支撐，但是總體仍處於低點位置附近，料市場反應有限。

但是如果意外不佳預期，甚至跌至1.5%低位，那麼則進一步證實美國通脹疲軟，這將大幅提升市場對於美聯儲降息的預期，從而推升金價。

週二（8月13日）現貨黃金窄幅震盪後短線走高，現報1515.43美元，漲幅0.3%。

上一交易日因美股連續兩個交易日下跌疊加國際貿易緊張局勢持續，這使得黃金一度觸及1520美元關口，這個位置是黃金的中長期多空分水嶺，明確站上將很快測試1550美元一線。

同時黃金ETF持倉創出了兩年最高水平也進一步支撐金價。日內關注美國公佈的7月CPI數據，作為觀測美國通脹的關鍵指標，這對於美聯儲降息預期將產生直接影響，從而影響金價走勢。

同時市場還需關注歐洲的經濟數據，尤其是在當前歐洲收益率持續下降和全球負收益資產持續增加的情況下。

美股二連跌黃金觸及1520美元關口，明確站上這一點位料測試1550關口

美股週一收跌，道指失守26000關口，連續兩個交易日下跌，因國際貿易緊張情緒。

對此摩根士丹利首席美國股市策略師Mike Wilson表示，空頭仍然活力十足；我們認為，上週標普500指數未能向上突破，證實我們仍然處在週期性熊市中。

市場人士認為強勢美元對於股市的負面作用是顯而易見的。Hedgeye的研究主管Daryl Jones表示，不需要見到美國經濟衰退，股市就可能下滑20-25%。他指出，唯一可能解救股市的，或許是美聯儲推出比預期更多的降息。

受美股下跌和美元走弱影響，現貨黃金續刷逾6年高點至1520美元一線，這個位置同時也是2011年黃金自歷史高點1921.18美元回落後一個較為關鍵的支撐位。

匯通財經APP提示，1520美元一線作為中長期的一個多空分水嶺，一旦站上則意味著黃金將進一步開啟上行走勢，為黃金中期上漲的行情奠定基調，料黃金將很快測試1921.48-1046.40的50%分位於1550美元附近。如果美聯儲迫於市場壓力進一步降息，可能會進一步施壓美元提振金價。

美債收益率曲線倒掛程度加劇，美國經濟衰退預期進一步深化

除了美股下跌外，10年期美債收益率大幅下跌，最低觸及1.633%關口，令市場擔憂美國經濟面臨衰退風險，這也在一定程度上支撐金價。

匯通財經APP顯示，過去兩週10年期美國國債收益率累計跌幅超過15%，收益率水平創2016年11月以來的新低，10年期國債收益率一度較3個月短期國債收益率低出40個基點，利率倒掛幅度創2007年以來最高。

對此道明證券指出，預計美國在12個月內陷入經濟衰退的概率為55%，為2007年3月以來的最高概率。同時預計預計美國在未來1-2年內陷入經濟衰退的概率為67%，也是2007年3月以來的最高概率。

美銀美林預測相對保守，該機構的模型顯示，在未來12個月美國經濟衰退的可能性為20%。但是該投行表示，從主觀上，大量數據和事件使得他們相信這一可能性更接近三分之一。

而美聯儲方面也對美國經濟衰退的可能性提出了預警。根據紐約聯儲的計算，美國未來12個月發生經濟衰退的概率為32.88%，較一年前的12.51%顯著上升，並且高於今年5月的29.62%。這一概率超過30%後往往衰退會隨之而來。

克利夫蘭聯儲根據收益率曲線計算出的衰退可能性更加令人擔憂，這一概率在今年6月飆升至40%以上，遠高於一年前的14%。過去這一數字超過40%後都發生了經濟衰退；

匯通財經APP提示，鑑於衰退概率分別突破上述30%和40%的關鍵水平，美國在2020年第二季度前後發生經濟衰退的概率很高，作為市場觀測美國經濟衰退的重要依據，近期市場對於收益率曲線倒掛的關注度將會明顯上升。此前美國10年期債券收益率一度跌破1.6%關口，如果近期進一步跌破這一數值可能會引發市場的連鎖反應。

日內關注美國CPI數據，通脹變化將與美聯儲降息直接掛鉤

考慮到近期美國製造業和非製造業PMI均表現不佳，同時美國的勞動力市場也出現了萎縮的跡象，因此通脹數據成為了近期市場關注的重點，如果美國的就業、經濟和通脹都出現不同程度的衰退，則會進一步強化市場對於美聯儲降息的預期。

匯通財經APP顯示，作為關注通脹前瞻指標美國7月核心PPI年率僅為2.1%，低於市場預期的2.3%，同時美國7月核心PPI月率2015年以來首次錄得負值，強化了市場對於美國通脹疲軟的憂慮。

因此日內即將公佈的美國7月CPI數據值得關注。目前市場的預期是小幅上修至1.7%，如果符合預期將結束5月以來三月連跌的局面，這可能會對美元構成小幅支撐，但是總體仍處於低點位置附近，料市場反應有限。

但是如果意外不佳預期，甚至跌至1.5%低位，那麼則進一步證實美國通脹疲軟，這將大幅提升市場對於美聯儲降息的預期，從而推升金價。

黃金ETF持倉創兩年最高水平，淨多頭頭寸料進一步增加

美國商品期貨交易委員會（CFTC）的最新貿易數據，因國際貿易緊張局勢令市場對於黃金的看漲押注推高至近兩年的最高水平。

週二（8月13日）現貨黃金窄幅震盪後短線走高，現報1515.43美元，漲幅0.3%。

上一交易日因美股連續兩個交易日下跌疊加國際貿易緊張局勢持續，這使得黃金一度觸及1520美元關口，這個位置是黃金的中長期多空分水嶺，明確站上將很快測試1550美元一線。

同時黃金ETF持倉創出了兩年最高水平也進一步支撐金價。日內關注美國公佈的7月CPI數據，作為觀測美國通脹的關鍵指標，這對於美聯儲降息預期將產生直接影響，從而影響金價走勢。

同時市場還需關注歐洲的經濟數據，尤其是在當前歐洲收益率持續下降和全球負收益資產持續增加的情況下。

美股二連跌黃金觸及1520美元關口，明確站上這一點位料測試1550關口

美股週一收跌，道指失守26000關口，連續兩個交易日下跌，因國際貿易緊張情緒。

對此摩根士丹利首席美國股市策略師Mike Wilson表示，空頭仍然活力十足；我們認為，上週標普500指數未能向上突破，證實我們仍然處在週期性熊市中。

市場人士認為強勢美元對於股市的負面作用是顯而易見的。Hedgeye的研究主管Daryl Jones表示，不需要見到美國經濟衰退，股市就可能下滑20-25%。他指出，唯一可能解救股市的，或許是美聯儲推出比預期更多的降息。

受美股下跌和美元走弱影響，現貨黃金續刷逾6年高點至1520美元一線，這個位置同時也是2011年黃金自歷史高點1921.18美元回落後一個較為關鍵的支撐位。

匯通財經APP提示，1520美元一線作為中長期的一個多空分水嶺，一旦站上則意味著黃金將進一步開啟上行走勢，為黃金中期上漲的行情奠定基調，料黃金將很快測試1921.48-1046.40的50%分位於1550美元附近。如果美聯儲迫於市場壓力進一步降息，可能會進一步施壓美元提振金價。

美債收益率曲線倒掛程度加劇，美國經濟衰退預期進一步深化

除了美股下跌外，10年期美債收益率大幅下跌，最低觸及1.633%關口，令市場擔憂美國經濟面臨衰退風險，這也在一定程度上支撐金價。

匯通財經APP顯示，過去兩週10年期美國國債收益率累計跌幅超過15%，收益率水平創2016年11月以來的新低，10年期國債收益率一度較3個月短期國債收益率低出40個基點，利率倒掛幅度創2007年以來最高。

對此道明證券指出，預計美國在12個月內陷入經濟衰退的概率為55%，為2007年3月以來的最高概率。同時預計預計美國在未來1-2年內陷入經濟衰退的概率為67%，也是2007年3月以來的最高概率。

美銀美林預測相對保守，該機構的模型顯示，在未來12個月美國經濟衰退的可能性為20%。但是該投行表示，從主觀上，大量數據和事件使得他們相信這一可能性更接近三分之一。

而美聯儲方面也對美國經濟衰退的可能性提出了預警。根據紐約聯儲的計算，美國未來12個月發生經濟衰退的概率為32.88%，較一年前的12.51%顯著上升，並且高於今年5月的29.62%。這一概率超過30%後往往衰退會隨之而來。

克利夫蘭聯儲根據收益率曲線計算出的衰退可能性更加令人擔憂，這一概率在今年6月飆升至40%以上，遠高於一年前的14%。過去這一數字超過40%後都發生了經濟衰退；

匯通財經APP提示，鑑於衰退概率分別突破上述30%和40%的關鍵水平，美國在2020年第二季度前後發生經濟衰退的概率很高，作為市場觀測美國經濟衰退的重要依據，近期市場對於收益率曲線倒掛的關注度將會明顯上升。此前美國10年期債券收益率一度跌破1.6%關口，如果近期進一步跌破這一數值可能會引發市場的連鎖反應。

日內關注美國CPI數據，通脹變化將與美聯儲降息直接掛鉤

考慮到近期美國製造業和非製造業PMI均表現不佳，同時美國的勞動力市場也出現了萎縮的跡象，因此通脹數據成為了近期市場關注的重點，如果美國的就業、經濟和通脹都出現不同程度的衰退，則會進一步強化市場對於美聯儲降息的預期。

匯通財經APP顯示，作為關注通脹前瞻指標美國7月核心PPI年率僅為2.1%，低於市場預期的2.3%，同時美國7月核心PPI月率2015年以來首次錄得負值，強化了市場對於美國通脹疲軟的憂慮。

因此日內即將公佈的美國7月CPI數據值得關注。目前市場的預期是小幅上修至1.7%，如果符合預期將結束5月以來三月連跌的局面，這可能會對美元構成小幅支撐，但是總體仍處於低點位置附近，料市場反應有限。

但是如果意外不佳預期，甚至跌至1.5%低位，那麼則進一步證實美國通脹疲軟，這將大幅提升市場對於美聯儲降息的預期，從而推升金價。

黃金ETF持倉創兩年最高水平，淨多頭頭寸料進一步增加

美國商品期貨交易委員會（CFTC）的最新貿易數據，因國際貿易緊張局勢令市場對於黃金的看漲押注推高至近兩年的最高水平。

儘管分析師警告稱黃金市場似乎處於超買的狀態，但是不斷增長的恐慌情緒支撐金價續刷6年新高。

截至8月6日一週，基金經理將Comex黃金期貨的投機性多頭頭寸增加33106手至248687手。與此同時，黃金空頭頭寸減少8014手至21854手。目前黃金淨多頭頭寸為226833手，較此前一週增加22%。

分析師認為，考慮到黃金在創出逾6年高點後仍在持續走高的過程中，因此黃金的淨多頭持倉預計還將進一步增加。

最新的貿易數據顯示，目前市場看多黃金的情緒正處於2017年9月底以來的最高水平。分析人士表示，國際貿易緊張情緒疊加全球經濟放緩的憂慮，同時市場預期美聯儲降息的力度可能會超出美聯儲近期的評估水平，這都是推動金價持續走高的重要因素。

高盛年內首次上調黃金價格預期

高盛今年首次上調黃金價格預期。該投行認為，預計3個月內黃金將擦拭1575美元，6個月內黃金將測試1600美元，因國際貿易緊張情緒持續。

高盛分析師認為，黃金在上週上漲近4%之後，反彈遠未結束，未來有更大的上漲空間。同時黃金的ETF需求也處於強勁上升趨勢，高盛將2019年的預測從300噸上調至600噸。

該機構表示，由於國際貿易緊張情緒、全球股市拋售和波動加劇，市場的避險情緒正在增強。目前黃金ETF的勢頭和2016年一樣強勁，且這種趨勢在短期內仍將維持。

後市前瞻

① 14:00 德國7月CPI月率

② 16:30 英國7月失業率、英國6月三個月ILO失業率

③ 17:00 德國8月ZEW經濟景氣指數、歐元區8月ZEW經濟景氣指數

日內除了美國的CPI數據外，還需關注歐洲一系列經濟數據。上週三（8月7日）德國6月工業生產數據公佈後，有關歐元區經濟增長引擎德國可能陷入嚴重經濟低迷的擔心就越來越重。

目前10年期德國公債收益率已觸及將近負0.60%的紀錄低點。30年期及以下的德債收益率目前都低於零。隨著國際貿易緊張局勢，投資者關注歐元區衰退以及歐洲央行恢復購債的可能性。

如果日內德國的經濟數據不佳可能會導致德債收益率進一步下滑，加劇全球負收益資產的規模，這可能會促使資金進一步流入黃金。

④ 20:30 美國7月季調後CPI月率