美國非農數據向來被看做金融市場的投資盛宴，本週五6月7日市場將再次迎來每月一次的美國非農就業數據。在全球貿易摩擦不斷加劇的背景下，其負面影響已逐漸顯現，近日公佈的美國經濟數據表現糟糕，美元受其影響持續下跌，黃金則強勢拉昇，黃金在經歷如此強勢的大漲後，面對非農這顆重磅炸彈是選擇再接再厲繼續上漲，還是物極必反轉頭向下，接下來我們將詳細梳理，為本月非農走勢尋找蛛絲馬跡。
一、非農數據與黃金波幅分析
從以往非農數據公佈後的表現來看，在數據公佈後的2小時為最活躍時間，其最大波幅達到13.5美元的幅度，最小波幅在4美元，平均波幅7.6美元。這僅是非農數據公佈後兩小時內的表現，後市大多還有延續性走勢。非農數據之所以被市場關注，一方面是其獲利空間大，另一方面是非農數據還有指引未來走勢方向的作用，今年2月及3月的非農數據都為其後的走勢帶來了轉折。
二、美元和黃金的內在聯繫
美元對黃金市場的影響主要有兩個方面，一是美元是國際黃金市場上的標價貨幣，因而與金價呈現負相關，假設金價本身價值未有變動，美元下跌，那金價在價格上就表現為上漲，另一個方面是黃金作為美元資產的替代投資工具，實際上在2005年之前的幾年，金價的不斷上漲，一個主要因素就是美元連續三年的大幅下跌。
如果以美元計價的金價變高，而以其他貨幣計價的金價變低，那麼我們能從中得出美元走弱，金價在以其他所有貨幣計價時價值實際下跌了。然而由於價格以美元計算較高，那麼黃金價值給人以升高的假象。
在這種情況下，由於市場供應量增加而導致的黃金貶值被走弱的美元所掩蓋。我們把金價的變動分為兩個部分，這樣可以看到金價的變動有多少是由於美元的走強或走弱導致的，多少是由於供求變化造成的。
從歷史數據統計美元和黃金負相關性大致處在65%-80%區間，剩餘部大多由政治、軍事等風險事件引發的同漲同跌。
三、黃金避險屬性的情況
通過上圖可以看出VIX恐慌指數在2018年美債長短期收益率首次出現倒掛後，上漲至36附近，隨後緩慢下跌，目前處於17附近。近日黃金強勢上漲，但恐慌指數VIX並未出現大幅上漲，所以我們基本可以認定黃金本輪上漲並非避險情緒所導致，那麼其走勢將大概率與美元呈負相關走勢。由於非農數據直接影響美元走勢，美元與黃金保持負相關，所以本月的非農數據將對黃金影響較大，投資者需密切留意。
四、近期基本面對黃金的影響
1、利空金價因素
美國5月芝加哥PMI 好於市場預期
美國5月費城聯儲製造業指數 好於市場預期
美國5月諮商會消費者信心指數 好於市場預期
美國5月密歇根大學消費者信心指數初值 好於市場預期
2、利好金價因素
美國4月耐用品訂單月率
美國5月Markit製造業PMI終值 低於市場預期
美國5月ISM製造業PMI 低於市場預期
美國5月里奇蒙德聯儲製造業指數 低於市場預期
近期的經濟數據顯示，美國5月份美國經濟數據整體表現較差，同時美聯儲主席鮑威爾週二在芝加哥演講中談到“貿易談判及其他事項”時表示，“我們不知道這些問題將如何或何時得到解決”。鮑威爾說道：“我們正在密切關注這些情況的發展對美國經濟前景的影響，並且一如既往，我們將採取適當措施來維持經濟增長，維持勞動力市場的強勁，並使通脹接近2%的對稱性目標。
鮑威爾的講話為降息的可能性開啟大門，鮑威爾誓言密切關注美國與其它各國不斷加劇的貿易爭端，其言外之意如果有必要，美聯儲貨幣政策可能會做出相應調整，不排除降息的可能性。
五、ADP數據對非農的影響
過今年前4次公佈的ADP與非農數據對比來看，其中三次為正相關關係，當ADP數據公佈值低於預測值時非農數據同樣也低與預測值，只有一次為負相關，ADP數據公佈值低於預測值而非農數據公佈值高於預測值。
所以從概率來看，ADP數據對於非農數據有很好的參照性，本週三公佈的ADP數據僅為2.7萬人，大幅低於市場預期，結合美國近期公佈的經濟數據整體表現較差，所以本次非農數據大概率低於市場預期。
六、非農常規操作手法
1.雙向突破單。
由於非農數據公佈後，價格容易猛烈往單一方向衝，因此可在數據公佈前一分鐘，以現價偏離2-3美金掛突破單，數據後其中一個訂單生效後，取消另外一個訂單。
這種方法實用性很高，而且操作難度相對較低，是最為常用的方法之一，唯一不足就是遇到非農極小波動行情。除了在數據公佈前進行掛單外，還可以選擇在數據公佈後，結合非農數據結果進行手動下單。
2、預判行情，公佈後按數據變化應對。
非農數據公佈前，綜合影響相關數據表現、市場預期值、走勢關鍵壓力位及支撐位情況進行詳細分析，理清轉強和轉弱的關鍵位置，數據公佈後，根據數據及市場的表現入場，此種方法對走勢的瞭解要非常精通。
七、本次非農應對策略及思路
消息面：
美國4月季調後非農就業人口為26.3萬，本月市場預期19萬，通過上圖可以看出，美國非農就業人口與2018年相比，今年有所下滑，加上近期全球貿易摩擦不斷加劇，美國各項數據開始走弱，本月非農數據低於市場預期19萬的可能性較大，但同樣有高於市場預期的可能，操作上可結合數據公佈值進行佈局。
技術面:
隨著黃金突破1303附近壓力，從日線級別來看，前期自高點1346附近的下跌走勢徹底被改變，結合4H週期走勢結構看，黃金昨日在上漲至1344附近後快速下跌，在ADP利好數據的推動下不漲反跌，表明黃金上方壓力加大，結合前期走勢，黃金1276-1287可看做第一個上漲中樞，接下來大概率在此構築第二個上漲中樞，所以黃金的下跌可先看做回調，後市仍有創新高的可能。
由於本次非農數據大概率利空，數據公佈的一瞬間可能會快速下跌，所有本次操作上可先嚐試先空後多，上方壓力關注1341-1324附近，下方支撐關注斐波那契回調線0.382位置1317附近。
交易策略：
空單：1341-1342附近嘗試空單，止損1346，目標1325附近。
多單：1317-1319附近嘗試多單，止損1312附近，目標1328、1335附近。
