黃金無疑是今年市場的“尖子生”，今年以來回報率已經接近17%。這一強勁的表現使黃金受到投資者青睞，人們對黃金相關指標的關注度提升。

8月26日亞太早盤，紐約商品交易所（COMEX）黃金期貨一度升至1555.6美元/盎司，目前依舊維持在1550美元/盎司關口之上。滬金期貨合約早盤直接拉昇至漲停，日內漲幅達4%。

黃金暴漲意味著什麼

8月26日開盤不久，黃金期貨高高抬頭，迅速封住漲停。現貨黃金價格開盤大幅跳空高開，盤初最高一度觸及1554.90美元/盎司，一舉突破8月13日高點1535美元/盎司，刷新6年新高。

黃金錶現如此瘋狂，究其原因在於上週中美貿易摩擦升級，這令投資者猝不及防，金融市場瞬間大變臉，由此引發的避險情緒在週一繼續猛烈衝擊市場。

銀河期貨貴金屬分析師萬一菁對《國際金融報》記者表示，黃金大漲的主要原因是美聯儲降息預期令市場對全球貨幣寬鬆充滿了期待，加上經濟增速下行預期，市場避險情緒不斷飆升。因此，近期可以明顯感覺黃金價格上升動力強勁。目前，美國十年期國債收益率不斷下跌，十年期與二年期國債多次出現倒掛，市場認為這是美國經濟下滑的前兆。加上美國總統特朗普連續抨擊美聯儲，導致市場對美聯儲降息充滿期待，從而給黃金上漲帶來一定的動力。

避險方面，萬一菁補充道：“國際貿易形勢的嚴峻以及歐洲不確定性的增強，又令市場避險情緒激增。歐洲經濟數據的走軟以及多國央行已經開始降息，令市場對全球貨幣寬鬆充滿期待。這些均是黃金上漲的動力。”

冰火兩重天

黃金直線上漲，大宗商品期貨迎來了“黑色星期一”。

8月26日，美股期貨在週一市場開盤後率先做出反應。標普500指數期貨下跌1.1%。同時，亞洲股市開盤重挫，日經225指數開盤下跌1.86%；日本東證股價指數開盤下跌1.87%；韓國首爾綜指開盤下跌1.69%；澳洲股市指標S&P/ASX200指數開盤下跌1.74%。

8月26日收盤，滬金期貨主力合約報收358.25元/克，上漲幅度為3.44%。COMEX黃金報1535.0元/盎司，上漲幅度為0.62%。與之相比，原油主力合約報收422.1元/桶，跌幅為0.80%。

知名財經網站FXstreet分析團隊在週末就曾表示，特朗普在美股收盤後宣佈新一輪關稅舉措，這可能令股市開盤後遭遇大跌。FXstreet認為，最新的關稅行動將導致全球資產市場出現避險情緒，日元和瑞郎可能受到支撐，而金價可能突破1535美元/盎司。

今年以來，黃金在商品商場上的表現無人能及。那麼，未來黃金走勢又將如何？

“目前市場已經提前反應了9月降息的預期，此後黃金走勢更多的是要看避險情緒以及此後美聯儲是否降息而定。避險情緒的回升雖然會令價格飆升，但若避險情緒無法持續的話，價格亦會出現回落。”萬一菁稱，“但由於降息預期的存在，黃金下方支撐較強，所以，若降息預期不變的前提下，黃金每次回落至支撐點附近，則是較好的機會。但一定要注意市場對美聯儲降息預期的變化。若年內僅僅加息兩次的話，則四季度預計不會有此前強勁。”

(國際金融報記者 李嵐君）