國家外匯管理局首次對外披露其外匯儲備經營業績，2005年至2014年的10年平均收益率為3.68%。
7月28日，國家外匯管理局公佈《國家外匯管理局年報（2018）》（下稱《年報》），除了披露外匯儲備經營業績外，還介紹了外匯儲備投資理念、風險管理、全球化經營平臺等情況。
國家外匯管理局新聞發言人、總經濟師王春英回答記者提問表示，作為全球最大的外匯儲備持有國，我國一直致力於提升外匯儲備信息透明度。“進一步披露外匯儲備經營管理情況，符合我國全方位擴大對外開放的需要，也有利於提升國際社會對我國經濟金融的信心。”
外匯局於2009年發佈《外匯管理概覽》；2010年、2011年連續發佈《外匯管理政策熱點問答》；2015年7月起人民銀行、外匯局按照國際貨幣基金組織（IMF）的數據公佈特殊標準（SDDS）定期披露外匯儲備規模，2016年11月起每月發佈外匯儲備規模解讀，同時持續積極推進提升外匯儲備信息透明度的各項準備工作。
增持黃金為哪般？
央行買黃金步伐不停。自2018年12月以來，央行的黃金儲備便開始持續增加。
對於我國增持黃金儲備的主要原因，王春英表示，黃金儲備一直是各國國際儲備多元化構成的重要部分。黃金兼具金融和商品的多重屬性，有助於調節和優化國際儲備組合的整體風險收益特性。外匯局從長期和戰略的角度出發，根據需要動態調整國際儲備組合配置，保障國際儲備的安全、流動和保值增值。
《年報》顯示，我國已成為世界第一大黃金生產國，同時也是黃金消費大國。截至2018年末，我國黃金儲備規模達到1852噸，位居全球第六。
不過與其他國家相比，在官方儲備中我國黃金儲備佔比仍然相對較低。從世界黃金協會在2018年公佈的數據顯示，美國的官方黃金儲備量是世界第一，達8133.5噸，也是全球黃金儲備量佔據外匯儲備最多的一個國家。央行數據顯示，截至6月末，黃金儲備達872.68億美元，環比增加33萬盎司，總計6194萬盎司，相當於1926噸左右。
中國金融期貨交易所研究院首席經濟學家趙慶明對第一財經表示，從持有的噸數來說，我國黃金持有相比較少，在官方儲備中比重也相對較低。因此，適度增持黃金完全是可理解的。
從歷史數據來看，2005年末至2008年末，我國黃金儲備規模維持在600噸；2009年末至2014年末維持在1054噸；2015年末增至1762噸；2016年末和2017年末為1842噸；再至去年年末則增加到1852噸。
“近年來整體增持速度是比較緩慢的。從我國官方儲備的構成來說，即使我們增持了一段時間，在官方儲備中黃金佔比仍然是最低的，因此適度的增持是完全可以理解的。另外，也必須看到，全球黃金市場並不是一個規模很大的市場，因此中國央行持有黃金是一個相對緩慢的過程，不可能大量增持，因為這會打破全球黃金市場的價格平衡。”趙慶明稱。
值得注意的是，俄羅斯等其他國家央行也在不斷增持黃金儲備。招商證券首席宏觀分析師謝亞軒對第一財經表示，增持黃金是全球趨勢，多國在外匯儲備中都調高了黃金佔比，背後主因是各個國家央行都判定全球領域風險、不確定性在上升，黃金是避險資產，增持黃金是為了應對全球不確定性，因此我們也選擇了適度的增加持有黃金。
王春英表示，我國外匯儲備經營始終將風險防範放在首位，不斷完善風險管理和內部控制框架，增強風險識別、評估和管理能力，豐富和提升風險管理工具及手段，建立健全風險管理體系。通過不斷加強對重大風險事件的前瞻性分析和預警，我國外匯儲備靈活妥善應對了國際金融危機、歐債危機等歷次市場衝擊和挑戰，不僅保持了外匯儲備資產的總體安全和流動，還為服務我國經濟發展和改革開放、打好防範化解重大風險攻堅戰作出了積極貢獻。
外儲投資追求安全流動
《年報》顯示，面對複雜多變的國際金融市場，外匯儲備實施分散化投資，實現了穩定收益，2005年至2014年的10年平均收益率為3.68%。截至2014年末，我國外匯儲備中美元佔比58%，非美元佔比42%。
值得注意的是，對於首次披露外匯儲備經營業績、貨幣結構等數據。業內均認為，進一步披露外匯儲備經營管理情況，有助於提升外匯儲備信息透明度。
此外，從此次披露的收益率來看，也體現出外匯儲備追求安全性、流動性的目標。
“作為儲備管理應該是以安全性、流動性為首要管理目標，高流動性的資產，收益率就會低一些。但是與其他國家高流動性的資產收益率相比，我們的收益率相對可觀。”謝亞軒表示。
趙慶明分析，從2008年金融危機以來，全球主要國家的官方基準利率基本都是0，甚至有些國家還出現負利率。“這使得國債等發行利率比較低，因此考慮到過去10年全球主要國家的貨幣政策以及債券的收益率來看，收益率還是比較可觀的。”
趙慶明強調，外匯儲備的經營收益不能和主權財富基金相比較，外匯儲備的主要用途是平衡國家收益，應以穩定性、安全性為主，盈利是放在第三位的。從國際來看，幾乎所有國家都是將外匯儲備的安全性放在比較突出的位置。
王春英表示，我國外匯儲備始終以“安全、流動、保值增值”為經營目標，核心職能是維護國際收支平衡和匯率穩定、維護國家金融安全，實現了長期、穩健的經營收益，收益率在全球外匯儲備管理機構中處於較好水平。
第一財經記者瞭解到，自2008年國際金融危機以來，隨著國內外環境和條件的變化，我國外匯儲備規模在長期增長後出現了高位回調。但總體來看，自2017年末至今，基本上穩定在3萬億美元左右的規模。
數據顯示，截至2018年末，我國外匯儲備餘額30727億美元，較2017年末下降672億美元，主要受匯率、價格等非交易價值變動影響。
趙慶明表示，隨著近年來央行基本退出了常態式干預，目前我國外匯儲備規模基本穩定。
王春英表示，我國外匯儲備是全球金融市場的重要參與者和負責任的長期投資者，按照市場化原則在國際金融市場開展投資，尊重國際市場規則和行業慣例，維護和促進國際金融市場的穩定與發展。我國外匯儲備始終堅持多元化、分散化的投資理念，根據市場情況靈活調整、持續優化貨幣和資產結構，利用不同貨幣、不同資產類別之間的此消彼長關係，控制總體投資風險，保障外匯儲備保值增值。
具體到貨幣結構方面，王春英指出，隨著我國經濟貿易不斷髮展，我國外匯儲備貨幣結構日趨多元，比全球外匯儲備的平均水平更加分散。這既符合我國對外經濟貿易發展及國際支付要求，也與國際上外匯儲備貨幣結構的多元化趨勢相一致，有助於降低我國外匯儲備的匯率風險。
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