'恆天然官宣與貝因美分手，在合資上需要向達能學習'

恆天然正式宣佈準備與貝因美分手。

雙方的姻緣破裂早已顯示，而貝因美出售雙方合資公司達潤的51%控股權，就讓雙方的分手變成明牌。

8月7日，新西蘭乳業巨頭恆天然正式對外發出通報，稱有意減持貝因美股權。目前恆天然對貝因美的持股比例為18.8％。恆天然首席執行官Miles Hurrell在通報中表示，這一決定是恆天然復甦業務的“三點計劃”的一部分。

恆天然將與貝因美的合作定義為“令人失望的”，並表示，此前已與一些機構就出售在貝因美的全部股權一事溝通過，但未成功找到買家。

恆天然選擇與貝因美分手規劃為三步走：

一是將安滿品牌（Anmum）在中國的分銷重新納入到恆天然的內部管理之中。

二是結束雙方的達潤（Darnum）的合資企業，回購了貝因美在澳大利亞達潤工廠的股份，並與貝因美簽訂了一份為期多年的協議，要求貝因美繼續從這裡購買原料。

第三部就是堅持貝因美股份。

2014-2015年間，恆天然以每股18元人民幣的價格買入貝因美1.92億股份，收購總成本達34.64億元。

恆天然從而成為貝因美第二大股東，持股佔比18.8%，由此開始雙方合作的“蜜月期”。然而伴隨貝因美2016年、2017年連續鉅虧，恆天然與貝因美的“矛盾”也逐漸公開化。

後來經過協商，雙方的紛爭平息，但是分手卻是走上日程。

今年5月，貝因美創始人謝宏在公司“摘帽”後公開發表言論稱，後悔引入恆天然。謝宏直言引入恆天然是其最後悔的兩件事之一。其表示，中外企業理念差異巨大，恆天然的決策效率低下，無法真正理解中國消費品市場，反而拖累了貝因美。

現在恆天然官宣與貝因美分手，雙方也都能釋然了。

對於恆天然今天的公告，貝因美董事長謝宏迴應媒體稱，“我們尊重所有股東的選擇決定，公司對此持開放態度，關鍵在於股東認同貝因美的戰略、認可貝因美的價值。”

恆天然因此選擇在公開市場出售；根據深圳證券交易所規定，任意連續90個自然日，通過集中競價交易減持的股份合計不得超過上市公司股份總數的1%；通過大宗交易轉讓股份，連續90個自然日不得超過2%；只有場外交易才允許向單一受讓方轉讓超過5%的股權。

目前看，恆天然可能通過二級市場出售部分之前從二級市場增持的部分股票，而大部分股票只能尋求機構投資者或者產業投資者來接手。

觀察乳業內外資合資這塊會發現，中外乳業企業合資成功者很少。

原因是管理理念、股東價值、企業決策等眾多方面差異太大，如果外資僅作為財務投資還好，如果介入到管理分歧就爆發了。

截至目前，僅有達能入股蒙牛和雅士利算比較成功，達能對於參股企業是順勢而為，用理念影響，而不是去一意去改變企業。