大家近年來留心的話，不難從各地餐廳門口的服務員招聘啟事中看到這一現象：工資福利噌噌噌往上漲，但服務員還是缺缺缺。
當然，壕如海底撈，還是可以高薪招到優秀的年輕人。但翻看海底撈2018年報可以看到，170億營收中，員工成本足足有50億，這一不斷增加的剛性成本也構成不小的壓力，長遠來看，海底撈也會扛不住的！
所以海底撈早就著手研發自動化服務方案，管理層也為了迎合資本市場口味，屢次強調這一方向。作為投資者，我們需要聽其言觀其效果，嚴肅思考下人力成本這一關鍵變量。
-編者注
人口紅利不再
中國人口總數增速自上世紀90年代開始放緩。在新增人口減少、老齡人口累積的情形下，中國適齡勞動人口占比從2011年開始逐年下滑勞動力佔比經過2010年高點後開始下滑。
該困局恐難以扭轉。一方面在考慮到長期的低生育率、持續提升的城鎮化率（導致潛在可供遷移的勞動力數量不足），另一方面考慮到不斷提升的人均壽命以及龐大的中老年人口規模（導致需要被撫養、被服務的人群需求擴大），在未來幾十年內青壯年勞動力的短缺仍將是一種常態。
大家近年來留心的話，不難從各地餐廳門口的服務員招聘啟事中看到這一現象：工資福利噌噌噌往上漲，但服務員還是缺缺缺。
當然，壕如海底撈，還是可以高薪招到優秀的年輕人。但翻看海底撈2018年報可以看到，170億營收中，員工成本足足有50億，這一不斷增加的剛性成本也構成不小的壓力，長遠來看，海底撈也會扛不住的！
所以海底撈早就著手研發自動化服務方案，管理層也為了迎合資本市場口味，屢次強調這一方向。作為投資者，我們需要聽其言觀其效果，嚴肅思考下人力成本這一關鍵變量。
-編者注
人口紅利不再
中國人口總數增速自上世紀90年代開始放緩。在新增人口減少、老齡人口累積的情形下，中國適齡勞動人口占比從2011年開始逐年下滑勞動力佔比經過2010年高點後開始下滑。
該困局恐難以扭轉。一方面在考慮到長期的低生育率、持續提升的城鎮化率（導致潛在可供遷移的勞動力數量不足），另一方面考慮到不斷提升的人均壽命以及龐大的中老年人口規模（導致需要被撫養、被服務的人群需求擴大），在未來幾十年內青壯年勞動力的短缺仍將是一種常態。
勞動力成本上升，對服務業來說影響最大
自2006年以來中國國內平均工資水平增幅超過一倍。2016年，牛津經濟研究院發佈的一份研究報告稱，中國製造業在單位勞動力成本（勞動總報酬/總產出，或平均勞動報酬/勞動生產率）方面，對美國的優勢已明顯縮小。《中國企業社保白皮書2018》提到，在所有受訪企業中，有53%的企業人力成本佔總成本比重超過30%；其中，有16.27%的受訪企業人力成本佔總成本比重高達50%以上。
未來人工成本的上升或將更加明顯，對勞動力密集型的服務業來說影響更大。一是服務業各項成本中人工成本佔比較高，對業績的影響更明顯；二是隨著勞動力素質提升、對薪資和工作內容的要求提高，消費者服務行業的就業吸引力將持續降低。
大家近年來留心的話，不難從各地餐廳門口的服務員招聘啟事中看到這一現象：工資福利噌噌噌往上漲，但服務員還是缺缺缺。
當然，壕如海底撈，還是可以高薪招到優秀的年輕人。但翻看海底撈2018年報可以看到，170億營收中，員工成本足足有50億，這一不斷增加的剛性成本也構成不小的壓力，長遠來看，海底撈也會扛不住的！
所以海底撈早就著手研發自動化服務方案，管理層也為了迎合資本市場口味，屢次強調這一方向。作為投資者，我們需要聽其言觀其效果，嚴肅思考下人力成本這一關鍵變量。
-編者注
人口紅利不再
中國人口總數增速自上世紀90年代開始放緩。在新增人口減少、老齡人口累積的情形下，中國適齡勞動人口占比從2011年開始逐年下滑勞動力佔比經過2010年高點後開始下滑。
該困局恐難以扭轉。一方面在考慮到長期的低生育率、持續提升的城鎮化率（導致潛在可供遷移的勞動力數量不足），另一方面考慮到不斷提升的人均壽命以及龐大的中老年人口規模（導致需要被撫養、被服務的人群需求擴大），在未來幾十年內青壯年勞動力的短缺仍將是一種常態。
勞動力成本上升，對服務業來說影響最大
自2006年以來中國國內平均工資水平增幅超過一倍。2016年，牛津經濟研究院發佈的一份研究報告稱，中國製造業在單位勞動力成本（勞動總報酬/總產出，或平均勞動報酬/勞動生產率）方面，對美國的優勢已明顯縮小。《中國企業社保白皮書2018》提到，在所有受訪企業中，有53%的企業人力成本佔總成本比重超過30%；其中，有16.27%的受訪企業人力成本佔總成本比重高達50%以上。
未來人工成本的上升或將更加明顯，對勞動力密集型的服務業來說影響更大。一是服務業各項成本中人工成本佔比較高，對業績的影響更明顯；二是隨著勞動力素質提升、對薪資和工作內容的要求提高，消費者服務行業的就業吸引力將持續降低。
以餐飲及生活服務行業為例看人工成本
以餐廳、飲品店及本地生活服務商三個消費者服務子行業為例，分析其成本結構和經營情況：海底撈、瑞幸咖啡、美團點評的人工成本率分別為29.56%、45.05%、56.83%，均屬於佔比較高的子行業。
大家近年來留心的話，不難從各地餐廳門口的服務員招聘啟事中看到這一現象：工資福利噌噌噌往上漲，但服務員還是缺缺缺。
當然，壕如海底撈，還是可以高薪招到優秀的年輕人。但翻看海底撈2018年報可以看到，170億營收中，員工成本足足有50億，這一不斷增加的剛性成本也構成不小的壓力，長遠來看，海底撈也會扛不住的！
所以海底撈早就著手研發自動化服務方案，管理層也為了迎合資本市場口味，屢次強調這一方向。作為投資者，我們需要聽其言觀其效果，嚴肅思考下人力成本這一關鍵變量。
-編者注
人口紅利不再
中國人口總數增速自上世紀90年代開始放緩。在新增人口減少、老齡人口累積的情形下，中國適齡勞動人口占比從2011年開始逐年下滑勞動力佔比經過2010年高點後開始下滑。
該困局恐難以扭轉。一方面在考慮到長期的低生育率、持續提升的城鎮化率（導致潛在可供遷移的勞動力數量不足），另一方面考慮到不斷提升的人均壽命以及龐大的中老年人口規模（導致需要被撫養、被服務的人群需求擴大），在未來幾十年內青壯年勞動力的短缺仍將是一種常態。
勞動力成本上升，對服務業來說影響最大
自2006年以來中國國內平均工資水平增幅超過一倍。2016年，牛津經濟研究院發佈的一份研究報告稱，中國製造業在單位勞動力成本（勞動總報酬/總產出，或平均勞動報酬/勞動生產率）方面，對美國的優勢已明顯縮小。《中國企業社保白皮書2018》提到，在所有受訪企業中，有53%的企業人力成本佔總成本比重超過30%；其中，有16.27%的受訪企業人力成本佔總成本比重高達50%以上。
未來人工成本的上升或將更加明顯，對勞動力密集型的服務業來說影響更大。一是服務業各項成本中人工成本佔比較高，對業績的影響更明顯；二是隨著勞動力素質提升、對薪資和工作內容的要求提高，消費者服務行業的就業吸引力將持續降低。
以餐飲及生活服務行業為例看人工成本
以餐廳、飲品店及本地生活服務商三個消費者服務子行業為例，分析其成本結構和經營情況：海底撈、瑞幸咖啡、美團點評的人工成本率分別為29.56%、45.05%、56.83%，均屬於佔比較高的子行業。
海底撈2018年人工成本佔收入比重接近30%。對於一般餐廳來說，原材料及耗材成本通常是佔比最高的成本項，其次為人工、租金等。常規餐廳的人工成本佔收入比重在20%至30%，海底撈偏高的原因主要是員工待遇相對較高，以維持員工凝聚力及提升用戶體驗。
瑞幸咖啡2018年人工成本佔收入比重超45%。由於瑞幸目前尚未盈利，成本佔比可能相較一般飲品店偏高，我們看到其人工成本佔收入比重僅次於原料成本和行政費用，是門店運營成本中最大開支。對比星巴克，2018財年其亞太區門店運營成本（主要為工資+能耗）佔收入比重為25.68%，其真實人工成本佔比預計在20%左右。
大家近年來留心的話，不難從各地餐廳門口的服務員招聘啟事中看到這一現象：工資福利噌噌噌往上漲，但服務員還是缺缺缺。
當然，壕如海底撈，還是可以高薪招到優秀的年輕人。但翻看海底撈2018年報可以看到，170億營收中，員工成本足足有50億，這一不斷增加的剛性成本也構成不小的壓力，長遠來看，海底撈也會扛不住的！
所以海底撈早就著手研發自動化服務方案，管理層也為了迎合資本市場口味，屢次強調這一方向。作為投資者，我們需要聽其言觀其效果，嚴肅思考下人力成本這一關鍵變量。
-編者注
人口紅利不再
中國人口總數增速自上世紀90年代開始放緩。在新增人口減少、老齡人口累積的情形下，中國適齡勞動人口占比從2011年開始逐年下滑勞動力佔比經過2010年高點後開始下滑。
該困局恐難以扭轉。一方面在考慮到長期的低生育率、持續提升的城鎮化率（導致潛在可供遷移的勞動力數量不足），另一方面考慮到不斷提升的人均壽命以及龐大的中老年人口規模（導致需要被撫養、被服務的人群需求擴大），在未來幾十年內青壯年勞動力的短缺仍將是一種常態。
勞動力成本上升，對服務業來說影響最大
自2006年以來中國國內平均工資水平增幅超過一倍。2016年，牛津經濟研究院發佈的一份研究報告稱，中國製造業在單位勞動力成本（勞動總報酬/總產出，或平均勞動報酬/勞動生產率）方面，對美國的優勢已明顯縮小。《中國企業社保白皮書2018》提到，在所有受訪企業中，有53%的企業人力成本佔總成本比重超過30%；其中，有16.27%的受訪企業人力成本佔總成本比重高達50%以上。
未來人工成本的上升或將更加明顯，對勞動力密集型的服務業來說影響更大。一是服務業各項成本中人工成本佔比較高，對業績的影響更明顯；二是隨著勞動力素質提升、對薪資和工作內容的要求提高，消費者服務行業的就業吸引力將持續降低。
以餐飲及生活服務行業為例看人工成本
以餐廳、飲品店及本地生活服務商三個消費者服務子行業為例，分析其成本結構和經營情況：海底撈、瑞幸咖啡、美團點評的人工成本率分別為29.56%、45.05%、56.83%，均屬於佔比較高的子行業。
海底撈2018年人工成本佔收入比重接近30%。對於一般餐廳來說，原材料及耗材成本通常是佔比最高的成本項，其次為人工、租金等。常規餐廳的人工成本佔收入比重在20%至30%，海底撈偏高的原因主要是員工待遇相對較高，以維持員工凝聚力及提升用戶體驗。
瑞幸咖啡2018年人工成本佔收入比重超45%。由於瑞幸目前尚未盈利，成本佔比可能相較一般飲品店偏高，我們看到其人工成本佔收入比重僅次於原料成本和行政費用，是門店運營成本中最大開支。對比星巴克，2018財年其亞太區門店運營成本（主要為工資+能耗）佔收入比重為25.68%，其真實人工成本佔比預計在20%左右。
大家近年來留心的話，不難從各地餐廳門口的服務員招聘啟事中看到這一現象：工資福利噌噌噌往上漲，但服務員還是缺缺缺。
當然，壕如海底撈，還是可以高薪招到優秀的年輕人。但翻看海底撈2018年報可以看到，170億營收中，員工成本足足有50億，這一不斷增加的剛性成本也構成不小的壓力，長遠來看，海底撈也會扛不住的！
所以海底撈早就著手研發自動化服務方案，管理層也為了迎合資本市場口味，屢次強調這一方向。作為投資者，我們需要聽其言觀其效果，嚴肅思考下人力成本這一關鍵變量。
-編者注
人口紅利不再
中國人口總數增速自上世紀90年代開始放緩。在新增人口減少、老齡人口累積的情形下，中國適齡勞動人口占比從2011年開始逐年下滑勞動力佔比經過2010年高點後開始下滑。
該困局恐難以扭轉。一方面在考慮到長期的低生育率、持續提升的城鎮化率（導致潛在可供遷移的勞動力數量不足），另一方面考慮到不斷提升的人均壽命以及龐大的中老年人口規模（導致需要被撫養、被服務的人群需求擴大），在未來幾十年內青壯年勞動力的短缺仍將是一種常態。
勞動力成本上升，對服務業來說影響最大
自2006年以來中國國內平均工資水平增幅超過一倍。2016年，牛津經濟研究院發佈的一份研究報告稱，中國製造業在單位勞動力成本（勞動總報酬/總產出，或平均勞動報酬/勞動生產率）方面，對美國的優勢已明顯縮小。《中國企業社保白皮書2018》提到，在所有受訪企業中，有53%的企業人力成本佔總成本比重超過30%；其中，有16.27%的受訪企業人力成本佔總成本比重高達50%以上。
未來人工成本的上升或將更加明顯，對勞動力密集型的服務業來說影響更大。一是服務業各項成本中人工成本佔比較高，對業績的影響更明顯；二是隨著勞動力素質提升、對薪資和工作內容的要求提高，消費者服務行業的就業吸引力將持續降低。
以餐飲及生活服務行業為例看人工成本
以餐廳、飲品店及本地生活服務商三個消費者服務子行業為例，分析其成本結構和經營情況：海底撈、瑞幸咖啡、美團點評的人工成本率分別為29.56%、45.05%、56.83%，均屬於佔比較高的子行業。
海底撈2018年人工成本佔收入比重接近30%。對於一般餐廳來說，原材料及耗材成本通常是佔比最高的成本項，其次為人工、租金等。常規餐廳的人工成本佔收入比重在20%至30%，海底撈偏高的原因主要是員工待遇相對較高，以維持員工凝聚力及提升用戶體驗。
瑞幸咖啡2018年人工成本佔收入比重超45%。由於瑞幸目前尚未盈利，成本佔比可能相較一般飲品店偏高，我們看到其人工成本佔收入比重僅次於原料成本和行政費用，是門店運營成本中最大開支。對比星巴克，2018財年其亞太區門店運營成本（主要為工資+能耗）佔收入比重為25.68%，其真實人工成本佔比預計在20%左右。
大家近年來留心的話，不難從各地餐廳門口的服務員招聘啟事中看到這一現象：工資福利噌噌噌往上漲，但服務員還是缺缺缺。
當然，壕如海底撈，還是可以高薪招到優秀的年輕人。但翻看海底撈2018年報可以看到，170億營收中，員工成本足足有50億，這一不斷增加的剛性成本也構成不小的壓力，長遠來看，海底撈也會扛不住的！
所以海底撈早就著手研發自動化服務方案，管理層也為了迎合資本市場口味，屢次強調這一方向。作為投資者，我們需要聽其言觀其效果，嚴肅思考下人力成本這一關鍵變量。
-編者注
人口紅利不再
中國人口總數增速自上世紀90年代開始放緩。在新增人口減少、老齡人口累積的情形下，中國適齡勞動人口占比從2011年開始逐年下滑勞動力佔比經過2010年高點後開始下滑。
該困局恐難以扭轉。一方面在考慮到長期的低生育率、持續提升的城鎮化率（導致潛在可供遷移的勞動力數量不足），另一方面考慮到不斷提升的人均壽命以及龐大的中老年人口規模（導致需要被撫養、被服務的人群需求擴大），在未來幾十年內青壯年勞動力的短缺仍將是一種常態。
勞動力成本上升，對服務業來說影響最大
自2006年以來中國國內平均工資水平增幅超過一倍。2016年，牛津經濟研究院發佈的一份研究報告稱，中國製造業在單位勞動力成本（勞動總報酬/總產出，或平均勞動報酬/勞動生產率）方面，對美國的優勢已明顯縮小。《中國企業社保白皮書2018》提到，在所有受訪企業中，有53%的企業人力成本佔總成本比重超過30%；其中，有16.27%的受訪企業人力成本佔總成本比重高達50%以上。
未來人工成本的上升或將更加明顯，對勞動力密集型的服務業來說影響更大。一是服務業各項成本中人工成本佔比較高，對業績的影響更明顯；二是隨著勞動力素質提升、對薪資和工作內容的要求提高，消費者服務行業的就業吸引力將持續降低。
以餐飲及生活服務行業為例看人工成本
以餐廳、飲品店及本地生活服務商三個消費者服務子行業為例，分析其成本結構和經營情況：海底撈、瑞幸咖啡、美團點評的人工成本率分別為29.56%、45.05%、56.83%，均屬於佔比較高的子行業。
海底撈2018年人工成本佔收入比重接近30%。對於一般餐廳來說，原材料及耗材成本通常是佔比最高的成本項，其次為人工、租金等。常規餐廳的人工成本佔收入比重在20%至30%，海底撈偏高的原因主要是員工待遇相對較高，以維持員工凝聚力及提升用戶體驗。
瑞幸咖啡2018年人工成本佔收入比重超45%。由於瑞幸目前尚未盈利，成本佔比可能相較一般飲品店偏高，我們看到其人工成本佔收入比重僅次於原料成本和行政費用，是門店運營成本中最大開支。對比星巴克，2018財年其亞太區門店運營成本（主要為工資+能耗）佔收入比重為25.68%，其真實人工成本佔比預計在20%左右。
生活服務行業不同於酒店、餐飲等商家，需要對商戶和消費者同時提供服務，因此人工成本的佔比會更大。以美團點評2018年報為例，人工成本和僱員福利開支是主要的開支項目，其中外賣騎手、網約車、外包勞動三大直接人工成本佔收入比例超過56%。未來人工成本如果進一步提升，美團點評的業績壓力可能會更加明顯。
大家近年來留心的話，不難從各地餐廳門口的服務員招聘啟事中看到這一現象：工資福利噌噌噌往上漲，但服務員還是缺缺缺。
當然，壕如海底撈，還是可以高薪招到優秀的年輕人。但翻看海底撈2018年報可以看到，170億營收中，員工成本足足有50億，這一不斷增加的剛性成本也構成不小的壓力，長遠來看，海底撈也會扛不住的！
所以海底撈早就著手研發自動化服務方案，管理層也為了迎合資本市場口味，屢次強調這一方向。作為投資者，我們需要聽其言觀其效果，嚴肅思考下人力成本這一關鍵變量。
-編者注
人口紅利不再
中國人口總數增速自上世紀90年代開始放緩。在新增人口減少、老齡人口累積的情形下，中國適齡勞動人口占比從2011年開始逐年下滑勞動力佔比經過2010年高點後開始下滑。
該困局恐難以扭轉。一方面在考慮到長期的低生育率、持續提升的城鎮化率（導致潛在可供遷移的勞動力數量不足），另一方面考慮到不斷提升的人均壽命以及龐大的中老年人口規模（導致需要被撫養、被服務的人群需求擴大），在未來幾十年內青壯年勞動力的短缺仍將是一種常態。
勞動力成本上升，對服務業來說影響最大
自2006年以來中國國內平均工資水平增幅超過一倍。2016年，牛津經濟研究院發佈的一份研究報告稱，中國製造業在單位勞動力成本（勞動總報酬/總產出，或平均勞動報酬/勞動生產率）方面，對美國的優勢已明顯縮小。《中國企業社保白皮書2018》提到，在所有受訪企業中，有53%的企業人力成本佔總成本比重超過30%；其中，有16.27%的受訪企業人力成本佔總成本比重高達50%以上。
未來人工成本的上升或將更加明顯，對勞動力密集型的服務業來說影響更大。一是服務業各項成本中人工成本佔比較高，對業績的影響更明顯；二是隨著勞動力素質提升、對薪資和工作內容的要求提高，消費者服務行業的就業吸引力將持續降低。
以餐飲及生活服務行業為例看人工成本
以餐廳、飲品店及本地生活服務商三個消費者服務子行業為例，分析其成本結構和經營情況：海底撈、瑞幸咖啡、美團點評的人工成本率分別為29.56%、45.05%、56.83%，均屬於佔比較高的子行業。
海底撈2018年人工成本佔收入比重接近30%。對於一般餐廳來說，原材料及耗材成本通常是佔比最高的成本項，其次為人工、租金等。常規餐廳的人工成本佔收入比重在20%至30%，海底撈偏高的原因主要是員工待遇相對較高，以維持員工凝聚力及提升用戶體驗。
瑞幸咖啡2018年人工成本佔收入比重超45%。由於瑞幸目前尚未盈利，成本佔比可能相較一般飲品店偏高，我們看到其人工成本佔收入比重僅次於原料成本和行政費用，是門店運營成本中最大開支。對比星巴克，2018財年其亞太區門店運營成本（主要為工資+能耗）佔收入比重為25.68%，其真實人工成本佔比預計在20%左右。
生活服務行業不同於酒店、餐飲等商家，需要對商戶和消費者同時提供服務，因此人工成本的佔比會更大。以美團點評2018年報為例，人工成本和僱員福利開支是主要的開支項目，其中外賣騎手、網約車、外包勞動三大直接人工成本佔收入比例超過56%。未來人工成本如果進一步提升，美團點評的業績壓力可能會更加明顯。
大家近年來留心的話，不難從各地餐廳門口的服務員招聘啟事中看到這一現象：工資福利噌噌噌往上漲，但服務員還是缺缺缺。
當然，壕如海底撈，還是可以高薪招到優秀的年輕人。但翻看海底撈2018年報可以看到，170億營收中，員工成本足足有50億，這一不斷增加的剛性成本也構成不小的壓力，長遠來看，海底撈也會扛不住的！
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人口紅利不再
中國人口總數增速自上世紀90年代開始放緩。在新增人口減少、老齡人口累積的情形下，中國適齡勞動人口占比從2011年開始逐年下滑勞動力佔比經過2010年高點後開始下滑。
該困局恐難以扭轉。一方面在考慮到長期的低生育率、持續提升的城鎮化率（導致潛在可供遷移的勞動力數量不足），另一方面考慮到不斷提升的人均壽命以及龐大的中老年人口規模（導致需要被撫養、被服務的人群需求擴大），在未來幾十年內青壯年勞動力的短缺仍將是一種常態。
勞動力成本上升，對服務業來說影響最大
自2006年以來中國國內平均工資水平增幅超過一倍。2016年，牛津經濟研究院發佈的一份研究報告稱，中國製造業在單位勞動力成本（勞動總報酬/總產出，或平均勞動報酬/勞動生產率）方面，對美國的優勢已明顯縮小。《中國企業社保白皮書2018》提到，在所有受訪企業中，有53%的企業人力成本佔總成本比重超過30%；其中，有16.27%的受訪企業人力成本佔總成本比重高達50%以上。
未來人工成本的上升或將更加明顯，對勞動力密集型的服務業來說影響更大。一是服務業各項成本中人工成本佔比較高，對業績的影響更明顯；二是隨著勞動力素質提升、對薪資和工作內容的要求提高，消費者服務行業的就業吸引力將持續降低。
以餐飲及生活服務行業為例看人工成本
以餐廳、飲品店及本地生活服務商三個消費者服務子行業為例，分析其成本結構和經營情況：海底撈、瑞幸咖啡、美團點評的人工成本率分別為29.56%、45.05%、56.83%，均屬於佔比較高的子行業。
海底撈2018年人工成本佔收入比重接近30%。對於一般餐廳來說，原材料及耗材成本通常是佔比最高的成本項，其次為人工、租金等。常規餐廳的人工成本佔收入比重在20%至30%，海底撈偏高的原因主要是員工待遇相對較高，以維持員工凝聚力及提升用戶體驗。
瑞幸咖啡2018年人工成本佔收入比重超45%。由於瑞幸目前尚未盈利，成本佔比可能相較一般飲品店偏高，我們看到其人工成本佔收入比重僅次於原料成本和行政費用，是門店運營成本中最大開支。對比星巴克，2018財年其亞太區門店運營成本（主要為工資+能耗）佔收入比重為25.68%，其真實人工成本佔比預計在20%左右。
生活服務行業不同於酒店、餐飲等商家，需要對商戶和消費者同時提供服務，因此人工成本的佔比會更大。以美團點評2018年報為例，人工成本和僱員福利開支是主要的開支項目，其中外賣騎手、網約車、外包勞動三大直接人工成本佔收入比例超過56%。未來人工成本如果進一步提升，美團點評的業績壓力可能會更加明顯。
繼續針對外賣配送服務業務對美團分析，2018年在美團外賣獲得收入的騎手達270萬人，其中日均活躍騎手數量約60萬人，活躍數量佔比僅為22%，表明騎手流動性較強。騎手主要由第三方配送團隊與美團外賣簽訂合約提供，騎手職業主要來源為工廠工人、企事業單位員工以及個體戶。
大家近年來留心的話，不難從各地餐廳門口的服務員招聘啟事中看到這一現象：工資福利噌噌噌往上漲，但服務員還是缺缺缺。
當然，壕如海底撈，還是可以高薪招到優秀的年輕人。但翻看海底撈2018年報可以看到，170億營收中，員工成本足足有50億，這一不斷增加的剛性成本也構成不小的壓力，長遠來看，海底撈也會扛不住的！
所以海底撈早就著手研發自動化服務方案，管理層也為了迎合資本市場口味，屢次強調這一方向。作為投資者，我們需要聽其言觀其效果，嚴肅思考下人力成本這一關鍵變量。
-編者注
人口紅利不再
中國人口總數增速自上世紀90年代開始放緩。在新增人口減少、老齡人口累積的情形下，中國適齡勞動人口占比從2011年開始逐年下滑勞動力佔比經過2010年高點後開始下滑。
該困局恐難以扭轉。一方面在考慮到長期的低生育率、持續提升的城鎮化率（導致潛在可供遷移的勞動力數量不足），另一方面考慮到不斷提升的人均壽命以及龐大的中老年人口規模（導致需要被撫養、被服務的人群需求擴大），在未來幾十年內青壯年勞動力的短缺仍將是一種常態。
勞動力成本上升，對服務業來說影響最大
自2006年以來中國國內平均工資水平增幅超過一倍。2016年，牛津經濟研究院發佈的一份研究報告稱，中國製造業在單位勞動力成本（勞動總報酬/總產出，或平均勞動報酬/勞動生產率）方面，對美國的優勢已明顯縮小。《中國企業社保白皮書2018》提到，在所有受訪企業中，有53%的企業人力成本佔總成本比重超過30%；其中，有16.27%的受訪企業人力成本佔總成本比重高達50%以上。
未來人工成本的上升或將更加明顯，對勞動力密集型的服務業來說影響更大。一是服務業各項成本中人工成本佔比較高，對業績的影響更明顯；二是隨著勞動力素質提升、對薪資和工作內容的要求提高，消費者服務行業的就業吸引力將持續降低。
以餐飲及生活服務行業為例看人工成本
以餐廳、飲品店及本地生活服務商三個消費者服務子行業為例，分析其成本結構和經營情況：海底撈、瑞幸咖啡、美團點評的人工成本率分別為29.56%、45.05%、56.83%，均屬於佔比較高的子行業。
海底撈2018年人工成本佔收入比重接近30%。對於一般餐廳來說，原材料及耗材成本通常是佔比最高的成本項，其次為人工、租金等。常規餐廳的人工成本佔收入比重在20%至30%，海底撈偏高的原因主要是員工待遇相對較高，以維持員工凝聚力及提升用戶體驗。
瑞幸咖啡2018年人工成本佔收入比重超45%。由於瑞幸目前尚未盈利，成本佔比可能相較一般飲品店偏高，我們看到其人工成本佔收入比重僅次於原料成本和行政費用，是門店運營成本中最大開支。對比星巴克，2018財年其亞太區門店運營成本（主要為工資+能耗）佔收入比重為25.68%，其真實人工成本佔比預計在20%左右。
生活服務行業不同於酒店、餐飲等商家，需要對商戶和消費者同時提供服務，因此人工成本的佔比會更大。以美團點評2018年報為例，人工成本和僱員福利開支是主要的開支項目，其中外賣騎手、網約車、外包勞動三大直接人工成本佔收入比例超過56%。未來人工成本如果進一步提升，美團點評的業績壓力可能會更加明顯。
繼續針對外賣配送服務業務對美團分析，2018年在美團外賣獲得收入的騎手達270萬人，其中日均活躍騎手數量約60萬人，活躍數量佔比僅為22%，表明騎手流動性較強。騎手主要由第三方配送團隊與美團外賣簽訂合約提供，騎手職業主要來源為工廠工人、企事業單位員工以及個體戶。
其中，大部分騎手為教育程度偏低的農村勞動力：2018年美團外賣騎手有77%來自於農村地區，其中57%來自外地農村、20%來自本地農村。此外，大專以上學歷的騎手佔比僅為15%，多數騎手集中在初中至高中學歷。隨著人口跨省遷徙數量的回落、大城市生活成本壓力的增加，城市外賣騎手的收入水平也必然水漲船高。
大家近年來留心的話，不難從各地餐廳門口的服務員招聘啟事中看到這一現象：工資福利噌噌噌往上漲，但服務員還是缺缺缺。
當然，壕如海底撈，還是可以高薪招到優秀的年輕人。但翻看海底撈2018年報可以看到，170億營收中，員工成本足足有50億，這一不斷增加的剛性成本也構成不小的壓力，長遠來看，海底撈也會扛不住的！
所以海底撈早就著手研發自動化服務方案，管理層也為了迎合資本市場口味，屢次強調這一方向。作為投資者，我們需要聽其言觀其效果，嚴肅思考下人力成本這一關鍵變量。
-編者注
人口紅利不再
中國人口總數增速自上世紀90年代開始放緩。在新增人口減少、老齡人口累積的情形下，中國適齡勞動人口占比從2011年開始逐年下滑勞動力佔比經過2010年高點後開始下滑。
該困局恐難以扭轉。一方面在考慮到長期的低生育率、持續提升的城鎮化率（導致潛在可供遷移的勞動力數量不足），另一方面考慮到不斷提升的人均壽命以及龐大的中老年人口規模（導致需要被撫養、被服務的人群需求擴大），在未來幾十年內青壯年勞動力的短缺仍將是一種常態。
勞動力成本上升，對服務業來說影響最大
自2006年以來中國國內平均工資水平增幅超過一倍。2016年，牛津經濟研究院發佈的一份研究報告稱，中國製造業在單位勞動力成本（勞動總報酬/總產出，或平均勞動報酬/勞動生產率）方面，對美國的優勢已明顯縮小。《中國企業社保白皮書2018》提到，在所有受訪企業中，有53%的企業人力成本佔總成本比重超過30%；其中，有16.27%的受訪企業人力成本佔總成本比重高達50%以上。
未來人工成本的上升或將更加明顯，對勞動力密集型的服務業來說影響更大。一是服務業各項成本中人工成本佔比較高，對業績的影響更明顯；二是隨著勞動力素質提升、對薪資和工作內容的要求提高，消費者服務行業的就業吸引力將持續降低。
以餐飲及生活服務行業為例看人工成本
以餐廳、飲品店及本地生活服務商三個消費者服務子行業為例，分析其成本結構和經營情況：海底撈、瑞幸咖啡、美團點評的人工成本率分別為29.56%、45.05%、56.83%，均屬於佔比較高的子行業。
海底撈2018年人工成本佔收入比重接近30%。對於一般餐廳來說，原材料及耗材成本通常是佔比最高的成本項，其次為人工、租金等。常規餐廳的人工成本佔收入比重在20%至30%，海底撈偏高的原因主要是員工待遇相對較高，以維持員工凝聚力及提升用戶體驗。
瑞幸咖啡2018年人工成本佔收入比重超45%。由於瑞幸目前尚未盈利，成本佔比可能相較一般飲品店偏高，我們看到其人工成本佔收入比重僅次於原料成本和行政費用，是門店運營成本中最大開支。對比星巴克，2018財年其亞太區門店運營成本（主要為工資+能耗）佔收入比重為25.68%，其真實人工成本佔比預計在20%左右。
生活服務行業不同於酒店、餐飲等商家，需要對商戶和消費者同時提供服務，因此人工成本的佔比會更大。以美團點評2018年報為例，人工成本和僱員福利開支是主要的開支項目，其中外賣騎手、網約車、外包勞動三大直接人工成本佔收入比例超過56%。未來人工成本如果進一步提升，美團點評的業績壓力可能會更加明顯。
繼續針對外賣配送服務業務對美團分析，2018年在美團外賣獲得收入的騎手達270萬人，其中日均活躍騎手數量約60萬人，活躍數量佔比僅為22%，表明騎手流動性較強。騎手主要由第三方配送團隊與美團外賣簽訂合約提供，騎手職業主要來源為工廠工人、企事業單位員工以及個體戶。
其中，大部分騎手為教育程度偏低的農村勞動力：2018年美團外賣騎手有77%來自於農村地區，其中57%來自外地農村、20%來自本地農村。此外，大專以上學歷的騎手佔比僅為15%，多數騎手集中在初中至高中學歷。隨著人口跨省遷徙數量的回落、大城市生活成本壓力的增加，城市外賣騎手的收入水平也必然水漲船高。
騎手收入增加靠日均單量及單均配送費提升。2018 年調查顯示有61%的美團外賣騎手月收入在3000至8000 元，其中5000至8000元收入的騎手數量佔比最高。月收入增長背後的動力是日均單量的提升，45%的外賣騎手日均接單量超20單，較2017年有所提高。
大家近年來留心的話，不難從各地餐廳門口的服務員招聘啟事中看到這一現象：工資福利噌噌噌往上漲，但服務員還是缺缺缺。
當然，壕如海底撈，還是可以高薪招到優秀的年輕人。但翻看海底撈2018年報可以看到，170億營收中，員工成本足足有50億，這一不斷增加的剛性成本也構成不小的壓力，長遠來看，海底撈也會扛不住的！
所以海底撈早就著手研發自動化服務方案，管理層也為了迎合資本市場口味，屢次強調這一方向。作為投資者，我們需要聽其言觀其效果，嚴肅思考下人力成本這一關鍵變量。
-編者注
人口紅利不再
中國人口總數增速自上世紀90年代開始放緩。在新增人口減少、老齡人口累積的情形下，中國適齡勞動人口占比從2011年開始逐年下滑勞動力佔比經過2010年高點後開始下滑。
該困局恐難以扭轉。一方面在考慮到長期的低生育率、持續提升的城鎮化率（導致潛在可供遷移的勞動力數量不足），另一方面考慮到不斷提升的人均壽命以及龐大的中老年人口規模（導致需要被撫養、被服務的人群需求擴大），在未來幾十年內青壯年勞動力的短缺仍將是一種常態。
勞動力成本上升，對服務業來說影響最大
自2006年以來中國國內平均工資水平增幅超過一倍。2016年，牛津經濟研究院發佈的一份研究報告稱，中國製造業在單位勞動力成本（勞動總報酬/總產出，或平均勞動報酬/勞動生產率）方面，對美國的優勢已明顯縮小。《中國企業社保白皮書2018》提到，在所有受訪企業中，有53%的企業人力成本佔總成本比重超過30%；其中，有16.27%的受訪企業人力成本佔總成本比重高達50%以上。
未來人工成本的上升或將更加明顯，對勞動力密集型的服務業來說影響更大。一是服務業各項成本中人工成本佔比較高，對業績的影響更明顯；二是隨著勞動力素質提升、對薪資和工作內容的要求提高，消費者服務行業的就業吸引力將持續降低。
以餐飲及生活服務行業為例看人工成本
以餐廳、飲品店及本地生活服務商三個消費者服務子行業為例，分析其成本結構和經營情況：海底撈、瑞幸咖啡、美團點評的人工成本率分別為29.56%、45.05%、56.83%，均屬於佔比較高的子行業。
海底撈2018年人工成本佔收入比重接近30%。對於一般餐廳來說，原材料及耗材成本通常是佔比最高的成本項，其次為人工、租金等。常規餐廳的人工成本佔收入比重在20%至30%，海底撈偏高的原因主要是員工待遇相對較高，以維持員工凝聚力及提升用戶體驗。
瑞幸咖啡2018年人工成本佔收入比重超45%。由於瑞幸目前尚未盈利，成本佔比可能相較一般飲品店偏高，我們看到其人工成本佔收入比重僅次於原料成本和行政費用，是門店運營成本中最大開支。對比星巴克，2018財年其亞太區門店運營成本（主要為工資+能耗）佔收入比重為25.68%，其真實人工成本佔比預計在20%左右。
生活服務行業不同於酒店、餐飲等商家，需要對商戶和消費者同時提供服務，因此人工成本的佔比會更大。以美團點評2018年報為例，人工成本和僱員福利開支是主要的開支項目，其中外賣騎手、網約車、外包勞動三大直接人工成本佔收入比例超過56%。未來人工成本如果進一步提升，美團點評的業績壓力可能會更加明顯。
繼續針對外賣配送服務業務對美團分析，2018年在美團外賣獲得收入的騎手達270萬人，其中日均活躍騎手數量約60萬人，活躍數量佔比僅為22%，表明騎手流動性較強。騎手主要由第三方配送團隊與美團外賣簽訂合約提供，騎手職業主要來源為工廠工人、企事業單位員工以及個體戶。
其中，大部分騎手為教育程度偏低的農村勞動力：2018年美團外賣騎手有77%來自於農村地區，其中57%來自外地農村、20%來自本地農村。此外，大專以上學歷的騎手佔比僅為15%，多數騎手集中在初中至高中學歷。隨著人口跨省遷徙數量的回落、大城市生活成本壓力的增加，城市外賣騎手的收入水平也必然水漲船高。
騎手收入增加靠日均單量及單均配送費提升。2018 年調查顯示有61%的美團外賣騎手月收入在3000至8000 元，其中5000至8000元收入的騎手數量佔比最高。月收入增長背後的動力是日均單量的提升，45%的外賣騎手日均接單量超20單，較2017年有所提高。
企業應對措施有哪些？
未來降低勞動成本佔比的途徑有：一是向高端轉型，提供高利潤的服務，依靠高客單價降低人工成本對利潤的敏感性；二是通過技術手段提高人工效率、或者通過靈活用工外包降低綜合人工成本；三是應用機器取代部分人工、減少勞動力依賴程度。
收入規模越大、利潤率水平越低（但為正值）的公司，人工成本佔收入比重降低對利潤的影響越大。因此人工成本對於消費者服務行業來說，既是挑戰也是機遇。
- 短期：客單價提升彌補成本上漲
大家近年來留心的話，不難從各地餐廳門口的服務員招聘啟事中看到這一現象：工資福利噌噌噌往上漲，但服務員還是缺缺缺。
當然，壕如海底撈，還是可以高薪招到優秀的年輕人。但翻看海底撈2018年報可以看到，170億營收中，員工成本足足有50億，這一不斷增加的剛性成本也構成不小的壓力，長遠來看，海底撈也會扛不住的！
所以海底撈早就著手研發自動化服務方案，管理層也為了迎合資本市場口味，屢次強調這一方向。作為投資者，我們需要聽其言觀其效果，嚴肅思考下人力成本這一關鍵變量。
-編者注
人口紅利不再
中國人口總數增速自上世紀90年代開始放緩。在新增人口減少、老齡人口累積的情形下，中國適齡勞動人口占比從2011年開始逐年下滑勞動力佔比經過2010年高點後開始下滑。
該困局恐難以扭轉。一方面在考慮到長期的低生育率、持續提升的城鎮化率（導致潛在可供遷移的勞動力數量不足），另一方面考慮到不斷提升的人均壽命以及龐大的中老年人口規模（導致需要被撫養、被服務的人群需求擴大），在未來幾十年內青壯年勞動力的短缺仍將是一種常態。
勞動力成本上升，對服務業來說影響最大
自2006年以來中國國內平均工資水平增幅超過一倍。2016年，牛津經濟研究院發佈的一份研究報告稱，中國製造業在單位勞動力成本（勞動總報酬/總產出，或平均勞動報酬/勞動生產率）方面，對美國的優勢已明顯縮小。《中國企業社保白皮書2018》提到，在所有受訪企業中，有53%的企業人力成本佔總成本比重超過30%；其中，有16.27%的受訪企業人力成本佔總成本比重高達50%以上。
未來人工成本的上升或將更加明顯，對勞動力密集型的服務業來說影響更大。一是服務業各項成本中人工成本佔比較高，對業績的影響更明顯；二是隨著勞動力素質提升、對薪資和工作內容的要求提高，消費者服務行業的就業吸引力將持續降低。
以餐飲及生活服務行業為例看人工成本
以餐廳、飲品店及本地生活服務商三個消費者服務子行業為例，分析其成本結構和經營情況：海底撈、瑞幸咖啡、美團點評的人工成本率分別為29.56%、45.05%、56.83%，均屬於佔比較高的子行業。
海底撈2018年人工成本佔收入比重接近30%。對於一般餐廳來說，原材料及耗材成本通常是佔比最高的成本項，其次為人工、租金等。常規餐廳的人工成本佔收入比重在20%至30%，海底撈偏高的原因主要是員工待遇相對較高，以維持員工凝聚力及提升用戶體驗。
瑞幸咖啡2018年人工成本佔收入比重超45%。由於瑞幸目前尚未盈利，成本佔比可能相較一般飲品店偏高，我們看到其人工成本佔收入比重僅次於原料成本和行政費用，是門店運營成本中最大開支。對比星巴克，2018財年其亞太區門店運營成本（主要為工資+能耗）佔收入比重為25.68%，其真實人工成本佔比預計在20%左右。
生活服務行業不同於酒店、餐飲等商家，需要對商戶和消費者同時提供服務，因此人工成本的佔比會更大。以美團點評2018年報為例，人工成本和僱員福利開支是主要的開支項目，其中外賣騎手、網約車、外包勞動三大直接人工成本佔收入比例超過56%。未來人工成本如果進一步提升，美團點評的業績壓力可能會更加明顯。
繼續針對外賣配送服務業務對美團分析，2018年在美團外賣獲得收入的騎手達270萬人，其中日均活躍騎手數量約60萬人，活躍數量佔比僅為22%，表明騎手流動性較強。騎手主要由第三方配送團隊與美團外賣簽訂合約提供，騎手職業主要來源為工廠工人、企事業單位員工以及個體戶。
其中，大部分騎手為教育程度偏低的農村勞動力：2018年美團外賣騎手有77%來自於農村地區，其中57%來自外地農村、20%來自本地農村。此外，大專以上學歷的騎手佔比僅為15%，多數騎手集中在初中至高中學歷。隨著人口跨省遷徙數量的回落、大城市生活成本壓力的增加，城市外賣騎手的收入水平也必然水漲船高。
騎手收入增加靠日均單量及單均配送費提升。2018 年調查顯示有61%的美團外賣騎手月收入在3000至8000 元，其中5000至8000元收入的騎手數量佔比最高。月收入增長背後的動力是日均單量的提升，45%的外賣騎手日均接單量超20單，較2017年有所提高。
企業應對措施有哪些？
未來降低勞動成本佔比的途徑有：一是向高端轉型，提供高利潤的服務，依靠高客單價降低人工成本對利潤的敏感性；二是通過技術手段提高人工效率、或者通過靈活用工外包降低綜合人工成本；三是應用機器取代部分人工、減少勞動力依賴程度。
收入規模越大、利潤率水平越低（但為正值）的公司，人工成本佔收入比重降低對利潤的影響越大。因此人工成本對於消費者服務行業來說，既是挑戰也是機遇。
- 短期：客單價提升彌補成本上漲
- 中期：模式改進及用工外包提高效率
部分服務業企業存在員工需求季節性變化、利用程度不飽和、規模效應偏低的問題，可選擇通過靈活外包業務降低人工成本。靈活用工可以幫助滿足企業突增的臨時性、季節性的人員需求，為企業提供彈性的用工模式，實現因需而變，減少用人風險和成本。
- 長期：服務業的「無人化」解決方案
以餐飲業為例，逐漸從設計階段進入實踐階段的智慧餐廳提出了「無人化」的解決方案。智慧核心在於降低人力成本，目前智慧餐廳的解決方案主要可以分為以下兩類：1）一是改造發生在前廳，通過手機點單、自助取餐櫃、智能收銀系統的改造，減少前廳的服務人員數量，同時縮短顧客的排隊等候時間。五芳齋、味多美、包道等都有過這樣的實踐；2）二是改造發生在後廚，以海底撈智慧餐廳為例，其通過智能化的手段在後廚機械重複的環節用機器替代人工，從而在降低人員成本的同時，減少人與餐品的接觸，最大程度地保證食品安全。
大家近年來留心的話，不難從各地餐廳門口的服務員招聘啟事中看到這一現象：工資福利噌噌噌往上漲，但服務員還是缺缺缺。
當然，壕如海底撈，還是可以高薪招到優秀的年輕人。但翻看海底撈2018年報可以看到，170億營收中，員工成本足足有50億，這一不斷增加的剛性成本也構成不小的壓力，長遠來看，海底撈也會扛不住的！
所以海底撈早就著手研發自動化服務方案，管理層也為了迎合資本市場口味，屢次強調這一方向。作為投資者，我們需要聽其言觀其效果，嚴肅思考下人力成本這一關鍵變量。
-編者注
人口紅利不再
中國人口總數增速自上世紀90年代開始放緩。在新增人口減少、老齡人口累積的情形下，中國適齡勞動人口占比從2011年開始逐年下滑勞動力佔比經過2010年高點後開始下滑。
該困局恐難以扭轉。一方面在考慮到長期的低生育率、持續提升的城鎮化率（導致潛在可供遷移的勞動力數量不足），另一方面考慮到不斷提升的人均壽命以及龐大的中老年人口規模（導致需要被撫養、被服務的人群需求擴大），在未來幾十年內青壯年勞動力的短缺仍將是一種常態。
勞動力成本上升，對服務業來說影響最大
自2006年以來中國國內平均工資水平增幅超過一倍。2016年，牛津經濟研究院發佈的一份研究報告稱，中國製造業在單位勞動力成本（勞動總報酬/總產出，或平均勞動報酬/勞動生產率）方面，對美國的優勢已明顯縮小。《中國企業社保白皮書2018》提到，在所有受訪企業中，有53%的企業人力成本佔總成本比重超過30%；其中，有16.27%的受訪企業人力成本佔總成本比重高達50%以上。
未來人工成本的上升或將更加明顯，對勞動力密集型的服務業來說影響更大。一是服務業各項成本中人工成本佔比較高，對業績的影響更明顯；二是隨著勞動力素質提升、對薪資和工作內容的要求提高，消費者服務行業的就業吸引力將持續降低。
以餐飲及生活服務行業為例看人工成本
以餐廳、飲品店及本地生活服務商三個消費者服務子行業為例，分析其成本結構和經營情況：海底撈、瑞幸咖啡、美團點評的人工成本率分別為29.56%、45.05%、56.83%，均屬於佔比較高的子行業。
海底撈2018年人工成本佔收入比重接近30%。對於一般餐廳來說，原材料及耗材成本通常是佔比最高的成本項，其次為人工、租金等。常規餐廳的人工成本佔收入比重在20%至30%，海底撈偏高的原因主要是員工待遇相對較高，以維持員工凝聚力及提升用戶體驗。
瑞幸咖啡2018年人工成本佔收入比重超45%。由於瑞幸目前尚未盈利，成本佔比可能相較一般飲品店偏高，我們看到其人工成本佔收入比重僅次於原料成本和行政費用，是門店運營成本中最大開支。對比星巴克，2018財年其亞太區門店運營成本（主要為工資+能耗）佔收入比重為25.68%，其真實人工成本佔比預計在20%左右。
生活服務行業不同於酒店、餐飲等商家，需要對商戶和消費者同時提供服務，因此人工成本的佔比會更大。以美團點評2018年報為例，人工成本和僱員福利開支是主要的開支項目，其中外賣騎手、網約車、外包勞動三大直接人工成本佔收入比例超過56%。未來人工成本如果進一步提升，美團點評的業績壓力可能會更加明顯。
繼續針對外賣配送服務業務對美團分析，2018年在美團外賣獲得收入的騎手達270萬人，其中日均活躍騎手數量約60萬人，活躍數量佔比僅為22%，表明騎手流動性較強。騎手主要由第三方配送團隊與美團外賣簽訂合約提供，騎手職業主要來源為工廠工人、企事業單位員工以及個體戶。
其中，大部分騎手為教育程度偏低的農村勞動力：2018年美團外賣騎手有77%來自於農村地區，其中57%來自外地農村、20%來自本地農村。此外，大專以上學歷的騎手佔比僅為15%，多數騎手集中在初中至高中學歷。隨著人口跨省遷徙數量的回落、大城市生活成本壓力的增加，城市外賣騎手的收入水平也必然水漲船高。
騎手收入增加靠日均單量及單均配送費提升。2018 年調查顯示有61%的美團外賣騎手月收入在3000至8000 元，其中5000至8000元收入的騎手數量佔比最高。月收入增長背後的動力是日均單量的提升，45%的外賣騎手日均接單量超20單，較2017年有所提高。
企業應對措施有哪些？
未來降低勞動成本佔比的途徑有：一是向高端轉型，提供高利潤的服務，依靠高客單價降低人工成本對利潤的敏感性；二是通過技術手段提高人工效率、或者通過靈活用工外包降低綜合人工成本；三是應用機器取代部分人工、減少勞動力依賴程度。
收入規模越大、利潤率水平越低（但為正值）的公司，人工成本佔收入比重降低對利潤的影響越大。因此人工成本對於消費者服務行業來說，既是挑戰也是機遇。
- 短期：客單價提升彌補成本上漲
- 中期：模式改進及用工外包提高效率
部分服務業企業存在員工需求季節性變化、利用程度不飽和、規模效應偏低的問題，可選擇通過靈活外包業務降低人工成本。靈活用工可以幫助滿足企業突增的臨時性、季節性的人員需求，為企業提供彈性的用工模式，實現因需而變，減少用人風險和成本。
- 長期：服務業的「無人化」解決方案
以餐飲業為例，逐漸從設計階段進入實踐階段的智慧餐廳提出了「無人化」的解決方案。智慧核心在於降低人力成本，目前智慧餐廳的解決方案主要可以分為以下兩類：1）一是改造發生在前廳，通過手機點單、自助取餐櫃、智能收銀系統的改造，減少前廳的服務人員數量，同時縮短顧客的排隊等候時間。五芳齋、味多美、包道等都有過這樣的實踐；2）二是改造發生在後廚，以海底撈智慧餐廳為例，其通過智能化的手段在後廚機械重複的環節用機器替代人工，從而在降低人員成本的同時，減少人與餐品的接觸，最大程度地保證食品安全。
長期來看，服務業通過機器設備逐步實現「少人化」甚至「無人化」將是長期破解高人力成本問題的主流趨勢。無論是餐廳服務機器人、酒店自助系統及清潔機器人還是無人外賣配送機器人，機器設備的應用將從工業到服務業、從高標準化行業到低標準化行業各個維度改善對人力的依賴，將為未來服務業進一步釋放業績奠定基礎。
富途安逸
打通上市前後全流程，賦能新經濟企業升級
大家近年來留心的話，不難從各地餐廳門口的服務員招聘啟事中看到這一現象：工資福利噌噌噌往上漲，但服務員還是缺缺缺。
當然，壕如海底撈，還是可以高薪招到優秀的年輕人。但翻看海底撈2018年報可以看到，170億營收中，員工成本足足有50億，這一不斷增加的剛性成本也構成不小的壓力，長遠來看，海底撈也會扛不住的！
所以海底撈早就著手研發自動化服務方案，管理層也為了迎合資本市場口味，屢次強調這一方向。作為投資者，我們需要聽其言觀其效果，嚴肅思考下人力成本這一關鍵變量。
-編者注
人口紅利不再
中國人口總數增速自上世紀90年代開始放緩。在新增人口減少、老齡人口累積的情形下，中國適齡勞動人口占比從2011年開始逐年下滑勞動力佔比經過2010年高點後開始下滑。
該困局恐難以扭轉。一方面在考慮到長期的低生育率、持續提升的城鎮化率（導致潛在可供遷移的勞動力數量不足），另一方面考慮到不斷提升的人均壽命以及龐大的中老年人口規模（導致需要被撫養、被服務的人群需求擴大），在未來幾十年內青壯年勞動力的短缺仍將是一種常態。
勞動力成本上升，對服務業來說影響最大
自2006年以來中國國內平均工資水平增幅超過一倍。2016年，牛津經濟研究院發佈的一份研究報告稱，中國製造業在單位勞動力成本（勞動總報酬/總產出，或平均勞動報酬/勞動生產率）方面，對美國的優勢已明顯縮小。《中國企業社保白皮書2018》提到，在所有受訪企業中，有53%的企業人力成本佔總成本比重超過30%；其中，有16.27%的受訪企業人力成本佔總成本比重高達50%以上。
未來人工成本的上升或將更加明顯，對勞動力密集型的服務業來說影響更大。一是服務業各項成本中人工成本佔比較高，對業績的影響更明顯；二是隨著勞動力素質提升、對薪資和工作內容的要求提高，消費者服務行業的就業吸引力將持續降低。
以餐飲及生活服務行業為例看人工成本
以餐廳、飲品店及本地生活服務商三個消費者服務子行業為例，分析其成本結構和經營情況：海底撈、瑞幸咖啡、美團點評的人工成本率分別為29.56%、45.05%、56.83%，均屬於佔比較高的子行業。
海底撈2018年人工成本佔收入比重接近30%。對於一般餐廳來說，原材料及耗材成本通常是佔比最高的成本項，其次為人工、租金等。常規餐廳的人工成本佔收入比重在20%至30%，海底撈偏高的原因主要是員工待遇相對較高，以維持員工凝聚力及提升用戶體驗。
瑞幸咖啡2018年人工成本佔收入比重超45%。由於瑞幸目前尚未盈利，成本佔比可能相較一般飲品店偏高，我們看到其人工成本佔收入比重僅次於原料成本和行政費用，是門店運營成本中最大開支。對比星巴克，2018財年其亞太區門店運營成本（主要為工資+能耗）佔收入比重為25.68%，其真實人工成本佔比預計在20%左右。
生活服務行業不同於酒店、餐飲等商家，需要對商戶和消費者同時提供服務，因此人工成本的佔比會更大。以美團點評2018年報為例，人工成本和僱員福利開支是主要的開支項目，其中外賣騎手、網約車、外包勞動三大直接人工成本佔收入比例超過56%。未來人工成本如果進一步提升，美團點評的業績壓力可能會更加明顯。
繼續針對外賣配送服務業務對美團分析，2018年在美團外賣獲得收入的騎手達270萬人，其中日均活躍騎手數量約60萬人，活躍數量佔比僅為22%，表明騎手流動性較強。騎手主要由第三方配送團隊與美團外賣簽訂合約提供，騎手職業主要來源為工廠工人、企事業單位員工以及個體戶。
其中，大部分騎手為教育程度偏低的農村勞動力：2018年美團外賣騎手有77%來自於農村地區，其中57%來自外地農村、20%來自本地農村。此外，大專以上學歷的騎手佔比僅為15%，多數騎手集中在初中至高中學歷。隨著人口跨省遷徙數量的回落、大城市生活成本壓力的增加，城市外賣騎手的收入水平也必然水漲船高。
騎手收入增加靠日均單量及單均配送費提升。2018 年調查顯示有61%的美團外賣騎手月收入在3000至8000 元，其中5000至8000元收入的騎手數量佔比最高。月收入增長背後的動力是日均單量的提升，45%的外賣騎手日均接單量超20單，較2017年有所提高。
企業應對措施有哪些？
未來降低勞動成本佔比的途徑有：一是向高端轉型，提供高利潤的服務，依靠高客單價降低人工成本對利潤的敏感性；二是通過技術手段提高人工效率、或者通過靈活用工外包降低綜合人工成本；三是應用機器取代部分人工、減少勞動力依賴程度。
收入規模越大、利潤率水平越低（但為正值）的公司，人工成本佔收入比重降低對利潤的影響越大。因此人工成本對於消費者服務行業來說，既是挑戰也是機遇。
- 短期：客單價提升彌補成本上漲
- 中期：模式改進及用工外包提高效率
部分服務業企業存在員工需求季節性變化、利用程度不飽和、規模效應偏低的問題，可選擇通過靈活外包業務降低人工成本。靈活用工可以幫助滿足企業突增的臨時性、季節性的人員需求，為企業提供彈性的用工模式，實現因需而變，減少用人風險和成本。
- 長期：服務業的「無人化」解決方案
以餐飲業為例，逐漸從設計階段進入實踐階段的智慧餐廳提出了「無人化」的解決方案。智慧核心在於降低人力成本，目前智慧餐廳的解決方案主要可以分為以下兩類：1）一是改造發生在前廳，通過手機點單、自助取餐櫃、智能收銀系統的改造，減少前廳的服務人員數量，同時縮短顧客的排隊等候時間。五芳齋、味多美、包道等都有過這樣的實踐；2）二是改造發生在後廚，以海底撈智慧餐廳為例，其通過智能化的手段在後廚機械重複的環節用機器替代人工，從而在降低人員成本的同時，減少人與餐品的接觸，最大程度地保證食品安全。
長期來看，服務業通過機器設備逐步實現「少人化」甚至「無人化」將是長期破解高人力成本問題的主流趨勢。無論是餐廳服務機器人、酒店自助系統及清潔機器人還是無人外賣配送機器人，機器設備的應用將從工業到服務業、從高標準化行業到低標準化行業各個維度改善對人力的依賴，將為未來服務業進一步釋放業績奠定基礎。
富途安逸
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