歐美股市集體重挫

週三，全球主要經濟體的國債都出現了飆漲行情，美國2年期和10年期國債收益率曲線自2007年來首次出現倒掛，美國30年期國債收益率跌至記錄新低2.0813%。英國2年期與10年期國債利率也發生自2008年金融危機以來首次倒掛。德國十年期國債收益率創下新低至-0.623%。

而就在全球主要經濟體國債集體狂歡的時候，股市卻崩了。14日，道指跌超800點，跌幅為3.05%，納指跌3.02%，標普500指數跌2.93%。金融股集體下挫，能源股全線下跌，熱門中概股收跌，確切地說，歐美股市幾乎全面淪陷。恐慌指數（VIX）飆升25%，報21.15。

此前，歐股已經集體收跌。歐洲STOXX 600指數跌1.8%，至近6個月低點；德國DAX指數跌2.3%至四個月低位；法國CA40指數跌2.08%；英國富時100指數跌1.42%，盤中創逾兩個月新低。

國債收益率集體殺跌，意味著資金正在湧向國債市場。但國債狂歡並非好事，特別是“短、長期限國債倒掛”更是被業界視為經典的衰退信號。因為短債收益率高於長債，意味著長線投資的信心減弱，投資者對未來收益的期望下降。有研究機構統計，國債期限倒掛在大部分情況之下都會發生經濟衰退。1989年、2000年和2007年，皆出現過倒掛，而1990年和2001年都出現了經濟衰退的情況，2008年更是出現了金融危機。

就在2年期/10年期美債收益率曲線倒掛之後，美國總統特朗普坐不住了，他再次將矛頭對向“宿敵”美聯儲。週三，特朗普連發數條推特批評美聯儲及其主席鮑威爾，指責其加劇了人們對美國經濟放緩的擔憂，將美債收益率倒掛歸咎於美聯儲。

除了股市之外，原油也未能倖免。美國庫存增加加劇恐慌，油價創一週最大跌幅。WTI9月原油期貨收跌3.27%，報55.23美元/桶。布倫特10月原油期貨收跌2.97%，報59.48美元/桶。而受避險需求推動，金價大幅攀升。紐約商品交易所12月交割黃金期貨上漲0.9%，收報1527.80美元/盎司，為2013年4月以來主力合約最高收盤價。

隔夜歐美股市大跌，給週四的亞太市場不好的暗示。有機構提示短期風險：國信證券策略研究團隊指出，當前A股市場或正進入新一輪尋找“政策底”過程之中，而A股的歷史經驗顯示，一般情況下，“市場底”要在“政策底”之後才出現，過程並不平坦。但也有機構提示把握中期確定性，認為市場謹慎情緒已經充分反映在當前價格中。值得注意的是，8月14日，中國10年期國債收益率盤中跌破3%，創下2016年12月以來新低，向著2016年三季度低位又近了一步。

◆來源： 中國證券報、券商中國等

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