黃金概述：
上週，對於黃金多頭而言，是幸福的一週。行情反轉啟動於地緣局勢的再動盪，之後有美聯儲偏鴿（這裡不再作詳細解讀）的表態，而後有初請及CPI的利多。在這一系列的利多之下，黃金強勢重返千三，並大有站穩的勢頭。
基本面分析：
對於黃金走勢的分析，我們是要重點關注美聯儲的。上週的紀要裡，大致脈絡是當下通脹依然低迷，縮表進程不會激進，但有信心提升通脹並在年底加息。關於加息的驅動因子我們已經討論過很多次，即為了金融資產的價格以抵禦潛在的資產泡沫風險。這個因子的大背景是2008年的全球金融危機，在幾輪QE使得經濟有所回覆以後，近幾年就開始了收緊貨幣政策。關於這一邏輯，在以前的文章已經談過很多次了。
但是，關於金融資產泡沫，耶倫站出來給出了新的態度，耶倫言論主要有三個觀點：資產市場估值位於歷史高位；比歷史平均水平更低的利率可能是新常態；儘管資產價格較高，但是總體金融穩定性風險仍處於“中等水平”。很顯然，這是一套很明顯的鴿派說辭。這樣一個論調甚至有可能改變年底加息的預期。在這樣的背景下，黃金結構上繼續走多可期。注意是結構性走多，盲目追多可能會大大降低資金應用的效率。
盤面解析：
上週黃金日線上強勢走出五連陽，在不斷上漲之後，應該隨時警惕獲利盤的回吐，所以當下點位不應盲目追多。結合4H圖來看，上週走勢在1297一線有較大阻力，我們通過黃金分割線來分析，則可以發現一些端倪，1297點正處於下跌區間1357-1261點0.618位置，黃金自1260點反彈以來在1297一線不斷試探，最終在利多消息不斷的情況下以大陽線強勢突破。在當前點位稍有回落的情況下，追多還是要警惕獲利盤的繼續回吐。如果繼續回落，則關注1297這個重要位置的支撐力度。
操作建議：
建議低多為主，當前點位1303附近空單進場，止損1306，目標位1298-1299。多單1297-1298一線進場，止損1294.
結語：
對於黃金分割線這樣的分析，事實上是缺乏一定理論依據的。原因只是人們比較信奉黃金分割比例的美感，並無其他。甚至是被奉為經典的江恩理論，同樣如此，沒有幾個人能夠去參透江恩理論為何這麼有效，據江恩自己的解釋，其理論頗有神學的味道。那麼，既然沒有什麼邏輯，又為何有效？這涉及到劃線的必要性，我相信你也有過這樣的體驗，在任意不同的地方畫黃金分割線，會時不時出現某個比例成為所謂重要的阻力線、壓力線。這也就是說，阻力與支撐都帶有很大的隨機性，所以我們不能隨便畫一組黃金分割線就主觀臆斷找到了阻力與支撐，我們必須等到行情的確認才能驗證支撐與壓力的有效性。就像上圖，為什麼我不談比例0.5或0.382附近是阻力呢？因為行情沒有確認。
文|羅克辰
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