廣汽集團冰與火：自主品牌大跌合資品牌堅挺

“2018年廣汽集團汽車銷量為214.79萬輛，其中自主品牌產品銷量為53.52萬輛，僅佔其總銷量的約25%。”

中國汽車業的凜冬已至，2018年中國汽車銷量28年來首次下滑。2019年前4個月的下滑勢頭依舊。

2018年廣汽集團(601238.SH)汽車銷量仍然有小幅上漲。但進入2019年，其銷量開始出現下滑，1至4月為65.1萬輛，同比下降3.17%，雖說整體下滑的幅度並不大，但下滑的方式卻比較尷尬，即集團旗下的合資車企廣汽豐田、廣汽本田銷量大幅上漲，1至4月同比分別上漲32.94%和16.67%，而自主品牌廣汽傳祺1至4月銷量同比下跌了40.42%。

由於廣汽豐田、廣汽本田均是中方和外方按50：50股比設立的合資公司，利潤由中方和外方按股比對半分，而自主品牌廣汽傳祺的利潤則全部歸廣汽集團所有。因此，傳祺銷量下跌必然會在更大程度上拖累廣汽集團的整體盈利水平。

主要受自主品牌汽車銷量下滑影響，廣汽集團2019第一季度的營收為143.7億元、歸母淨利潤27.8億元，同比分別下降了26.1%、28.4%。

廣汽集團既有有做好自主品牌產品的壓力，也有做好的動力，但與合資品牌相比，自主品牌產品的現實銷售數據卻讓很多投資者感到難以理解。

有投資者表示，“為什麼廣汽傳祺不能多學習廣豐、廣本？廣汽傳祺銷量下跌固然與汽車業整體銷量下降相關，但是不是也應該從自身找找原因呢？”

曾經是國內自主品牌的標杆之一

廣汽集團於2008年成立了廣汽集團乘用車有限公司（簡稱“廣汽乘用車”），並在2010推出自主品牌廣汽傳祺。

一直以來，廣汽集團都非常重視自主品牌產品的發展，在其官網的企業介紹中，有這樣的表述：“要舉全集團之力發展自主品牌，實現自主品牌事業的跨越式發展；全面實現電動化、國際化、智能網聯化三個方面的重大突破。”

資深汽車行業分析師鍾師告訴《投資者網》，日本汽車廠商在技術、品質管理、生產效率、成本控制、市場營銷等很多方面，都值得中國車企學習。廣汽乘用車一直在全面學習廣豐、廣本等日系車企，而且“能學的都學了”。

由於起點高、基礎好，重視學習，並且不斷推出新產品，豐富產品品類，從上市到2018年，廣汽傳祺銷量始終保持增長態勢。2014至2018年5年間，廣汽傳祺的銷量分別為11.68萬輛、19.51萬輛、37.22萬輛、50.8萬輛6和53.52萬輛。隨著銷量和品牌知名度的提升，廣汽傳祺一度成為國內自主品牌汽車的標杆之一。

從高歌猛進到銷量“跳水”

從銷售數字不難看出，2017年廣汽傳祺銷量同比大幅增長近37%，2018年同比僅增長了 5.23%，銷售增速明顯放緩。進入2019年，其銷量停止了上升，轉而出現大幅跳水，原因究竟為何?

鍾師介紹，廣汽傳祺前些年曾一路高歌猛進，但近一段時間陷入沉寂。2019年前四個月中國汽車銷量同比下滑了12%，廣汽傳祺銷量下跌要遠大於這個幅度，確實要認真查找原因了。

有媒體報道，問題出在廣汽傳祺，雖然有GM6、GS5、GS8、GA6等多款車型，但目前銷售過於依賴GS4這一款車型，而這款車型近年來變速箱問題頻發。另外，廣汽傳祺使用菲亞特克萊斯勒技術，需要支付專利費，零部件大量採購自世界十大汽車零部件供應商，導致其整車成本偏高。

廣汽集團年報顯示，2017年毛利率為19.89，整車製造業毛利率為 22.25%，同比均有所上升；而2018年其毛利率為16.18%，同比下降了3.70%，其中整車製造業毛利率為16.33%，下降了5.92%，顯示出其成本呈現上升勢頭。

那麼，究竟是什麼原因導致廣汽自主品牌產品業績大跳水的？接下來廣汽集團將採取哪些舉措提升自主品牌產品的競爭力？廣汽傳祺的銷量近期能企穩回升嗎？日前《投資者網》向廣汽集團董事會辦公室發去了調研函，但經過了一番聯繫上的波折之後，終未能得到對方的答覆。

電動化、智能化轉型仍在進行中

在未來戰略的整體佈局上，近年來廣汽集團非常重視電動化、智能化等領域的自主研發。廣汽集團年度報告顯示，其2018年研發投入合計48.89 億元，同比增長62.80%，研發投入總額佔營業收入比為6.75%。

在電動汽車研發方面，2018年廣汽集團按計劃進行了機電耦合系統、集成電驅動 IDU、動力電池電芯等新能源關鍵系統項目開發；在智能網聯方面，其在車載以太網、網聯生態雲平臺、自動駕駛等領域，取得階段性研發成果。

然而這些領域的研發尚未能對其自主品牌產品銷售帶來明顯幫助，2018年廣汽自主新能源汽車銷售剛突破 2 萬輛。

鍾師認為，廣汽集團的自主品牌產品，每年銷量要達到70、80萬銷量，才能實現穩步可持續發展。

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