翻身仗：35家上市券商一季度淨利增近九成，這12家更超去年全年！
35家上市券商2019年一季報在今日凌晨全部披露完畢，合計實現營業收入976.64億元，同比增長51.4%；實現淨利潤377.89億元，同比增長86.59%，其中有14家一季度淨利潤同比增幅超過100%。
火山君（微信公眾號：huoshan5188）注意到，隨著今年一季度業績顯著增長，有12家券商僅今年一季度的淨利潤就超去年全年，比如光大證券、興業證券、國海證券等。
另外，從細分業務來看，自營、經紀業務基本實現普漲，而投行、資管和信用業務則出現了不同程度的分化。
12家券商一季度淨利潤超去年全年
Wind數據統計，35家上市券商今年一季度實現營業收入976.64億元，同比增長51.4%。其中，中信證券實現營收105.22億元，位居行業首位，並且也是唯一一家營收過百億元的券商；海通證券緊隨其後，實現營收99.54億元，距離跨進“百億俱樂部”僅一步之遙；廣發證券位居第三，實現營收68.39億元。第四和第五分別是國泰君安和華泰證券，二者營收也均在60億元以上。值得一提的是，上述排名前5名券商的營業收入合計佔35家上市券商整體營業收入的41%，足見“馬太效應”顯著。
不過，仍有8家上市券商一季度營收未超過10億元，包括華林證券、南京證券、中原證券等。尤其是華林證券，營收僅為2.15億元。
而從營收增幅來看，華林證券也是唯一一家一季度營收同比下滑的上市券商，較去年一季度下滑了1.41%。與此相對應的是，東北證券、華安證券、西部證券、興業證券、東方證券和太平洋證券營收增幅顯著，均在100%以上；另外，申萬宏源、第一創業、長城證券等17家營收增幅也超過50%。
實際上，不管是與去年一季度同比，還是同去年全年相比，上市券商今年一季度的業績都稱得上“揚眉吐氣”。今年一季度，35家上市券商實現淨利潤377.89億元，同比增幅達86.59%，漲勢喜人。另外，據火山君（微信公眾號：huoshan5188）計算，從一季報淨利潤水平來看，上市券商今年一季度的表現是2015年以來的最佳。
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具體來看，中信證券一季度實現淨利潤42.58億元，位居行業首位；海通證券和國泰君安分別位居二、三位，分別實現淨利潤37.70億元、30.06億元；第四和第五分別為廣發證券和華泰證券。行業TOP5合計實現淨利潤167.32億元，佔一季度上市券商整體淨利潤的44%，這一數據相比營收集中度佔比進一步提高。
同營收排名一樣，華林證券一季度的淨利潤仍然在上市券商中排名末位，僅有0.93億元。此外，天風證券、中原證券和南京證券等8家券商淨利潤也不足3億元。
從一季度淨利潤增幅來看，有14家上市券商同比增幅翻倍，其中不乏一些大中型券商，比如海通證券、國信證券、東方證券一季度實現淨利潤分別為37.70億元、18.85億元和12.70億元，分別同比增長117.66%、154.93%和191.06%。
不過，從增幅比例高低排名來看，太平洋證券和東吳證券一季度淨利潤同比增幅顯著，分別增長了6654.14%和943.73%。此外，東北證券、第一創業的增幅也超過300%。
值得注意的，隨著今年一季度上市券商業績大幅增長，其中12家券商今年一季度淨利潤就超過去年全年水平。據火山君（微信公眾號：huoshan5188）統計，這12家分別為光大證券、興業證券、國海證券、長江證券、西部證券、中原證券、第一創業、東北證券、西南證券、東吳證券、山西證券和東方證券。尤其是光大證券，去年全年淨利潤為1.03億元，而今年一季度淨利潤就達到了13.17億元；興業證券亦是如此，去年淨利潤為1.35億元，今年一季度淨利潤達到了9.99億元。
經紀業務實現普漲
從細分業務來看，券商行業收入主要來自於經紀、投行、資管、信用和自營這五大塊。但是火山君（微信公眾號：huoshan5188）發現，今年一季度自營收入成為了上市券商業績的中流砥柱，合計自營收入佔總收入的44%，經紀業務也基本實現普漲，而其他三項業務卻出現了不同程度的分化。
經紀業務上，35家上市券商一季度代理買賣證券業務淨收入合計182.45億元，同比增長6.33%。其中有8家淨收入超過10億元，中信證券、國泰君安和廣發證券位居經紀業務收入前三。
從一季度經紀業務淨收入增幅來看，35家上市券商中有29家同比正增長，其中西部證券增幅最高，達45.32%。另外華林證券、中原證券和山西證券增幅也超過30%。另外，雖然有6家券商經紀業務淨收入增幅同比下滑，但下滑幅度均在10%以內，其中龍頭券商中信證券下滑幅度最大，達8.64%。
投行業務上，35家上市券商一季度證券承銷業務淨收入合計66.62億元，同比增長8.47%。其中中信證券、中信建投和海通證券淨收入均在5億元以上，而浙商證券不足1000萬元。
從一季度投行業務淨收入增幅來看，35家上市券商中有22家同比正增長，其中光大證券、國海證券和第一創業增幅均超過100%，尤其是光大證券增幅更是達316.52%。此外，國金證券、華安證券等5家增幅也超過50%。而浙商證券、華林證券同比下滑超過50%，分別下滑了90.64%和75.91%。
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資管業務上，35家上市券商一季度受託客戶資產管理業務淨收入合計63.19億元，同比下滑8.42%。其中中信證券達12.97億元，廣發證券和華泰證券緊隨其後，分別達8.80億元和7.12億元。其餘32家資管業務淨收入均在5億元以下，其中西部證券、浙商證券還不足1000萬元。
從一季度資管業務淨收入增幅來看，35家上市券商中僅有11家同比正增長，其中國海證券和光大證券增幅明顯，分別增長了91.70%和56.57%，另外，申萬宏源、東興證券、財通證券和華泰證券增幅也在20%以上。浙商證券、西部證券、國金證券和東方證券降幅超50%。
信用業務方面，35家上市券商一季度利息淨收入合計90.09億元，同比增長32.02%。其中國泰君安穩居首位，達14.49億元，其次是海通證券和中國銀河，分別達9.15億元和7.41億元，另外廣發證券、申萬宏源、中信證券和華泰證券信用業務淨收入也超過5億元。值得注意是，在信用業務上，一季度太平洋證券、天風證券、山西證券、東北證券和第一創業發生了虧損，虧損金額都在4000萬元以上，尤其是太平洋證券，該項業務虧損達1.1億元。
從一季度信用業務淨收入增幅來看，僅有10家券商同比增長，廣發證券、光大證券、華西證券和方正證券增幅超100%。
自營業務無一家虧損
自營業務方面，雖然目前券商財報中沒有直接數據指向自營業務收入，但一般而言，可將“投資淨收益+公允價值變動淨收益-對聯營企業和合營企業的投資收益”的結果視為自營收入。火山君（微信公眾號：huoshan5188）據此計算，35家上市券商一季度自營收入合計達429.06億元，同比大增146.42%，無一家自營虧損。這也意味著，今年一季度，隨著A股市場不斷回暖，風險偏好提升，權益市場得到青睞，券商自營業務收入快速提升，同時也抬升了券商今年一季度整理盈利水平，使得自營業務收入佔到總收入的44%。
具體來看，今年一季度，自營業務收入方面，中信證券、海通證券和廣發證券位居行業前三，分別實現49.23億元、48.35億元和34.95億元，此外，國泰君安、華泰證券等5家自營收入也超過20億元。不過，華林證券成為唯一一家自營收入未超過1億元的上市券商。
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從一季度自營業務收入增幅來看，35家上市券商中有34家實現同比正增長，僅有國海證券一家同比下滑，下滑幅度15.15%。火山君（微信公眾號：huoshan5188）瞭解到，國海證券自營業務收入下滑主要是因為其中的投資淨收入下滑所致。國海證券稱，發生這一變化的原因主要是根據財政部的規定，自2019年1月1日起，調整列報口徑，債權投資和其他債權投資持有期間利息調整至利息收入項目列報。
不過，仍有像興業證券、國信證券、招商證券等25家上市券商一季度自營收入實現同比翻倍，尤其是興業證券和國信證券，同比增幅超過600%。興業證券在2019年一季度經營業績說明報告中表示，“投資能力進一步加強，取得良好收益，公司債券類投資收益率大幅跑贏中債企業債總值指數（1.87%）和同類可比基金前30%水平（1.47%），權益類投資和衍生品投資取得良好的絕對收益。”
每經記者 陳晨 每經編輯 何劍嶺
（本文封面圖片來源：攝圖網）
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