⊙見習記者 陳婷婷 ○編輯 黃蕾
在泛資管時代下，綜合經營和全資產經營成為越來越多機構的必然選擇，保險機構在其中也不例外。背靠保險機構在營銷渠道和投資管理上具備的獨特優勢，保險系公募基金自2013年在市場上嶄露頭角後，如今已不容小覷。
不過，保險系公募基金從“破殼而出”到“振翅高飛”這一過程中，也引來了不少非議，諸如缺乏養老金、社保資金等長期資金的支持，在權益類投研上存在短板，以及不及其他基金公司的投資能力等。
那麼，在資本市場持續波動、去槓桿加速推進的投資環境下，作為後起之秀的保險系公募究竟面臨著怎樣的生存機遇和挑戰？又如何在激烈的市場競爭中脫穎而出？帶著上述疑問，上海證券報記者近日專訪了泓德基金總經理王德曉。
權益類投資理念差異
2015年3月，首家由自然人作為大股東發起設立的公募基金管理公司——泓德基金正式成立。成立不到一年，泓德基金便開始盈利，打破了非銀行系新基金公司成立前三年基本虧損的魔咒。而擁有18年保險投資經歷的“老兵”王德曉正是泓德基金的第一大股東，持股佔比26%；另有陽光保險持股25%，是另一重要股東。
一直以來，市場上對保險系公募的認知停留在：延續母公司資產久期配置優勢，在大類資產配置方面擁有較好的投資能力，而在權益類投資上則略顯乏力。在王德曉看來，實際並非如此。他說，2005年保監會放閘險資投資股票，在公募基金開展投資業務的同期，保險業也已開啟了專業化投資的大門，不僅在固定收益類和大類資產配置方面，在權益類投資方面也愈加成熟。
“保險公司做權益類基金實際上並不存在劣勢，差異在於，基金公司更強調收益高，而保險公司更強調收益風險的匹配，即風險收益。”王德曉表示。
王德曉道出此番話並非無事實根據。從他個人經歷來看，自2005年險資可投資股票開始，他在華泰保險資管就開始建立股票投資隊伍，至今已12年，無論是在研究水平、投資水平還是在理念的建立上，都有一個很好的積累。
而從保險系公募基金來看，泓德基金已在實踐中展現出了權益類投資的非凡之處。據WIND數據統計，泓德基金旗下成立滿6個月的產品，2016年當年全部取得了正回報。而在銀河證券發佈的2016年全年基金管理人股票投資主動管理能力綜合評價報告中，泓德基金以6.06%的平均收益在95家基金公司中位列第三。
客源漸寬 機構佔比超九成
數據顯示，泓德基金的機構客戶佔比在90%以上，其中，又以保險公司為主。“每個投資者的風險偏好不盡相同，所以基金管理人也肩負著兩大責任：一是做好投資，二是把合適的產品賣給合適的持有人。”王德曉強調。
在做產品銷售時，王德曉表示，一定要跟客戶做好充分溝通，瞭解客戶需求，“銷售適當性原則”非常重要，只有這樣，客戶才能買到適合自己的產品，基金公司也才能得到客戶認可。
此外，2016年，泓德基金積極拓展銷售渠道，除了傳統的直銷渠道外，還與銀行、券商、第三方銷售等代銷機構開展合作。截至2016年年底，泓德基金共與7家銀行、13家券商、18家第三方銷售機構簽署了銷售服務協議，極大拓寬了銷售渠道。
數據顯示，截至2016年年底，泓德基金客戶總數為64562戶，其中自然人客戶63773戶，與2015年年底的23254戶相比，增長174%；機構客戶789戶，2015年底的282戶相比，增長179%。
規模次之而投資能力為先
據中國基金業協會統計，截至2016年年底，我國各類公募基金總規模達到了9.17萬億元。但在王德曉來看，規模並不是全部，從大到強之間隔著的其實是投資管理能力。
據瞭解，泓德基金的投資理念更強調自下而上、深入研究、優選個股，而不是根據行業輪動及風格轉化進行投資。泓德旗下基金的主流投資，偏向於新興產業的穩定成長性企業，尤其是科技類企業。
在產品線佈局上，泓德基金堅持均衡發展的思路，在權益、固收方面同時發力。目前該公司公募產品線已覆蓋貨幣型、債券型、混合型、股票型等產品，初步形成了風險偏好從低到高的產品線佈局。
此外，王德曉表示，基金公司是以人為核心價值的公司，而不是資本為核心的公司，公司管理體制的核心是要把優秀的人吸引進來，以提升公司的競爭力。因此，在人才隊伍建設方面，公司以打造基金事業部作為核心，把市場機制引入到企業內部管理，利潤獨立核算，通過長效的利益共享及約束機制吸引優秀人才加盟，從而打造出業務過硬、創新能力強的專業化團隊。
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