✎小編語：隨著人均收入的提高，居民的財富管理需求逐漸增強，管理意識不斷升溫。而隨著高端收入人群的擴大，“高端財富管理”正在成為一個炙手可熱的名詞。有錢人如何理財？都有哪些途徑？閱讀此文，一窺究竟。
根據國際的經驗，當人均GDP超過3000美元時，消費會由於收入水平的提高而進入快速發展階段，與此同時人們理財的意識也會大大提高。據國家統計局統計，我國2014年人均GDP已達到7575美元，福布斯發佈的《2015中國大眾富裕階層財富白皮書》顯示2014年末，中國大眾富裕階層的人數達到1388萬人，人們的財富管理意識也漸漸'升溫'。中國正在進入高端財富人群理財的時代，越來越多的高淨值群體正在打算將手裡的房產變成各類金融投資資產。
新晉高淨值人士大多以從事互聯網等信息產業、生物醫藥、節能環保、高端製造等創新型行業，在幾年內實現個人財富的快速增長。這類高淨值個人對複雜、精細的專業理財服務的需求與日俱增，而此前這些通常是機構客戶的需求。
從中國經濟發展的宏觀趨勢看，人口結構逐步老齡化、經濟結構轉型、城鎮化進程推進、全球化的金融創新升溫等四大浪潮對於居民理財需求有著不可忽略的影響；居民手裡的財富迅速增加，理財變成一種剛性需求。然而當前國內的財富管理市場，尚處於“以產品為中心”階段，缺少為客戶量身定做的“定製化”服務，從渠道銷售主導到真正的“客戶利益為主導”是未來的變化方向，理財機構的主動投資管理業務也都比較單一。
中國正在進入高端財富人群理財的時代，越來越多的高淨值群體正在打算將手裡的房產變成各類金融投資資產。然而當前國內的財富管理市場，尚處於“以產品為中心”階段，缺少為客戶量身定做的“定製化”服務；從渠道銷售主導到真正的“客戶利益為主導“ 是未來的變化方向。理財機構的主動投資管理業務也都比較單一。
未來規避風險，高淨值人士希望一隻基金融合多家基金優勢的需求為國內的FOF基金提供了發展的機會；全權委託能幫助家族實現財富保有，通過資產配置和主動管理來降低系統性風險與非系統性風險，提升組合投資的收益，為家族財富提供一體化的保護性結構；中國經濟增速放緩，美國經濟復甦的態勢強勁，利好資產價格持續上升，歐洲資產也充滿抄底的機會。從大類資產配置策略的角度來看，投資海外資產已成為分散國內投資風險的良好工具，通過跨區域、跨幣種、跨週期的方式實現分散風險的一攬子計劃。
在資本市場頂層設計方案的引導之下，我國居民資產配置將發生歷史性轉變：以房產為代表的實物投資及非標產品投資正逐漸部分地被權益類投資替代。權益類投資將在居民資產配置中，尤其是高淨值人群資產配置中佔據越來越重要的地位。新三板投資熱潮引導高端投資者改變投資習慣：具有專業財務知識、法律知識、行業知識並且能夠對發行企業做出投資價值判斷、風險判斷的機構將在勢市場上受到追捧。
根據國際的經驗，當人均GDP超過3000美元時，消費會由於收入水平的提高而進入快速發展階段，與此同時人們理財的意識也會大大提高。據國家統計局統計，我國2014年人均GDP已達到7575美元，福布斯發佈的《2015中國大眾富裕階層財富白皮書》顯示2014年末，中國大眾富裕階層的人數達到1388萬人，人們的財富管理意識也漸漸"升溫"。財富管理需求的方式包括現金、貴金屬、不動產金融資產等。雖然房地產和股票仍居高淨值人群投資方向的第一、二位，達到76%和65%，但另類投資已經上升到高淨值人群投資方向的第三位，投資比例達到56%。
隨著市場和需求的變化，財富管理機構只有依託敏捷的市場反應與業務創新來提高自身的競爭力，以客戶為中心和恪守能力圈為宗旨，為高淨值客戶提供更符合投資需求的產品。
1、私募證券投資基金
在牛市背景下，國內的私募證券投資基金行業在2014年迎來了迅猛發展。全行業管理資產規模從2013年底的3000億左右增長到2014年底的6000多億。隨著2015年前四個月牛市的加速，今年以來截至4月25日新成立2850只私募證券投資基金，相當於2014年全年總數的43.7%。全行業管理資產規模也增至8000以上。
數據來源：wind，諾亞研究
私募證券基金髮展如此之快主要得益於監管政策的支持，市場在監管、發行、政策和配套服務等方面不斷創新。此外，私募證券投資基金可運用金融工具的豐富與資本市場管制的放鬆也刺激著這個行業的發展。根據中國證券投資基金業協會（簡稱基金業協會）披露的數據，截至2014 年底，共有1438傢俬募證券投資基金在基金業協會登記備案。
數據來源：wind，諾亞研究
國內的私募證券投資基金行業在2014年迎來了迅猛發展。全行業管理資產規模從2013年底的3000億左右增長到2014年底的6000多億，2015年以來截至4月25日新成立2850只私募證券投資基金，相當於2014年全年總數的43.7%，全行業管理資產規模也增至8000億以上。2015年6月份開始牛市行情急轉直下，許多私募產品遭遇清盤，行業管理資產下降；然而居民對該產品的配置意識已經得到培育，只要市場上的投資機會得到恢復，相信未來繼續會有大量的高淨值人士選擇配置私募證券投資基金。對於高淨值投資者來說，面對市場上幾百種差別不小的基金，個人挑選的難度和風險都不小，而為了規避風險，總想什麼類型的基金都買一點。如何在一隻基金中融合多家優秀私募的投資優勢成為了投資者最強大的需求。這一需求為國內的FOF基金提供了發展的機會。
2、全權委託——家族財富管理新趨勢
全權委託能幫助家族實現財富保有，通過資產配置和主動管理來降低系統性風險與非系統性風險，提升組合投資的收益，為家族財富提供一體化的保護性結構。家族財富的創新服務主要表現為三個方面。第一，採用全權委託的模式，和家族客戶保持利益的高度一致，致力於跨週期的中長期配置並減少空窗期，提供私人訂製服務；第二，通過增值服務，從法務、稅務等專業方面為家族財富提供低調的保護結構。這依託於企業自身走向綜合金融集團的業務佈局，各業務模塊之間有互相支持的作用。第三，家族財富管理團隊通過整體的頂層設計規劃，為家族治理設計未來的方向與框架，為客戶免除家族治理的後顧之憂。
3、海外資產配置
中國經濟增速放緩，美國經濟復甦的態勢強勁，利好資產價格持續上升，歐洲資產也充滿抄底的機會。從大類資產配置策略的角度來看，投資海外資產已成為分散國內投資風險的良好工具，通過跨區域、跨幣種、跨週期的方式實現分散風險的一攬子計劃。
預期2015年下半年，住宅銷售仍將穩健增長，銷售價格上行，以標普CS20大城市房價指數計算，預計房價漲幅為5%—6%。
這是一個資產配置全球化的好時機，2015年，各財富管理機構增加了海外市場的產品，以此提高客戶的資產價值、分散國內投資的風險。
4、小結
因此，財富管理機構未來的創新點可能在以下三個方面：可以融合多隻基金投資優勢的FOF基金、提供全權委託的家族財務管理服務、以及跨區域、跨幣種、跨週期的全球資產配置。
展望未來，在資本市場頂層設計方案的引導之下，我國居民資產配置將發生歷史性轉變：以房產為代表的實物投資及非標產品投資正逐漸部分地被權益類投資替代。權益類投資將在居民資產配置中，尤其是高淨值人群資產配置中佔據越來越重要的地位。新三板投資熱潮引導高端投資者改變投資習慣：具有專業財務知識、法律知識、行業知識並且能夠對發行企業做出投資價值判斷、風險判斷的機構將在勢市場上受到追捧。（完）
文/巴曙鬆、楊倞、劉少傑等
（本文摘編自《2015年中國資產管理行業發展報告：市場大波動中的洗禮》，該書於2015年10月1日由中國人民大學出版社出版發行）（本文觀點僅代表作者作為一位研究人員個人的看法，不代表任何機構的意見和看法）