前一段時間，格力集團擬通過公開徵集受讓方的形式協議轉讓格力集團持有的格力電器總股本15%的股票，引起了市場各方的高度關注。就在近日，珠海市國資委原則同意格力電器國有股權轉讓項目公開徵集受讓方的方案。
"前一段時間，格力集團擬通過公開徵集受讓方的形式協議轉讓格力集團持有的格力電器總股本15%的股票，引起了市場各方的高度關注。就在近日，珠海市國資委原則同意格力電器國有股權轉讓項目公開徵集受讓方的方案。
對於15%的股份轉讓比例，不低於每股44.17元的轉讓價格，實際上對受讓方的資金實力要求非常高。與此同時，對受讓方而言，資金實力的考核是一方面，而且仍需要滿足包括意向受讓方應該為單一法律主體、不接受意向受讓方受讓部分股份的請求以及受讓股份後鎖定期不低於36個月等要求。
值得注意的是，即使這一次股權轉讓的要求嚴苛，但還是吸引了不少實力資本的角逐。例如，高瓴資本、厚朴投資以及淡馬錫等，還有一些我們熟悉的實力資本身影。時隔數月的時間，爭奪格力股權的候選名單也進一步清晰。
9月2日晚間，從格力電器的公告顯示，有兩家意向受讓方向格力集團提交了受讓申請材料，並足額繳納相應的締約保證金，它們分別是珠海明駿投資合夥企業(有限合夥)，以及格物厚德股權投資(珠海)合夥企業(有限合夥)與 GENESIS FINANCIAL INVESTMENT COMPANY LIMITED 組成的聯合體。
實際上，從這兩家意向受讓方的名字來看，似乎並不為投資者所熟悉。但是，從其背後的資本來看，卻是我們比較熟悉的實力資本身影。其中，珠海明駿投資合夥企業(有限合夥)背後是高瓴資本，而後者背後，則是厚朴投資。
從之前25家意向企業逐漸縮減至僅剩2家的意向企業，可以想象此次股權轉讓的角逐也是異常激烈的。但是，對於格力一方來說，選擇意向受讓方也會趨於謹慎，不僅要求滿足相應的門檻條件，而且需要看未來是否有利於格力的長遠發展，並與之形成強強聯合、優勢互補的發展格局。
無論是高瓴資本還是厚朴投資，都是頗具實力的資本，對於此次參與格力股權的角逐，也並不會單方面考慮格力發展的利益，而站在實力資本的角度思考，積極爭奪格力股權還是具有一定的戰略發展需求。具體而言，可能主要體現在以下幾個方面。
其中，格力電器本身屬於中國證券市場中的一隻長期牛股，從上市至今，為投資者帶來了巨大的投資回報率。時至目前，格力電器在A股市場的總市值已經接近3500億元，在過去八年時間內，格力電器的年度收益率也僅錄得一年虧損，其餘七年時間均出現不同幅度的上漲走勢。今年以來，格力電器累計漲幅已經超過了70%，多年來的投資回報率相當可觀。
再者，格力電器屬於A股市場中最優質的上市公司之一。即使目前復權後的股票價格已經達到7000元左右，但多年來格力電器依舊保持穩健的盈利增速，淨資產收益率持續保持高企的狀態，說明了企業後續的持續盈利能力較強，股東投資回報預期較為明確。截至目前，處於價格歷史高位的格力電器，其動態市盈率仍然僅有12.60倍左右，在同行業中仍然具有一定的估值優勢。多年來，長期投資優質企業的投資回報效果也是比較明確的。
與此同時，高瓴資本與家電上市公司還是有著或多或少的緣分。例如，早在去年年末，高瓴資本就已經進入了格力電器的前十大流通股東之列，且至今一直保持著前十大流通股東的身份，同時股東排名也提升了幾名。另一方面，高瓴資本在投資格力電器的同時，同樣也進入另一家家電巨頭美的集團前十大股東的席位之列，雖然整體持股比例不算太高，但依舊佔據一定的股份比例。由此可見，從高瓴資本等實力資本近年來的動作來看，似乎早已對家電巨頭企業抱有較高的投資期望。
除此以外，雖然高瓴資本、厚朴投資等專注於股權投資，且前者更專注於長期結構性價值投資的公司，但多年來它們對國內優質資產的偏愛程度不減。或許，對於實力資本而言，在獲得格力股權之後，接下來可能會有更深入的戰略合作方式，但就目前看來，高瓴與厚朴的角逐結果仍存變數，但有一點是可以肯定的，通過此次股權轉讓，還是有利於雙方的核心利益，並最終形成強強聯合、優勢互補的局面。
經過了過去多年的快速發展，目前的格力電器已經成為了一家巨頭上市公司，並位居深市總市值第三名的位置，與美的集團的市值差距僅有300億左右。但是，站在當前格力電器的發展角度思考，未來十年的格力電器，可否再度創造輝煌，卻難免存在一定的未知數，而多年來長期依賴於空調主業的發展，終究還是影響到格力電器的發展空間，甚至成為未來的發展瓶頸。
近年來，格力電器也試圖做出了多樣化的嘗試，並逐漸轉型為多元化的工業集團，甚至有加快走出去的戰略部署。從多元化的業務探索到股權轉讓，再到引進實力資本等戰略投資者，格力電器也正在為未來十年的持續發展做好各項的準備，但對於格力電器的後續發展與轉型之路，也顯得並不輕鬆。
紅星新聞簽約作者 郭施亮
編輯 郭宇
"