貨幣餘額超18億元，卻無法發放不到6300萬元的現金分紅，且承諾與失信只是三天間隔，輔仁藥業蹊蹺的“神操作”引發了上交所的閃電問詢
貨幣餘額超18億元，卻無法發放不到6300萬元的現金分紅，且承諾與失信只是三天間隔，輔仁藥業蹊蹺的“神操作”引發了上交所的閃電問詢
《投資時報》研究員 李浥塵
2019年一季度末公司合併報表上明明顯示有18.16億元的貨幣資金，卻竟然連說好的6000多萬分紅款都拿不出來！
7月19日早間，輔仁藥業集團製藥股份有限公司（下稱輔仁藥業，股票代碼600781）因重要事項未公告臨時停牌。當晚，輔仁藥業發佈公告，稱無法按照原定計劃發放現金紅利。
就在三天前，該公司7月16日發佈的分紅公告原本已經“確認過眼神”，沒想到，變卦速度“比翻書都快”！
正因如此，7月19日輔仁藥業公告披露的同步，上交所即火速向其發出問詢函，要求公司核實目前的貨幣資金情況，並說明是否存在流動性困難；同時，核實並說明與控股股東、實際控制人及其關聯方的資金往來和擔保情況，是否存在資金佔用及違規擔保等情況。
《投資時報》研究員查詢業績數據時瞭解到，輔仁藥業主要從事醫藥製造、研發、批發與零售業務，主要產品為化學藥、中成藥、原料藥、生物製藥的研發、生產和銷售，2018年實現營收63.17億元，同比增長8.92%；淨利潤8.89億元，同比增長126.67%。2019年一季度，該公司實現營收13.7億元，同比增長1.02%；淨利潤2.15億元，同比增長17.26%。這一串數據意味著，其增長速度，已明顯放緩。
更為令人留意的還有，自6月以來，輔仁藥業密集發佈了13份“關於控股股東股份凍結的公告”，似乎正在向市場透露，控股股東可能遭遇資金鍊危機。
令人費解的無法發放分紅
輔仁藥業7月16日發佈的《2018年年度權益分派實施公告》顯示，按照2019年5月20日的2018年年度股東大會審議通過的利潤分配方案，以公司總股本為基數，每股派發現金紅利0.1元（含稅），共計派發現金紅利約6271.58萬元；紅利派發股權登記日為7月19日，除權（息）日為7月22日，現金紅利發放日為7月22日。
每股紅利發放0.1元（含稅），這是A股市場非常常見的現金分紅方案。且輔仁藥業被市場認為是醫藥白馬股，近年來營收和利潤一直在增長。2018年，營收同比增長8.92%，淨利潤增長126.67%；2019年一季度，營收同比增長1.02%，淨利潤同比增長17.26%。尤其是該公司的貨幣資金，也足夠支撐不到總金額不到6300萬元的現金分紅。數據顯示，截至2019年3月31日，輔仁藥業貨幣資金為18.16億元。
但“壓力測試”似乎總在考驗A股投資者，“只有投資者想不到的，沒有公司做不到的”。輔仁藥業分紅公告的三天後，7月19日早間，據上交所消息，輔仁藥業因重要事項未公告臨時停牌。
這，似乎預示著輔仁藥業要有“神操作”——果然，當晚，輔仁藥業發佈《關於調整2018年年度權益分派有關事項暨繼續停牌的公告》（下稱《調整公告》）。
《調整公告》公告稱，公司因資金安排原因，未按有關規定完成現金分紅款項劃轉，無法按照原定計劃發放現金紅利。原權益分派股權登記日、除權（息）日及現金紅利發放日相應取消。
公告同時稱，公司股票繼續停牌不超過三個交易日，停牌期間，將積極做好相關資金準備，另行安排2018年年度權益分派事項，並重新確定權益分派股權登記日、除權（息）日及現金紅利發放日。
3天前擲地有聲的說要分紅6271萬元，現在卻改口說無法按計劃發佈，對輔仁藥業的股東們而言，真可謂是坐了一回“過山車”。
如此蹊蹺、且明顯失信的操作，令上交所緊急同步給輔仁藥業下發問詢函，要求輔仁藥業核實並說明辦理本次權益分派相關資金安排的具體過程，以及未能按期劃轉現金分紅款項的具體原因，並向投資者充分揭示有關風險。
同時，上交所要求輔仁藥業儘快做好相關資金安排，明確後續權益分派的具體時間，及時對外披露，並做好投資者的說明解釋工作。
控股股東持股已全被凍結
《投資時報》研究員注意到，上交所也關注到輔仁藥業2019年第一季度末貨幣資金餘額為18.16億元的數據。為此，上交所要求輔仁藥業核實並說明目前的貨幣資金情況，分別列示公司及下屬子公司貨幣資金餘額及存放方式、受限情況，並說明是否存在流動性困難；同時，需核實並說明與控股股東、實際控制人及其關聯方的資金往來和擔保情況，是否存在資金佔用及違規擔保等情況。
在一位基金經理看來，上交所問詢函中的“是否存在資金佔用”表述和其他的問詢措施，容易讓他們想起很多出現問題的上市公司賬上資金被控股股東違規佔用的故事。
事實上，輔仁藥業6月以來密集披露的關於控股股東股份凍結的公告，似乎正在向市場透露，控股股東可能遭遇資金鍊危機，出現了一系列債務糾紛。這種情形下，意味著大股東挪用上市公司資金可能是大概率事件。
年報數據顯示，截至2018年末，輔仁藥業控股股東輔仁藥業集團（下稱輔仁集團）持有公司45.03%股份，輔仁集團一致行動人北京克瑞特投資中心（有限合夥）持股3.91%。輔仁集團為輔仁藥業控股股東。
數據顯示，輔仁集團是輔仁科技控股（北京)集團股份有限公司的全資子公司，朱文臣持有輔仁科技控股（北京）集團股份有限公司97.37%的股份。輔仁集團和輔仁藥業董事長朱文臣，也是輔仁藥業的實際控制人。
根據輔仁藥業2018年度報告，2018年，輔仁藥業與輔仁藥業集團之間存在資金拆借行為。其中，資金拆入金額為5.22億元，資金拆出金額為5.98億元。截至2018年報告期末，公司對輔仁藥業集團的應收賬款餘額為159.16萬元，壞賬準備為7.96萬元。
《投資時報》研究員梳理近期輔仁藥業披露的公告發現，自6月以來，公司密集發佈了13份“關於控股股東股份凍結的公告”。相關公告顯示，輔仁藥業集團持有的輔仁藥業股份，被河南省鄭州市高新技術產業開發區人民法院、河南省周口市中級人民法院、廣東省珠海橫琴新區人民法院等部分或全部凍結（輪候凍結）。
截至目前，輔仁藥業控股股東輔仁集團持有的公司45.03%股份已經全部被凍結，但輔仁藥業尚未披露控股股東持股被凍結的具體原因，輔仁藥業集團究竟陷入了何種糾紛，外界暫不得而知。
此外，根據中國執行信息公開網的信息，因有履行能力而拒不履行生效法律文書確定義務，輔仁藥業以及輔仁藥業集團均已在今年7月12日被列為“失信被執行人”。
目前，根據輔仁藥業現有披露的信息尚無法得知現金分紅派發臨陣變卦的具體原因，對投資者而言，期望不要出現更惡化的情形或許是當下唯一的等待。