'解析丨生物醫藥產業投資動向'

生物醫藥產業是繼IT產業之後的又一個朝陽產業，是中國最具投資價值的產業之一。很多風險投資機構開始將目光轉向生物醫藥領域，同時越來越多的創業者也選擇生物醫藥項目，這使得中國風投市場更為活躍。本文列舉了幾家偏醫藥領域、眼光頗為精準的投資機構近幾年的投資項目。

藥明康德-WuXiVenture Fund

藥明康德在2011年底成立自己的投資基金—WuXi創投（WuXi Venture Fund），以天使及VC投資人身份首期基金注入5,000萬人民幣，積極地投資各類早期階段的生物科技公司。復旦生化畢業、取得美國加州舊金山分校博士學位的楊青在浙江Bio4P論壇上曾提及，“藥明康德設立了風險投資基金部門，重點關注的是飛速發展且具有尖端技術的創新型小公司，希望藉由藥明康德開放式、一體化的研發平臺協助其更快實現創新價值。”

近年來WuXi創投的投資項目：

1、華領醫藥

華領醫藥是一家創設於 2011年的創新型醫藥企業，由創始人陳力協同生物醫藥領域企業家以及知名投資機構共同創立。目前正致力於開發治療2型糖尿病的全球首創新型口服藥Dorzagliatin。對華領醫藥創始至今支持力度最大的投資機構，非屬藥明康德莫屬。藥明康德創始人李革曾是公司早期的聯合創始人之一，並連投A、B輪，又在D、E輪持續增持。

華領醫藥公司在創立時獲得了數家經驗豐富的投資基金共計 5000 萬美元的投資，而其中兩家由富達國際投資(Fidelity)和上海聯合投資有限公司所掌控。

2、NextCODE公司

藥明康德在2016年一月收購了位於美國和冰島的基因組學公司NextCODE公司，與其在上海的基因測序中心對接融合，依託全球獨一無二的冰島全部人口的全基因組數據，提供了從測序、數據處理、分析到深度解讀的全球性一體化基因組學服務。公司計劃開發兼具中國市場和海外市場的產品和服務，真正做到整合全球技術、資源和獨到的競爭優勢。

3、丹諾醫藥

丹諾醫藥是一家處於臨床階段的創新藥研發公司，專門從事雙靶標抗菌新藥研發，解決抗菌領域尚未滿足的醫療需求。公司擁有一個強大的新藥研發產品線，其領先產品TNP-2092口服膠囊是一個局部作用於消化道的首創抗菌新藥，有望為治療幽門螺桿菌等消化道感染相關的消化道疾病帶來顛覆性的變化。TNP-2092口服膠囊現處於早期臨床研發階段。

2016年丹諾醫藥宣佈完成2,500萬美元的第二輪融資。本輪融資由北極光創投領投，現有股東通和資本、藥明康德、元禾原點和Relativity健康基金跟投，所獲資本將用於向前推進公司在研的雙靶標分子新藥產品線。

另外，WuXi創投還投資了兩家罕病藥物開發公司Agios和Callidus。其中，Callidus全公司只有2.5個員工（兩位科學家以及一個兼職財務），全部試驗都在藥明康德的平臺上完成，公司才成立18個月，就被已上市的Amicus Therapeutics (Nasdaq: FOLD)以1.3億美元收購。

還有知名細胞免疫治療公司Juno、Syros；腫瘤手術實時熒光導航的醫療器械以及腫瘤標靶分子篩選平臺公司Avelas Biosciences；知名的最新抗體藥物篩選技術科技平臺公司Adagene；前羅氏中國研發負責人陳力創辦的華領醫藥，皆是WuXi創投標的。

禮來製藥-禮來亞洲風險投資基金（LAV）

2007年6月4日，禮來製藥在上海宣佈成立禮來亞洲風險投資基金（LAV），用於投資亞洲地區特別是中國最具潛力的生命科學領域的新興企業，以進一步擴大其在這一世界經濟發展最快地區的影響力。這也是全球製藥企業首次在中國生物製藥行業成立風險投資基金的全球性製藥企業。

藥物研發的風險高，投入大，其早期投資風險要遠遠超過其他領域的投資，敢投早期製藥的公司其實並不多。但禮來亞洲基金敢於大量投資這些早期及偏早期生物技術與製藥公司。

1、科望醫藥

科望醫藥在2018年完成了3500萬美元的追加投資，由高瓴資本領投，投資方包括禮來亞洲基金和鼎暉投資，至今科望一共已獲得了5500萬美元的投資。

2017年成立的科望醫藥是LAV重點孵化的腫瘤免疫治療公司。LAV是科望的A輪獨家投資方。紀曉輝博士（Dr. Darren Ji) 既是該公司的聯合創始人兼CEO，也是禮來亞洲基金的風險合夥人。科望專注腫瘤免疫領域，其藥物管線目前有12個項目。這些項目有的是自主研發項目，有的是通過商務拓展引進的。管線的領頭項目是ES101，一種免疫治療的雙特異性抗體。ES101 既可結合PD-L1 ，解除免疫抑制，又可通過激活T細胞共刺激受體4-1BB而激活免疫系統，特異性地殺傷腫瘤細胞。如果把腫瘤微環境中的免疫系統看作一輛車的話，ES101的作用是"既卸掉剎車又踩油門"，從而達到增加腫瘤殺傷力，並減少毒性的目的。

2、奕真生物

2016年基因測序公司奕真生物宣佈完成共計2億人民幣的B輪融資，投資方包括禮來亞洲基金、摯信資本（Trustbridge Partners）和先聲藥業（Simcere）。據悉，相關資金將用於拓展基因檢測產品和服務，加強業務運營，提升客戶數字體驗，並在全球範圍內與醫院和科研人員建立戰略合作關係。

截止到目前，包括2015年A輪融資募集的1億人民幣資金在內，奕真生物已累計獲得3億元人民幣融資總額。

奕真生物由遺傳學教授喬治·邱奇（George Church）聯合哈佛大學醫學院各界精英於2014年共同成立，採用二代測序平臺及專利技術，為臨床和大眾提供基因檢測產品和服務，並於2015年推出個人基因組計劃（PGP），提供全基因組測序和解讀服務。

3、邁博斯生物

2019 年 1 月，奕安濟世與邁博斯生物宣佈合併，成立 Transcenta Holding。邁博斯生物成立於 2013 年，重點關注癌症和其他疾病的抗體藥物研發。合併前，邁博斯生物已建立起由創新首仿或快速改進型抗體項目組成的豐富產品管線，涉及腫瘤、眼病和腎病領域十餘款在研藥物。

而邁博斯生物背後也擁有著 LAV 的影子，LAV 是邁博斯生物的 A 輪與 B 輪投資方。奕安濟世與邁博斯生物在研發管線與運營地點存在互補性，相信 LAV 作為共同股東在這起合併案中起到了巨大的作用。

4、信達生物

獲得 2018「亞太區年度IPO」暨年度「最佳香港股票發行獎」的信達生物，LAV 在參與了其 B、C、E 輪融資的同時，禮來製藥也與信達生物製藥戰略結盟，聯合開發潛在腫瘤治療藥物。

富達國際-斯道資本（Eight Roads）

斯道資本（Eight Roads）前身是富達國際風險投資（香港）有限公司（FGPA），簡稱“富達亞洲”，是富達國際（Fidelity International Ltd.）在亞洲的風險投資分支機構，也是富達投資全球機構的一部分。富達國際是世界上最具影響力的基金管理公司之一，投資於全球眾多上市公司。集團於1979年起開始進行自有資本投資運作，而當前此項業務的規模已覆蓋全球多地，涉足多項資產類別，更是在全球醫療及科技投資領域形成了前所未見的龐大產業資源。隨著自有資本投資業務的蓬勃發展與衍生，集團於2015年決定將旗下全球多家自有資本投資公司整合於一個多元化平臺上，命名為斯道資本。

斯道資本十五年來一直積極投資於亞洲市場，投資的對象主要是那些處於成長初期的公司，行業包括科技、媒體、電信、醫療保健、教育、物流、金融服務和消費等，投資規模通常會在200萬到1000萬美元之間，只佔少量股權。斯道資本在香港、北京和上海均有投資團隊。

2017年斯道資本（EightRoads）宣佈，已成立一項新的投資基金，總額高達2.5億美元，專門面向中國醫療健康領域進行創業投資。

這項投資基金的總體投資佈局，主要面向四個子領域：醫藥生物技術、數字健康、醫療科技、以及醫療服務。其中，面向新藥新療法研發的投資佔比最高，將佔到本次投資基金40%的額度。

近幾年斯道資本投資項目：

1、PLASMAGEN BIOSCIENCES

PlasmaGen Biosciences製造血漿衍生產品，包括白蛋白和免疫球蛋白。

2、SEMMA THERAPEUTICS

Semma Therapeutics是致力開發治療糖尿病的新型再生藥物的生物技術公司。

3、AKRIVEIA THERAPEUTICS

Akriveia Therapeutics開發新一代癌症免疫療法。

4、TEMPEST THERAPEUTICS

Tempest Therapeutics是發展階段的生物科技公司，致力於推進調節抗腫瘤免疫通路小分子的發展。

5、凱聯醫療

專注於慢病管理的醫療器械公司，研發生產胰島素泵、激素泵等精密藥物輸注系統。

6、METCELA

Metcela致力於再生醫療製品開發，協助治療心臟病。

7、OWKIN

構建機器學習技術和基礎設施，以實現醫學研究。

8、受體

受體是一家專注於G蛋白偶聯受體（GPCR）家族小分子藥物開發的製藥企業。

通和毓承

通和毓承由通和資本和毓承資本於2017年5月合併而來，聚焦中美兩地市場，已成為醫療健康領域內最大的投資機構之一。

通和毓承2018年部分投資項目：

1、FulcrumTherapeutics

2018年9月5日通和毓承助力Fulcrum Therapeutics完成8000萬美元B輪融資。

Fulcrum Therapeutics，一家專注於研發小分子藥物以調控基因表達來治療嚴重遺傳疾病的生物技術公司，2018年9月5日宣佈完成8000萬美元的B輪融資。本輪募集的資金將主要用於推進Fulcrum管線中最成熟的面肩胛肱型肌營養不良症（FSHD）療法進入臨床試驗，同時推進管線中的其他由遺傳基因調控的罕見神經肌肉性疾病，中樞神經疾病和血液疾病項目。

本次融資由Foresite Capital領投，其他新投資方包括富達管理研究公司(Fidelity Management andResearch Company)、通和毓承、CasdinCapital、賽諾菲風險投資(Sanofi Ventures)、Section 32、NS Investments, Leerink Partners相關團體和其他未公佈的機構投資者。Foresite Capital的Jim Tananbaum博士.將加入Fulcrum Therapeutics董事會。

Fulcrum倡導通過小分子精準藥物來解決嚴重的單基因疾病和普遍的由基因失調引起的疾病。通過專注於致病基因，Fulcrum揭開了可成藥的疾病調控機制並在多種治療領域開發新一代療法。通過和FSHD臨床試驗研究網絡（CTRN）合作，Fulcrum已經展開了一項FSHD臨床試驗可行性研究。此項研究的目的是制定一套標準化工具和測量準則以用於將來的臨床試驗。

“Fulcrum獨特的以病人為中心，治療嚴重的遺傳疾病的方法已經顯示出了一些早期的成效，”Tananbaum博士說，“我們相信Fulcrum能繼續領導開發創新藥來幫助現在沒有有效療法的病人和家庭，同時我們期待在Fulcrum進一步推進稀有疾病管線的過程中給團隊提供持續的支持。”

2、智光科技

2018年8月6日，通和毓承宣佈完成對智光科技的Pre-A輪投資。智光科技由微電子集成、數字圖像處理、生物醫療等領域的多位硅谷資深科學家在2013年創立。公司的團隊成員在內窺鏡領域有豐富的經驗，團隊研發的工業檢測內窺鏡產品在國際市場上保持領先地位；在醫療方面，團隊在2000年初即自主開發了國內最早的電子內窺腸胃鏡。憑藉其可視化光機電技術的一體化技術平臺，公司在電子內窺鏡製作技術上一直保持著世界領先水平。公司與國內外著名大學專家教授和醫療機構保持著良好、緊密的合作關係，也與國際知名醫療器械公司有業務合作。

目前公司在中國寧波、美國硅谷均有研發、運營和生產基地。

3、同潤生物醫藥有限責任公司

2018年7月27日位於中國上海的同潤生物醫藥有限責任公司宣佈完成1.5億美元A輪融資，本次融資由通和毓承、博裕資本以及淡馬錫共同投資。同潤生物醫藥致力於研發下一代腫瘤免疫治療藥物，其研發管線中擁有數個具有競爭力的全新腫瘤免疫治療分子。本輪融資的資金會用於推動同潤生物醫藥研發管線中產品的臨床前開發以及臨床試驗，公司還將利用募集得到的資金進一步拓展公司現有產品管線。

通和毓承首席執行官兼創始合夥人陳連勇博士表示：“同潤生物醫藥是通和毓承對開發下一代腫瘤免疫治療藥物領域的又一重要佈局，其目前研發管線中的分子在國際以及國內均處於領先地位，有望彌補現有腫瘤治療藥物的不足”。

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