本節開始，我們就真正講一下私募股權投資，就是PE（Private Equity），在市場上大家可能對PE有不同的稱謂，比如叫什麼天使投資啦，總資金投資啦，風投啦等等。其實這有一個廣義和狹義之分。
先說一下狹義的股權投資，具體來說就是對已經形成一定規模的，併產生穩定現金流的，上市前的成熟企業的私募股權投資。
記得在2007年到2012年時候，這個時期是股權投資發展最快的時候，主要是做狹義的Pre-IPO，上市前的股權投資為主，尤其是2009年，大量創業板上市之後，企業家的財富瞬間放大10倍，吸引著大量的投資人。
由此在2010年，被稱為“全民PE年”，那時候有錢人都提出去做股權投資，簡直就是一哄而上。
那麼廣義的股權投資呢？其實是對處於種子期、初創期、發展期、擴展期、成熟期和Pre-IPO各個時期的企業所進行的投資，是要分階段的。
1.股權投資是分階段的
比如種子期，也就是天使投資，這一階段是怎樣一個狀況呢？假如我是一個創業者，我想做藍牙耳機的一個芯片，有大致的商業計劃，也有一個初步的商業模式，而且算一下啟動資金需要500萬。
但是我沒有團隊，也沒有合作伙伴，我自己也就找了100萬。那剩下的錢怎麼辦，這時候就要找最早期的天使投資了。
他們投錢給我後，那麼我就可以大幹了，招兵買馬組建團隊，設辦公室搞工廠，先做出少批量產品，然後就去找客戶。
走了好幾家，有不少客戶覺得我的產品不錯，只是批量產品還沒有生產出來，還沒有正式進入市場，而這個時候，我的錢燒完了，又缺錢了，這時候就要找風險投資了。
有了這些錢之後，我就把這些產品批量生產出來了，然後推向市場。很多人會把這個階段的投資分為A輪B輪C輪，至於有多少輪，需要根據你所處行業的情況來定了。
但是這個階段有個特點就是，我有團隊，我有商業模式，我也有產品，而且還有銷售，但是公司就是沒有盈利，也就是還沒有賺錢，盈利模式還不清晰。
但是隨著我產品的批量銷售，盈利模式的逐漸成熟，企業終於過了盈虧平衡點，我開始賺錢了，只不過賺的還是比較少，主要是公司的競爭力還很小，不是行業的龍頭，所以受市場波動的影響比較大。
其實想解決問題的關鍵就是砸錢，只要有一筆錢砸給我，我企業的利潤率就會加速攀升，可以快速地成為區域的龍頭，成為行業的龍頭，這個階段就是我們之前說的狹義的股權投資階段。
而隨著企業的再度發展，我的公司已經發展成為區域的龍頭企業，每年的銷售額達到三五個億，淨利潤也有了三五千萬了，這個時候我可以再拿一筆錢，也就是股權投資的末期（Pre-IPO）。
這個時期拿這個錢可能不是完全為了擴大生產規模，而是為了要整理公司的一個股權架構。
這麼做一般有兩種情況，一種是我們剛開始創業的時候，幾個合夥人股份都差不多，但是幹了三五年，每一年都是一兩千萬的淨利潤的樣子，大家都賺到錢了。
可能這個時候，有些人不想幹了，拖你的後腿，有些人呢覺得公司上市後會變成公眾公司，很麻煩的。而我想做老大，我想把這個公司繼續做大，這個時候就需要錢把這些股權收回來。
還有一種情況，我在創業初期，有一些政府的投資在裡面，比如土地入資、項目入股等，導致我的股權結構不是特別清楚，那麼這時候，我就需要一筆錢把這些土地，這些股權收回來，這樣我的公司就變得規範起來，可以說是清清白白，乾乾淨淨的公司了，就可以上市了。
當然，上市之後企業還要融資，擴大公司資本，或者併購上市公司的再融資，甚至上市公司未來的兼併收購等，這時候也可以做股權投資的，而此階段股權投資叫PIPE投資。所以說，每一個企業在不同的階段，所對接的投資機構是不一樣的。
2.股權投資的幾個常識
下面我們講一下股權投資的一些特徵，第一個就是以非公開形式發行，以私募的形式去投資，不需要對外披露交易細節，投資的企業也無需披露信息，所以這要求投資機構，需要對投資企業的行業進行自上而下的瞭解，對企業要吃透。
第二個就是我們股權投資的類型多數是採用權益類投資，當然也有少部分是債權，也就是可轉債。剛開始投資的時候，可能你的企業不錯，只是很需要錢，我先投給你，幾年之後，你的企業變得不錯了，我就可以轉股了。
但是絕大多數股權投資跟銀行不一樣，是不需要還本付息的。我投錢給你之後，第二年你就不需要找那些過橋資金來還我的錢了，所以股權投資是真正能讓你拿了錢後，每個月不用付利息，不用還本。
第三個就是投資的週期一般都是很長的，我投給你錢，不是給你用一兩年，肯定是很長的一段時間，所以對投資者而言，它的流動性是很差的。你把錢投了一個股權投資基金，今天投了，想要明天拿出來，對不起，不可能，至少三五年之後了。
第四個就是私募股權融資的兩個好處，一是可以降低財務成本，二是提高企業內在價值。首先講第一個，對企業而言，股權投資有穩定的資金來源，如果一個企業一旦找到了專業的股權投資，不管是天使輪還是A輪、B輪、PE，他一旦投資你之後還會有第二、第三波資金給你，只要你的項目好。
舉個例子，比如劉強東的京東，他已經進行了拿到了五六輪融資了，而且其估值已經過百億美金，不過你看他的淨利潤是負的，根本就不賺錢，所以在這要告訴大家一個投資邏輯，賺錢的不一定值錢，值錢的不一定賺錢，這在以後的課程我會給大傢俱體講解的。
再一個好處就是股權投資給企業帶來的高附加值，股權投資機構把錢給你之後，不像銀行追著你還錢，我們是不要你還的，真正是和你站在同一條船上人了，同舟共濟的，不是有一句話說的好嗎，投錢的才是真愛！
而且既然投錢給你一定會為企業的實際著想，希望企業做大做強，不然企業倒閉了，我們的錢也打了水漂，這不是我們願意看到的結果。所以除了資金外，還有資源、管理等方面的高附加值服務，降低你的財務槓桿的同時，提高企業的內在價值。
中國的企業破產倒閉最主要的原因就是財務槓桿繃得太緊，前華人首富李嘉誠曾經總結自己這麼多年成功的經驗時候講到，他自己所有的企業負債率從來沒有超過30%，而我們國內很多企業負債率都60%，70%的，很容易導致資金鍊的破裂，最終死掉。
課堂小結
廣義股權投資其實是對處於種子期、初創期、發展期、擴展期、成熟期和Pre-IPO各個時期的企業所進行的投資，是要分階段的。
私募股權融資的兩個好處，一是可以降低財務成本，二是提高企業內在價值。
我們國內很多企業負債率都60%，70%的，很容易導致資金鍊的破裂，最終死掉。
課後思考
廣義股權的範疇，假如你是一個股權投資人，手裡有很多錢，你願意做天使投資人還是股權PE投資人，還是說會選擇A輪、B輪介入？