中基協會長洪磊表示，私募基金必須克服短視和投機，承擔對投資人、市場和實體經濟的責任
■本報記者 趙學毅
“私募基金要在秉承專業主義的基礎上，更多承擔起對投資人、對資本市場和對實體經濟的責任，主動把握行業的未來和發展方向。”6月24日，中國證券投資基金業協會會長洪磊，在出席第三屆(2017)全球私募基金西湖峰會時提出，私募基金管理人應從投資者利益出發，擔負起募、投、管、退的責任。
洪磊在會上公佈了一組數據，截至2017年6月11日，在協會登記的私募證券投資基金管理人6875家，已備案的私募證券公司基金25957只，實繳規模1.68萬億元，與備案之初的2014年相比，私募證券基金、管理人數量、備案數量和實繳規模分別增長378%、589%和263%。私募證券投資基金實際管理規模已相當於同類型公募基金規模的三分之一，而在2014年底，這一比例僅為五分之一。截至2016年底，私募基金持有A股總市值僅次於公募基金、基金專戶和保險，超過全國社保基金，躋身於資本市場最重要的機構投資者之一，有力推動了經濟轉型和創新發展。
環顧當下，中國經濟步入增長新常態，資本市場劇烈波動，降槓桿防風險的重要性更加突出。洪磊認為，加強資本市場基礎性建設，提升資本市場服務實體經濟能力，推動綠色可持續發展成為當前至關重要的任務。為此，他提出，私募證券投資基金作為資本市場日益重要的買方力量，必須克服短視和投機，承擔起三種責任：
首先，私募基金要對投資人擔負起責任。投資者將自己的財產處置權託付給管理人，管理人應當把投資人的利益置於自身利益之上，從投資者利益出發，勤勉盡責地履行好募、投、管、退的責任。一是守住合格投資者底線，不能將高風險產品賣給缺少風險認知和風險承擔能力的投資人；二是切實做到“賣者盡責”，從投資者的風險收益目標出發做好組合投資，按照風險投資原則管好風險敞口，讓投資人承擔應該承擔的風險，獲取應該獲取的收益。
其次，私募基金要對資本市場承擔起價值迴歸的責任。私募證券投資基金能夠通過靈活的投資交易策略，抓住價格偏離價值的機會，在價格偏離與迴歸中獲得收益，推動資本市場自我糾錯，穩定市場的價值中樞，提高市場定價效率。“私募證券投資基金與資本市場之間的這種積極關係，如同啄木鳥與森林的關係，兩者共融共生。相反如果助推價格泡沫，放任道德風險，甚至藉助非法手段，視圖暴利只會損害市場基礎與行業的未來。”洪磊說。
再次，私募基金要承擔起推動實體經濟可持續發展的責任，讓更多資本流向實體經濟有價值的地方，同時突出投資標的可持續發展。“皮之不存，毛將焉附”，洪磊認為投資機構應把環境、社會、公司治理以及戰略管理績效融入投資決策中去，保證實體經濟長遠健康發展。在微觀層面上體現為兩個方面，一是資產組合要更多地投資於有可持續發展價值的投資標的，讓更多資本流向實體經濟有價值的地方；二是投資策略要基於投資標的的可持續發展價值，推動投資標的實現合理定價。
“私募證券投資基金必須充分關注所投標的在戰略-管理-績效以及環境-社會-公司治理方面的表現，挖掘所投標的的真實價值。”洪磊補充說，“完成這一過程需要兩方面工作，一是上市公司要對戰略-管理-績效以及環境-社會-公司治理信息進行充分披露，二是投資基金要將戰略-管理-績效以及環境-社會-公司治理評價嵌入投資決策流程。在私募基金自身層面，還要充分發揮私募基金管理人的治理優勢，履行好對投資人負有的基金治理責任。”
據《證券日報》記者瞭解，基金業協會還將推動私募基金7+2自律規則體系建設，完善信用管理和監督機制。7+2自律體系包括包括登記備案管理辦法、募集管理辦法、信息披露管理辦法、投資顧問管理辦法、託管業務管理辦法、服務業務管理辦法、從業人員管理辦法、合同指引與內控指引。依託7+2自律體系，落實行業信用約束，建設行業信用文化。此外，基金業協會還將推動私募自律三重博弈，建設市場化信用約束機制。在登記備案環節，引入法律意見書制度，推動私募基金管理人與中介機構相互博弈，藉助市場化信用制衡機制，加強行業合規意識和合規文化建設；在基金募集環節，以基金合同為載體，推動管理人與投資者相互博弈，保護投資者合法知情權、受益權；在投資運作環節，以信息披露為抓手，約束管理人言行一致，推動資本市場買方賣方相互博弈，敦促基金管理人從投資者利益出發做出正確投資決策。
面對未來，洪磊強調金融市場要構建起市場化信用機制，擺脫“一管就死，一管就亂”的怪圈。他透露，近期協會正在積極研究私募證券類會員機構經營的穩定性、專業性、合規性和信披度等四類設定指標，探索私募機構、會員機構信用的標準，全面落實信用檔案與信用管理。“未來，私募機構將越來越多受益於自身信用的改善和行業公信力的提高，誠實守信做得好就能獲得最低的發展成本。”