在經歷了一年三次做空質疑之後，安踏在收購十年後終於首次公佈了FILA的核心數據。
8月26日午間，安踏集團發佈2019年中期業績，2019年上半年，集團收入148.1億人民幣，同比增長40.3%，連續兩年同比增長40%以上。在下半年有雙11的加持下，安踏2019全年營收突破300億人民幣幾乎板上釘釘。
最讓人驚喜的還是FILA數據的公佈。上半年，FILA實現營收65.38億，增速高達80%，毛利46.73億，毛利率達到了71.5%。
安踏用強勢的財報表現迴應了做空質疑，不過市場對此卻反映平淡。截至8月26日收盤，安踏體育股價報於61.25元/股，跌幅0.11%，市值達1654億港幣。
FILA成營收增速引擎
2019年的安踏是在動盪中度過的。
從7月8日開始的半個月內，渾水連續發佈了針對安踏的5份做空報告，直指“安踏體育對FILA的財務數據造假，聲稱安踏將批發商變為直營店”。對此，安踏予以否認，但是在報告中安踏卻並未做出具體解釋。
在這份中期業績中，安踏首次公佈了FILA的營收數據，似乎在迴應外界的質疑。
財報顯示，2019年上半年，FILA實現營收65.38億，佔安踏集團總營收的44.1%，同比提升 10%。其中毛利46.73億，毛利率達到了71.5%。
"在經歷了一年三次做空質疑之後，安踏在收購十年後終於首次公佈了FILA的核心數據。
8月26日午間，安踏集團發佈2019年中期業績，2019年上半年，集團收入148.1億人民幣，同比增長40.3%，連續兩年同比增長40%以上。在下半年有雙11的加持下，安踏2019全年營收突破300億人民幣幾乎板上釘釘。
最讓人驚喜的還是FILA數據的公佈。上半年，FILA實現營收65.38億，增速高達80%，毛利46.73億，毛利率達到了71.5%。
安踏用強勢的財報表現迴應了做空質疑，不過市場對此卻反映平淡。截至8月26日收盤，安踏體育股價報於61.25元/股，跌幅0.11%，市值達1654億港幣。
FILA成營收增速引擎
2019年的安踏是在動盪中度過的。
從7月8日開始的半個月內，渾水連續發佈了針對安踏的5份做空報告，直指“安踏體育對FILA的財務數據造假，聲稱安踏將批發商變為直營店”。對此，安踏予以否認，但是在報告中安踏卻並未做出具體解釋。
在這份中期業績中，安踏首次公佈了FILA的營收數據，似乎在迴應外界的質疑。
財報顯示，2019年上半年，FILA實現營收65.38億，佔安踏集團總營收的44.1%，同比提升 10%。其中毛利46.73億，毛利率達到了71.5%。
36氪製圖 數據來源：安踏體育財報
如此高的毛利率在服裝行業極其少見，同期安踏主品牌的毛利率是42.5%，李寧是49.7%，阿迪達斯 2018財年的毛利也不過50.4%。得益於FILA的高毛利，安踏集團期內的毛利率也上漲1.8%至56.1%。
為何選擇在此時公佈FILA的營收數據，安踏集團總裁鄭捷在中期業績發佈會上表示，“不存在什麼回擊，FILA佔我們業務佔比已經超過40%，我們覺得有責任向投資者更清晰地展示。”
按照安踏的預期，在2020年，FILA的營收規模將首次超過安踏的自有品牌，成為安踏第一大增長引擎。
"在經歷了一年三次做空質疑之後，安踏在收購十年後終於首次公佈了FILA的核心數據。
8月26日午間，安踏集團發佈2019年中期業績，2019年上半年，集團收入148.1億人民幣，同比增長40.3%，連續兩年同比增長40%以上。在下半年有雙11的加持下，安踏2019全年營收突破300億人民幣幾乎板上釘釘。
最讓人驚喜的還是FILA數據的公佈。上半年，FILA實現營收65.38億，增速高達80%，毛利46.73億，毛利率達到了71.5%。
安踏用強勢的財報表現迴應了做空質疑，不過市場對此卻反映平淡。截至8月26日收盤，安踏體育股價報於61.25元/股，跌幅0.11%，市值達1654億港幣。
FILA成營收增速引擎
2019年的安踏是在動盪中度過的。
從7月8日開始的半個月內，渾水連續發佈了針對安踏的5份做空報告，直指“安踏體育對FILA的財務數據造假，聲稱安踏將批發商變為直營店”。對此，安踏予以否認，但是在報告中安踏卻並未做出具體解釋。
在這份中期業績中，安踏首次公佈了FILA的營收數據，似乎在迴應外界的質疑。
財報顯示，2019年上半年，FILA實現營收65.38億，佔安踏集團總營收的44.1%，同比提升 10%。其中毛利46.73億，毛利率達到了71.5%。
36氪製圖 數據來源：安踏體育財報
如此高的毛利率在服裝行業極其少見，同期安踏主品牌的毛利率是42.5%，李寧是49.7%，阿迪達斯 2018財年的毛利也不過50.4%。得益於FILA的高毛利，安踏集團期內的毛利率也上漲1.8%至56.1%。
為何選擇在此時公佈FILA的營收數據，安踏集團總裁鄭捷在中期業績發佈會上表示，“不存在什麼回擊，FILA佔我們業務佔比已經超過40%，我們覺得有責任向投資者更清晰地展示。”
按照安踏的預期，在2020年，FILA的營收規模將首次超過安踏的自有品牌，成為安踏第一大增長引擎。
數據來源：安踏體育財報
另外值得注意的是，本季度高速增長後，FILA的營收也首度超過了李寧（今年同期李寧收入為62.547億元，FILA65.37億元），成為了國內公司管理的第二大運動品牌，接近於361度和特步之和。手握兩大“龍頭”品牌的安踏，繼續坐穩國內運動品牌老大的位置。
對於FILA的高速增長，安踏將之歸因於三點：品牌及產品的市場認知度不斷提升；零售業務的強勁表現以及實體店增加和店效提升；電子商貿的發展。
2009年，安踏從百麗國際手中，以6億港元的價格，收購了FILA在中國的商標使用權和經營權，從此走上了雙品牌的運營之路。
對於這筆生意，外界曾頗不看好。因為金融危機，2008年前後全球零售運動品牌都幾乎處於虧損中，安踏和FILA也不例外；一直以中低端品牌面向消費者的安踏，接手一家來自於國外的高端運動品牌，能否運營好是當時很多人的質疑。
接過FILA大中華區業務後，安踏迅速打消了人們的疑慮。2010年安踏對FILA在品牌定位及發展戰略上進行了大刀闊斧的改革。
2011年至2014年，FILA利用3年時間從經銷商手中收回大部分門店並改為直營管理，從終端對門店進行把控和管理，從而帶來了業績的飛速提升。
截止2019年6月，包含FILA KIDS和FILA FUSION獨立店，FILA大中華區的門店數量已經達到1788家，2018年FILA的中國市場佔有率達到2.6%。
"在經歷了一年三次做空質疑之後，安踏在收購十年後終於首次公佈了FILA的核心數據。
8月26日午間，安踏集團發佈2019年中期業績，2019年上半年，集團收入148.1億人民幣，同比增長40.3%，連續兩年同比增長40%以上。在下半年有雙11的加持下，安踏2019全年營收突破300億人民幣幾乎板上釘釘。
最讓人驚喜的還是FILA數據的公佈。上半年，FILA實現營收65.38億，增速高達80%，毛利46.73億，毛利率達到了71.5%。
安踏用強勢的財報表現迴應了做空質疑，不過市場對此卻反映平淡。截至8月26日收盤，安踏體育股價報於61.25元/股，跌幅0.11%，市值達1654億港幣。
FILA成營收增速引擎
2019年的安踏是在動盪中度過的。
從7月8日開始的半個月內，渾水連續發佈了針對安踏的5份做空報告，直指“安踏體育對FILA的財務數據造假，聲稱安踏將批發商變為直營店”。對此，安踏予以否認，但是在報告中安踏卻並未做出具體解釋。
在這份中期業績中，安踏首次公佈了FILA的營收數據，似乎在迴應外界的質疑。
財報顯示，2019年上半年，FILA實現營收65.38億，佔安踏集團總營收的44.1%，同比提升 10%。其中毛利46.73億，毛利率達到了71.5%。
36氪製圖 數據來源：安踏體育財報
如此高的毛利率在服裝行業極其少見，同期安踏主品牌的毛利率是42.5%，李寧是49.7%，阿迪達斯 2018財年的毛利也不過50.4%。得益於FILA的高毛利，安踏集團期內的毛利率也上漲1.8%至56.1%。
為何選擇在此時公佈FILA的營收數據，安踏集團總裁鄭捷在中期業績發佈會上表示，“不存在什麼回擊，FILA佔我們業務佔比已經超過40%，我們覺得有責任向投資者更清晰地展示。”
按照安踏的預期，在2020年，FILA的營收規模將首次超過安踏的自有品牌，成為安踏第一大增長引擎。
數據來源：安踏體育財報
另外值得注意的是，本季度高速增長後，FILA的營收也首度超過了李寧（今年同期李寧收入為62.547億元，FILA65.37億元），成為了國內公司管理的第二大運動品牌，接近於361度和特步之和。手握兩大“龍頭”品牌的安踏，繼續坐穩國內運動品牌老大的位置。
對於FILA的高速增長，安踏將之歸因於三點：品牌及產品的市場認知度不斷提升；零售業務的強勁表現以及實體店增加和店效提升；電子商貿的發展。
2009年，安踏從百麗國際手中，以6億港元的價格，收購了FILA在中國的商標使用權和經營權，從此走上了雙品牌的運營之路。
對於這筆生意，外界曾頗不看好。因為金融危機，2008年前後全球零售運動品牌都幾乎處於虧損中，安踏和FILA也不例外；一直以中低端品牌面向消費者的安踏，接手一家來自於國外的高端運動品牌，能否運營好是當時很多人的質疑。
接過FILA大中華區業務後，安踏迅速打消了人們的疑慮。2010年安踏對FILA在品牌定位及發展戰略上進行了大刀闊斧的改革。
2011年至2014年，FILA利用3年時間從經銷商手中收回大部分門店並改為直營管理，從終端對門店進行把控和管理，從而帶來了業績的飛速提升。
截止2019年6月，包含FILA KIDS和FILA FUSION獨立店，FILA大中華區的門店數量已經達到1788家，2018年FILA的中國市場佔有率達到2.6%。
36氪製圖 數據來源：安踏體育財報
安踏主品牌依然不容忽視
FILA品牌的強勢增長為安踏帶來了亮眼的財報表現，但能夠為安踏提供更高利潤仍然是安踏的主品牌。
財報顯示，2019年上半年，安踏主品牌營收75.90億，與其他三大國產品牌的營收差距進一步拉大。今年上半年，李寧、特步以及361度的營收分別為62.55億、33.57億、32.67億。
增速層面，安踏主品牌上半年增速為18.3%，同比略有下滑。安踏解釋稱，這主要是因為加大了對產品的科技和創新投入，並策略性給予分銷商返利，激勵分銷商將店面升級為九代店。
上半年，安踏在重慶及上海先後推出第九代門店，從品牌形象、店鋪形象至消費者體驗均進行了全面升級。
雖然增速相比FILA略有差距，但在賺錢這件事上安踏主品牌卻毫不遜色。
財報顯示，FILA的經營溢利率（相當於A股的淨利率）為29%，低於安踏主品牌的32.2%。同期，安踏主品牌為集團貢獻了24.42億經營溢利，而FILA是18.94億。這意味著，在貢獻同樣營收的情況下，安踏主品牌為FILA帶來的實際利潤更高。
過去一年，安踏主品牌在經營溢利率改善明顯，同比上升5.4%，相比之下，FILA只微增0.2%。
"在經歷了一年三次做空質疑之後，安踏在收購十年後終於首次公佈了FILA的核心數據。
8月26日午間，安踏集團發佈2019年中期業績，2019年上半年，集團收入148.1億人民幣，同比增長40.3%，連續兩年同比增長40%以上。在下半年有雙11的加持下，安踏2019全年營收突破300億人民幣幾乎板上釘釘。
最讓人驚喜的還是FILA數據的公佈。上半年，FILA實現營收65.38億，增速高達80%，毛利46.73億，毛利率達到了71.5%。
安踏用強勢的財報表現迴應了做空質疑，不過市場對此卻反映平淡。截至8月26日收盤，安踏體育股價報於61.25元/股，跌幅0.11%，市值達1654億港幣。
FILA成營收增速引擎
2019年的安踏是在動盪中度過的。
從7月8日開始的半個月內，渾水連續發佈了針對安踏的5份做空報告，直指“安踏體育對FILA的財務數據造假，聲稱安踏將批發商變為直營店”。對此，安踏予以否認，但是在報告中安踏卻並未做出具體解釋。
在這份中期業績中，安踏首次公佈了FILA的營收數據，似乎在迴應外界的質疑。
財報顯示，2019年上半年，FILA實現營收65.38億，佔安踏集團總營收的44.1%，同比提升 10%。其中毛利46.73億，毛利率達到了71.5%。
36氪製圖 數據來源：安踏體育財報
如此高的毛利率在服裝行業極其少見，同期安踏主品牌的毛利率是42.5%，李寧是49.7%，阿迪達斯 2018財年的毛利也不過50.4%。得益於FILA的高毛利，安踏集團期內的毛利率也上漲1.8%至56.1%。
為何選擇在此時公佈FILA的營收數據，安踏集團總裁鄭捷在中期業績發佈會上表示，“不存在什麼回擊，FILA佔我們業務佔比已經超過40%，我們覺得有責任向投資者更清晰地展示。”
按照安踏的預期，在2020年，FILA的營收規模將首次超過安踏的自有品牌，成為安踏第一大增長引擎。
數據來源：安踏體育財報
另外值得注意的是，本季度高速增長後，FILA的營收也首度超過了李寧（今年同期李寧收入為62.547億元，FILA65.37億元），成為了國內公司管理的第二大運動品牌，接近於361度和特步之和。手握兩大“龍頭”品牌的安踏，繼續坐穩國內運動品牌老大的位置。
對於FILA的高速增長，安踏將之歸因於三點：品牌及產品的市場認知度不斷提升；零售業務的強勁表現以及實體店增加和店效提升；電子商貿的發展。
2009年，安踏從百麗國際手中，以6億港元的價格，收購了FILA在中國的商標使用權和經營權，從此走上了雙品牌的運營之路。
對於這筆生意，外界曾頗不看好。因為金融危機，2008年前後全球零售運動品牌都幾乎處於虧損中，安踏和FILA也不例外；一直以中低端品牌面向消費者的安踏，接手一家來自於國外的高端運動品牌，能否運營好是當時很多人的質疑。
接過FILA大中華區業務後，安踏迅速打消了人們的疑慮。2010年安踏對FILA在品牌定位及發展戰略上進行了大刀闊斧的改革。
2011年至2014年，FILA利用3年時間從經銷商手中收回大部分門店並改為直營管理，從終端對門店進行把控和管理，從而帶來了業績的飛速提升。
截止2019年6月，包含FILA KIDS和FILA FUSION獨立店，FILA大中華區的門店數量已經達到1788家，2018年FILA的中國市場佔有率達到2.6%。
36氪製圖 數據來源：安踏體育財報
安踏主品牌依然不容忽視
FILA品牌的強勢增長為安踏帶來了亮眼的財報表現，但能夠為安踏提供更高利潤仍然是安踏的主品牌。
財報顯示，2019年上半年，安踏主品牌營收75.90億，與其他三大國產品牌的營收差距進一步拉大。今年上半年，李寧、特步以及361度的營收分別為62.55億、33.57億、32.67億。
增速層面，安踏主品牌上半年增速為18.3%，同比略有下滑。安踏解釋稱，這主要是因為加大了對產品的科技和創新投入，並策略性給予分銷商返利，激勵分銷商將店面升級為九代店。
上半年，安踏在重慶及上海先後推出第九代門店，從品牌形象、店鋪形象至消費者體驗均進行了全面升級。
雖然增速相比FILA略有差距，但在賺錢這件事上安踏主品牌卻毫不遜色。
財報顯示，FILA的經營溢利率（相當於A股的淨利率）為29%，低於安踏主品牌的32.2%。同期，安踏主品牌為集團貢獻了24.42億經營溢利，而FILA是18.94億。這意味著，在貢獻同樣營收的情況下，安踏主品牌為FILA帶來的實際利潤更高。
過去一年，安踏主品牌在經營溢利率改善明顯，同比上升5.4%，相比之下，FILA只微增0.2%。
數據來源：安踏體育財報
對此，鄭捷在中期業績會上表示，“安踏主品牌主要是通過經銷商來經營店鋪，是批發模式，而FILA全直營，所以毛利有差異。批發模式毛利雖然低一點，但是它的運營成本相對也低一點。”
過去的2年多，安踏主品牌一直在貫徹“極致性價比”的理念，做好下沉。不過安踏對此並不滿足，2014年與NBA球星克萊·湯普森達成合作後，安踏在NBA乃至體育圈迅速打開了市場。
截至目前，安踏已推出4款湯普森簽名鞋以及多款設計師聯名款帆布鞋。7月13日，在安踏上海豫園九代形象店門首發的安踏KT4-“報答”籃球鞋，一上線就被掃蕩一空。
安踏籃球事業部總經理蔡之本透露，2018年，安踏憑藉400萬雙籃球鞋的銷量位居中國市場第一，KT正代籃球鞋銷量今年還有望突破100萬雙。
今年，安踏還將推出KT5，並加強在中國市場的投放。
離耐克、阿迪還有多遠？
2012年營收一舉超過李寧後，安踏就坐穩了國內第一大運動品牌的交椅。2014年開始，安踏一直保持雙位數高增長，這是中國唯一的一家。
曾經的老大李寧雖然走出了危機，但增長勢頭明顯不如安踏，361度和特步則止步不前。
對於安踏來說，其滿足的遠不止國內，而是成為國際化體育用品集團。耐克和阿迪達斯正是擺在安踏面前的兩座大山。
截止8月26日收盤，安踏體育市值1655億港元，與lululemon相差無幾，但與耐克和阿迪仍有不小的差距。
"在經歷了一年三次做空質疑之後，安踏在收購十年後終於首次公佈了FILA的核心數據。
8月26日午間，安踏集團發佈2019年中期業績，2019年上半年，集團收入148.1億人民幣，同比增長40.3%，連續兩年同比增長40%以上。在下半年有雙11的加持下，安踏2019全年營收突破300億人民幣幾乎板上釘釘。
最讓人驚喜的還是FILA數據的公佈。上半年，FILA實現營收65.38億，增速高達80%，毛利46.73億，毛利率達到了71.5%。
安踏用強勢的財報表現迴應了做空質疑，不過市場對此卻反映平淡。截至8月26日收盤，安踏體育股價報於61.25元/股，跌幅0.11%，市值達1654億港幣。
FILA成營收增速引擎
2019年的安踏是在動盪中度過的。
從7月8日開始的半個月內，渾水連續發佈了針對安踏的5份做空報告，直指“安踏體育對FILA的財務數據造假，聲稱安踏將批發商變為直營店”。對此，安踏予以否認，但是在報告中安踏卻並未做出具體解釋。
在這份中期業績中，安踏首次公佈了FILA的營收數據，似乎在迴應外界的質疑。
財報顯示，2019年上半年，FILA實現營收65.38億，佔安踏集團總營收的44.1%，同比提升 10%。其中毛利46.73億，毛利率達到了71.5%。
36氪製圖 數據來源：安踏體育財報
如此高的毛利率在服裝行業極其少見，同期安踏主品牌的毛利率是42.5%，李寧是49.7%，阿迪達斯 2018財年的毛利也不過50.4%。得益於FILA的高毛利，安踏集團期內的毛利率也上漲1.8%至56.1%。
為何選擇在此時公佈FILA的營收數據，安踏集團總裁鄭捷在中期業績發佈會上表示，“不存在什麼回擊，FILA佔我們業務佔比已經超過40%，我們覺得有責任向投資者更清晰地展示。”
按照安踏的預期，在2020年，FILA的營收規模將首次超過安踏的自有品牌，成為安踏第一大增長引擎。
數據來源：安踏體育財報
另外值得注意的是，本季度高速增長後，FILA的營收也首度超過了李寧（今年同期李寧收入為62.547億元，FILA65.37億元），成為了國內公司管理的第二大運動品牌，接近於361度和特步之和。手握兩大“龍頭”品牌的安踏，繼續坐穩國內運動品牌老大的位置。
對於FILA的高速增長，安踏將之歸因於三點：品牌及產品的市場認知度不斷提升；零售業務的強勁表現以及實體店增加和店效提升；電子商貿的發展。
2009年，安踏從百麗國際手中，以6億港元的價格，收購了FILA在中國的商標使用權和經營權，從此走上了雙品牌的運營之路。
對於這筆生意，外界曾頗不看好。因為金融危機，2008年前後全球零售運動品牌都幾乎處於虧損中，安踏和FILA也不例外；一直以中低端品牌面向消費者的安踏，接手一家來自於國外的高端運動品牌，能否運營好是當時很多人的質疑。
接過FILA大中華區業務後，安踏迅速打消了人們的疑慮。2010年安踏對FILA在品牌定位及發展戰略上進行了大刀闊斧的改革。
2011年至2014年，FILA利用3年時間從經銷商手中收回大部分門店並改為直營管理，從終端對門店進行把控和管理，從而帶來了業績的飛速提升。
截止2019年6月，包含FILA KIDS和FILA FUSION獨立店，FILA大中華區的門店數量已經達到1788家，2018年FILA的中國市場佔有率達到2.6%。
36氪製圖 數據來源：安踏體育財報
安踏主品牌依然不容忽視
FILA品牌的強勢增長為安踏帶來了亮眼的財報表現，但能夠為安踏提供更高利潤仍然是安踏的主品牌。
財報顯示，2019年上半年，安踏主品牌營收75.90億，與其他三大國產品牌的營收差距進一步拉大。今年上半年，李寧、特步以及361度的營收分別為62.55億、33.57億、32.67億。
增速層面，安踏主品牌上半年增速為18.3%，同比略有下滑。安踏解釋稱，這主要是因為加大了對產品的科技和創新投入，並策略性給予分銷商返利，激勵分銷商將店面升級為九代店。
上半年，安踏在重慶及上海先後推出第九代門店，從品牌形象、店鋪形象至消費者體驗均進行了全面升級。
雖然增速相比FILA略有差距，但在賺錢這件事上安踏主品牌卻毫不遜色。
財報顯示，FILA的經營溢利率（相當於A股的淨利率）為29%，低於安踏主品牌的32.2%。同期，安踏主品牌為集團貢獻了24.42億經營溢利，而FILA是18.94億。這意味著，在貢獻同樣營收的情況下，安踏主品牌為FILA帶來的實際利潤更高。
過去一年，安踏主品牌在經營溢利率改善明顯，同比上升5.4%，相比之下，FILA只微增0.2%。
數據來源：安踏體育財報
對此，鄭捷在中期業績會上表示，“安踏主品牌主要是通過經銷商來經營店鋪，是批發模式，而FILA全直營，所以毛利有差異。批發模式毛利雖然低一點，但是它的運營成本相對也低一點。”
過去的2年多，安踏主品牌一直在貫徹“極致性價比”的理念，做好下沉。不過安踏對此並不滿足，2014年與NBA球星克萊·湯普森達成合作後，安踏在NBA乃至體育圈迅速打開了市場。
截至目前，安踏已推出4款湯普森簽名鞋以及多款設計師聯名款帆布鞋。7月13日，在安踏上海豫園九代形象店門首發的安踏KT4-“報答”籃球鞋，一上線就被掃蕩一空。
安踏籃球事業部總經理蔡之本透露，2018年，安踏憑藉400萬雙籃球鞋的銷量位居中國市場第一，KT正代籃球鞋銷量今年還有望突破100萬雙。
今年，安踏還將推出KT5，並加強在中國市場的投放。
離耐克、阿迪還有多遠？
2012年營收一舉超過李寧後，安踏就坐穩了國內第一大運動品牌的交椅。2014年開始，安踏一直保持雙位數高增長，這是中國唯一的一家。
曾經的老大李寧雖然走出了危機，但增長勢頭明顯不如安踏，361度和特步則止步不前。
對於安踏來說，其滿足的遠不止國內，而是成為國際化體育用品集團。耐克和阿迪達斯正是擺在安踏面前的兩座大山。
截止8月26日收盤，安踏體育市值1655億港元，與lululemon相差無幾，但與耐克和阿迪仍有不小的差距。
36氪製圖 數據來源：安踏體育財報
前瞻產業研究院的數據顯示，2018年，阿迪達斯、耐克以19.5%、19%的市場份額位列前兩名，安踏主品牌佔8%（加上FILA的市場份額，應該是8.6%），李寧佔5%。
面對著著嚴峻的競爭形勢，安踏祭出了“運營多個差異化品牌，擴大市場份額”的戰略。
主品牌“安踏”定位大眾運動品牌，服務於普羅大眾和最基礎的運動愛好者，價格定位在299元至899元之間；FILA品牌則瞄準中高端，主打差異化。
為了彌補了自有品牌的不足，近些年，安踏不斷的大手筆收購，日本迪桑特（Descente）、英國斯潘迪（Sprandi）、韓國可隆（Kolon）等國際品牌都在近些年被安踏收入囊中。
"在經歷了一年三次做空質疑之後，安踏在收購十年後終於首次公佈了FILA的核心數據。
8月26日午間，安踏集團發佈2019年中期業績，2019年上半年，集團收入148.1億人民幣，同比增長40.3%，連續兩年同比增長40%以上。在下半年有雙11的加持下，安踏2019全年營收突破300億人民幣幾乎板上釘釘。
最讓人驚喜的還是FILA數據的公佈。上半年，FILA實現營收65.38億，增速高達80%，毛利46.73億，毛利率達到了71.5%。
安踏用強勢的財報表現迴應了做空質疑，不過市場對此卻反映平淡。截至8月26日收盤，安踏體育股價報於61.25元/股，跌幅0.11%，市值達1654億港幣。
FILA成營收增速引擎
2019年的安踏是在動盪中度過的。
從7月8日開始的半個月內，渾水連續發佈了針對安踏的5份做空報告，直指“安踏體育對FILA的財務數據造假，聲稱安踏將批發商變為直營店”。對此，安踏予以否認，但是在報告中安踏卻並未做出具體解釋。
在這份中期業績中，安踏首次公佈了FILA的營收數據，似乎在迴應外界的質疑。
財報顯示，2019年上半年，FILA實現營收65.38億，佔安踏集團總營收的44.1%，同比提升 10%。其中毛利46.73億，毛利率達到了71.5%。
36氪製圖 數據來源：安踏體育財報
如此高的毛利率在服裝行業極其少見，同期安踏主品牌的毛利率是42.5%，李寧是49.7%，阿迪達斯 2018財年的毛利也不過50.4%。得益於FILA的高毛利，安踏集團期內的毛利率也上漲1.8%至56.1%。
為何選擇在此時公佈FILA的營收數據，安踏集團總裁鄭捷在中期業績發佈會上表示，“不存在什麼回擊，FILA佔我們業務佔比已經超過40%，我們覺得有責任向投資者更清晰地展示。”
按照安踏的預期，在2020年，FILA的營收規模將首次超過安踏的自有品牌，成為安踏第一大增長引擎。
數據來源：安踏體育財報
另外值得注意的是，本季度高速增長後，FILA的營收也首度超過了李寧（今年同期李寧收入為62.547億元，FILA65.37億元），成為了國內公司管理的第二大運動品牌，接近於361度和特步之和。手握兩大“龍頭”品牌的安踏，繼續坐穩國內運動品牌老大的位置。
對於FILA的高速增長，安踏將之歸因於三點：品牌及產品的市場認知度不斷提升；零售業務的強勁表現以及實體店增加和店效提升；電子商貿的發展。
2009年，安踏從百麗國際手中，以6億港元的價格，收購了FILA在中國的商標使用權和經營權，從此走上了雙品牌的運營之路。
對於這筆生意，外界曾頗不看好。因為金融危機，2008年前後全球零售運動品牌都幾乎處於虧損中，安踏和FILA也不例外；一直以中低端品牌面向消費者的安踏，接手一家來自於國外的高端運動品牌，能否運營好是當時很多人的質疑。
接過FILA大中華區業務後，安踏迅速打消了人們的疑慮。2010年安踏對FILA在品牌定位及發展戰略上進行了大刀闊斧的改革。
2011年至2014年，FILA利用3年時間從經銷商手中收回大部分門店並改為直營管理，從終端對門店進行把控和管理，從而帶來了業績的飛速提升。
截止2019年6月，包含FILA KIDS和FILA FUSION獨立店，FILA大中華區的門店數量已經達到1788家，2018年FILA的中國市場佔有率達到2.6%。
36氪製圖 數據來源：安踏體育財報
安踏主品牌依然不容忽視
FILA品牌的強勢增長為安踏帶來了亮眼的財報表現，但能夠為安踏提供更高利潤仍然是安踏的主品牌。
財報顯示，2019年上半年，安踏主品牌營收75.90億，與其他三大國產品牌的營收差距進一步拉大。今年上半年，李寧、特步以及361度的營收分別為62.55億、33.57億、32.67億。
增速層面，安踏主品牌上半年增速為18.3%，同比略有下滑。安踏解釋稱，這主要是因為加大了對產品的科技和創新投入，並策略性給予分銷商返利，激勵分銷商將店面升級為九代店。
上半年，安踏在重慶及上海先後推出第九代門店，從品牌形象、店鋪形象至消費者體驗均進行了全面升級。
雖然增速相比FILA略有差距，但在賺錢這件事上安踏主品牌卻毫不遜色。
財報顯示，FILA的經營溢利率（相當於A股的淨利率）為29%，低於安踏主品牌的32.2%。同期，安踏主品牌為集團貢獻了24.42億經營溢利，而FILA是18.94億。這意味著，在貢獻同樣營收的情況下，安踏主品牌為FILA帶來的實際利潤更高。
過去一年，安踏主品牌在經營溢利率改善明顯，同比上升5.4%，相比之下，FILA只微增0.2%。
數據來源：安踏體育財報
對此，鄭捷在中期業績會上表示，“安踏主品牌主要是通過經銷商來經營店鋪，是批發模式，而FILA全直營，所以毛利有差異。批發模式毛利雖然低一點，但是它的運營成本相對也低一點。”
過去的2年多，安踏主品牌一直在貫徹“極致性價比”的理念，做好下沉。不過安踏對此並不滿足，2014年與NBA球星克萊·湯普森達成合作後，安踏在NBA乃至體育圈迅速打開了市場。
截至目前，安踏已推出4款湯普森簽名鞋以及多款設計師聯名款帆布鞋。7月13日，在安踏上海豫園九代形象店門首發的安踏KT4-“報答”籃球鞋，一上線就被掃蕩一空。
安踏籃球事業部總經理蔡之本透露，2018年，安踏憑藉400萬雙籃球鞋的銷量位居中國市場第一，KT正代籃球鞋銷量今年還有望突破100萬雙。
今年，安踏還將推出KT5，並加強在中國市場的投放。
離耐克、阿迪還有多遠？
2012年營收一舉超過李寧後，安踏就坐穩了國內第一大運動品牌的交椅。2014年開始，安踏一直保持雙位數高增長，這是中國唯一的一家。
曾經的老大李寧雖然走出了危機，但增長勢頭明顯不如安踏，361度和特步則止步不前。
對於安踏來說，其滿足的遠不止國內，而是成為國際化體育用品集團。耐克和阿迪達斯正是擺在安踏面前的兩座大山。
截止8月26日收盤，安踏體育市值1655億港元，與lululemon相差無幾，但與耐克和阿迪仍有不小的差距。
36氪製圖 數據來源：安踏體育財報
前瞻產業研究院的數據顯示，2018年，阿迪達斯、耐克以19.5%、19%的市場份額位列前兩名，安踏主品牌佔8%（加上FILA的市場份額，應該是8.6%），李寧佔5%。
面對著著嚴峻的競爭形勢，安踏祭出了“運營多個差異化品牌，擴大市場份額”的戰略。
主品牌“安踏”定位大眾運動品牌，服務於普羅大眾和最基礎的運動愛好者，價格定位在299元至899元之間；FILA品牌則瞄準中高端，主打差異化。
為了彌補了自有品牌的不足，近些年，安踏不斷的大手筆收購，日本迪桑特（Descente）、英國斯潘迪（Sprandi）、韓國可隆（Kolon）等國際品牌都在近些年被安踏收入囊中。
安踏產品矩陣 來源：安踏體育財報
這其中最引人矚目的是收購芬蘭運動品牌管理公司Amer Sports（亞瑪芬體育）。
去年11月，安踏體育發佈聲明，宣佈聯合私募基金FountainVest Partners方源資本組成財團，收購芬蘭高端體育用品巨頭Amer Sports，交易價格40歐元/股，交易總額46.6億歐元，約合人民幣371億元。在本次的財報中，安踏也透露這一收購舉動。
作為一家多運動品牌的體育公司，Amer Sport雖然大眾知名度不算高，但是在專業細分領域中涉及到的方面非常多，專業度很高。
而且Amer旗下多為冬季運動品牌，如果收購成功有望增強安踏在2022年北京冬奧會中的地位和變現能力，在戶外運動領域建立自身的品牌優勢。
服裝行業分析師馬崗對此就表示“如果收購完成並整合成功，Amer將成為安踏“曲線”追趕阿迪達斯、耐克兩大巨頭的一大殺器。”
不確定的因素是，對Amer的收購是安踏首次真正意義上的全球化收購。此前，不論是Fila，還是Descente，安踏都是通過購買中國經營銷售權，參與國際品牌的運營，還未有過在全球範圍內運營國際品牌的經驗。
36氪得到的消息是，Amer和安踏集團目前還是保持獨立運營，目前已經按照七個品牌制定了五年發展計劃。但中國消費者能否真正接受這一品牌，Amer的品牌和產品又能否順利落地中國，安踏還有很長的一段路要走。
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