[摘要]
行業周觀點：1）本週深圳時裝週於3月17日開啟大幕，作為以扶持原創設計為定位的深圳時裝週，此次聚集了200多個設計師品牌，上演80多場主題時裝秀。我們認為中國服裝設計行業尚處於起步階段，隨著設計師品牌及買手文化在我國服裝消費領域逐漸被認可，佔據服裝產業鏈40%價值的設計端將具備極大的產業升級空間潛力，關注打造全球時尚設計共享雲創平臺，在A股具備稀缺性的服裝設計平臺柏堡龍。2）新零售消費趨勢下，消費者對個性化、體驗式、高性價比的消費需求催生紡服企業重新關注更有持續性的良性變革，我們認為紡服板塊目前投資邏輯有三條主線：1、傳統紡服整合者，上下游產業鏈的縱深整合不僅縮短產業流程，提高紡服整體產業鏈的生產運營效率，帶來整個產業鏈的重塑和變革，同時也能為公司自身開拓更廣的市場空間，這條主線上推薦搜於特;2、時尚集團化運營並受益於中高端消費回暖，多品牌多品類的整合有利於降低單一品類品牌的週期風險，同時更大限度發揮供應鏈和渠道的協同優勢，這條主線推薦歌力思;3、新渠道模式變革催生的高增長個股，電商發展進入下半場，佔領優質細分賽道並能夠藉助資本化夯實競爭壁壘的公司，這條主線推薦南極電商和跨境通。另外，建議關注優質次新股比音勒芬。
行業走勢回顧：上週上證綜指、深成指、滬深300跌幅分別為0.77%/0.62%/0.52%。紡織服裝漲幅為0.62%，其中紡織製造上漲0.53%，品牌服飾上漲0.73%。
公司年報披露：跨境通（2016年營收85.37億元，同增115.53%；歸母淨利3.94億元，同增133.85%）、健盛集團（2016年營收6.64億元，同降7.12%，歸母淨利1.03億元，同增2.24%）、美欣達（2016年營收8.19億元，同降8.88%，歸母淨利0.2億元，同降48.52%）、三毛派神（2016年營收2.49億元，同增20.29%；歸母淨利0.13億元，同增116.62%）。
海外上市公司跟蹤：InditexSA（全年利潤創紀錄）、加拿大鵝（加拿大美國IPO上市）、華倫天奴（年內放緩增速暫緩IPO事項）、361度（童裝業務發展迅猛）、H&M（四年來月度銷售首跌）、尼曼百貨（虧損增大進行戰略選擇或將出售公司）。
行業重要資訊：第三週儲備棉輪出價格繼續下調，成交比例降至70%；內外紗倒掛加劇，滌棉紗供需現缺口；深圳時裝週於3月17日開啟大幕。
本週深度推薦。搜於特深度報告《破局產業困境，供應鏈管理帶來業績快速增長》
本週股票組合。上週組合漲幅-0.88%，跑輸行業指數1.5pct，本週股票池：
華孚色紡（20%）、搜於特（20%）、歌力思（20%）、南極電商（20%）、跨境通（20%）。
風險提示：1）國內消費持續低迷；2）海外消費環境及政治變化超預期。
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