'美國二手車（四）：二手車中“搗騰”出的生意經'

美國人十分愛開二手車，這使得二手車市場僅僅在2018年的價值就達到8080億美元左右。

但二手車帶來的價值僅是如此？

我們今天就來聊一聊二手車產業帶動的相關產業的發展。

延保行業

“延保”是什麼？

比如，我買了塊奢侈品牌的手錶，而手錶商只提供12個月的損壞保修服務。

那要是在第13個月，手錶不幸的損壞了呢？

為了防止這種尷尬出現，延保商應運而生。

延保服務主要用於房、車、電子產品、船、珠寶等。

延保商會提供額外的保修時間、衍生服務等等。

就拿美國二手車來說，55%以上的二手車車主會購買汽車延保服務。

這是因為對消費者來說，隨著車齡及行駛里程的增加，隨之出現的維修費用讓消費者“不想面對”。

而廠家的質保期也不包含中後期的維修。

因而延保“救星”駕到，助力消費者大幅縮小維修保養的費用。

目前在美國，延保服務的滲透率達到了35%，成為僅次於消費信貸業務(65%)的汽車金融保險業務。

汽車金融市場

狹義來說，汽車金融主要是指汽車消費貸款。

由於汽車金融市場涵蓋面非常廣，參與主體眾多。

本文只探討與我們距離最近、生活最相關的“汽車貸款”類金融服務。

2008年的次貸危機後，信貸市場開啟了2009年新增長週期，而汽車貸款在這一輪增長中表現一直很強勁。

紐約聯邦儲備銀行數據顯示，2018年汽車貸款規模增長至5840億美元，打破了2017年創下的5670億美元的紀錄，達到了近19年以來汽車貸款規模最大值。

從新的貸款發放數量來看，信貸相對容易獲得。

也因此，消費者對汽車貸款需求旺盛。

01

汽車金融公司

汽車金融是一個非常大的市場。

在美國能在汽車金融市場排到前十的公司，其公司市值一定在50億美金之上。

截至2018年9月，美國汽車金融行業排名前七名的上市公司的基本情況：

在美國信用市場中，消費者按照信用分數評級。以美國FICO信用系統為例，FICO信用分數620以上是主貸客戶，信用分數620以下則是次貸客戶。沒有信用消費記錄的消費者是白戶，而有信用卡逾期、貸款逾期、屢次催貸不還等行為的消費者則被劃分為黑戶。消費者的信用評級越低，其借款時的利率也就越高。

從市值看，Ally Financial排名榜首。它的業務主要是面向主貸和次貸用戶。

第二大公司是AmericanCredit Acceptance，它主要是做次貸用戶、白戶和黑戶。該公司在95年的時候就已經實現了全自動審批，並且會通過貸款然後還款的方式來幫助客戶恢復信用。

排名第四的ExeterFinance Corp，也是一家專門做次貸的公司。美國規定銀行的信貸是不能發放給次貸客戶的，銀行只能給信用度較高的客戶貸款。由於Exeter大部分資金來源於銀行，而Exeter主要貸款給次貸用戶，銀行等於間接的貸款給了次貸用戶，因此壞賬率也會比較高。

第七名WestlakeFinancial Services，一年做30萬單貸款，審批員只有六個。因為其貸款程序90%以上全是自動化審批，所以效率非常高，也是屬於金融超市的經營模式。

整個美國汽車金融市場，是高度碎片化的。

美國有1200家銀行及貸款機構和100家保險公司提供汽車金融服務，主要模式是做貸款直銷、代理商+貸款超市和專門做汽車銷售導流（線上導流，線下申請貸款），將貸款及保險產品推銷給近20000家品牌經銷商和40000家獨立經銷商。

整個汽車互聯網從數據採集，到成交到定價，形成了一個完整的產業鏈。

02

汽車金融滲透率

汽車金融滲透率是衡量汽車金融市場發展程度的一個重要指標。

美國新車和二手車金融滲透率在2010到2018的8年間一直穩步上升。

2018年Q4美國二手車金融滲透率為53.6%。

美國的二手車金融市場較為成熟，汽車金融滲透率已經較為穩定，2014年Q1到2018的Q4基本保持在53%-55%左右。

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次級貸款處於較為健康水平

發放給次級借款人的貸款數量是衡量汽車貸款健康和穩定的一個關鍵指標。

2018年第四季度，汽車貸款發放給次貸借款人的比例為19.64%，低於於2017年的19.79%。

根據美國知名消費者信用報告機構Equifax的數據顯示，在信貸活動活躍的消費者中，有略高於20%的人的信用評分被歸為次貸。

而今次級貸款借款人按人口的比例和次級貸款在汽車貸款中的比例是相差不多的，這表明次級貸款的份額是健康的和可持續的。

汽車貸款具有多樣性、彈性和對市場趨勢的反應性。

與其他類型的貸款市場相比，汽車貸款機構能夠承受更多的風險，其回報也是很可觀的。