“罔顧獨山縣每年財政收入不足10個億的實際，盲目舉債近2億元打造‘天下第一水司樓’‘世界最高琉璃陶建築’等形象工程、政績工程……”，在貴州省紀委監委梳理的一批典型案例中，獨山原縣委書記潘志立著實引人關注。
獨山地處貴州最南端，與廣西接壤，是國家級貧困縣。公開資料顯示，2017年、2018年，該縣財政收入分別為9.46億元和10.08億元。
潘志立被免職時，獨山縣債務高達400多億元，他也因此被輿論評為“最會花錢的書記”。
有人真敢借，也要有人真敢貸。年收10億元的貧困縣舉債400億元的背後，獨山縣政府隱性債務問題也隨之浮出水面。
40年的債
2010年7月，潘志立任職貴州獨山縣委書記，根據公開履歷，他此前為江蘇省海安經濟開發區管委會主任、黨工委副書記，海安縣城東鎮黨委書記，系當年貴州從江浙引進的優秀幹部之一。
誰曾想，8年之後，潘志立落馬。今年8月，潘志立被雙開，貴州省紀委監委在通報中提到，其“不顧民生盲目舉債上項目，導致政府債務風險不斷激增；不按規定向組織請示、報告重大事項”。
據《中國紀檢監察報》披露，潘志立被免職時，獨山縣債務高達400多億元，絕大多數融資成本超過10%。這意味著，獨山縣每年光債務利息就高達40億元！
獨山縣《2018年統計公報》顯示，當年獨山的財政收入為10.08億元（含出口退稅），債務規模是財政收入的40倍還多。不考慮利息以及財政支出的情況下，按照每年10億元的財政收入全部還債來計算，獨山縣也要40年才能還完債。
另外，2018年獨山縣地區生產總值（GDP）為94.3億元，獨山縣的槓桿率超過400%，遠遠超過一般地方政府的槓桿率，更超過國際公認60%的警戒線。
“其實警戒線只是一個參考，也不代表什麼，日本槓桿率那麼高也沒出問題，關鍵是債務和經濟發展要可持續”，如是金融研究院執行院長、首席研究官朱振鑫對中國新聞週刊表示。
也有評論指出，在政績考核壓力下，投資可以對GDP增長有更加直接的拉動作用，讓地方官員“面子上更好看”。甚至還催生了一個怪現象：欠債越多的地方，發展得越快，地方官員提拔得越快。
在貴州紀委監委官網上，潘志立原來的搭檔——三都縣委原書記樑嘉庚也被提及，“三都縣委原書記樑嘉庚背離黨中央要求另搞一套、導致三都縣脫貧攻堅工作受到嚴重影響一案，多次在媒體報道，而潘志立卻不攬鏡自照，問題與樑嘉庚如出一轍”。
公開資料顯示，樑嘉庚在任三都縣委書記之前，任獨山縣委副書記、縣人民政府縣長、黨組書記，和潘志立是搭檔，於2018年1月份被“雙開”，並於2018年11月份以受賄罪被追究刑事責任。
期貨的雷
貧困縣大規模舉債，誰在推波助瀾？
某第三方理財平臺人士對中國新聞週刊表示，2017年和2018年年初，有信託、券商和期貨的產品投向獨山等地。今年以來，部分已到期的產品違約，目前處於展期狀態，其中，期貨公司成為踩雷的重災區。
“邁科期貨、中航期貨、海航期貨都有踩雷獨山的產品”，該人士告訴中國新聞週刊，金融機構踩雷主要在於地方政府債務不透明，沒有公開的數據，金融機構盡調（審慎調查）也不太好操作。“但是，僅從常規考慮，地方收入和融資規模完全不匹配，風險很大，這也不符合基本邏輯。”
中國新聞週刊查詢公開資料得知，自2017年至2018年年初，邁科期貨、海航期貨、中電投先融期貨和中航期貨均有多隻產品投向雲貴地區，其中僅邁科期貨就有22只資管產品（邁科瑞系列產品）投向貴州，合計規模約20億元，其中有2只投向了獨山縣。
“罔顧獨山縣每年財政收入不足10個億的實際，盲目舉債近2億元打造‘天下第一水司樓’‘世界最高琉璃陶建築’等形象工程、政績工程……”，在貴州省紀委監委梳理的一批典型案例中，獨山原縣委書記潘志立著實引人關注。
獨山地處貴州最南端，與廣西接壤，是國家級貧困縣。公開資料顯示，2017年、2018年，該縣財政收入分別為9.46億元和10.08億元。
潘志立被免職時，獨山縣債務高達400多億元，他也因此被輿論評為“最會花錢的書記”。
有人真敢借，也要有人真敢貸。年收10億元的貧困縣舉債400億元的背後，獨山縣政府隱性債務問題也隨之浮出水面。
40年的債
2010年7月，潘志立任職貴州獨山縣委書記，根據公開履歷，他此前為江蘇省海安經濟開發區管委會主任、黨工委副書記，海安縣城東鎮黨委書記，系當年貴州從江浙引進的優秀幹部之一。
誰曾想，8年之後，潘志立落馬。今年8月，潘志立被雙開，貴州省紀委監委在通報中提到，其“不顧民生盲目舉債上項目，導致政府債務風險不斷激增；不按規定向組織請示、報告重大事項”。
據《中國紀檢監察報》披露，潘志立被免職時，獨山縣債務高達400多億元，絕大多數融資成本超過10%。這意味著，獨山縣每年光債務利息就高達40億元！
獨山縣《2018年統計公報》顯示，當年獨山的財政收入為10.08億元（含出口退稅），債務規模是財政收入的40倍還多。不考慮利息以及財政支出的情況下，按照每年10億元的財政收入全部還債來計算，獨山縣也要40年才能還完債。
另外，2018年獨山縣地區生產總值（GDP）為94.3億元，獨山縣的槓桿率超過400%，遠遠超過一般地方政府的槓桿率，更超過國際公認60%的警戒線。
“其實警戒線只是一個參考，也不代表什麼，日本槓桿率那麼高也沒出問題，關鍵是債務和經濟發展要可持續”，如是金融研究院執行院長、首席研究官朱振鑫對中國新聞週刊表示。
也有評論指出，在政績考核壓力下，投資可以對GDP增長有更加直接的拉動作用，讓地方官員“面子上更好看”。甚至還催生了一個怪現象：欠債越多的地方，發展得越快，地方官員提拔得越快。
在貴州紀委監委官網上，潘志立原來的搭檔——三都縣委原書記樑嘉庚也被提及，“三都縣委原書記樑嘉庚背離黨中央要求另搞一套、導致三都縣脫貧攻堅工作受到嚴重影響一案，多次在媒體報道，而潘志立卻不攬鏡自照，問題與樑嘉庚如出一轍”。
公開資料顯示，樑嘉庚在任三都縣委書記之前，任獨山縣委副書記、縣人民政府縣長、黨組書記，和潘志立是搭檔，於2018年1月份被“雙開”，並於2018年11月份以受賄罪被追究刑事責任。
期貨的雷
貧困縣大規模舉債，誰在推波助瀾？
某第三方理財平臺人士對中國新聞週刊表示，2017年和2018年年初，有信託、券商和期貨的產品投向獨山等地。今年以來，部分已到期的產品違約，目前處於展期狀態，其中，期貨公司成為踩雷的重災區。
“邁科期貨、中航期貨、海航期貨都有踩雷獨山的產品”，該人士告訴中國新聞週刊，金融機構踩雷主要在於地方政府債務不透明，沒有公開的數據，金融機構盡調（審慎調查）也不太好操作。“但是，僅從常規考慮，地方收入和融資規模完全不匹配，風險很大，這也不符合基本邏輯。”
中國新聞週刊查詢公開資料得知，自2017年至2018年年初，邁科期貨、海航期貨、中電投先融期貨和中航期貨均有多隻產品投向雲貴地區，其中僅邁科期貨就有22只資管產品（邁科瑞系列產品）投向貴州，合計規模約20億元，其中有2只投向了獨山縣。
（圖/中國證券投資基金業協會網站截圖）
除了邁科期貨，2017年中航期貨和海航期貨也各有1只資管產品投向獨山縣，3家期貨公司踩雷的資管產品有4只：邁科瑞茂資產管理計劃（簡稱“邁科瑞茂”）、邁科瑞林資產管理計劃（簡稱“邁科瑞林”）、中航榮信集合資產管理計劃（簡稱“中航榮信”）和海航潤輝1號資產管理計劃（簡稱“海航潤輝”）。
據相關資管產品最新季報，邁科瑞茂和邁科瑞林產品規模分別為4億元和2.9億元，海航潤輝規模為1.09億元，公開信息顯示，中航榮信募集規模為5億元，4只產品合計規模約13億元。目前，上述4只投向獨山的產品均已展期。
據邁科期貨官網，邁科瑞茂產品共15期，邁科瑞林產品共8期，目前邁科瑞茂和邁科瑞林資管產品均正常進行收益分配。認購邁科瑞茂前2期產品的投資者可以拿回6%的本金，認購第3期到第6期的投資者，可以拿到3%的本金。延期期間，邁科期貨將根據實際情況進行收益分配。
“我買的是邁科瑞茂第1期，已經拿回了6%的本金，按照目前計劃，明年8月份應該可以兌付”，一位投資者淡定的告訴中國新聞週刊。
“罔顧獨山縣每年財政收入不足10個億的實際，盲目舉債近2億元打造‘天下第一水司樓’‘世界最高琉璃陶建築’等形象工程、政績工程……”，在貴州省紀委監委梳理的一批典型案例中，獨山原縣委書記潘志立著實引人關注。
獨山地處貴州最南端，與廣西接壤，是國家級貧困縣。公開資料顯示，2017年、2018年，該縣財政收入分別為9.46億元和10.08億元。
潘志立被免職時，獨山縣債務高達400多億元，他也因此被輿論評為“最會花錢的書記”。
有人真敢借，也要有人真敢貸。年收10億元的貧困縣舉債400億元的背後，獨山縣政府隱性債務問題也隨之浮出水面。
40年的債
2010年7月，潘志立任職貴州獨山縣委書記，根據公開履歷，他此前為江蘇省海安經濟開發區管委會主任、黨工委副書記，海安縣城東鎮黨委書記，系當年貴州從江浙引進的優秀幹部之一。
誰曾想，8年之後，潘志立落馬。今年8月，潘志立被雙開，貴州省紀委監委在通報中提到，其“不顧民生盲目舉債上項目，導致政府債務風險不斷激增；不按規定向組織請示、報告重大事項”。
據《中國紀檢監察報》披露，潘志立被免職時，獨山縣債務高達400多億元，絕大多數融資成本超過10%。這意味著，獨山縣每年光債務利息就高達40億元！
獨山縣《2018年統計公報》顯示，當年獨山的財政收入為10.08億元（含出口退稅），債務規模是財政收入的40倍還多。不考慮利息以及財政支出的情況下，按照每年10億元的財政收入全部還債來計算，獨山縣也要40年才能還完債。
另外，2018年獨山縣地區生產總值（GDP）為94.3億元，獨山縣的槓桿率超過400%，遠遠超過一般地方政府的槓桿率，更超過國際公認60%的警戒線。
“其實警戒線只是一個參考，也不代表什麼，日本槓桿率那麼高也沒出問題，關鍵是債務和經濟發展要可持續”，如是金融研究院執行院長、首席研究官朱振鑫對中國新聞週刊表示。
也有評論指出，在政績考核壓力下，投資可以對GDP增長有更加直接的拉動作用，讓地方官員“面子上更好看”。甚至還催生了一個怪現象：欠債越多的地方，發展得越快，地方官員提拔得越快。
在貴州紀委監委官網上，潘志立原來的搭檔——三都縣委原書記樑嘉庚也被提及，“三都縣委原書記樑嘉庚背離黨中央要求另搞一套、導致三都縣脫貧攻堅工作受到嚴重影響一案，多次在媒體報道，而潘志立卻不攬鏡自照，問題與樑嘉庚如出一轍”。
公開資料顯示，樑嘉庚在任三都縣委書記之前，任獨山縣委副書記、縣人民政府縣長、黨組書記，和潘志立是搭檔，於2018年1月份被“雙開”，並於2018年11月份以受賄罪被追究刑事責任。
期貨的雷
貧困縣大規模舉債，誰在推波助瀾？
某第三方理財平臺人士對中國新聞週刊表示，2017年和2018年年初，有信託、券商和期貨的產品投向獨山等地。今年以來，部分已到期的產品違約，目前處於展期狀態，其中，期貨公司成為踩雷的重災區。
“邁科期貨、中航期貨、海航期貨都有踩雷獨山的產品”，該人士告訴中國新聞週刊，金融機構踩雷主要在於地方政府債務不透明，沒有公開的數據，金融機構盡調（審慎調查）也不太好操作。“但是，僅從常規考慮，地方收入和融資規模完全不匹配，風險很大，這也不符合基本邏輯。”
中國新聞週刊查詢公開資料得知，自2017年至2018年年初，邁科期貨、海航期貨、中電投先融期貨和中航期貨均有多隻產品投向雲貴地區，其中僅邁科期貨就有22只資管產品（邁科瑞系列產品）投向貴州，合計規模約20億元，其中有2只投向了獨山縣。
（圖/中國證券投資基金業協會網站截圖）
除了邁科期貨，2017年中航期貨和海航期貨也各有1只資管產品投向獨山縣，3家期貨公司踩雷的資管產品有4只：邁科瑞茂資產管理計劃（簡稱“邁科瑞茂”）、邁科瑞林資產管理計劃（簡稱“邁科瑞林”）、中航榮信集合資產管理計劃（簡稱“中航榮信”）和海航潤輝1號資產管理計劃（簡稱“海航潤輝”）。
據相關資管產品最新季報，邁科瑞茂和邁科瑞林產品規模分別為4億元和2.9億元，海航潤輝規模為1.09億元，公開信息顯示，中航榮信募集規模為5億元，4只產品合計規模約13億元。目前，上述4只投向獨山的產品均已展期。
據邁科期貨官網，邁科瑞茂產品共15期，邁科瑞林產品共8期，目前邁科瑞茂和邁科瑞林資管產品均正常進行收益分配。認購邁科瑞茂前2期產品的投資者可以拿回6%的本金，認購第3期到第6期的投資者，可以拿到3%的本金。延期期間，邁科期貨將根據實際情況進行收益分配。
“我買的是邁科瑞茂第1期，已經拿回了6%的本金，按照目前計劃，明年8月份應該可以兌付”，一位投資者淡定的告訴中國新聞週刊。
（圖/邁科期貨官網截圖）
“等3只產品兌付了，我再也不會買了”，一位南方的投資者稍顯焦慮，他告訴中國新聞週刊，自己買了邁科期貨3個資管產品，是投向雲貴地區的，目前邁科滇陵已經延期3個月，另外兩隻產品還沒到期。
目前，中基協網站顯示，邁科瑞茂和邁科瑞林正在運作，於2020年年底到期。
據邁科期貨官網，公司於2014年5月份取得中國證監會核准的資管業務資格，2016年公司公示了8位資管部人員名單。成立初期，投向獨山縣的兩隻產品：邁科瑞茂和邁科瑞林的基金經理均為杜楠，後變更為周迎賓。但是在公示的資管業務從業人員中，杜楠的職務是業務主管。
“罔顧獨山縣每年財政收入不足10個億的實際，盲目舉債近2億元打造‘天下第一水司樓’‘世界最高琉璃陶建築’等形象工程、政績工程……”，在貴州省紀委監委梳理的一批典型案例中，獨山原縣委書記潘志立著實引人關注。
獨山地處貴州最南端，與廣西接壤，是國家級貧困縣。公開資料顯示，2017年、2018年，該縣財政收入分別為9.46億元和10.08億元。
潘志立被免職時，獨山縣債務高達400多億元，他也因此被輿論評為“最會花錢的書記”。
有人真敢借，也要有人真敢貸。年收10億元的貧困縣舉債400億元的背後，獨山縣政府隱性債務問題也隨之浮出水面。
40年的債
2010年7月，潘志立任職貴州獨山縣委書記，根據公開履歷，他此前為江蘇省海安經濟開發區管委會主任、黨工委副書記，海安縣城東鎮黨委書記，系當年貴州從江浙引進的優秀幹部之一。
誰曾想，8年之後，潘志立落馬。今年8月，潘志立被雙開，貴州省紀委監委在通報中提到，其“不顧民生盲目舉債上項目，導致政府債務風險不斷激增；不按規定向組織請示、報告重大事項”。
據《中國紀檢監察報》披露，潘志立被免職時，獨山縣債務高達400多億元，絕大多數融資成本超過10%。這意味著，獨山縣每年光債務利息就高達40億元！
獨山縣《2018年統計公報》顯示，當年獨山的財政收入為10.08億元（含出口退稅），債務規模是財政收入的40倍還多。不考慮利息以及財政支出的情況下，按照每年10億元的財政收入全部還債來計算，獨山縣也要40年才能還完債。
另外，2018年獨山縣地區生產總值（GDP）為94.3億元，獨山縣的槓桿率超過400%，遠遠超過一般地方政府的槓桿率，更超過國際公認60%的警戒線。
“其實警戒線只是一個參考，也不代表什麼，日本槓桿率那麼高也沒出問題，關鍵是債務和經濟發展要可持續”，如是金融研究院執行院長、首席研究官朱振鑫對中國新聞週刊表示。
也有評論指出，在政績考核壓力下，投資可以對GDP增長有更加直接的拉動作用，讓地方官員“面子上更好看”。甚至還催生了一個怪現象：欠債越多的地方，發展得越快，地方官員提拔得越快。
在貴州紀委監委官網上，潘志立原來的搭檔——三都縣委原書記樑嘉庚也被提及，“三都縣委原書記樑嘉庚背離黨中央要求另搞一套、導致三都縣脫貧攻堅工作受到嚴重影響一案，多次在媒體報道，而潘志立卻不攬鏡自照，問題與樑嘉庚如出一轍”。
公開資料顯示，樑嘉庚在任三都縣委書記之前，任獨山縣委副書記、縣人民政府縣長、黨組書記，和潘志立是搭檔，於2018年1月份被“雙開”，並於2018年11月份以受賄罪被追究刑事責任。
期貨的雷
貧困縣大規模舉債，誰在推波助瀾？
某第三方理財平臺人士對中國新聞週刊表示，2017年和2018年年初，有信託、券商和期貨的產品投向獨山等地。今年以來，部分已到期的產品違約，目前處於展期狀態，其中，期貨公司成為踩雷的重災區。
“邁科期貨、中航期貨、海航期貨都有踩雷獨山的產品”，該人士告訴中國新聞週刊，金融機構踩雷主要在於地方政府債務不透明，沒有公開的數據，金融機構盡調（審慎調查）也不太好操作。“但是，僅從常規考慮，地方收入和融資規模完全不匹配，風險很大，這也不符合基本邏輯。”
中國新聞週刊查詢公開資料得知，自2017年至2018年年初，邁科期貨、海航期貨、中電投先融期貨和中航期貨均有多隻產品投向雲貴地區，其中僅邁科期貨就有22只資管產品（邁科瑞系列產品）投向貴州，合計規模約20億元，其中有2只投向了獨山縣。
（圖/中國證券投資基金業協會網站截圖）
除了邁科期貨，2017年中航期貨和海航期貨也各有1只資管產品投向獨山縣，3家期貨公司踩雷的資管產品有4只：邁科瑞茂資產管理計劃（簡稱“邁科瑞茂”）、邁科瑞林資產管理計劃（簡稱“邁科瑞林”）、中航榮信集合資產管理計劃（簡稱“中航榮信”）和海航潤輝1號資產管理計劃（簡稱“海航潤輝”）。
據相關資管產品最新季報，邁科瑞茂和邁科瑞林產品規模分別為4億元和2.9億元，海航潤輝規模為1.09億元，公開信息顯示，中航榮信募集規模為5億元，4只產品合計規模約13億元。目前，上述4只投向獨山的產品均已展期。
據邁科期貨官網，邁科瑞茂產品共15期，邁科瑞林產品共8期，目前邁科瑞茂和邁科瑞林資管產品均正常進行收益分配。認購邁科瑞茂前2期產品的投資者可以拿回6%的本金，認購第3期到第6期的投資者，可以拿到3%的本金。延期期間，邁科期貨將根據實際情況進行收益分配。
“我買的是邁科瑞茂第1期，已經拿回了6%的本金，按照目前計劃，明年8月份應該可以兌付”，一位投資者淡定的告訴中國新聞週刊。
（圖/邁科期貨官網截圖）
“等3只產品兌付了，我再也不會買了”，一位南方的投資者稍顯焦慮，他告訴中國新聞週刊，自己買了邁科期貨3個資管產品，是投向雲貴地區的，目前邁科滇陵已經延期3個月，另外兩隻產品還沒到期。
目前，中基協網站顯示，邁科瑞茂和邁科瑞林正在運作，於2020年年底到期。
據邁科期貨官網，公司於2014年5月份取得中國證監會核准的資管業務資格，2016年公司公示了8位資管部人員名單。成立初期，投向獨山縣的兩隻產品：邁科瑞茂和邁科瑞林的基金經理均為杜楠，後變更為周迎賓。但是在公示的資管業務從業人員中，杜楠的職務是業務主管。
（圖/邁科期貨官網）
一位邁科期貨前員工告訴中國新聞週刊，“涉及這件事的幾個人現在基本都離職了，目前邁科期貨內部嚴禁討論這件事”。
邁科期貨是新三板掛牌企業，2017年和2018年年報顯示，公司資管業務收入分別為902.75萬元、1775.35萬元，增幅分別為363.93%、96.66%。
雖然資管業務規模擴張快，但是由於資管業務內部控制不完善、合規及風控體系存在缺陷，今年7月份，邁科期貨被中國證監會陝西證監局責令整改，整改完成前不得新增資管業務。
地方債期待透明化
年收10億舉債400億，儘管有人對此存疑，但所謂高收益之下，還是令不少投資者趨之若鶩。
上述第三方理財平臺人士表示，其2017年就與客戶討論過投向獨山縣的資管產品，覺得“不合理”。“一個是地方的債務問題，一個是它本身是貧困縣。收入和融資規模不匹配，風險很大”。
然而，地方政府背書，加之前些年資產荒，最終一批金融產品投向了獨山等地區。
朱振鑫認為，“不是這些金融機構沒有能力和水平，而是沒有想清楚債務和地方政府項目是否匹配，一是從期限上來看，這屬於短債長投，另外從形式上來講，這些貸款形式的債權產品，肯定不適應地方政府這種獲利週期長的項目”。
以獨山縣舉債近2億打造的“天下第一水司樓”為例，據公開資料顯示，該樓位於貴州獨山淨心谷景區，是世界上最大的水族建築，目前該樓已經申報了三項吉尼斯世界紀錄。而今年初，獨山縣下司鎮“古韻布依·水上下司”項目被爆出融資多處違規、欠下大筆債務。
該項目由和瀚金融信息服務(上海)有限公司（簡稱“和瀚金融”）通過私募基金（獨山下司私募債）募集。據媒體報道，和瀚金融為了便於融資，私自將產品拆分為期限1年和2年的。1年後後續資金跟不上，到期的產品也不能兌付，部分違約，項目繼續募資也成問題。
其實，早在2015年，和瀚金融就因“公示企業信息隱瞞真實情況、弄虛作假”而被中國（上海）自由貿易試驗區市場監督管理局列入企業經營異常名錄。
“現在還沒回款，不一定兌現”，一位認購了獨山下司私募債的投資者告訴中國新聞週刊。中國新聞週刊致電和瀚金融，對方以“打錯”為由掛斷。
為了遏制資管亂象，防範金融風險，2018年4月份，央行、銀保監會、證監會、外管局聯合印發《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》（簡稱《資管新規》），規定了打破剛性兌付，嚴禁資金池業務等，最大限度消除監管套利空間。
朱振鑫表示，目前地方政府已經剝離了融資職能，“地方政府大部分融資的歪門都封了，地方政府融資只能通過地方政府債券融資，今年政府擴大了專項債的口子，但還是有缺口”。他認為，資管新規打破剛兌後，平臺債務就變成了普通的國企債務，以後地方政府債務也會趨於透明化。