7月12日晚間，大族激光披露業績預告，預計2019年上半年淨利潤為3.57億元-4.07億元，而去年上半年同期盈利約10.19億，同比下降60%-65%。

7月14日晚間，“藥中茅臺”東阿阿膠披露業績預告，預計公司2019年半年度淨利潤為1.81億元至2.16億元，同比下滑75%-79%。

隨著一隻只濃眉大眼的白馬股暴雷，我們不禁要問：白馬暴雷前有哪些徵兆？哪些公司在接下來的一個月可能會暴雷？能否提前賣出進行規避？財報是用來排除企業的，財報信息都是滯後的，因此根據一些公開信息完全可以判斷半年報是否會暴雷。

今天，大家且跟張峰一起學習白馬排雷新姿勢

1、暴雷的前兆

張峰在東阿阿膠2018年半年報和2018年年報時，一直在說一個觀點：東阿阿膠提價的同時，產品銷量沒有增長，甚至在下滑，很明顯這種沒有量的增長不可持續。看2019年東阿阿膠一季報，營業收入13億，同比下降24%。與此同時，應收賬款28億，同比增長73%，存貨餘額34億，同比減少12%。

在應收賬款大幅增加的同時，營業收入還是下降的，可見公司向下遊壓貨多麼嚴重，也難怪半年報暴雷了。

實際上，張峰2018年半年報就說了，東阿阿膠的收入、利潤增長不可持續，那時候已經有暴雷跡象了。2018年Q3、Q4分別實現營業收入14億和30億，同比下降10%和上升2%，淨利潤也只有微增4%和8%。公司存貨的最高點是2017年半年報的43億，從那時候開始已經去庫存了。為什麼呢，主要還是公司的策略出問題了，公司從2015年開始囤原材料，下圖明顯看出公司2015年到2017年原材料大幅增長，翻了6倍。要知道，這原材料不是稀缺品，而是驢皮。雖然公司營業收入大幅增長，但是銷量沒有明顯增加，驢皮根本用不完，於是整個遊戲玩砸了

2、美的和格力，暴雷概率60%以上

首先我們看空調行業情況，2019年1月以來空調銷量幾乎沒有增長，5月更是銷量只有1656.50萬臺，同比下滑6.90%，不論內銷、外銷都有所下滑。同時考慮格力舉報奧克斯事件，今年上半年空調行業確實堪憂，之所以不是100%暴雷是因為618影響暫時不確定

3、證券公司的雷

有些股友看到張峰這個題目，肯定認為初善君譁眾取寵了，因為2019年牛過，證券公司業績一定爆表，怎麼會有雷呢？比如海通證券表示，2019年1-6月，公司營業收入177.17億元，較上年同期上升61.91%，歸屬於上市公司股東的淨利潤55.23億元，較上年同期上升82.22%。中信證券表示，2019年上半年，公司業務穩步發展，營業收入及歸屬於母公司股東的淨利潤分別為219億和64億，同比上升9.33%、15.83%。但是證券公司並不一定一定預喜，尤其是中小券商，一個股票質押踩雷，可能就要計提幾個億的減值損失了，一定要注意

此外，確定業績暴雷的行業還包括環保PPP、部分中藥醫藥企業、影視文化傳媒公司等等，可能暴雷的公司包括保險、銀行、信託等公司，畢竟去槓桿去了兩年了，金融業很難獨善其身。

總之，規避99%暴雷的公司，這才是挽救損失或者保留盈利的最佳做法。其實判斷起來很簡單，尤其是行業出現問題了，此外財報特徵中應收賬款增速明顯高於營業收入增速，半年報也值得小心。

另外大家可以看下張峰讓助理在23日早盤在技術面，基本面，資金面的前提下選出的002952表現不錯，已有33個點到手。

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