2019年8月1日晚，德豪潤達發佈公告，針對深交所關注的擬關閉LED芯片工廠和下一步的經營戰略等事項進行了回覆。
事件追溯到2019年7月10日，當日德豪潤達發佈公告，稱董事會授權管理層擬推進關閉LED芯片工廠，隨後德豪潤達就收到深交所的關注函，要求公司說明關閉LED芯片工廠對公司生產經營的具體影響、相關LED資產的處置計劃以及下一步的經營戰略等。
總體來看，德豪潤達擬關閉LED芯片工廠是基於行業和公司自身的綜合考量。首先從行業來看，LED芯片行業從2017年以來就面臨著下游需求放緩和產能過剩的問題，時至今日，形勢依然嚴峻。根據最新的統計數據，2018年國內LED芯片價格下跌超過20%，而2019年第一季度再次下跌5%，行業已經進入下行調整週期。從德豪潤達自身的經營情況來看，由於LED芯片是技術、資金密集型的半導體產品，要保持產品在技術和成本上的競爭力，需要持續不斷的資金投入。但是自2018年以來A股上證指數不斷下跌導致德豪潤達股價也一路走低，同時德豪潤達遭遇了銀行對公司的抽貸、縮貸、緩貸和美國Lumileds公司的惡意訴訟等問題嚴重影響了公司的可使用資金，所以繼續對芯片進行投入已經不符合上市公司和廣大股東的利益，最終董事會同意了關閉LED芯片工廠的計劃。
關閉LED芯片工廠長期利好公司發展
公告顯示，2018年德豪潤達LED芯片業務收入7.3億元，佔公司營業收入的18.31%，當年芯片業務虧損3.2億元，佔公司當年總虧損的56.49%，可以看出芯片業務已經成為德豪潤達虧損的主要原因。
而根據同行業上市公司發佈的2018年年報、2019年第一季度報告、2019年半年度業績預告等資料，經分析LED芯片行業面臨的庫存高企、價格持續下跌、行業供過於求的局面短期內仍難以緩解，預計行業競爭將越發激烈。業內人士表示，目前LED芯片業務已經是德豪潤達虧損的第一大業務來源，而截止2018年底德豪潤達芯片相關資產的賬目價值仍然超過30億，如果今年沒有關閉，那麼2019年對這一部分資產勢必又要計提很大的資產減值損失，這又會無形中拖累2019年的業績，而德豪潤達現在面臨著保殼的壓力，所以在這種行業和市場雙向下行的情況下選擇關閉LED芯片工廠未必不是一種正確的選擇。
同時德豪潤達也表示雖然關閉LED芯片工廠短期內會帶來存貨、資產處理的潛在損失，但從長遠來看，有利於降低公司整體的經營業績壓力，緩解公司長期投入LED芯片的資金壓力，確保公司有更多的資源發展其他業務板塊，有利於將公司的整體經營重新導入正常軌道，也有利於消除公司2018年度財務報表被出具的保留意見的影響。
開源節流穩定經營重組雷士光電加快保殼進程
德豪潤達因2017年、2018年連續兩年虧損，公司股票已被實施退市風險警示，所以2019年的首要目標是保殼。德豪潤達在回覆深交所的問詢函中表示公司下一步的經營戰略是穩定經營、改善經營性現金流狀況，消除不確定因素、改善經營業績，謀求發展，爭取2019年扭虧為盈、撤銷退市風險警示。
實際上，德豪潤達在2018年下半年就已經開啟了收縮芯片業務的相關戰略。公告顯示2018年第四季度，德豪潤達管理層就曾對LED芯片業務前景、市場情況、價格走勢等進行了研究分析，並重新部署LED芯片業務第四季度的經營方向，但是貿然實施關閉LED芯片工廠可能會給公司持續經營帶來難以預料的後果，而且關閉LED芯片工廠涉及公司的資產體量巨大，必然會對公司以後的生產經營產生重大影響，亦需要取得公司董事會、股東大會的批准。因此在啟動關閉LED芯片工廠之前，德豪潤達LED芯片事業部主要採取相對緩和的方式包括但不限於壓縮LED芯片業務產能、清理存貨等多種措施。數據顯示，2018年7月—2019年6月，德豪潤達的LED外延片產量從15.1萬片/月降至4.65萬片/月，同比下降69.2%，同時對相關芯片資產存貨的處理也讓公司回收了大量的現金，保證了公司其他業務的正常經營。
德豪潤達目前已經開始了以“關停並轉”等手段來處理芯片製造業務，按照規劃將於2019年第三季度完成。德豪潤達對LED芯片業務的處置，一方面在“節流”上可以為公司節省開支，另一方面在“開源”上通過相關資產的變現也可以給上市公司帶來大量的經營現金流。另外根據最新的公告，德豪潤達重組雷士光電仍在推進中，一旦重組完成，屆時雷士光電的注入也會加大德豪潤達在產業鏈上的整合力度，提高上市公司的核心競爭力，從而助力德豪潤達2019年扭虧為盈，成功實現保殼目標。
來源: 投資家
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