機構：萬聯證券股份有限公司 研究員：宋江波
投資要點:
激光技術對OLED產業至關重要激光技術在OLED柔性屏產業中起到了至關重要的作用。在產業鏈的上游,激光技術可用於柔性電路板的製作。在產業鏈的中游,激光工藝則貫穿了OLED面板製作的全過程,其中激光退火工藝是生產多晶硅背板核心技術;激光剝離技術是形成柔性面板的關鍵;激光切割工藝可為OLED屏幕提供多樣化外觀;激光修復技術可以提升面板製造的良品率。
國內快速擴產能,帶動OLED激光設備需求旺盛OLED產業目前處於高速發展期,市場前景廣闊。根據DSCC的測算,到2022年,全球OLED產業的收入將達到489億美元,複合年增長率為16%。OLED產業作為高科技產業,深受政府的重視和扶持,國內相關企業也在加大OLED技術研發力度和產線投資。據統計,目前在建OLED產線的總投資額為3285億元,隨著中國企業對OLED產業投資的增加,相關生產設備的需求也將增加,預計2019-2021年投產的OLED生產線對激光設備的需求將達到260億元左右。
設備國產化程度不高,國內廠商迎來進口替代機遇激光退火設備目前高度依賴於進口,市場基本由APSystems、Terasemicon、Viatron等公司主導。激光剝離設備也是主要依賴進口,目前大族激光生產的激光剝離設備已在OLED領域通過多家客戶驗證,華工激光也已經將OLED剝離設備的推出提上日程。激光切割設備有望率先實現國產化,目前大族激光、華工科技等廠家均已推出了OLED切割設備。激光修復設備方面大族激光生產的激光修復設備產品較為成熟。根據韓國媒體BusinessKorea的報道,韓國政府宣佈擬限制OLED生產設備的出口,計劃將OLED設備指定為“國家核心技術”。隨著國內相關設備需求的增加和韓國出口限令的出臺,預計國內相關激光設備國產化的需求強烈,面對廣闊的國內市場,相關廠商將迎來進口替代的寶貴機遇。
風險因素:OLED激光設備需求不及預期、國產化進程不及預期、技術更新換代風險、市場競爭加劇風險。