'大康農業的回覆，暴露出更多的問題'
微信公眾號：梧桐樹下V（wutongshuxiabwt）
文/楓年
8月23日晚，大康農業（002505）對深交所關注函中的部分問題進行了回覆。
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文/楓年
8月23日晚，大康農業（002505）對深交所關注函中的部分問題進行了回覆。
之前，大康農業因大額應收賬款來自於休眠公司、披露財務數據前後不一致，而被人質疑財務造假。8月20日，深交所發出關注函，對公司的應收賬款、主要客戶、財務數據的一致性進行了詢問。“梧桐樹下V”2019年8月20日發佈的文章《年營收過百億，大康農業被質疑財務舞弊，實控人旗下4家上市公司》對此進行了分析。
此次，大康農業回覆了對FETL應收賬款的具體情況和財務數據不一致的問題，其餘問題將在5個公眾日內回覆。看完大康農業的回覆函，筆者發現，公司暴露出了更多的問題。
首次合作、近7成賒銷、全都在年底
根據回覆函以及其他公告資料顯示，大康農業與FETL的合作是從2018年開始的。2018年，大康農業啟動“中巴供應鏈集成增值平臺建設項目”，通過與國內優質的農資生產商合作，把國內的農藥、化肥等過剩產能對接巴西農資市場，完善大康農業參與全球農業資源的拓展和佈局，增強我國在國際糧食市場的競爭力，同時進一步提升大康農業巴西糧食業務的規模和盈利能力。
在此項目中，大康農業向FETL銷售巴西大豆、豆粕實現銷售收入5997萬美元，銷售新西蘭原木實現銷售收入415.84萬美元。具體的銷售明細如下：
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8月23日晚，大康農業（002505）對深交所關注函中的部分問題進行了回覆。
之前，大康農業因大額應收賬款來自於休眠公司、披露財務數據前後不一致，而被人質疑財務造假。8月20日，深交所發出關注函，對公司的應收賬款、主要客戶、財務數據的一致性進行了詢問。“梧桐樹下V”2019年8月20日發佈的文章《年營收過百億，大康農業被質疑財務舞弊，實控人旗下4家上市公司》對此進行了分析。
此次，大康農業回覆了對FETL應收賬款的具體情況和財務數據不一致的問題，其餘問題將在5個公眾日內回覆。看完大康農業的回覆函，筆者發現，公司暴露出了更多的問題。
首次合作、近7成賒銷、全都在年底
根據回覆函以及其他公告資料顯示，大康農業與FETL的合作是從2018年開始的。2018年，大康農業啟動“中巴供應鏈集成增值平臺建設項目”，通過與國內優質的農資生產商合作，把國內的農藥、化肥等過剩產能對接巴西農資市場，完善大康農業參與全球農業資源的拓展和佈局，增強我國在國際糧食市場的競爭力，同時進一步提升大康農業巴西糧食業務的規模和盈利能力。
在此項目中，大康農業向FETL銷售巴西大豆、豆粕實現銷售收入5997萬美元，銷售新西蘭原木實現銷售收入415.84萬美元。具體的銷售明細如下：
從銷售明細可以看出，在2018年大康農業對FETL一共實現的銷售金額是6412.84美元，其中應收賬款達到了4263.40美元，賒銷率66.48%。
而大康農業公司2018年總收入133.95億、期末應收賬款19.87億，平均的賒銷率僅為14.83%。大康農業首次與FETL合作，便給予了遠高於公司整體賒銷水平的政策，看來對FETL是特別的照顧。
再來看業務發生時間，2018年大康農業對FETL的銷售一共有4筆，都是集中發生在年末，其中1筆在發生在11月、3筆都在12月。這4筆臨近年末才發生的銷售都存在一定程度的賒銷，其中最後一筆發生在2018年12月26日的豆粕銷售，為全額賒銷。
通常，發生在年末的銷售業務都備受關注，多為年底衝量。而對於大康農業和FETL的交易來說，首次合作便發生在臨近年末，並且多大采用賒銷的方式，賒銷比率遠高於公司平均賒銷率，公司存在利用賒銷業務虛增收入的可能性。
回覆稱期後已回款、但欠款規模3個月內翻番
大康農業的回覆顯示，對於FETL賒銷而形成的應收賬款，在之後的一個季度內基本實現回款。
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之前，大康農業因大額應收賬款來自於休眠公司、披露財務數據前後不一致，而被人質疑財務造假。8月20日，深交所發出關注函，對公司的應收賬款、主要客戶、財務數據的一致性進行了詢問。“梧桐樹下V”2019年8月20日發佈的文章《年營收過百億，大康農業被質疑財務舞弊，實控人旗下4家上市公司》對此進行了分析。
此次，大康農業回覆了對FETL應收賬款的具體情況和財務數據不一致的問題，其餘問題將在5個公眾日內回覆。看完大康農業的回覆函，筆者發現，公司暴露出了更多的問題。
首次合作、近7成賒銷、全都在年底
根據回覆函以及其他公告資料顯示，大康農業與FETL的合作是從2018年開始的。2018年，大康農業啟動“中巴供應鏈集成增值平臺建設項目”，通過與國內優質的農資生產商合作，把國內的農藥、化肥等過剩產能對接巴西農資市場，完善大康農業參與全球農業資源的拓展和佈局，增強我國在國際糧食市場的競爭力，同時進一步提升大康農業巴西糧食業務的規模和盈利能力。
在此項目中，大康農業向FETL銷售巴西大豆、豆粕實現銷售收入5997萬美元，銷售新西蘭原木實現銷售收入415.84萬美元。具體的銷售明細如下：
從銷售明細可以看出，在2018年大康農業對FETL一共實現的銷售金額是6412.84美元，其中應收賬款達到了4263.40美元，賒銷率66.48%。
而大康農業公司2018年總收入133.95億、期末應收賬款19.87億，平均的賒銷率僅為14.83%。大康農業首次與FETL合作，便給予了遠高於公司整體賒銷水平的政策，看來對FETL是特別的照顧。
再來看業務發生時間，2018年大康農業對FETL的銷售一共有4筆，都是集中發生在年末，其中1筆在發生在11月、3筆都在12月。這4筆臨近年末才發生的銷售都存在一定程度的賒銷，其中最後一筆發生在2018年12月26日的豆粕銷售，為全額賒銷。
通常，發生在年末的銷售業務都備受關注，多為年底衝量。而對於大康農業和FETL的交易來說，首次合作便發生在臨近年末，並且多大采用賒銷的方式，賒銷比率遠高於公司平均賒銷率，公司存在利用賒銷業務虛增收入的可能性。
回覆稱期後已回款、但欠款規模3個月內翻番
大康農業的回覆顯示，對於FETL賒銷而形成的應收賬款，在之後的一個季度內基本實現回款。
如上圖所示，大康農業2018年末對FETL的應收賬款4263.4萬美元（29260.57萬人民幣），在期後的1個季度實現回款4296.95萬美元，基本實現全額回款。
不過，雖然對FETL的應收賬款在2019年第一季度很順利的全額回款，但是，一季末的大康農業，應收賬款規模創下了歷史的新高。
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之前，大康農業因大額應收賬款來自於休眠公司、披露財務數據前後不一致，而被人質疑財務造假。8月20日，深交所發出關注函，對公司的應收賬款、主要客戶、財務數據的一致性進行了詢問。“梧桐樹下V”2019年8月20日發佈的文章《年營收過百億，大康農業被質疑財務舞弊，實控人旗下4家上市公司》對此進行了分析。
此次，大康農業回覆了對FETL應收賬款的具體情況和財務數據不一致的問題，其餘問題將在5個公眾日內回覆。看完大康農業的回覆函，筆者發現，公司暴露出了更多的問題。
首次合作、近7成賒銷、全都在年底
根據回覆函以及其他公告資料顯示，大康農業與FETL的合作是從2018年開始的。2018年，大康農業啟動“中巴供應鏈集成增值平臺建設項目”，通過與國內優質的農資生產商合作，把國內的農藥、化肥等過剩產能對接巴西農資市場，完善大康農業參與全球農業資源的拓展和佈局，增強我國在國際糧食市場的競爭力，同時進一步提升大康農業巴西糧食業務的規模和盈利能力。
在此項目中，大康農業向FETL銷售巴西大豆、豆粕實現銷售收入5997萬美元，銷售新西蘭原木實現銷售收入415.84萬美元。具體的銷售明細如下：
從銷售明細可以看出，在2018年大康農業對FETL一共實現的銷售金額是6412.84美元，其中應收賬款達到了4263.40美元，賒銷率66.48%。
而大康農業公司2018年總收入133.95億、期末應收賬款19.87億，平均的賒銷率僅為14.83%。大康農業首次與FETL合作，便給予了遠高於公司整體賒銷水平的政策，看來對FETL是特別的照顧。
再來看業務發生時間，2018年大康農業對FETL的銷售一共有4筆，都是集中發生在年末，其中1筆在發生在11月、3筆都在12月。這4筆臨近年末才發生的銷售都存在一定程度的賒銷，其中最後一筆發生在2018年12月26日的豆粕銷售，為全額賒銷。
通常，發生在年末的銷售業務都備受關注，多為年底衝量。而對於大康農業和FETL的交易來說，首次合作便發生在臨近年末，並且多大采用賒銷的方式，賒銷比率遠高於公司平均賒銷率，公司存在利用賒銷業務虛增收入的可能性。
回覆稱期後已回款、但欠款規模3個月內翻番
大康農業的回覆顯示，對於FETL賒銷而形成的應收賬款，在之後的一個季度內基本實現回款。
如上圖所示，大康農業2018年末對FETL的應收賬款4263.4萬美元（29260.57萬人民幣），在期後的1個季度實現回款4296.95萬美元，基本實現全額回款。
不過，雖然對FETL的應收賬款在2019年第一季度很順利的全額回款，但是，一季末的大康農業，應收賬款規模創下了歷史的新高。
2019年3月末，大康農業應收賬款高達38.14億，創新歷史新高。相比2018年末的19.87億，在短短3個月時間裡，應收賬款淨增加18.27億，接近翻番。
然而，2019年第一季度所實現的業績卻是下滑的。
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8月23日晚，大康農業（002505）對深交所關注函中的部分問題進行了回覆。
之前，大康農業因大額應收賬款來自於休眠公司、披露財務數據前後不一致，而被人質疑財務造假。8月20日，深交所發出關注函，對公司的應收賬款、主要客戶、財務數據的一致性進行了詢問。“梧桐樹下V”2019年8月20日發佈的文章《年營收過百億，大康農業被質疑財務舞弊，實控人旗下4家上市公司》對此進行了分析。
此次，大康農業回覆了對FETL應收賬款的具體情況和財務數據不一致的問題，其餘問題將在5個公眾日內回覆。看完大康農業的回覆函，筆者發現，公司暴露出了更多的問題。
首次合作、近7成賒銷、全都在年底
根據回覆函以及其他公告資料顯示，大康農業與FETL的合作是從2018年開始的。2018年，大康農業啟動“中巴供應鏈集成增值平臺建設項目”，通過與國內優質的農資生產商合作，把國內的農藥、化肥等過剩產能對接巴西農資市場，完善大康農業參與全球農業資源的拓展和佈局，增強我國在國際糧食市場的競爭力，同時進一步提升大康農業巴西糧食業務的規模和盈利能力。
在此項目中，大康農業向FETL銷售巴西大豆、豆粕實現銷售收入5997萬美元，銷售新西蘭原木實現銷售收入415.84萬美元。具體的銷售明細如下：
從銷售明細可以看出，在2018年大康農業對FETL一共實現的銷售金額是6412.84美元，其中應收賬款達到了4263.40美元，賒銷率66.48%。
而大康農業公司2018年總收入133.95億、期末應收賬款19.87億，平均的賒銷率僅為14.83%。大康農業首次與FETL合作，便給予了遠高於公司整體賒銷水平的政策，看來對FETL是特別的照顧。
再來看業務發生時間，2018年大康農業對FETL的銷售一共有4筆，都是集中發生在年末，其中1筆在發生在11月、3筆都在12月。這4筆臨近年末才發生的銷售都存在一定程度的賒銷，其中最後一筆發生在2018年12月26日的豆粕銷售，為全額賒銷。
通常，發生在年末的銷售業務都備受關注，多為年底衝量。而對於大康農業和FETL的交易來說，首次合作便發生在臨近年末，並且多大采用賒銷的方式，賒銷比率遠高於公司平均賒銷率，公司存在利用賒銷業務虛增收入的可能性。
回覆稱期後已回款、但欠款規模3個月內翻番
大康農業的回覆顯示，對於FETL賒銷而形成的應收賬款，在之後的一個季度內基本實現回款。
如上圖所示，大康農業2018年末對FETL的應收賬款4263.4萬美元（29260.57萬人民幣），在期後的1個季度實現回款4296.95萬美元，基本實現全額回款。
不過，雖然對FETL的應收賬款在2019年第一季度很順利的全額回款，但是，一季末的大康農業，應收賬款規模創下了歷史的新高。
2019年3月末，大康農業應收賬款高達38.14億，創新歷史新高。相比2018年末的19.87億，在短短3個月時間裡，應收賬款淨增加18.27億，接近翻番。
然而，2019年第一季度所實現的業績卻是下滑的。
2019年一季度實現營業收入34.81億，同比下降4.64%；實現歸母扣非淨利潤-3629.82萬，同比下降193.19%；實現經營活動淨現金流-5119.7萬，同比下降178.01%——-所有的核心業務指標都處在下滑狀態、公司主營業務處於虧損狀態，而應收賬款卻大幅度提高。
讓人產生疑問：大康農業是否又在利用應收賬款來“包裝”業績？2018年對FETL的應收款是基本收回了，那這高達38.14億的應收賬款又是哪些客戶形成的呢？如此高額的賒銷，背後隱藏著怎樣的貓膩，又面臨著怎樣的風險？
既是供應商又是客戶
大康農業的回覆對FETL作出了詳細的介紹。FETL是一個英國離岸公司，其主要是通過其控股的江蘇諾舜實業發展有限公司而開展貿易業務的。而江蘇諾舜實業發展有限公司旗下則設立了三家公司，股權架構圖如下：
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之前，大康農業因大額應收賬款來自於休眠公司、披露財務數據前後不一致，而被人質疑財務造假。8月20日，深交所發出關注函，對公司的應收賬款、主要客戶、財務數據的一致性進行了詢問。“梧桐樹下V”2019年8月20日發佈的文章《年營收過百億，大康農業被質疑財務舞弊，實控人旗下4家上市公司》對此進行了分析。
此次，大康農業回覆了對FETL應收賬款的具體情況和財務數據不一致的問題，其餘問題將在5個公眾日內回覆。看完大康農業的回覆函，筆者發現，公司暴露出了更多的問題。
首次合作、近7成賒銷、全都在年底
根據回覆函以及其他公告資料顯示，大康農業與FETL的合作是從2018年開始的。2018年，大康農業啟動“中巴供應鏈集成增值平臺建設項目”，通過與國內優質的農資生產商合作，把國內的農藥、化肥等過剩產能對接巴西農資市場，完善大康農業參與全球農業資源的拓展和佈局，增強我國在國際糧食市場的競爭力，同時進一步提升大康農業巴西糧食業務的規模和盈利能力。
在此項目中，大康農業向FETL銷售巴西大豆、豆粕實現銷售收入5997萬美元，銷售新西蘭原木實現銷售收入415.84萬美元。具體的銷售明細如下：
從銷售明細可以看出，在2018年大康農業對FETL一共實現的銷售金額是6412.84美元，其中應收賬款達到了4263.40美元，賒銷率66.48%。
而大康農業公司2018年總收入133.95億、期末應收賬款19.87億，平均的賒銷率僅為14.83%。大康農業首次與FETL合作，便給予了遠高於公司整體賒銷水平的政策，看來對FETL是特別的照顧。
再來看業務發生時間，2018年大康農業對FETL的銷售一共有4筆，都是集中發生在年末，其中1筆在發生在11月、3筆都在12月。這4筆臨近年末才發生的銷售都存在一定程度的賒銷，其中最後一筆發生在2018年12月26日的豆粕銷售，為全額賒銷。
通常，發生在年末的銷售業務都備受關注，多為年底衝量。而對於大康農業和FETL的交易來說，首次合作便發生在臨近年末，並且多大采用賒銷的方式，賒銷比率遠高於公司平均賒銷率，公司存在利用賒銷業務虛增收入的可能性。
回覆稱期後已回款、但欠款規模3個月內翻番
大康農業的回覆顯示，對於FETL賒銷而形成的應收賬款，在之後的一個季度內基本實現回款。
如上圖所示，大康農業2018年末對FETL的應收賬款4263.4萬美元（29260.57萬人民幣），在期後的1個季度實現回款4296.95萬美元，基本實現全額回款。
不過，雖然對FETL的應收賬款在2019年第一季度很順利的全額回款，但是，一季末的大康農業，應收賬款規模創下了歷史的新高。
2019年3月末，大康農業應收賬款高達38.14億，創新歷史新高。相比2018年末的19.87億，在短短3個月時間裡，應收賬款淨增加18.27億，接近翻番。
然而，2019年第一季度所實現的業績卻是下滑的。
2019年一季度實現營業收入34.81億，同比下降4.64%；實現歸母扣非淨利潤-3629.82萬，同比下降193.19%；實現經營活動淨現金流-5119.7萬，同比下降178.01%——-所有的核心業務指標都處在下滑狀態、公司主營業務處於虧損狀態，而應收賬款卻大幅度提高。
讓人產生疑問：大康農業是否又在利用應收賬款來“包裝”業績？2018年對FETL的應收款是基本收回了，那這高達38.14億的應收賬款又是哪些客戶形成的呢？如此高額的賒銷，背後隱藏著怎樣的貓膩，又面臨著怎樣的風險？
既是供應商又是客戶
大康農業的回覆對FETL作出了詳細的介紹。FETL是一個英國離岸公司，其主要是通過其控股的江蘇諾舜實業發展有限公司而開展貿易業務的。而江蘇諾舜實業發展有限公司旗下則設立了三家公司，股權架構圖如下：
而從回覆函可以看出，大康農業與FETL所控股的諾舜實業公司之間的合作十分的密切。
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文/楓年
8月23日晚，大康農業（002505）對深交所關注函中的部分問題進行了回覆。
之前，大康農業因大額應收賬款來自於休眠公司、披露財務數據前後不一致，而被人質疑財務造假。8月20日，深交所發出關注函，對公司的應收賬款、主要客戶、財務數據的一致性進行了詢問。“梧桐樹下V”2019年8月20日發佈的文章《年營收過百億，大康農業被質疑財務舞弊，實控人旗下4家上市公司》對此進行了分析。
此次，大康農業回覆了對FETL應收賬款的具體情況和財務數據不一致的問題，其餘問題將在5個公眾日內回覆。看完大康農業的回覆函，筆者發現，公司暴露出了更多的問題。
首次合作、近7成賒銷、全都在年底
根據回覆函以及其他公告資料顯示，大康農業與FETL的合作是從2018年開始的。2018年，大康農業啟動“中巴供應鏈集成增值平臺建設項目”，通過與國內優質的農資生產商合作，把國內的農藥、化肥等過剩產能對接巴西農資市場，完善大康農業參與全球農業資源的拓展和佈局，增強我國在國際糧食市場的競爭力，同時進一步提升大康農業巴西糧食業務的規模和盈利能力。
在此項目中，大康農業向FETL銷售巴西大豆、豆粕實現銷售收入5997萬美元，銷售新西蘭原木實現銷售收入415.84萬美元。具體的銷售明細如下：
從銷售明細可以看出，在2018年大康農業對FETL一共實現的銷售金額是6412.84美元，其中應收賬款達到了4263.40美元，賒銷率66.48%。
而大康農業公司2018年總收入133.95億、期末應收賬款19.87億，平均的賒銷率僅為14.83%。大康農業首次與FETL合作，便給予了遠高於公司整體賒銷水平的政策，看來對FETL是特別的照顧。
再來看業務發生時間，2018年大康農業對FETL的銷售一共有4筆，都是集中發生在年末，其中1筆在發生在11月、3筆都在12月。這4筆臨近年末才發生的銷售都存在一定程度的賒銷，其中最後一筆發生在2018年12月26日的豆粕銷售，為全額賒銷。
通常，發生在年末的銷售業務都備受關注，多為年底衝量。而對於大康農業和FETL的交易來說，首次合作便發生在臨近年末，並且多大采用賒銷的方式，賒銷比率遠高於公司平均賒銷率，公司存在利用賒銷業務虛增收入的可能性。
回覆稱期後已回款、但欠款規模3個月內翻番
大康農業的回覆顯示，對於FETL賒銷而形成的應收賬款，在之後的一個季度內基本實現回款。
如上圖所示，大康農業2018年末對FETL的應收賬款4263.4萬美元（29260.57萬人民幣），在期後的1個季度實現回款4296.95萬美元，基本實現全額回款。
不過，雖然對FETL的應收賬款在2019年第一季度很順利的全額回款，但是，一季末的大康農業，應收賬款規模創下了歷史的新高。
2019年3月末，大康農業應收賬款高達38.14億，創新歷史新高。相比2018年末的19.87億，在短短3個月時間裡，應收賬款淨增加18.27億，接近翻番。
然而，2019年第一季度所實現的業績卻是下滑的。
2019年一季度實現營業收入34.81億，同比下降4.64%；實現歸母扣非淨利潤-3629.82萬，同比下降193.19%；實現經營活動淨現金流-5119.7萬，同比下降178.01%——-所有的核心業務指標都處在下滑狀態、公司主營業務處於虧損狀態，而應收賬款卻大幅度提高。
讓人產生疑問：大康農業是否又在利用應收賬款來“包裝”業績？2018年對FETL的應收款是基本收回了，那這高達38.14億的應收賬款又是哪些客戶形成的呢？如此高額的賒銷，背後隱藏著怎樣的貓膩，又面臨著怎樣的風險？
既是供應商又是客戶
大康農業的回覆對FETL作出了詳細的介紹。FETL是一個英國離岸公司，其主要是通過其控股的江蘇諾舜實業發展有限公司而開展貿易業務的。而江蘇諾舜實業發展有限公司旗下則設立了三家公司，股權架構圖如下：
而從回覆函可以看出，大康農業與FETL所控股的諾舜實業公司之間的合作十分的密切。
大康農業在2016和2017年，均向諾舜實業所控股的中農微倍供應鏈（上海）有限公司採購大宗農產品。中農微倍供應鏈（上海）有限公司是由江蘇諾舜實業發展有限公司（持股51%）和深圳市中農網有限公司（持股49%）共同出資設立。
由此可見，在2016年和2017年，FETL及其下屬公司是大康農業的供應商；到了2018年，FETL變成了大康農業的客戶。可以說，FETL既是大康農業的供應商，又是大康農業的客戶。
如此錯綜複雜的交易，極容易出現財務造假。
FETL的15名員工，僅1人買社保
對於FETL及其所控制的諾舜實業主要情況，在問詢函中大康農業進行了詳細的說明。
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8月23日晚，大康農業（002505）對深交所關注函中的部分問題進行了回覆。
之前，大康農業因大額應收賬款來自於休眠公司、披露財務數據前後不一致，而被人質疑財務造假。8月20日，深交所發出關注函，對公司的應收賬款、主要客戶、財務數據的一致性進行了詢問。“梧桐樹下V”2019年8月20日發佈的文章《年營收過百億，大康農業被質疑財務舞弊，實控人旗下4家上市公司》對此進行了分析。
此次，大康農業回覆了對FETL應收賬款的具體情況和財務數據不一致的問題，其餘問題將在5個公眾日內回覆。看完大康農業的回覆函，筆者發現，公司暴露出了更多的問題。
首次合作、近7成賒銷、全都在年底
根據回覆函以及其他公告資料顯示，大康農業與FETL的合作是從2018年開始的。2018年，大康農業啟動“中巴供應鏈集成增值平臺建設項目”，通過與國內優質的農資生產商合作，把國內的農藥、化肥等過剩產能對接巴西農資市場，完善大康農業參與全球農業資源的拓展和佈局，增強我國在國際糧食市場的競爭力，同時進一步提升大康農業巴西糧食業務的規模和盈利能力。
在此項目中，大康農業向FETL銷售巴西大豆、豆粕實現銷售收入5997萬美元，銷售新西蘭原木實現銷售收入415.84萬美元。具體的銷售明細如下：
從銷售明細可以看出，在2018年大康農業對FETL一共實現的銷售金額是6412.84美元，其中應收賬款達到了4263.40美元，賒銷率66.48%。
而大康農業公司2018年總收入133.95億、期末應收賬款19.87億，平均的賒銷率僅為14.83%。大康農業首次與FETL合作，便給予了遠高於公司整體賒銷水平的政策，看來對FETL是特別的照顧。
再來看業務發生時間，2018年大康農業對FETL的銷售一共有4筆，都是集中發生在年末，其中1筆在發生在11月、3筆都在12月。這4筆臨近年末才發生的銷售都存在一定程度的賒銷，其中最後一筆發生在2018年12月26日的豆粕銷售，為全額賒銷。
通常，發生在年末的銷售業務都備受關注，多為年底衝量。而對於大康農業和FETL的交易來說，首次合作便發生在臨近年末，並且多大采用賒銷的方式，賒銷比率遠高於公司平均賒銷率，公司存在利用賒銷業務虛增收入的可能性。
回覆稱期後已回款、但欠款規模3個月內翻番
大康農業的回覆顯示，對於FETL賒銷而形成的應收賬款，在之後的一個季度內基本實現回款。
如上圖所示，大康農業2018年末對FETL的應收賬款4263.4萬美元（29260.57萬人民幣），在期後的1個季度實現回款4296.95萬美元，基本實現全額回款。
不過，雖然對FETL的應收賬款在2019年第一季度很順利的全額回款，但是，一季末的大康農業，應收賬款規模創下了歷史的新高。
2019年3月末，大康農業應收賬款高達38.14億，創新歷史新高。相比2018年末的19.87億，在短短3個月時間裡，應收賬款淨增加18.27億，接近翻番。
然而，2019年第一季度所實現的業績卻是下滑的。
2019年一季度實現營業收入34.81億，同比下降4.64%；實現歸母扣非淨利潤-3629.82萬，同比下降193.19%；實現經營活動淨現金流-5119.7萬，同比下降178.01%——-所有的核心業務指標都處在下滑狀態、公司主營業務處於虧損狀態，而應收賬款卻大幅度提高。
讓人產生疑問：大康農業是否又在利用應收賬款來“包裝”業績？2018年對FETL的應收款是基本收回了，那這高達38.14億的應收賬款又是哪些客戶形成的呢？如此高額的賒銷，背後隱藏著怎樣的貓膩，又面臨著怎樣的風險？
既是供應商又是客戶
大康農業的回覆對FETL作出了詳細的介紹。FETL是一個英國離岸公司，其主要是通過其控股的江蘇諾舜實業發展有限公司而開展貿易業務的。而江蘇諾舜實業發展有限公司旗下則設立了三家公司，股權架構圖如下：
而從回覆函可以看出，大康農業與FETL所控股的諾舜實業公司之間的合作十分的密切。
大康農業在2016和2017年，均向諾舜實業所控股的中農微倍供應鏈（上海）有限公司採購大宗農產品。中農微倍供應鏈（上海）有限公司是由江蘇諾舜實業發展有限公司（持股51%）和深圳市中農網有限公司（持股49%）共同出資設立。
由此可見，在2016年和2017年，FETL及其下屬公司是大康農業的供應商；到了2018年，FETL變成了大康農業的客戶。可以說，FETL既是大康農業的供應商，又是大康農業的客戶。
如此錯綜複雜的交易，極容易出現財務造假。
FETL的15名員工，僅1人買社保
對於FETL及其所控制的諾舜實業主要情況，在問詢函中大康農業進行了詳細的說明。
回覆函顯示，諾舜實業共擁有15名員工。
筆者在天眼查上對諾舜實業進行了查詢，卻發現了另一個信息。諾舜實業成立於2016年，從天眼查所公開的年度報告顯示，2016、2017、2018年諾舜實業繳納社保的員工人數分別如下：
微信公眾號：梧桐樹下V（wutongshuxiabwt）
文/楓年
8月23日晚，大康農業（002505）對深交所關注函中的部分問題進行了回覆。
之前，大康農業因大額應收賬款來自於休眠公司、披露財務數據前後不一致，而被人質疑財務造假。8月20日，深交所發出關注函，對公司的應收賬款、主要客戶、財務數據的一致性進行了詢問。“梧桐樹下V”2019年8月20日發佈的文章《年營收過百億，大康農業被質疑財務舞弊，實控人旗下4家上市公司》對此進行了分析。
此次，大康農業回覆了對FETL應收賬款的具體情況和財務數據不一致的問題，其餘問題將在5個公眾日內回覆。看完大康農業的回覆函，筆者發現，公司暴露出了更多的問題。
首次合作、近7成賒銷、全都在年底
根據回覆函以及其他公告資料顯示，大康農業與FETL的合作是從2018年開始的。2018年，大康農業啟動“中巴供應鏈集成增值平臺建設項目”，通過與國內優質的農資生產商合作，把國內的農藥、化肥等過剩產能對接巴西農資市場，完善大康農業參與全球農業資源的拓展和佈局，增強我國在國際糧食市場的競爭力，同時進一步提升大康農業巴西糧食業務的規模和盈利能力。
在此項目中，大康農業向FETL銷售巴西大豆、豆粕實現銷售收入5997萬美元，銷售新西蘭原木實現銷售收入415.84萬美元。具體的銷售明細如下：
從銷售明細可以看出，在2018年大康農業對FETL一共實現的銷售金額是6412.84美元，其中應收賬款達到了4263.40美元，賒銷率66.48%。
而大康農業公司2018年總收入133.95億、期末應收賬款19.87億，平均的賒銷率僅為14.83%。大康農業首次與FETL合作，便給予了遠高於公司整體賒銷水平的政策，看來對FETL是特別的照顧。
再來看業務發生時間，2018年大康農業對FETL的銷售一共有4筆，都是集中發生在年末，其中1筆在發生在11月、3筆都在12月。這4筆臨近年末才發生的銷售都存在一定程度的賒銷，其中最後一筆發生在2018年12月26日的豆粕銷售，為全額賒銷。
通常，發生在年末的銷售業務都備受關注，多為年底衝量。而對於大康農業和FETL的交易來說，首次合作便發生在臨近年末，並且多大采用賒銷的方式，賒銷比率遠高於公司平均賒銷率，公司存在利用賒銷業務虛增收入的可能性。
回覆稱期後已回款、但欠款規模3個月內翻番
大康農業的回覆顯示，對於FETL賒銷而形成的應收賬款，在之後的一個季度內基本實現回款。
如上圖所示，大康農業2018年末對FETL的應收賬款4263.4萬美元（29260.57萬人民幣），在期後的1個季度實現回款4296.95萬美元，基本實現全額回款。
不過，雖然對FETL的應收賬款在2019年第一季度很順利的全額回款，但是，一季末的大康農業，應收賬款規模創下了歷史的新高。
2019年3月末，大康農業應收賬款高達38.14億，創新歷史新高。相比2018年末的19.87億，在短短3個月時間裡，應收賬款淨增加18.27億，接近翻番。
然而，2019年第一季度所實現的業績卻是下滑的。
2019年一季度實現營業收入34.81億，同比下降4.64%；實現歸母扣非淨利潤-3629.82萬，同比下降193.19%；實現經營活動淨現金流-5119.7萬，同比下降178.01%——-所有的核心業務指標都處在下滑狀態、公司主營業務處於虧損狀態，而應收賬款卻大幅度提高。
讓人產生疑問：大康農業是否又在利用應收賬款來“包裝”業績？2018年對FETL的應收款是基本收回了，那這高達38.14億的應收賬款又是哪些客戶形成的呢？如此高額的賒銷，背後隱藏著怎樣的貓膩，又面臨著怎樣的風險？
既是供應商又是客戶
大康農業的回覆對FETL作出了詳細的介紹。FETL是一個英國離岸公司，其主要是通過其控股的江蘇諾舜實業發展有限公司而開展貿易業務的。而江蘇諾舜實業發展有限公司旗下則設立了三家公司，股權架構圖如下：
而從回覆函可以看出，大康農業與FETL所控股的諾舜實業公司之間的合作十分的密切。
大康農業在2016和2017年，均向諾舜實業所控股的中農微倍供應鏈（上海）有限公司採購大宗農產品。中農微倍供應鏈（上海）有限公司是由江蘇諾舜實業發展有限公司（持股51%）和深圳市中農網有限公司（持股49%）共同出資設立。
由此可見，在2016年和2017年，FETL及其下屬公司是大康農業的供應商；到了2018年，FETL變成了大康農業的客戶。可以說，FETL既是大康農業的供應商，又是大康農業的客戶。
如此錯綜複雜的交易，極容易出現財務造假。
FETL的15名員工，僅1人買社保
對於FETL及其所控制的諾舜實業主要情況，在問詢函中大康農業進行了詳細的說明。
回覆函顯示，諾舜實業共擁有15名員工。
筆者在天眼查上對諾舜實業進行了查詢，卻發現了另一個信息。諾舜實業成立於2016年，從天眼查所公開的年度報告顯示，2016、2017、2018年諾舜實業繳納社保的員工人數分別如下：
微信公眾號：梧桐樹下V（wutongshuxiabwt）
文/楓年
8月23日晚，大康農業（002505）對深交所關注函中的部分問題進行了回覆。
之前，大康農業因大額應收賬款來自於休眠公司、披露財務數據前後不一致，而被人質疑財務造假。8月20日，深交所發出關注函，對公司的應收賬款、主要客戶、財務數據的一致性進行了詢問。“梧桐樹下V”2019年8月20日發佈的文章《年營收過百億，大康農業被質疑財務舞弊，實控人旗下4家上市公司》對此進行了分析。
此次，大康農業回覆了對FETL應收賬款的具體情況和財務數據不一致的問題，其餘問題將在5個公眾日內回覆。看完大康農業的回覆函，筆者發現，公司暴露出了更多的問題。
首次合作、近7成賒銷、全都在年底
根據回覆函以及其他公告資料顯示，大康農業與FETL的合作是從2018年開始的。2018年，大康農業啟動“中巴供應鏈集成增值平臺建設項目”，通過與國內優質的農資生產商合作，把國內的農藥、化肥等過剩產能對接巴西農資市場，完善大康農業參與全球農業資源的拓展和佈局，增強我國在國際糧食市場的競爭力，同時進一步提升大康農業巴西糧食業務的規模和盈利能力。
在此項目中，大康農業向FETL銷售巴西大豆、豆粕實現銷售收入5997萬美元，銷售新西蘭原木實現銷售收入415.84萬美元。具體的銷售明細如下：
從銷售明細可以看出，在2018年大康農業對FETL一共實現的銷售金額是6412.84美元，其中應收賬款達到了4263.40美元，賒銷率66.48%。
而大康農業公司2018年總收入133.95億、期末應收賬款19.87億，平均的賒銷率僅為14.83%。大康農業首次與FETL合作，便給予了遠高於公司整體賒銷水平的政策，看來對FETL是特別的照顧。
再來看業務發生時間，2018年大康農業對FETL的銷售一共有4筆，都是集中發生在年末，其中1筆在發生在11月、3筆都在12月。這4筆臨近年末才發生的銷售都存在一定程度的賒銷，其中最後一筆發生在2018年12月26日的豆粕銷售，為全額賒銷。
通常，發生在年末的銷售業務都備受關注，多為年底衝量。而對於大康農業和FETL的交易來說，首次合作便發生在臨近年末，並且多大采用賒銷的方式，賒銷比率遠高於公司平均賒銷率，公司存在利用賒銷業務虛增收入的可能性。
回覆稱期後已回款、但欠款規模3個月內翻番
大康農業的回覆顯示，對於FETL賒銷而形成的應收賬款，在之後的一個季度內基本實現回款。
如上圖所示，大康農業2018年末對FETL的應收賬款4263.4萬美元（29260.57萬人民幣），在期後的1個季度實現回款4296.95萬美元，基本實現全額回款。
不過，雖然對FETL的應收賬款在2019年第一季度很順利的全額回款，但是，一季末的大康農業，應收賬款規模創下了歷史的新高。
2019年3月末，大康農業應收賬款高達38.14億，創新歷史新高。相比2018年末的19.87億，在短短3個月時間裡，應收賬款淨增加18.27億，接近翻番。
然而，2019年第一季度所實現的業績卻是下滑的。
2019年一季度實現營業收入34.81億，同比下降4.64%；實現歸母扣非淨利潤-3629.82萬，同比下降193.19%；實現經營活動淨現金流-5119.7萬，同比下降178.01%——-所有的核心業務指標都處在下滑狀態、公司主營業務處於虧損狀態，而應收賬款卻大幅度提高。
讓人產生疑問：大康農業是否又在利用應收賬款來“包裝”業績？2018年對FETL的應收款是基本收回了，那這高達38.14億的應收賬款又是哪些客戶形成的呢？如此高額的賒銷，背後隱藏著怎樣的貓膩，又面臨著怎樣的風險？
既是供應商又是客戶
大康農業的回覆對FETL作出了詳細的介紹。FETL是一個英國離岸公司，其主要是通過其控股的江蘇諾舜實業發展有限公司而開展貿易業務的。而江蘇諾舜實業發展有限公司旗下則設立了三家公司，股權架構圖如下：
而從回覆函可以看出，大康農業與FETL所控股的諾舜實業公司之間的合作十分的密切。
大康農業在2016和2017年，均向諾舜實業所控股的中農微倍供應鏈（上海）有限公司採購大宗農產品。中農微倍供應鏈（上海）有限公司是由江蘇諾舜實業發展有限公司（持股51%）和深圳市中農網有限公司（持股49%）共同出資設立。
由此可見，在2016年和2017年，FETL及其下屬公司是大康農業的供應商；到了2018年，FETL變成了大康農業的客戶。可以說，FETL既是大康農業的供應商，又是大康農業的客戶。
如此錯綜複雜的交易，極容易出現財務造假。
FETL的15名員工，僅1人買社保
對於FETL及其所控制的諾舜實業主要情況，在問詢函中大康農業進行了詳細的說明。
回覆函顯示，諾舜實業共擁有15名員工。
筆者在天眼查上對諾舜實業進行了查詢，卻發現了另一個信息。諾舜實業成立於2016年，從天眼查所公開的年度報告顯示，2016、2017、2018年諾舜實業繳納社保的員工人數分別如下：
微信公眾號：梧桐樹下V（wutongshuxiabwt）
文/楓年
8月23日晚，大康農業（002505）對深交所關注函中的部分問題進行了回覆。
之前，大康農業因大額應收賬款來自於休眠公司、披露財務數據前後不一致，而被人質疑財務造假。8月20日，深交所發出關注函，對公司的應收賬款、主要客戶、財務數據的一致性進行了詢問。“梧桐樹下V”2019年8月20日發佈的文章《年營收過百億，大康農業被質疑財務舞弊，實控人旗下4家上市公司》對此進行了分析。
此次，大康農業回覆了對FETL應收賬款的具體情況和財務數據不一致的問題，其餘問題將在5個公眾日內回覆。看完大康農業的回覆函，筆者發現，公司暴露出了更多的問題。
首次合作、近7成賒銷、全都在年底
根據回覆函以及其他公告資料顯示，大康農業與FETL的合作是從2018年開始的。2018年，大康農業啟動“中巴供應鏈集成增值平臺建設項目”，通過與國內優質的農資生產商合作，把國內的農藥、化肥等過剩產能對接巴西農資市場，完善大康農業參與全球農業資源的拓展和佈局，增強我國在國際糧食市場的競爭力，同時進一步提升大康農業巴西糧食業務的規模和盈利能力。
在此項目中，大康農業向FETL銷售巴西大豆、豆粕實現銷售收入5997萬美元，銷售新西蘭原木實現銷售收入415.84萬美元。具體的銷售明細如下：
從銷售明細可以看出，在2018年大康農業對FETL一共實現的銷售金額是6412.84美元，其中應收賬款達到了4263.40美元，賒銷率66.48%。
而大康農業公司2018年總收入133.95億、期末應收賬款19.87億，平均的賒銷率僅為14.83%。大康農業首次與FETL合作，便給予了遠高於公司整體賒銷水平的政策，看來對FETL是特別的照顧。
再來看業務發生時間，2018年大康農業對FETL的銷售一共有4筆，都是集中發生在年末，其中1筆在發生在11月、3筆都在12月。這4筆臨近年末才發生的銷售都存在一定程度的賒銷，其中最後一筆發生在2018年12月26日的豆粕銷售，為全額賒銷。
通常，發生在年末的銷售業務都備受關注，多為年底衝量。而對於大康農業和FETL的交易來說，首次合作便發生在臨近年末，並且多大采用賒銷的方式，賒銷比率遠高於公司平均賒銷率，公司存在利用賒銷業務虛增收入的可能性。
回覆稱期後已回款、但欠款規模3個月內翻番
大康農業的回覆顯示，對於FETL賒銷而形成的應收賬款，在之後的一個季度內基本實現回款。
如上圖所示，大康農業2018年末對FETL的應收賬款4263.4萬美元（29260.57萬人民幣），在期後的1個季度實現回款4296.95萬美元，基本實現全額回款。
不過，雖然對FETL的應收賬款在2019年第一季度很順利的全額回款，但是，一季末的大康農業，應收賬款規模創下了歷史的新高。
2019年3月末，大康農業應收賬款高達38.14億，創新歷史新高。相比2018年末的19.87億，在短短3個月時間裡，應收賬款淨增加18.27億，接近翻番。
然而，2019年第一季度所實現的業績卻是下滑的。
2019年一季度實現營業收入34.81億，同比下降4.64%；實現歸母扣非淨利潤-3629.82萬，同比下降193.19%；實現經營活動淨現金流-5119.7萬，同比下降178.01%——-所有的核心業務指標都處在下滑狀態、公司主營業務處於虧損狀態，而應收賬款卻大幅度提高。
讓人產生疑問：大康農業是否又在利用應收賬款來“包裝”業績？2018年對FETL的應收款是基本收回了，那這高達38.14億的應收賬款又是哪些客戶形成的呢？如此高額的賒銷，背後隱藏著怎樣的貓膩，又面臨著怎樣的風險？
既是供應商又是客戶
大康農業的回覆對FETL作出了詳細的介紹。FETL是一個英國離岸公司，其主要是通過其控股的江蘇諾舜實業發展有限公司而開展貿易業務的。而江蘇諾舜實業發展有限公司旗下則設立了三家公司，股權架構圖如下：
而從回覆函可以看出，大康農業與FETL所控股的諾舜實業公司之間的合作十分的密切。
大康農業在2016和2017年，均向諾舜實業所控股的中農微倍供應鏈（上海）有限公司採購大宗農產品。中農微倍供應鏈（上海）有限公司是由江蘇諾舜實業發展有限公司（持股51%）和深圳市中農網有限公司（持股49%）共同出資設立。
由此可見，在2016年和2017年，FETL及其下屬公司是大康農業的供應商；到了2018年，FETL變成了大康農業的客戶。可以說，FETL既是大康農業的供應商，又是大康農業的客戶。
如此錯綜複雜的交易，極容易出現財務造假。
FETL的15名員工，僅1人買社保
對於FETL及其所控制的諾舜實業主要情況，在問詢函中大康農業進行了詳細的說明。
回覆函顯示，諾舜實業共擁有15名員工。
筆者在天眼查上對諾舜實業進行了查詢，卻發現了另一個信息。諾舜實業成立於2016年，從天眼查所公開的年度報告顯示，2016、2017、2018年諾舜實業繳納社保的員工人數分別如下：
2016年諾舜實業沒有員工繳納社保，2017和2018年僅有1名員工繳納社保。這與公司所稱共有15名員工相聚深遠。而這僅1名員工繳納社保，倒是跟之前媒體所質疑公司僅有1名員工，在數量上是一致的。
按照回覆函所稱，諾舜實業目前共有15名員工，而截止到2018年繳納社保的僅有1名。是因為剩下的14名員工都放棄繳納社保？還是說在2019年突然新增了14名員工？
諾舜實業的員工人數始終像謎一樣的存在，而諾舜實業本身更是顯得頗為神祕。作為大康農業的第一大欠款客戶，此般變幻莫測，十分令人生疑。
與年報問詢函回覆意見存在明顯矛盾
事實上，針對大康農業2018年年報，深交所早在6月12日就發過年報問詢函，共提出27個問題，涉及到公司總體情況、資產和負債、利潤表等方面。
在6月26日，大康農業公告了長達80頁的回覆函，對深交所提出的問題進行了逐一回復。
其中，對於大康農業的應收賬款以及四個季度的經營活動淨現金流的趨勢，大康農業作出瞭如下的說明：
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文/楓年
8月23日晚，大康農業（002505）對深交所關注函中的部分問題進行了回覆。
之前，大康農業因大額應收賬款來自於休眠公司、披露財務數據前後不一致，而被人質疑財務造假。8月20日，深交所發出關注函，對公司的應收賬款、主要客戶、財務數據的一致性進行了詢問。“梧桐樹下V”2019年8月20日發佈的文章《年營收過百億，大康農業被質疑財務舞弊，實控人旗下4家上市公司》對此進行了分析。
此次，大康農業回覆了對FETL應收賬款的具體情況和財務數據不一致的問題，其餘問題將在5個公眾日內回覆。看完大康農業的回覆函，筆者發現，公司暴露出了更多的問題。
首次合作、近7成賒銷、全都在年底
根據回覆函以及其他公告資料顯示，大康農業與FETL的合作是從2018年開始的。2018年，大康農業啟動“中巴供應鏈集成增值平臺建設項目”，通過與國內優質的農資生產商合作，把國內的農藥、化肥等過剩產能對接巴西農資市場，完善大康農業參與全球農業資源的拓展和佈局，增強我國在國際糧食市場的競爭力，同時進一步提升大康農業巴西糧食業務的規模和盈利能力。
在此項目中，大康農業向FETL銷售巴西大豆、豆粕實現銷售收入5997萬美元，銷售新西蘭原木實現銷售收入415.84萬美元。具體的銷售明細如下：
從銷售明細可以看出，在2018年大康農業對FETL一共實現的銷售金額是6412.84美元，其中應收賬款達到了4263.40美元，賒銷率66.48%。
而大康農業公司2018年總收入133.95億、期末應收賬款19.87億，平均的賒銷率僅為14.83%。大康農業首次與FETL合作，便給予了遠高於公司整體賒銷水平的政策，看來對FETL是特別的照顧。
再來看業務發生時間，2018年大康農業對FETL的銷售一共有4筆，都是集中發生在年末，其中1筆在發生在11月、3筆都在12月。這4筆臨近年末才發生的銷售都存在一定程度的賒銷，其中最後一筆發生在2018年12月26日的豆粕銷售，為全額賒銷。
通常，發生在年末的銷售業務都備受關注，多為年底衝量。而對於大康農業和FETL的交易來說，首次合作便發生在臨近年末，並且多大采用賒銷的方式，賒銷比率遠高於公司平均賒銷率，公司存在利用賒銷業務虛增收入的可能性。
回覆稱期後已回款、但欠款規模3個月內翻番
大康農業的回覆顯示，對於FETL賒銷而形成的應收賬款，在之後的一個季度內基本實現回款。
如上圖所示，大康農業2018年末對FETL的應收賬款4263.4萬美元（29260.57萬人民幣），在期後的1個季度實現回款4296.95萬美元，基本實現全額回款。
不過，雖然對FETL的應收賬款在2019年第一季度很順利的全額回款，但是，一季末的大康農業，應收賬款規模創下了歷史的新高。
2019年3月末，大康農業應收賬款高達38.14億，創新歷史新高。相比2018年末的19.87億，在短短3個月時間裡，應收賬款淨增加18.27億，接近翻番。
然而，2019年第一季度所實現的業績卻是下滑的。
2019年一季度實現營業收入34.81億，同比下降4.64%；實現歸母扣非淨利潤-3629.82萬，同比下降193.19%；實現經營活動淨現金流-5119.7萬，同比下降178.01%——-所有的核心業務指標都處在下滑狀態、公司主營業務處於虧損狀態，而應收賬款卻大幅度提高。
讓人產生疑問：大康農業是否又在利用應收賬款來“包裝”業績？2018年對FETL的應收款是基本收回了，那這高達38.14億的應收賬款又是哪些客戶形成的呢？如此高額的賒銷，背後隱藏著怎樣的貓膩，又面臨著怎樣的風險？
既是供應商又是客戶
大康農業的回覆對FETL作出了詳細的介紹。FETL是一個英國離岸公司，其主要是通過其控股的江蘇諾舜實業發展有限公司而開展貿易業務的。而江蘇諾舜實業發展有限公司旗下則設立了三家公司，股權架構圖如下：
而從回覆函可以看出，大康農業與FETL所控股的諾舜實業公司之間的合作十分的密切。
大康農業在2016和2017年，均向諾舜實業所控股的中農微倍供應鏈（上海）有限公司採購大宗農產品。中農微倍供應鏈（上海）有限公司是由江蘇諾舜實業發展有限公司（持股51%）和深圳市中農網有限公司（持股49%）共同出資設立。
由此可見，在2016年和2017年，FETL及其下屬公司是大康農業的供應商；到了2018年，FETL變成了大康農業的客戶。可以說，FETL既是大康農業的供應商，又是大康農業的客戶。
如此錯綜複雜的交易，極容易出現財務造假。
FETL的15名員工，僅1人買社保
對於FETL及其所控制的諾舜實業主要情況，在問詢函中大康農業進行了詳細的說明。
回覆函顯示，諾舜實業共擁有15名員工。
筆者在天眼查上對諾舜實業進行了查詢，卻發現了另一個信息。諾舜實業成立於2016年，從天眼查所公開的年度報告顯示，2016、2017、2018年諾舜實業繳納社保的員工人數分別如下：
2016年諾舜實業沒有員工繳納社保，2017和2018年僅有1名員工繳納社保。這與公司所稱共有15名員工相聚深遠。而這僅1名員工繳納社保，倒是跟之前媒體所質疑公司僅有1名員工，在數量上是一致的。
按照回覆函所稱，諾舜實業目前共有15名員工，而截止到2018年繳納社保的僅有1名。是因為剩下的14名員工都放棄繳納社保？還是說在2019年突然新增了14名員工？
諾舜實業的員工人數始終像謎一樣的存在，而諾舜實業本身更是顯得頗為神祕。作為大康農業的第一大欠款客戶，此般變幻莫測，十分令人生疑。
與年報問詢函回覆意見存在明顯矛盾
事實上，針對大康農業2018年年報，深交所早在6月12日就發過年報問詢函，共提出27個問題，涉及到公司總體情況、資產和負債、利潤表等方面。
在6月26日，大康農業公告了長達80頁的回覆函，對深交所提出的問題進行了逐一回復。
其中，對於大康農業的應收賬款以及四個季度的經營活動淨現金流的趨勢，大康農業作出瞭如下的說明：
回覆函顯示，大康農業最核心的糧食貿易業務存在明顯的季節性，每年的三、四季度是大豆種植季，公司存在大量賒銷、經營現金淨流出；一、二季度則是收穫季，銷售貨款大量回收、應收賬款減少、經營現金淨流入。
然而，2019年一季報所顯示的數據卻與2018年年報問詢函回覆中的聲明存在明顯的矛盾。
如前文所述，2019年一季度末，大康農業應收賬款38.14億，達到公司歷史最高水平，短短3個月增加了18.27億、增幅高達91.93%，與公司描述的一季度是收穫季、貨款大量回收、應收賬款減少，存在明顯的矛盾。對於此，在一季報中，公司將其解釋為——大豆收穫季銷售量增加所致——顯得極為牽強。
不僅如此，大康農業在一季報的現金流情況也是直接“打臉”。2019年一季度，大康農業經營活動淨現金流-5119.70萬元，相比上年同期的6563.03萬，減少了-11682.73萬，降幅178.01%。與公司在年報問詢函回覆中所稱，一季度為收穫季、經營活動現金淨流入，存在明顯的矛盾。
不知道，大康農業又如何來解釋2019年一季度財務數據與年報所述情況之間的矛盾。
面對媒體提出的質疑和交易所的問詢函，大康農業先行對其中核心問題進行了回覆，本意在於打消市場的疑慮，卻沒想到，進一步暴露了公司的更多問題。
事實上，因為公司變換的主營業務和不變的年年虧損，加之“鵬欣系”（大康農業控股股東為上海鵬欣集團）在資本市場的各種動作，大康農業歷來都是監管關注的對象。9成業務都在境外發生，更是讓大康農業顯得頗為神祕。
先行回覆的問詢函已經暴露出公司更深層次的問題，不知道接下來即將公告的半年報和剩下的問題回覆，又將如何向市場解釋和說明，值得進一步關注！