因為事情比較多,僅拋磚引玉,拋幾個論點,週末一些圈內朋友也做了些簡單的交流,論據沒時間一一打出來了。幾個問題,1、過去次新的投機邏輯什麼?2、現在出現了什麼變化?3、後面會如何演變?
1、過去次新的投機邏輯,上次我已經說了,目前A股4個代表板塊,大盤股、雄安(京津冀區域疊加)、次新股(新中小板)、創業板,過去次新股的最大投機邏輯是高送轉預期/填權+半年報/年報事件時間點驅動,以及幫派(特種私募、槓桿資金變形)資金沉澱運作,次新股板塊走出了明顯的波段輪迴,代表股不用舉例了。
2、現在支撐的2個邏輯與事件驅動都出現了政策或資金問題,導致預期降低,沉澱不了相對穩定週期的投機資金。也容納不了活躍遊資的體量,單個買一超過5000萬的極少,板塊性題材炒作出現了不適應性。靠次新+雄安題材的方式,體量太小了。
3、未來如果次新股能再起,第一步必須是基於價值發現與價值修復,一是基於新IPO的嚴格,上市公司質量的提升,二是老的次新被錯殺,價值修復從超跌逐漸過渡到成長趨勢風格,這個必須機構資金的沉澱與介入,老創業板跌跌不休,本質是風格趨勢的逆轉,原來併購重組的外延增長鏈條被切斷,支撐不了小盤股的高估值消化,A股本身的趨勢風格會相互影響的,從2013年開始的成長風格、到2016年週期風格,到2017年的價值風格,其實和國家隊沒什麼關係,別那麼多陰謀論,只不過國家隊、社保基金有了資金、籌碼沉澱,導致50的穩定,上證的穩定,公募基金瘋狂拋TMT,原來的TMT基金經理都很年輕,過於激進,小盤股跌的趨勢不斷在強化50漲的趨勢,政策、消息必須到一定的量變才會引起質變,這就是切換陣痛與流血的過程,次新的修復必須基於風格的變化,這個標誌是超跌股持續走出上漲,50板塊緩慢下移,大的趨勢變化還需要等待,否則次新一定是高度情緒化與不穩定,我還是那句話,遊資也是大散戶,助漲助跌,等待風格變化,機構資金對於優質基本面的次新的資金切換。
早年一直和實業、上市公司打交道,後來接觸到VC、PE、定增一級和一級半市場思考和行為習慣,後來二級市場上,因為興趣,接觸了大量的公募基金、私募基金,陪著券商做了不少路演和溝通交流,後來來到淘股吧,把可以關注到的遊資以及代表性的散戶的ID全部關注看了下,只有全局去了解每個市場參與者的思維與行為習慣,才能更好的做好交易,這是基於博弈的視角,當時,產業的視角是基本面投資的,後期,逐漸會轉型到基本面投資,增加持倉週期,遊資教父級別的人物章建平早已轉型,儘管樂視大額度參與定增有些不順利,也是轉型中需要的探索成本。
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