隨著光明乳業的年報出爐，中國上市乳企全部交卷。
2018年，隨著中國經濟下行壓力加大，很多行業都過得很艱苦，乳業卻是少數亮點之一，一份份飄紅的年報，顯示它們又走過收穫的一年。
這一年，伊利、蒙牛、飛鶴和雅士利等企業笑著多收了三五斗，然而，也有企業如寒室飲冰，比如光明、澳優、貝因美和皇氏集團等，或增產不增收，最慘的就是光明，收入利潤雙雙下降，風光不再。
那麼，誰是去年乳業競爭中的大贏家？誰又在鬱悶地唱著“涼涼”？
雙超格局依舊明顯，百億俱樂部添新成員
作為中國乳業最具分量的兩家代表性企業，伊利蒙牛的收成，一定程度上決定著整個行業的興衰。幸好，這兩家公司都比較爭氣，都在2018年把業績做到了新高。
最大贏家是伊利，去年實現營業總收入795.53億元，同比增長16.89%，創歷史最大增幅，淨利潤為64.52億元，扣非淨利潤同期增長10.32%，再創亞洲乳業新高。
數據顯示，伊利擁有母品牌“伊利”及20餘個子品牌，其中“金典”、“安慕希”、“金領冠”和“巧樂茲”等重點產品的銷售收入同比增長高達34.3%。而讓這家巨頭保持業績堅挺的主要功臣，是液體乳產品，去年收入656.79億元，同比增長17.78%，無論從體量，還是增速上，都是羨煞旁人。
焦不離孟，孟不離焦。
與伊利苦苦爭鬥十數載，也是其最大挑戰者的蒙牛，在“天生要強”的信念支持下，並沒有拉大和伊利的差距。
2018年，蒙牛營收689.77億元，同比增長14.7%，增幅上略遜於伊利，但其淨利潤為30.43億元，其48.6%的高速增勢足以藐視對手。和伊利一樣，蒙牛的主業也是液態奶，它以593.89億元的體量佔到了蒙牛全部營收的86.1%。
可惜，三大收購案例憂大於喜：雅士利扭虧為盈，但利潤只有可憐的0.52億元，而現代牧業一家就報虧4.96億元，最拉蒙牛“後牛腿”的是中國聖牧，虧損高達22.25億元。
除了兩個老大，還有幾顆百億俱樂部的新星也值得關注，比如健合集團。
2018年，健合集團旗下3大業務十分爭氣，共同推動集團營業收入達到101.33億元，同比增長25.2%，純利為24億元，同比增長10.5%。
最給力的是旗下超高端有機子品牌Healthy Times嬰幼兒配方奶粉產品，銷售額增長了171.8%，傲視行業平均水平，並助推健合集團的中國奶粉業務整體增長21.3%，達到45.1億元，市場佔有率上升為5.9%。同時，嬰幼兒營養及護理用品板塊（BNC）中的另一主要產品，Biostime合生元益生菌賣出了10.4億元，同比增長33.69%。
在集團Swisse運營的成人營養及護理用品（ANC）業務上，它的銷售收入為42.4億元，同比增長24.3%，其中以中國市場表現為最，中國市場的銷售增加了63.2%。
2018年這幾家成績亮眼，而從它們的動作上看，新一年可能還有更大的增長空間。
伊利在2018年在不斷進行品類拓展，擴充業務範圍，推出植物蛋白飲料、能量飲料等新品，並進軍礦泉水行業，一個橫跨大健康食品的產業佈局已經初具規模；而蒙牛除了在常溫、低溫、冰品和奶粉等業務上加大投入之外，在國際化道路上也是越走越遠，在世界盃大出風頭後，又在印度尼西亞建設了中國乳企在東南亞的第一家工廠；健合集團在嬰幼兒營養品、保健品領域，可以說已經搶佔中國市場先機，為進一步擴展奠定基礎。
從業務類型到市場範圍，三家企業都藉助優勢不斷擴展，它們的發展值得期待。
光明乳業成“速降冠軍”，貝因美勉強保殼
作為上市乳企中最後的年報發佈者，這本身就是一種尷尬。而乳業豐年裡的欠收，確實讓老牌的光明乳業臉上有些掛不住，哪怕它的整體實力還位居行業前3。
2018年，光明乳業實現營收209.86億元，同比下降4.71%，僅次於伊利和蒙牛；實現淨利3.42億元，同比銳降44.87%，當之無愧地成為了去年的“速降冠軍”。也正因為此，光明乳業在資本市場上遭遇看空，其市值不及身後的飛鶴乳業和健合集團。
從業務板塊來看，光明乳業雙線潰敗。乳製品製造業營收為178.78億元，同比降5.68%，主因是液態奶業務完全不敵伊利蒙牛，營收下降了9.66%，另一大業務是牧業，營收為23.82億元，比前年同期少收了1.44%。
貝因美則是2018年最受關注的企業，因為它面臨最後的“保殼”之戰。同時，它也是最具爭議的企業，因為它的成功“保殼”，靠的不是硬實力。
2018年，貝因美實現營收24.76億元，同比下降6.92%，連續6年業績下滑；營業利潤為0.6億元，成功扭虧，卸下了上市公司摘牌的壓力。
貝因美認為成功扭虧的原因在於加強了主營業務及關鍵要素的投入，調整品類機構，調整區域渠道發展策略，大力發展新零售，加強市場秩序維護，從而優化了整體營收結構，提高了利潤貢獻。
但從財報數據來看，原因可能不止於此。一方面是奶粉和米粉的營收下滑，另一方面是營業成本在增加，要做到利潤增加，顯然有主業之外的收入在支撐。事實上，在2018年，貝因美拿到了1.05億元的政府補助，還有0.41億元的政府搬遷補償，而出售旗下貝因美豆逗兒童營養食品公司，又獲得了0.45億元的收益，此外，出售遍佈全國的12套房產也為利潤增厚0.26億元。據測算，扣除非經常性損益，貝因美2018年將淨虧損2.17億元。
不過總的來看，光明乳業和貝因美基礎仍在，一個仍是行業前三，另一個刪繁就簡加上宣傳到位，反而給人枯木逢春的感覺。同時，經歷了不同大小的內部動盪，這兩家公司的新決策者已經基本固定，只要策略得當，還是很有逆襲的希望。
看光明乳業，去年收購了牛奶棚66.27%的股權，希望對方的渠道資源與公司現有業務形成有效協同，並且在濮韶華接手之後，確定了豐富產品品類，彌補冷飲業務空白等策略，收購了上海益民一廠100%的股權。從渠道和品類著手，正是戳中了光明乳業的痛點，看看調整之後，新一年是否能有收穫。
而貝因美在謝宏、包秀飛組成的新團隊帶領下，新一年瞄準有機奶粉、羊奶粉、特配奶粉三大最具增長潛力的奶粉品類，雖然說是“小而美”路線，但野心不小，看來也是卯足了勁。
2018年企業們各有得失，但從各家的規劃上看，過得好的準備一鼓作氣，業績差的也是積極調整，新的一年估計又是一番龍爭虎鬥，還是大有看頭！成敗如何，我們拭目以待！
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