全球資管巨頭貝萊德在華動作頻頻！剛剛貼上國內私募能力'標籤'，拿下重要的投顧資質

貝萊德集團私募投資證券投資基金私募基金金融銀行上海華夏基金管理深港通廣發證券瑞銀集團格哈特·施羅德惠理集團安聯保險集團香港人生第一份工作券商中國 2019-06-24

全球資管巨頭貝萊德（BlackRock）在華佈局明顯加快。近日，貝萊德宣佈，其設立在上海的外商獨資企業 “貝萊德投資管理(上海)有限公司”已在中國證券投資基金業協會完成在中國提供投資顧問服務的登記備案。

獲得投顧資格對私募基金管理人來說意義較大。因其較高的門檻，投顧資質成為私募機構能力的證明，也為與銀行等資方合作奠定了基石。

貝萊德亞太區董事長及負責人鮑哲鈺(Geraldine Buckingham)表示：“我們很高興能在中國境內提供投資建議服務，這是對我們多元化投資專業能力的認可。中國市場為貝萊德提供了長遠、戰略性的發展機遇，我們亦致力於發展在中國的投資和業務營運，為全球投資者提供最佳的中國投資機會，併為中國的投資者提供最佳的全球投資機遇。”

新上任的貝萊德中國區主管湯曉東亦表示：“我們對於中國資本市場的持續改革以及資產管理行業的不斷開放深感鼓舞。獲得該項投資顧問資格讓我們更具優勢，有助於我們通過多元化的投資平臺、信息技術以及投資組合構建能力，更好地向這個重要的投資群體提供專業盡職的投資服務。”

貝萊德中國區業務再下一城

2017年12月，全球最大資管公司貝萊德宣佈，貝萊德投資管理（上海）有限公司已在中基協登記成為私募基金管理人。2018年6月，貝萊德正式備案了第一隻私募基金產品。2018年10月，貝萊德成立第二隻私募產品成立。貝萊德也通過滬港通、深港通及債券通計劃，拓寬參與中國資本市場的渠道。

2019年，貝萊德在華業務佈局進程明顯加快。今年4月的一次人事任命，更是聚焦了全行業的目光。貝萊德任命湯曉東 (Tony Tang) 為中國區主管，該決定自2019年7月起生效。

湯曉東在國內資管行業具有豐富的管理經驗。此前，湯曉東出任廣發證券副總經理兼廣發控股香港總經理。他曾在華夏基金擔任總經理，任職期間帶領華夏基金與多個國際夥伴建立合作關係，有效推進國際業務策略的本土化。

對於貝萊德投資管理(上海)有限公司完成投顧登記備案一事，貝萊德中國區主管湯曉東表示：“我們對於中國資本市場的持續改革以及資產管理行業的不斷開放深感鼓舞。獲得該項投資顧問資格讓我們更具優勢，有助於我們通過多元化的投資平臺、信息技術以及投資組合構建能力，更好地向這個重要的投資群體提供專業盡職的投資服務。”

通過不同的投資計劃，貝萊德在中國在岸和離岸投資方面取得了可喜的成績。截至2019年3月，貝萊德在合格境外機構投資者(QFII)和人民幣合格境外機構投資者(RQFII)計劃下的中國在岸投資額度共計約為92.6億美元。

獲得投顧資格，便可開展投顧業務。根據中基協備案信息，證券類私募基金管理人主要發行兩種產品：一是作為管理人自主發行的產品；二是與銀行、信託等通道合作，私募機構以投資顧問的身份提供投資建議的產品。

儘管投顧業務所佔市場份額不高，但其較高的門檻，一方面成為私募機構能力的證明，另一方面也是私募機構與銀行等資金方開展合作的基石。

今年3月，兩家外資證券類私募——路博邁投資和富敦投資成為國內首批獲得投顧資格的WOFE（外商獨資企業）機構。

華寶證券分析稱，在資管新規及配套文件的指引下，投顧資質對私募基金的重要性提升。原因有三：一是單層嵌套要求下，投顧模式可節約嵌套層級；二是具備投顧資質是政策引導的合作門檻；三是金融機構內部統一標準的趨勢已成，這或使得投顧資質應用延伸至代銷等條線，儘管這些條線原則上無需考慮投顧資質。

19家外資私募，38只外資產品

今年以來，外資佈局中國市場步伐加快。年初以來先後有聯博彙智投資、安聯寰通資產和德劭投資3家外商獨資企業備案為證券類私募，在中基協備案的外資私募增至19家，分別是富達利泰、瑞銀資管、富敦、英仕曼、惠理、景順縱橫、路博邁、安本標準、貝萊德、施羅德、安中、元勝、橋水等外資機構。

2017年1月3日，富達利泰投資管理(上海)有限公司獲得中基協頒授的私募證券投資基金管理人資格，成為國內首家獲得此項資格的外資資產管理公司，也拉開了外資私募進入中國市場的帷幕。此後，瑞銀資產、路博邁投資、元勝投資等“洋私募”巨頭陸續進軍中國市場，並快速在中基協備案了新產品。

今年5月份，證券類外資私募共在中基協備案5只產品，成為2017年以來的單月最高紀錄。以施羅德投資為例，其在中基協備案了3只私募產品，包含股票優選、宏觀債券、信用債券多個策略，加大中國市場佈局力度。

今年前5個月，新增外資私募備案產品13只，而在去年同期，僅有7只私募產品在中基協備案。

截止至今年6月，已在中基協備案的外資私募中，共備案私募基金產品38只。這些產品主要涉及股票類、債券類、量化類，以及多元策略等。

整體來看，外資私募業績並不“驚豔”，但產品淨值表現卻顯示出基金管理人較強的風險控制能力。

對於外資機構的入場，星石投資首席投資官楊玲認為，境外先進投資理念和運營模式將在國內市場得到檢驗，成功經驗將被市場吸收和借鑑。外資巨頭強大的品牌效應使其在募資端具備優勢，但這也將倒逼內資企業修煉內功，鍛造品牌。楊玲也表示，外資要撼動內資龍頭的地位並不容易。最終，在國內市場深耕多年的內資機構或將與國際巨頭形成競爭與合作並存的關係，但外資入場打薄行業利潤。