▼6月13日
本週，國內主流鋼廠新一輪調價政策陸續公佈，沙鋼6月中旬建材價格下調120元/噸，武鋼、寶鋼等板材企業7月出廠價穩中有降。儘管主流鋼廠有不同程度的讓利，出廠價整體仍處於高位，背後折射出鋼廠對後市有何預期？近期鋼價反彈能否持續？
▶主流鋼廠出廠價高於現貨市場，無力拉漲也不悲觀
建材鋼廠多按旬度調價，板材鋼廠多按月度調價。如果以一個月時間來看，沙鋼6月中旬20mm三級螺紋鋼出廠價3730元/噸，較5月下旬僅低20元/噸，高於杭州現貨市場同規格品種100元/噸。
圖一：沙鋼與杭州市場螺紋鋼價差走勢
（來源：鋼聯數據）
一方面，沙鋼回吐6月上旬漲幅，體現對淡季行情偏弱心態，無力拉漲。另一方面，沙鋼出廠價與現貨市場倒掛，隨行就市，無主動降價意願，心態也不是很悲觀。
再來看板材鋼廠，寶鋼、武鋼7月熱軋出廠價不變，仍明顯高於現貨市場，體現其淡季維穩意圖。6、7月份武鋼3.0mm熱卷出廠價均為4060元/噸，較當前武漢市場同規格品種高660元/噸，價差有所收窄，仍處於歷史高位。
圖二：武鋼與武漢市場熱卷價差走勢
（來源：鋼聯數據）
武鋼、寶鋼7月份主要下調塗鍍以及冷卷產品，預計跟汽車、家電等下游行業需求平淡有關。2017年5月全國汽車銷量同比下降0.09%，連續兩月負增長。受樓市銷售降溫影響，家電、建築裝潢勢必也將受到拖累。
▶建材品種盈利豐厚，鋼水資源更多分配於建材軋機
由於建材品種盈利更為豐厚，螺紋鋼噸鋼毛利在700-800元/噸，可能引發鋼廠在組織鋼水資源分配中，更多用於生產建築鋼材，熱卷產量下降明顯。
我的鋼鐵網調查139家建材鋼廠，上週螺紋鋼產能利用率70.8%，周環比增加2.2%；線材產能利用率64%，周環比增加0.2%，均創下年內新高；37家中厚板生產企業產能利用率72.3%，周環比增加1.65%，也處於年內最高水平。
圖三：樣本鋼廠螺紋鋼、線材、熱卷達產率走勢
（來源：鋼聯數據）
上週，我的鋼鐵調查37家熱卷生產企業產能利用率79.88%，連續三週低於80%，處於年內低水平；29家冷卷生產企業產能利用率為79.41%，周環比下降1.76%，處於年內偏低水平。
▶上週鋼廠庫存走勢分化，板材降建材升
從基本面來看，近期板材市場強於建材市場。由於高溫雨季導致建築鋼材需求減弱，建材鋼廠庫存止降回升，供需壓力漸大。而冷熱卷生產企業整體生產積極性不高，廠內庫存反而出現下降。
我的鋼鐵網調查樣本鋼廠中，上週廠內建材庫存總量為316.23萬噸，周環比增長8.29%，略高於上月同期；熱卷庫存量97.78萬噸，周環比下降3.4%，較上月同期下降10.7%；冷卷庫存量50.03萬噸，周環比下降3.9%，較上月同期略增0.7%；中厚板庫存73.95萬噸，周環比下降4.1%，較上月同期下降13.1%。
圖四：建材鋼廠及社會鋼材庫存量走勢
（來源：鋼聯數據）
儘管上週社會鋼材庫存繼續下降，但是周環比降幅已連續兩週低於1%，淡季去庫存速度明顯放緩。上週，全國主要城市鋼材庫存量1012.12萬噸，周環比略降0.92%。
總體來看，隨著南方雨季來臨，鋼市供需壓力將逐步加大。同時，部分經濟指標回落（5月財新制造業收縮，財政收支增速放緩），企業融資成本攀升，市場心態並不穩定，期現倒掛仍然嚴重，預計後期鋼價仍有下跌空間。此外，建材品種盈利豐厚，獲得鋼廠更多鋼水資源分配，建材市場承壓更大，螺紋鋼與熱卷價差有望緩慢修復。
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文章來源：我的鋼鐵網《寶鋼等主流鋼廠不同程度讓利 淡季鋼價弱勢行情難改》
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