'黃金突然飆升逾10美元白銀漲勢迅猛 一市場再釋放不祥之兆'

外匯天眼APP訊 : 週二(8月27日)美市盤中，現貨黃金短線迅速拉昇近13美元，刷新日高至1542.64美元/盎司，現貨白銀則在18美元/盎司大關上方進一步攀升。在貴金屬強勢爆發的同時，關鍵美債收益率曲線進一步反轉，兩年期和10年期美債收益率以及3個月和10年期美債收益率的倒掛程度均達到2007年以來的最低水平。收益率曲線的加速反轉，令市場愈發擔心美國經濟將陷入衰退。

外匯天眼APP訊 : 週二(8月27日)美市盤中，現貨黃金短線迅速拉昇近13美元，刷新日高至1542.64美元/盎司，現貨白銀則在18美元/盎司大關上方進一步攀升。在貴金屬強勢爆發的同時，關鍵美債收益率曲線進一步反轉，兩年期和10年期美債收益率以及3個月和10年期美債收益率的倒掛程度均達到2007年以來的最低水平。收益率曲線的加速反轉，令市場愈發擔心美國經濟將陷入衰退。

黃金短線拉昇近13美元 白銀近兩年來首次突破18美元大關

金價週二上漲，因投資者尋求從包括中美貿易爭端在內的全球不確定性中尋找避風港。與此同時，白銀緊緊抓住金價上漲的機會，在近兩年來首次突破18美元/盎司關口。

美市盤中，黃金短線拉漲近13美元，刷新日高至1542.64美元/盎司上方，日內漲逾1%。

不過，金價距離週一觸及的1554.56美元高點仍有一定距離，上次觸及這一水平是在2013年4月，當時美國總統特朗普表示，與中國就曠日持久的關稅戰重啟談判。

儘管特朗普有關中國已提出恢復貿易談判的言論緩解了更廣泛金融市場的一些擔憂，但由於中國方面尚未證實這一說法，不確定性佔了上風。

“我們仍然對全球經濟感到擔憂。美國總統與中國的協議懸而未決，這可能是白宮的措辭，而不是談判的實質內容，”道明證券(TD Securities)駐多倫多大宗商品策略主管Bart Melek表示。

“我們的目標是金價將升至1586美元。在不遠的將來，我們很有可能到達那裡。”

全球最大的兩個經濟體之間的貿易戰自一年多前爆發以來，已經攪動了市場，引發了對全球經濟放緩的擔憂。這有助於黃金，在全球不確定時期，黃金通常被認為是存放資產的更安全的地方。

全球貿易疲軟對全球經濟的影響已經開始顯現。德國聯邦統計局週二公佈的數據顯示，德國經濟第二季因出口疲弱而萎縮，這增加了全球經濟健康狀況的不確定性。此外，美國房價增速降至七年來最低水平。

除了貿易局勢的不確定性上升外，地緣政治緊張狀況也日益加劇，比如英國在10月31日最後期限前強行脫歐的威脅，意大利的政局動盪，日韓之間的衝突，以及印度對印巴邊境印控克什米爾地區的封鎖。

這幾天需要特別關注意大利政局的情況。意大利ANSA通訊社報道稱，意大利五星運動黨和左翼民主黨聯盟週二正在舉行一場談判。意大利民主黨官員稍早前表示，由於意大利總理孔特要求在新聯合政府中擔任副總理和內政部長，聯合政府談判有破裂的危險。意大利民主黨將聯合政府談判推遲至當地時間週三上午10:00（北京時間16:00）。一旦談判破裂，市場避險情緒恐將再次升溫。

英國脫歐方面，據悉英國首相約翰遜週二將與歐盟委員會主席容克對話。此前有報道稱，市場消息指出，英國工黨領袖科爾賓向保守黨議員寫信，希望一起想辦法阻止無協議脫歐。英國反對黨將就反對無協議脫歐再次舉行會議。

英國一名議員稱，英國反對黨正嘗試通過一項法律，以迫使英國首相約翰遜尋求推遲脫歐。英國綠黨議員卡洛琳·盧卡斯表示，週二參與討論會的反對黨都認為修改法律是挑戰政府的最佳方式。

盧卡斯稱：約翰遜首相正以前所未有的魯莽朝著10月31日的脫歐期限狂奔，反對黨一致認為法律手段是試圖延長里斯本第50條擺脫這一期限的最好選擇。

伊朗局勢方面，伊朗總統魯哈尼週二表示，在美國解除對伊朗的全部制裁之前，伊朗不會與美國進行談判。市場似乎正等待特朗普的迴應。

此外，美元走軟進一步支撐了黃金價格，使持有其他貨幣的投資者能夠以更低的價格購買黃金。

澳新銀行(ANZ bank)分析師在一份研究報告中表示：“從風險調整後的回報角度看，黃金是一種戰略資產，因此，在經濟和地緣政治風險加劇之際，我們認為黃金得益於其避險地位。”

與此同時，市場預期美聯儲將於下月降息25個基點，並在明年年底前降息逾100個基點。美國降息令美元和美債收益率承壓，增加了非收益資產黃金的吸引力。

其他方面，白銀連續第三個交易日上漲，漲幅擴大至逾2.6%，觸及2017年9月以來的最高水平18.119美元/盎司。國際白銀8月迄今為止已漲逾10%。 在銀價大漲後，現貨金/銀價格比降至85.23，刷新今年4月來新低。

上期所滬金期貨漲幅擴大至1.24%，滬銀期貨漲3%。白銀T+D、COMEX期銀漲幅均達3%，分別報4491元/千克及18.17美元/盎司。

CME數據顯示，白銀9月合約期貨在17.945附近出現較多買單，在17.960附近出現較多賣單。

“當黃金錶現非常好，投資者的保證金變得相當昂貴時，他們就會轉向白銀……白銀表現良好並不令人意外，”道明證券的Melek表示。

荷蘭國際集團外匯策略師Georgette Boele指出，今日貴金屬全線上漲，國際白銀領漲，上破18美元/盎司，日內一度漲超3%，但預計白銀不太可能維持大漲勢頭。一般而言，利率的下降能夠提振貴金屬價格，但在需求方面，與黃金相比，工業對白銀的影響佔比更高，這也使得白銀對全球經濟增速放緩的情況十分敏感。因全球經濟增速放緩，製造業活動下滑，預計銀價在未來一段時間內將走軟。此外，近期黃金漲勢過快，預計未來幾周金價也將承壓。

關鍵美債收益率曲線進一步反轉 市場愈發擔心衰退即將來臨

美國長期國債收益率週二進一步下滑，加劇收益率曲線反轉，並令市場愈發擔心美國經濟即將陷入衰退。

基準兩年期美國國債收益率持穩於1.533%，較10年期美國國債1.493%的收益率高出4個基點。稍早，二者收益率差降至4.362個基點，為2007年5月以來的最低水平。

3個月期美國國債收益率與10年期美國國債收益率之間的息差跌至-50個基點，為2007年3月以來的最低水平。30年期美國國債收益率為1.978%，接近歷史低點；8月14日，30年期國債收益率首次跌破2%。

10年期國債收益率跌破兩年期國債收益率，其被固定收益交易員視為經濟衰退的重要預測指標。

事實上，在過去50年裡，每次衰退之前兩年期美債收益率都 超過了10年期美債收益率，而過去5次這一曲線的反轉都導致了衰退。然而，預測即將到來的衰退的時機卻更加困難：瑞士信貸的數據顯示，即使反轉預測確實預示了衰退，收益率曲線反轉平均也要提前了22個月。

這部分收益率曲線的最後一次反轉始於2005年12月，比金融危機和隨後的衰退早了兩年。

儘管對週二市場走勢的解釋寥寥無幾，但一些人指出，這與美國總統特朗普在週一G7峰會後發表的言論有關。特朗普表示，中國希望與美國達成貿易協議。不過，他有關中國代表週日晚間致電美國貿易談判代表重啟談判的說法，一直受到爭議。

丹斯克銀行指出，美國兩年期和十年期國債收益率似乎已經不再是試探性地倒掛，而是堅定走上倒掛之路一去不返。投資者認為美國1~2年內進入衰退的可能性相對較高。目前可關注收益率倒掛是否能改變美聯儲的態度。

Raymond James固定收益資本市場主管Kevin Giddis表示，不斷惡化的倒置趨勢“肯定證明，經濟衰退很有可能在一年、一年半之後出現”。

他補充道，市場的擔憂在很大程度上是由於“投資者認為美聯儲將採取什麼行動，以及美中貿易協議的延遲”。

Giddis稱，溫和的通脹預期和美聯儲被認為無力推高物價，為繼續購買10年期和30年期國債提供了令人信服的理由。美聯儲試圖將通貨膨脹率控制在2%左右，認為這一速度對美國經濟來說既健康又可持續。

不過，儘管利率處於歷史低位，但物價漲幅依然溫和。

由於食品和能源價格下跌，美聯儲最喜歡的通脹指標——個人消費支出(PCE)物價指數6月份僅微漲0.1%。在截至6月份的12個月中，PCE物價指數上漲1.4%，與5月份的漲幅類似。