受美國貿易保護主義影響，今年全球的經濟增長有所下滑，國際貨幣基金組織(IMF)發佈的最新《世界經濟展望報告》(WEO)中，預計2019年全球經濟增長3.2%，2020年回升至3.5%，比4月WEO對今明兩年的預測再次下調0.1個百分點。由於一些國家經濟下行壓力較大，所以全球普遍出現了降息潮。

俄羅斯與美國之間矛盾重重，不僅在經濟方面遭受美國的圍堵與直接或間接制裁，而且在敘利亞與烏克蘭等問題上軍事開支明顯加重，再加上今年國際原油價格回落幅度較大，俄羅斯的國際收入有所下降，而增值稅的上調又阻礙了俄羅斯的內部消費，另外俄羅斯今年的通脹率偏高一些， 截至7月22日俄羅斯的CPI大約在4.6%，所以導致俄羅斯今年的經濟增速明顯緩慢，低於預期。

貨幣基金組織(IMF)23日發佈報告將今年俄羅斯經濟增速下調至1.2%，並預計明年俄經濟將提升至1.9%。在今年1月的報告中，IMF預計俄今明兩年經濟增速分別為1.6%和1.7%。雖然受一帶一路與石油管道建設等因素影響，俄羅斯在基礎設施上的公共開支有望增長，將帶動明年俄經濟增速回升到1.9%左右，但長期來看由於俄羅斯缺乏深層次的結構性改革，長期依賴能源資源型經濟，俄羅斯的經濟增長水平依然缺乏動力，經濟增幅有限。

俄羅斯央行稱：央行可能會在某次會議上考慮進一步放鬆政策； 可能會在2020年上半年轉向中性政策。由於俄羅斯的整體利率水平明顯偏高，市場預計今年下半年至明年上半年俄羅斯央行還會進一步採取連續性降息措施。

目前來看，特朗普的美國優先主義令美國在全球經濟一體化進程中開了歷史倒車，美國的逆全球化傾向不僅造成WTO規則受到了嚴重挑戰，而且美國的關稅壁壘也阻礙了全球經濟發展，這使全球進出口貿易活動明顯下降，許多國家因經濟下滑而出現了流動性下降，進一步制約了經濟發展，所以近期多個國家又掀起了一輪降息潮。

繼澳大利亞、印度、新西蘭等國家降息之後，韓國、印度尼西亞、烏克蘭、南非、俄羅斯以及土耳其等國家的央行也在7月中旬之後紛紛宣佈降息，多國央行的集中降息表明當前的世界經濟形勢並不樂觀。

而歐央行與日本央行六月底也因經濟增長問題發出鴿派聲音，準備繼續推動QE，若美聯儲近期降息的話，歐央行與日本央行就會快速跟進，預計8月之後會有更多的國家加入到降息行列之中，這使下半年全球通脹會出現明顯的抬頭。

各國央行的降息是對今年世界經濟下滑的應答。而今天的貨幣手段在利息上的應答被看做是貨幣戰爭的一種新手法。如果強硬幹涉匯率被認為是貨幣戰爭的話，那麼，降息，貨幣寬鬆，甚至負利率國債，都被看成是柔性貨幣戰爭。

今年年初國際貨幣基金組織就發佈預測，2019年世界經濟會下滑，後來再次預測2020年世界經濟形勢還會走弱。這就使得很多國家希望通過貨幣政策來刺激本國經濟。於是在上半年之前，有超過20個國家的央行宣佈降息。而有銀行經濟學家預測，接下來還會有一波降息襲來。俄羅斯降息就是正說著就來的一波降息之一了。前面還有韓國，後面還會有智利，巴西，菲律賓，印尼，越南，南非等等。除了降息，對已經降息到零利率的歐元來說，最近開會還準備降息到負利率，和進一步寬鬆貨幣。因為歐盟的經濟形勢似乎更糟糕。如果說零利率是放棄對貨幣的調控手段的話，那麼負利率差不多是對法幣本身的否定了。

這種手段是一種無可奈何的選項。可以說，央媽用盡了所有的貨幣政策，接下來就只能直接撒錢了。而恰好，直接撒錢的國家已經誕生了。首先是丹麥，給所有的失業青年發放工資。而最近意大利也參加進來了。給所有20-26歲失業的青年發放每月780歐元工資。這代表什麼，代表經濟實際上已經很糟糕了。貨幣寬鬆，並撒錢不過是想著能保持一點消費力。有了消費，那麼生產還能維繫。相當於央行通過普通消費者跟生產企業購買生產力。靠這種方式維繫經濟的運行，那也只能是今天的人才能想的出來的。這能維繫得下去嗎。

政治社會生態下，戰爭是解決經濟問題的手段，而經濟社會生態下，貨幣工具用盡了之後，接下來會是什麼呢。

各國央行的降息是對今年世界經濟下滑的應答。而今天的貨幣手段在利息上的應答被看做是貨幣戰爭的一種新手法。如果強硬幹涉匯率被認為是貨幣戰爭的話，那麼，降息，貨幣寬鬆，甚至負利率國債，都被看成是柔性貨幣戰爭。

今年年初國際貨幣基金組織就發佈預測，2019年世界經濟會下滑，後來再次預測2020年世界經濟形勢還會走弱。這就使得很多國家希望通過貨幣政策來刺激本國經濟。於是在上半年之前，有超過20個國家的央行宣佈降息。而有銀行經濟學家預測，接下來還會有一波降息襲來。俄羅斯降息就是正說著就來的一波降息之一了。前面還有韓國，後面還會有智利，巴西，菲律賓，印尼，越南，南非等等。除了降息，對已經降息到零利率的歐元來說，最近開會還準備降息到負利率，和進一步寬鬆貨幣。因為歐盟的經濟形勢似乎更糟糕。如果說零利率是放棄對貨幣的調控手段的話，那麼負利率差不多是對法幣本身的否定了。

這種手段是一種無可奈何的選項。可以說，央媽用盡了所有的貨幣政策，接下來就只能直接撒錢了。而恰好，直接撒錢的國家已經誕生了。首先是丹麥，給所有的失業青年發放工資。而最近意大利也參加進來了。給所有20-26歲失業的青年發放每月780歐元工資。這代表什麼，代表經濟實際上已經很糟糕了。貨幣寬鬆，並撒錢不過是想著能保持一點消費力。有了消費，那麼生產還能維繫。相當於央行通過普通消費者跟生產企業購買生產力。靠這種方式維繫經濟的運行，那也只能是今天的人才能想的出來的。這能維繫得下去嗎。

政治社會生態下，戰爭是解決經濟問題的手段，而經濟社會生態下，貨幣工具用盡了之後，接下來會是什麼呢。

昨天夜裡，亞歐交界的土耳其宣佈瘋狂降息425個基點，這是2002年以來的最大一次降息了。然後 今天傍晚，俄羅斯央行也宣佈降息25個基點至7.25%！老美，英帝……全球都在降息，意味著經濟不景氣！用 降息來刺激經濟，釋放流動性 讓資金更多的去實業，企業也能以更低的成本貸款。先讓大量的貨幣進入市場，提高經濟增長，提高勞動生產率！

當前全球經濟增長放緩，各國都面臨經濟下行壓力，下半年經濟形勢愈發嚴峻，各國降息也是為了提振經濟。降息簡單來講就是降低存款利率，鼓勵人去花錢消費，讓人資本流動起來，叫你資本使用成本，激勵人去貸款，讓更多的貨幣在市場上流動起來，拉動經濟，從而保持經濟增長。

央行一般通過貨幣政策宏觀調控經濟，保證金融市場運行安全，當經濟過熱時，就會收緊貨幣政策，採取加息措施，避免滋生泡沫和熱錢湧動，當經濟疲軟，就會實施寬鬆的貨幣政策，採取降息措施，提振經濟，防止經濟下行。央行一般通過調整利率水平和其他金融工具輔助，來維護經濟正常運轉。

俄羅斯雖然是一個大國，但是經濟並不發達，工業產能落後，經濟結構單一，主要依賴出口是油等能源材料，此番全球經濟增長放緩，俄羅斯也面臨著重大的考驗，降息也是意料之中。不只是俄羅斯，澳聯儲，印度，土耳其等其他國家也相繼宣佈降息，美聯儲降息也提上日程，歐央行也準備重啟QE，全球寬鬆貨幣格局正在建立。

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最近降息已經成為全球央行的一個潮流，差別只是誰降得早一點，誰降得遲一點。其中的原因一方面是本國經濟的增速出現放緩，經濟數據顯示經濟壓力在加大；另一方面是國際經濟環境對本國的影響所致。

本國經濟數據表現不佳，經濟表現疲軟

以俄羅斯為例子，這次俄央行宣佈降息的背後，是國內經濟數據表現的不佳。今年第一季度俄羅斯的國民生產總值的增速是0.5%，而剛結束的第二季度為0.8%，而在去年同期的這一增速是2.3%，兩者相差太大了，說明了本國的經濟出現了比較大的問題，需要採取措施來進行經濟刺激。

最近降息已經成為全球央行的一個潮流，差別只是誰降得早一點，誰降得遲一點。其中的原因一方面是本國經濟的增速出現放緩，經濟數據顯示經濟壓力在加大；另一方面是國際經濟環境對本國的影響所致。

本國經濟數據表現不佳，經濟表現疲軟

以俄羅斯為例子，這次俄央行宣佈降息的背後，是國內經濟數據表現的不佳。今年第一季度俄羅斯的國民生產總值的增速是0.5%，而剛結束的第二季度為0.8%，而在去年同期的這一增速是2.3%，兩者相差太大了，說明了本國的經濟出現了比較大的問題，需要採取措施來進行經濟刺激。

而貨幣政策一向是調控經濟的重要手段之一，降息放水來促進消費和投資，是拉動經濟發展的方式之一。同樣的困境也是很多國家所面臨的問題，因此採取降息來應對本國的經濟問題也是正常的手段之一。

國際經濟大環境不佳，對本國經濟形成壓力

近來國際上很多國家的央行都宣佈降息，已經從一個側面說明這個問題，如果一個國家對外貿易活躍，那這方面的感受會更深，比如像俄羅斯是石油資源大國，油價的下跌對它的出口收益影響很大。

而另一方面本年以來美聯儲在貨幣政策上出現頻繁的變動，先是停止加息，再停止縮表，現在全市場都在預期它本年度將會開啟降息週期，以它的世界貨幣的地位，對別國的經濟和匯率的影響是很大的，為了應對這些影響，各國央行需要根據自己的情況制定應對措施，降息是主要手段。

總結

降息是一個國家央行的重要經濟刺激手段，這麼多的國家在這本年度裡密集採取降息的手段，說明其國內和世界的經濟目前正處於不是太樂觀的階段，降息是為了保證國內經濟的平穩或者刺激經濟向好的一面改善，同時應對外圍環境的影響。

1、降息是一個國家應對經濟下行壓力常用的方法

今年已經有多個國家降息，其中不乏像韓國、印度這樣的經濟大國。核心原因還是2019年全球經濟增長放緩，經濟下行壓力大。又加之美國揮舞貿易大棒，引起國際貿易糾紛，這又加重了全球經濟的不確定性。而作為經濟體量較小的國家率先降息，以應對未來的不確定性。

2、美、中、歐、日尚未降息

儘管今年已經有多個國家實施降息，甚至發生過一天四個國家宣佈降息的事情，但是作為全球經濟體量最大的四個國家和地區尚未實施降息。

美國是經濟龍頭，去年4次加息，進入2019年停止加息，又多次透露出可能降息的信號，但是至今為止並未宣佈降息。

如果美國一旦實施降息，那麼就確認美國經濟復蘇的週期結束，轉而迎來的是經濟下行的週期。現在美國經濟各項數據都優於市場的預期，這個息一直也沒有降下來。

日本和歐盟跟隨美國的腳步可能性比較大，國際金融機構預測日本和歐盟在今年下半年將實施降息。

至於中國，匯率的穩定至關重要，降息事關匯率穩定，要保持匯率穩定，降息的節奏也很重要。

中國目前雖然沒有降息，但是已經實施定向釋放流動性，造成的結果就是定向行業的利率是下降的。

通過這樣的手段，一方面對房地產這樣的行業是利率增加的，而對小微企業是利率下降的。

中國央行的利率調控工具非常豐富，並不一定依賴於單純的降息這一工具。

3、降息是如何影響經濟的？

降息會直接降低企業融資的成本，那麼就會促進企業進行投資。增加市場的供給，引導經濟復甦。

另一方面，降息會降低存款的收益，那麼會促使部分資金從存款轉化為消費，這會促進市場的需求。

是所以降息在客觀上會引導經濟增長。

俄羅斯和其他幾個國家都有降息舉措，雖有相同的原因，也有不同的原因。簡單來說是以下兩點。

共同的原因：經濟不景氣，通過降息釋放流動性，刺激消費，提振經濟。

俄羅斯降息還有另一原因，普遍認為俄羅斯貨幣--盧布幣值被嚴重低估。

俄羅斯和其他幾個國家都有降息舉措，雖有相同的原因，也有不同的原因。簡單來說是以下兩點。

共同的原因：經濟不景氣，通過降息釋放流動性，刺激消費，提振經濟。

俄羅斯降息還有另一原因，普遍認為俄羅斯貨幣--盧布幣值被嚴重低估。

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