一文看懂OKEx、FCoin(FT)混戰，交易挖礦型平臺幣何時崩盤？

這兩天幣圈有2大重磅消息，昨天晚間OKEx開啟數字資產交易所開放共贏計劃，今天上午Bithumb交易所被盜3200萬美元數字貨幣，前者使OKB暴漲30%，後者使整個大盤暴跌。

先來看Bithumb被盜事件，作為韓國第二大、世界排名前10的數字貨幣交易所，黑客盜幣事件對市場影響很大，昨天凌晨稍微反彈的大盤又被打下來了，說明了目前市場情緒的脆弱，稍有風吹草動，就能引起大盤恐慌。

唯一值得慶幸的是Bithumb宣稱將對被盜數字貨幣負責，因為它去年利潤有3億美元，承擔得起盜幣損失。但要注意，這是Bithumb交易所12個月內第二次被黑客攻擊，這麼大的一個交易所，1年內2次遭受黑客攻擊，凸顯出中心化交易所的安全問題，而在今年，各大交易所暴露出來的安全問題尤其多，值得我們思考。現在除了政策方面的監管外，交易所安全問題也成了市場動盪下跌的幫凶，數字貨幣市場的不穩定性和風險可見一斑，大家需要注意市場風險。

昨晚OKEx開啟數字資產交易所開放共贏計劃，主要是藉助自身在交易所方面的技術優勢，來打造一批挖礦型數字資產交易所，前期開放100個名額，鎖定50萬枚OKB的團隊有資格參與，每家交易所採用平臺幣的運行模式，平臺幣的51%為“挖礦部分”，49%為“發行部分”（其中25%由運營團隊支配，24%將分配給OKB持有者）。首期開放交易所預計於7月下旬正式上線。

OKEx突然宣佈這種類似百團大戰的交易所共建模式，目的不言而喻，針對的是近期以FT為代表的“交易挖礦、持幣分紅”模式的交易所。為什麼針對，主要還是因為市場競爭壓力。

近期市場熱度普遍偏低，但以FT為首的交易所卻異常火熱，FT自5月31上線以來，短短的十幾天時間，幣價從開盤的0.1元，一路暴漲80多倍，吸引了幣圈眾多人的眼球。在暴利吸引下，很多用戶轉投其交易平臺，更有量化團隊和部分莊家也參與其中刷量，使得FCoin交易所從寂寂無聞搖身一變成幣圈當紅炸子雞，如下圖所示，其交易量雄踞榜首，超過OKEx、幣安、火幣等交易所交易量的總和。

這個交易量是極其誇張的，刷單是肯定的，但無論是大戶還是小散戶都樂在其中，因為相對於傳統交易所而言，FCoin的模式對用戶極其有吸引力，通過“交易挖礦、持幣分紅”這種模式，持有FT的用戶每天的收益率能達到3-5%，粗略算一下買1萬元的FT持有一個月本金就變成2萬了，翻倍收益（目前的收益，至於能不能持久是個問題），年化預期收益將近10倍，難怪那麼多人蔘與其中，都是為了其中潛在的收益。

在FCoin短時間內爆紅後，其他各類新交易所平臺紛紛湧入，推出類似的挖礦平臺幣，入Bkex、OCX、CONI、86BEX等，甚至就連Big.one平臺也有這方面的傾向（通過其近期下架big交易對及其他消息分析），吸引了一批又一批追逐風險收益的幣圈人。而在目前大環境熊市下，本來的交易用戶都很少，又被這類新交易所吸引走了過多的用戶，之前已經形成三分鼎立格局的交易所OKEx、幣安和火幣，肯定不會看著自家的用戶被流失，OKEx的這個共贏計劃便是面對此種情況下的策略。

OKEx的這一技策略很準，切中要害，一下子就打在蛇的七寸上，可謂是光明正大，通過扶持100家小交易所來讓市場進入混戰局面，既守住了自己的護城河（核心用戶，持有OKB的用戶），又正正當當的打擊了市場上的潛在競爭對手（FT、CONI、OCX等），同時對新進入者起到警示和壓制作用，可謂一箭三雕。至於到底這100家交易所成立後有沒有作用先不說，OKB幣隨即30%的漲幅反映了市場的看好預期。

OKEx的反制措施，也從側面也暴露出“交易挖礦、持幣分紅”這種平臺幣模式的有效性和對用戶的吸引力，是一種平臺幣模式上的創新，似一條鰱魚攪動了整個交易所市場格局，OKEx已經參與進來了，火幣、幣安以及眾多交易所還會遠嗎？我覺得這些交易所已經在準備或是實施中了，因此近期的市場熱點再一次回到了平臺幣身上，可以適量關注其中潛在的機會。

“交易挖礦、持幣分紅”這類平臺幣模式能有如此高的收益，日化收益3-5%，大家都很關心一個問題，還能參與嗎，什麼時候會崩盤？我們以最具代表性的FCoin交易所平臺幣FT來分析。

模式上，主要基於兩點：

A：交易挖礦獲得FT代幣獎勵：在平臺交易產生的手續費會100%返還給你，這個是按天將手續費折算成對應的FT（從51%的FT份額裡解鎖）返還給你。

B：持幣分紅收益：你持有多少FT，就能獲得平臺每一天手續費80%的分紅比例，而且是返還的是各類幣種，如BTC、ETH、USDT等。

光從設計上來說，這個模式是偏向於讓利於用戶的，用戶持有平臺幣就可以每天獲取收益。但近期的幾個類似幣種日化收益都有3-5%，這個又極不正常，因為正常的理財產品年化收益才這麼點，從邏輯上講不通。這其中，有2個要點：代幣和手續費，平臺的收益便在其中。

在平臺交易會產生手續費，這個是很正常的模式，但返還80%的手續費，也就意味著平臺只有20%的手續費利潤；代幣是通過交易挖礦獲取的，代幣總量固定，51%的代幣通過交易挖出了，這部分挖出的代幣是當做手續費100%返還給用戶，但同時會解鎖同等數量的代幣來返還給機構投資者、平臺，這部分代幣也是平臺利潤的來源。

通過仔細分析，我發現不同的平臺幣有2種模式，一種是交易挖礦100%手續費返還用戶+80%持幣分紅收益，另一種是交易挖礦30-50%手續費返還用戶+100%持幣分紅收益。第一種模式代幣挖礦是動態解鎖的，會根據交易量、代幣價格來動態調整挖礦產幣數量，第二種模式是線性解鎖，分為幾個週期，逐漸遞減挖礦產幣數量。我個人傾向於第一種，第一種是結合了代幣和手續費，第二種主要是靠代幣，在平臺沒有其他收益的情況下，第一種相對好點，第二種更容易因為蓄意挖掘代幣、代幣自身的漲跌導致幣價崩盤。

有沒有崩盤的案例，有，而且不止一個。去年的新交易所DragonEx推出的平臺幣DT（龍幣），算是交易挖礦類的模式的鼻祖，採用的是上面提到的第二種線性解鎖模式，前期用戶瘋狂的刷交易量獲取大量代幣而後集體拋售，導致DT的價格從開盤價11.5美金一路上漲到41美金，總共維繫了十幾天便玩完了，隨後幣價一直處於開盤價以下。近期的86BEX平臺也是類似的模式，5月22日試運行以來，不到一個月，就面臨破產倒閉，其代幣無法提取，交易者損失慘重。

這兩個案例只是個例，但也能說明問題，交易挖礦這類平臺幣模式，只是一種模式上的創新，並不能保證成功，因為平臺獲取收益的途徑有限，又面臨著宣傳、市場推廣、團隊開銷等各類費用，在沒有資本或是大佬背後支持的情況下，很難支撐到用戶量達到一定程度後的自給自足階段，可以說這類模式前期是靠資本+宣傳堆積起來的，類似於這兩年的線下單車之戰，能真正在市場上站穩腳跟並發展起來，鳳毛麟角，OKEx的入局，使這場競爭進入了白熱化階段，亂局起的快，結束的應該更快，大概估計近3-6個月就會塵埃落定。

對於我們普通散戶來說，這類平臺幣是個機會，如果想參與，拿少量資金短期試試水還是可以的，但一旦重倉，風險就會無限變大，因為無法確定這種模式能存活多久，指不定你就是最後的接盤俠。而今天排名世界前10的交易所Bithumb都能曝出黑客盜幣事件，那麼對於這些新交易所來說，在盈利能力低下的情況下，如何保證安全是個很大的問題，稍不留意或是稍微的走錯一步，可能就面臨著Game Over的下場。因此謹慎參與，想清楚其中的風險和自己的承受能力後，理性投資。

回到盤面上來，比特幣（BTC）自昨日凌晨放量上漲突破6700點後，一直橫盤整理狀態，但今天受Bithumb交易所遭黑客攻擊盜幣事件影響，行情急轉只下，目前在6600點位上方震盪。從盤面震盪及走勢看，下跌動能有限，一方面說明市場參與者對交易所盜幣這類事件已習以為常，不像之前那樣恐慌，另一面也說明了現在交易的不活躍，在之前的連續下跌行情中已經殺出了恐慌盤，目前的持幣者比較惜售，承接力度較強。據此可以這樣理解，如果盤面能夠穩住在6500點，經過調整後有進一步上攻的動能，而在沒有利空消息打壓下，繼續下跌的空間和量能有限，除非是跌破6000點位，才有可能再次引出恐慌盤。短時間內盤面有走穩的跡象，上方的壓力位在6800-7000區間，未成功突破前，謹慎追漲。

ETH：同樣受利空消息影響，下跌後趨於平穩，但走勢相對強勢，目前沿三角形區間上行，如果能成功突破540點位，可以適量追漲，一旦跌破上行趨勢線，短線減倉操作。

EOS：主流幣種裡走勢偏弱，短線支撐10、9，上方壓力位11.5、12.5。自主網正式上線後消息明顯減少很多，今天唯一的利好消息是工信部賽迪區塊鏈研究院發佈公鏈評選榜，EOS超過ETH位居首位，雖然評選標準有待考究，但也能反應出EOS公鏈的實力，目前的行情下，短線、長線持有即可。

TRX：受利空消息影響，上漲勢頭有所減弱，但昨天突破的2級壓力位，目前還處於第一級壓力位上方，反彈勢頭較強，短線有望突破並站穩0.05，如果能借助6.25日主網上線消息刺激突破0.06壓力位，會有新行情。突破不了，只能看做反彈行情，短線繼續持有，想抄底的，待突破0.06後再介入。

其他幣種，跟隨大盤走勢，都沒有太好的行情。但近期交易挖礦這類平臺幣盛行，讓我產生了不好的預感。平臺幣的大行其道，只說明瞭一個問題：市場大環境弱勢，在此情況下，平臺幣的強勢，大家會蜂擁而入，從下圖的幣熱度可以看出，訪問量前10的幣種，平臺幣佔據了半壁江山。這會削弱其他幣種的表現，市場行情會進一步分化，表現弱勢的幣種只會更加弱勢。

TokenClub APP 幣熱度排名

因此，近幾個月內如果想操作的話，可以沿用“平臺幣 > 主流幣 > 公鏈幣 > 應用類幣種（有APP產品和落地應用） > 其他類幣種 ”的思路。另外要注意的是，千萬不要追漲，這幾天上漲幅度過大的幣種如WFEE、RNT、BOE等，短短几天下跌幅度已超過50%以上，追漲的後果只能是被套住。

最後提示：任何幣種，沒有隻漲不跌的神話，因此在幣圈，始終要對市場有敬畏之心，投資需要自己有應對之策，從容面對漲跌走勢。