谷歌母公司Alphabet剛剛交出今年第一季度的財報，而該財報顯示：這是谷歌母公司Alphabet自2015年以來收入增長最慢的一次。

這一糟糕結果，也顯示了硅谷大公司過分依賴某一項業務的風險，儘管這項業務多年來利潤豐厚，給谷歌創造了很多財富。

這項業務就是——谷歌的廣告業務。而谷歌的廣告業務，現在正面臨眾多競爭對手的衝擊。

最差成績

值得注意的是，這份財報的交出，也使谷歌成為最近公佈業績的一系列硅谷科技公司中的異類。

在技術領域，第一季度通常是收益穩定。比如說，Facebook和Twitter剛剛都公佈了強勁的收益，而亞馬遜，也在最近公佈了創紀錄的利潤，這使亞馬遜公司能夠投入新的現金改善它的Prime會員計劃。

而《華爾街日報》稱：如果Alphabet在美國時間週二的常規交易中股價下跌以匹配盤後交易時段下跌，那麼將從公司市值中抹去超過600億美元，並標誌著近七年來最糟糕的單日交易。在收益報告公佈前，谷歌今年的股價上漲了24％。

根據Alphabet的財報：其第一季度營收為363億美元，比預期要低約10億美元。9.5美元的每股收益也令人失望，且與去年同期相比大幅下跌，當時，這家企業集團對其私有科技公司的股權進行了增加。

全面增長放緩。收入同比增長17％，而去年第一季度的這一數值是26％。另外，該公司利潤率一直是分析師和投資者關注的焦點，現降至18％，去年為25％。

值得注意的是：由於濫用其搜索引擎的主導地位和限制競爭，歐洲監管機構上個月對谷歌開出了17億美元的罰款。這部分事項，可能會有損於Alphabet的利潤率。如果不計罰款的話，那麼其利潤率是23％，每股收益為11.90美元。

長期問題

不過，谷歌廣告業務的長期問題是競爭。

比如說，像亞馬遜這樣的競爭對手，正在美國的網絡廣告收益中大放異彩。美國媒體稱：現在更多的網上購物者，會直接在亞馬遜的官網上搜產品，而不是在搜索引擎上找。

谷歌曾多次在電話會議中稱，其正嘗試改變影響短期增長的廣告產品，但是既沒有詳細的說明，也沒有說明這是否適用於臺式機或移動平臺。

需要注意的是：移動時代的到來，對谷歌是一個很不利的拖累，因為每年，谷歌都必須向移動類平臺包括蘋果公司等競爭對手支付數十億美元來做廣告，這意味著谷歌不再是移動時代的入口，而曾經在PC時代，搜索引擎一直都是最重要的流量入口。

從這一點來說，財報顯示：谷歌限制本季度的“流量獲取成本”的能力要比分析師預期的好。這個數字，也標誌著該公司盈利中為數不多的亮點之一。

另外，流媒體服務YouTube也許是Alphabet旗下廣告業務中最受關注的公司之一，但它的收益仍然是未知數，你不知道它到底有多賺錢。13年前，谷歌收購了YouTube，但是直到今天，谷歌仍然沒有在收益報告中公佈這個部門的業績。

這也讓投資者無法找到線索。

分析師估計，YouTube佔谷歌銷售額的15％左右。而據谷歌官方稱，YouTube平臺上點擊量的增長在第一季度有下降。

另外值得注意的是：YouTube最近引起了批評，稱其無法有效控制視頻流服務上發佈和推廣的內容，而這些內容，有時候很危險。因此，本季度有關於YouTube成本的上升，可能也反映了其在監管方面的努力。Alphabet官方稱：“減少有害內容，是YouTube‘最重要的關注領域’。”