近日以來，白銀的走勢很逆天，竟然不當黃金的小跟班了。在週二晚上，更是上演了一場“喧賓奪主”的大戲，耍了一次大牌。
當日，美國6月零售銷售如期出爐，數據很“意外”超出市場預期。據商務部披露，6月零售銷售月率增長0.4%，前值從0.5%修正為0.4%，預測0.1%；6月核心零售銷售月率同樣錄得0.4%，也好於市場預期。
該數據好於預期讓市場又緊繃起來，因為這又會導致本月不降息的概率又多了一分。這導致美元指數短時間強勢拉了一把，而黃金“無奈”下跌。
然而，令市場沒有想到的是，當晚黃金熄火，白銀卻大漲超過2%，刷新2月28日以來高位，最高觸及15.69美元/盎司。
之後，週三白銀繼續大漲。截止發稿前，白銀現貨報價16.013美元/盎司。SHFE白銀（滬銀）從昨晚21:00至此，漲幅更是超過2.5%。白銀期貨逆天4連陽，累計上漲超過5.4%。
"近日以來，白銀的走勢很逆天，竟然不當黃金的小跟班了。在週二晚上，更是上演了一場“喧賓奪主”的大戲，耍了一次大牌。
當日，美國6月零售銷售如期出爐，數據很“意外”超出市場預期。據商務部披露，6月零售銷售月率增長0.4%，前值從0.5%修正為0.4%，預測0.1%；6月核心零售銷售月率同樣錄得0.4%，也好於市場預期。
該數據好於預期讓市場又緊繃起來，因為這又會導致本月不降息的概率又多了一分。這導致美元指數短時間強勢拉了一把，而黃金“無奈”下跌。
然而，令市場沒有想到的是，當晚黃金熄火，白銀卻大漲超過2%，刷新2月28日以來高位，最高觸及15.69美元/盎司。
之後，週三白銀繼續大漲。截止發稿前，白銀現貨報價16.013美元/盎司。SHFE白銀（滬銀）從昨晚21:00至此，漲幅更是超過2.5%。白銀期貨逆天4連陽，累計上漲超過5.4%。
（來源：Wind資訊）
白銀價格的猛漲，自然讓股票市場興奮不已，包括白銀、黃金在內的有色金屬。A股市場中，焦作萬方漲停，金貴銀業大漲超7.98%，盛達礦業和四通新材上漲超過4.6%，白銀有色上漲近2%。港股市場，中國白銀集團（0815.HK）更是大漲超過13.4%。
"近日以來，白銀的走勢很逆天，竟然不當黃金的小跟班了。在週二晚上，更是上演了一場“喧賓奪主”的大戲，耍了一次大牌。
當日，美國6月零售銷售如期出爐，數據很“意外”超出市場預期。據商務部披露，6月零售銷售月率增長0.4%，前值從0.5%修正為0.4%，預測0.1%；6月核心零售銷售月率同樣錄得0.4%，也好於市場預期。
該數據好於預期讓市場又緊繃起來，因為這又會導致本月不降息的概率又多了一分。這導致美元指數短時間強勢拉了一把，而黃金“無奈”下跌。
然而，令市場沒有想到的是，當晚黃金熄火，白銀卻大漲超過2%，刷新2月28日以來高位，最高觸及15.69美元/盎司。
之後，週三白銀繼續大漲。截止發稿前，白銀現貨報價16.013美元/盎司。SHFE白銀（滬銀）從昨晚21:00至此，漲幅更是超過2.5%。白銀期貨逆天4連陽，累計上漲超過5.4%。
（來源：Wind資訊）
白銀價格的猛漲，自然讓股票市場興奮不已，包括白銀、黃金在內的有色金屬。A股市場中，焦作萬方漲停，金貴銀業大漲超7.98%，盛達礦業和四通新材上漲超過4.6%，白銀有色上漲近2%。港股市場，中國白銀集團（0815.HK）更是大漲超過13.4%。
（來源：東方財富）
今年5月底以來，黃金價格飆升得非常之快，期間累計漲幅超過10%，一舉突破6年前的高位。而白銀在底部至少掙扎了2年之久，終於從本週一開始逃脫束縛，準備逆襲上位了？
"近日以來，白銀的走勢很逆天，竟然不當黃金的小跟班了。在週二晚上，更是上演了一場“喧賓奪主”的大戲，耍了一次大牌。
當日，美國6月零售銷售如期出爐，數據很“意外”超出市場預期。據商務部披露，6月零售銷售月率增長0.4%，前值從0.5%修正為0.4%，預測0.1%；6月核心零售銷售月率同樣錄得0.4%，也好於市場預期。
該數據好於預期讓市場又緊繃起來，因為這又會導致本月不降息的概率又多了一分。這導致美元指數短時間強勢拉了一把，而黃金“無奈”下跌。
然而，令市場沒有想到的是，當晚黃金熄火，白銀卻大漲超過2%，刷新2月28日以來高位，最高觸及15.69美元/盎司。
之後，週三白銀繼續大漲。截止發稿前，白銀現貨報價16.013美元/盎司。SHFE白銀（滬銀）從昨晚21:00至此，漲幅更是超過2.5%。白銀期貨逆天4連陽，累計上漲超過5.4%。
（來源：Wind資訊）
白銀價格的猛漲，自然讓股票市場興奮不已，包括白銀、黃金在內的有色金屬。A股市場中，焦作萬方漲停，金貴銀業大漲超7.98%，盛達礦業和四通新材上漲超過4.6%，白銀有色上漲近2%。港股市場，中國白銀集團（0815.HK）更是大漲超過13.4%。
（來源：東方財富）
今年5月底以來，黃金價格飆升得非常之快，期間累計漲幅超過10%，一舉突破6年前的高位。而白銀在底部至少掙扎了2年之久，終於從本週一開始逃脫束縛，準備逆襲上位了？
要分析未來白銀的機會，首先還是要看黃金，畢竟他兩還是一對孿生兄弟。特別是白銀相對於黃金的相關性，比其它貴金屬、商品、石油，甚至是自身的供需平衡要強得多。
一、黃金還有沒有機會？
在此前全球貨幣寬鬆的大背景下，持續助推股票、地產等資產價格，美股也已經牛了10年。但是美聯儲的貨幣政策一旦轉向，特別是從股票市場噴薄而出的貨幣將尋找避險資產——黃金就是一個很好的工具。
黃金的大週期機會，需要多關注美聯儲的貨幣政策，而後者又與美國經濟的走向密切相關。
特朗普自從2017年上臺以來，通過萬億美元大減稅、四處挑起貿易戰、刺激搞基建三板斧來刺激經濟，維持其“繁榮”。不過，多輪打雞血之後，現在的效用已不大。並且，從多項數據顯示，美國經濟已經處於快要衰退的邊緣了。
其實，顯示美國經濟將陷入衰退的指標——10年期以及3月期國債收益率早已出現倒掛，基差也拉大了。
截至7月17日收盤，10年期美債收益率跌至2.06%， 3月期美債收益率為2.14%，兩者相差8BP（基點），並且自從3月22日倒掛以來，並呈現喇叭口態勢，收益率均不斷走低。
"近日以來，白銀的走勢很逆天，竟然不當黃金的小跟班了。在週二晚上，更是上演了一場“喧賓奪主”的大戲，耍了一次大牌。
當日，美國6月零售銷售如期出爐，數據很“意外”超出市場預期。據商務部披露，6月零售銷售月率增長0.4%，前值從0.5%修正為0.4%，預測0.1%；6月核心零售銷售月率同樣錄得0.4%，也好於市場預期。
該數據好於預期讓市場又緊繃起來，因為這又會導致本月不降息的概率又多了一分。這導致美元指數短時間強勢拉了一把，而黃金“無奈”下跌。
然而，令市場沒有想到的是，當晚黃金熄火，白銀卻大漲超過2%，刷新2月28日以來高位，最高觸及15.69美元/盎司。
之後，週三白銀繼續大漲。截止發稿前，白銀現貨報價16.013美元/盎司。SHFE白銀（滬銀）從昨晚21:00至此，漲幅更是超過2.5%。白銀期貨逆天4連陽，累計上漲超過5.4%。
（來源：Wind資訊）
白銀價格的猛漲，自然讓股票市場興奮不已，包括白銀、黃金在內的有色金屬。A股市場中，焦作萬方漲停，金貴銀業大漲超7.98%，盛達礦業和四通新材上漲超過4.6%，白銀有色上漲近2%。港股市場，中國白銀集團（0815.HK）更是大漲超過13.4%。
（來源：東方財富）
今年5月底以來，黃金價格飆升得非常之快，期間累計漲幅超過10%，一舉突破6年前的高位。而白銀在底部至少掙扎了2年之久，終於從本週一開始逃脫束縛，準備逆襲上位了？
要分析未來白銀的機會，首先還是要看黃金，畢竟他兩還是一對孿生兄弟。特別是白銀相對於黃金的相關性，比其它貴金屬、商品、石油，甚至是自身的供需平衡要強得多。
一、黃金還有沒有機會？
在此前全球貨幣寬鬆的大背景下，持續助推股票、地產等資產價格，美股也已經牛了10年。但是美聯儲的貨幣政策一旦轉向，特別是從股票市場噴薄而出的貨幣將尋找避險資產——黃金就是一個很好的工具。
黃金的大週期機會，需要多關注美聯儲的貨幣政策，而後者又與美國經濟的走向密切相關。
特朗普自從2017年上臺以來，通過萬億美元大減稅、四處挑起貿易戰、刺激搞基建三板斧來刺激經濟，維持其“繁榮”。不過，多輪打雞血之後，現在的效用已不大。並且，從多項數據顯示，美國經濟已經處於快要衰退的邊緣了。
其實，顯示美國經濟將陷入衰退的指標——10年期以及3月期國債收益率早已出現倒掛，基差也拉大了。
截至7月17日收盤，10年期美債收益率跌至2.06%， 3月期美債收益率為2.14%，兩者相差8BP（基點），並且自從3月22日倒掛以來，並呈現喇叭口態勢，收益率均不斷走低。
據克利夫蘭聯儲數據顯示，美國過去七次經濟衰退前均出現了3個月與10年期美債收益率曲線倒掛，從倒掛到發生衰退平均間隔311天。
雖然這個月公佈的班農數據以及消費數據，有超出市場預期，降低了美聯儲本月的降息可能，但考慮高高在上的美股以及即將陷入衰退的經濟，降息其實也是迫在眉睫。即使7月鮑威爾“硬抗”不降息，9月降息也將是毫無懸念。
去年底，美聯儲放出鴿派表態，並提出今年不加息的預期，導致全球股市包括美股來了一波大反彈。但是，隨著市場消化資金流動性寬裕利好的同時，也加重了對於經濟基本面的深度擔憂。美股接下來怎麼走最終將由資金流動性與經濟基本面合力的方向所決定。
這一點，我們來看看過往的歷史：
"近日以來，白銀的走勢很逆天，竟然不當黃金的小跟班了。在週二晚上，更是上演了一場“喧賓奪主”的大戲，耍了一次大牌。
當日，美國6月零售銷售如期出爐，數據很“意外”超出市場預期。據商務部披露，6月零售銷售月率增長0.4%，前值從0.5%修正為0.4%，預測0.1%；6月核心零售銷售月率同樣錄得0.4%，也好於市場預期。
該數據好於預期讓市場又緊繃起來，因為這又會導致本月不降息的概率又多了一分。這導致美元指數短時間強勢拉了一把，而黃金“無奈”下跌。
然而，令市場沒有想到的是，當晚黃金熄火，白銀卻大漲超過2%，刷新2月28日以來高位，最高觸及15.69美元/盎司。
之後，週三白銀繼續大漲。截止發稿前，白銀現貨報價16.013美元/盎司。SHFE白銀（滬銀）從昨晚21:00至此，漲幅更是超過2.5%。白銀期貨逆天4連陽，累計上漲超過5.4%。
（來源：Wind資訊）
白銀價格的猛漲，自然讓股票市場興奮不已，包括白銀、黃金在內的有色金屬。A股市場中，焦作萬方漲停，金貴銀業大漲超7.98%，盛達礦業和四通新材上漲超過4.6%，白銀有色上漲近2%。港股市場，中國白銀集團（0815.HK）更是大漲超過13.4%。
（來源：東方財富）
今年5月底以來，黃金價格飆升得非常之快，期間累計漲幅超過10%，一舉突破6年前的高位。而白銀在底部至少掙扎了2年之久，終於從本週一開始逃脫束縛，準備逆襲上位了？
要分析未來白銀的機會，首先還是要看黃金，畢竟他兩還是一對孿生兄弟。特別是白銀相對於黃金的相關性，比其它貴金屬、商品、石油，甚至是自身的供需平衡要強得多。
一、黃金還有沒有機會？
在此前全球貨幣寬鬆的大背景下，持續助推股票、地產等資產價格，美股也已經牛了10年。但是美聯儲的貨幣政策一旦轉向，特別是從股票市場噴薄而出的貨幣將尋找避險資產——黃金就是一個很好的工具。
黃金的大週期機會，需要多關注美聯儲的貨幣政策，而後者又與美國經濟的走向密切相關。
特朗普自從2017年上臺以來，通過萬億美元大減稅、四處挑起貿易戰、刺激搞基建三板斧來刺激經濟，維持其“繁榮”。不過，多輪打雞血之後，現在的效用已不大。並且，從多項數據顯示，美國經濟已經處於快要衰退的邊緣了。
其實，顯示美國經濟將陷入衰退的指標——10年期以及3月期國債收益率早已出現倒掛，基差也拉大了。
截至7月17日收盤，10年期美債收益率跌至2.06%， 3月期美債收益率為2.14%，兩者相差8BP（基點），並且自從3月22日倒掛以來，並呈現喇叭口態勢，收益率均不斷走低。
據克利夫蘭聯儲數據顯示，美國過去七次經濟衰退前均出現了3個月與10年期美債收益率曲線倒掛，從倒掛到發生衰退平均間隔311天。
雖然這個月公佈的班農數據以及消費數據，有超出市場預期，降低了美聯儲本月的降息可能，但考慮高高在上的美股以及即將陷入衰退的經濟，降息其實也是迫在眉睫。即使7月鮑威爾“硬抗”不降息，9月降息也將是毫無懸念。
去年底，美聯儲放出鴿派表態，並提出今年不加息的預期，導致全球股市包括美股來了一波大反彈。但是，隨著市場消化資金流動性寬裕利好的同時，也加重了對於經濟基本面的深度擔憂。美股接下來怎麼走最終將由資金流動性與經濟基本面合力的方向所決定。
這一點，我們來看看過往的歷史：
2001年和2007年，當標普500指數盈利增速降到零時（美國經濟衰退），“美聯儲因素”也就不管用了。
今年下半年某個時間點，美股大概率將鑄頂反轉，開啟下跌之路。但同時，避險資產在未來一段時間內將會有一波漂亮表現。
"近日以來，白銀的走勢很逆天，竟然不當黃金的小跟班了。在週二晚上，更是上演了一場“喧賓奪主”的大戲，耍了一次大牌。
當日，美國6月零售銷售如期出爐，數據很“意外”超出市場預期。據商務部披露，6月零售銷售月率增長0.4%，前值從0.5%修正為0.4%，預測0.1%；6月核心零售銷售月率同樣錄得0.4%，也好於市場預期。
該數據好於預期讓市場又緊繃起來，因為這又會導致本月不降息的概率又多了一分。這導致美元指數短時間強勢拉了一把，而黃金“無奈”下跌。
然而，令市場沒有想到的是，當晚黃金熄火，白銀卻大漲超過2%，刷新2月28日以來高位，最高觸及15.69美元/盎司。
之後，週三白銀繼續大漲。截止發稿前，白銀現貨報價16.013美元/盎司。SHFE白銀（滬銀）從昨晚21:00至此，漲幅更是超過2.5%。白銀期貨逆天4連陽，累計上漲超過5.4%。
（來源：Wind資訊）
白銀價格的猛漲，自然讓股票市場興奮不已，包括白銀、黃金在內的有色金屬。A股市場中，焦作萬方漲停，金貴銀業大漲超7.98%，盛達礦業和四通新材上漲超過4.6%，白銀有色上漲近2%。港股市場，中國白銀集團（0815.HK）更是大漲超過13.4%。
（來源：東方財富）
今年5月底以來，黃金價格飆升得非常之快，期間累計漲幅超過10%，一舉突破6年前的高位。而白銀在底部至少掙扎了2年之久，終於從本週一開始逃脫束縛，準備逆襲上位了？
要分析未來白銀的機會，首先還是要看黃金，畢竟他兩還是一對孿生兄弟。特別是白銀相對於黃金的相關性，比其它貴金屬、商品、石油，甚至是自身的供需平衡要強得多。
一、黃金還有沒有機會？
在此前全球貨幣寬鬆的大背景下，持續助推股票、地產等資產價格，美股也已經牛了10年。但是美聯儲的貨幣政策一旦轉向，特別是從股票市場噴薄而出的貨幣將尋找避險資產——黃金就是一個很好的工具。
黃金的大週期機會，需要多關注美聯儲的貨幣政策，而後者又與美國經濟的走向密切相關。
特朗普自從2017年上臺以來，通過萬億美元大減稅、四處挑起貿易戰、刺激搞基建三板斧來刺激經濟，維持其“繁榮”。不過，多輪打雞血之後，現在的效用已不大。並且，從多項數據顯示，美國經濟已經處於快要衰退的邊緣了。
其實，顯示美國經濟將陷入衰退的指標——10年期以及3月期國債收益率早已出現倒掛，基差也拉大了。
截至7月17日收盤，10年期美債收益率跌至2.06%， 3月期美債收益率為2.14%，兩者相差8BP（基點），並且自從3月22日倒掛以來，並呈現喇叭口態勢，收益率均不斷走低。
據克利夫蘭聯儲數據顯示，美國過去七次經濟衰退前均出現了3個月與10年期美債收益率曲線倒掛，從倒掛到發生衰退平均間隔311天。
雖然這個月公佈的班農數據以及消費數據，有超出市場預期，降低了美聯儲本月的降息可能，但考慮高高在上的美股以及即將陷入衰退的經濟，降息其實也是迫在眉睫。即使7月鮑威爾“硬抗”不降息，9月降息也將是毫無懸念。
去年底，美聯儲放出鴿派表態，並提出今年不加息的預期，導致全球股市包括美股來了一波大反彈。但是，隨著市場消化資金流動性寬裕利好的同時，也加重了對於經濟基本面的深度擔憂。美股接下來怎麼走最終將由資金流動性與經濟基本面合力的方向所決定。
這一點，我們來看看過往的歷史：
2001年和2007年，當標普500指數盈利增速降到零時（美國經濟衰退），“美聯儲因素”也就不管用了。
今年下半年某個時間點，美股大概率將鑄頂反轉，開啟下跌之路。但同時，避險資產在未來一段時間內將會有一波漂亮表現。
二、白銀的投資機會
據Kitco的分析師Hubert Moolman指出，在白銀真正爆發前，往往會出現一個關鍵信號。白銀價格的峰值往往出現在道指的峰值以及道指/黃金比率峰值之後。至少在過去的90年裡是這樣，這主要是由於白銀、股票市場和債務之間的特殊關係。
這裡有一張經通脹調整過後的100年白銀價格走勢圖：
"近日以來，白銀的走勢很逆天，竟然不當黃金的小跟班了。在週二晚上，更是上演了一場“喧賓奪主”的大戲，耍了一次大牌。
當日，美國6月零售銷售如期出爐，數據很“意外”超出市場預期。據商務部披露，6月零售銷售月率增長0.4%，前值從0.5%修正為0.4%，預測0.1%；6月核心零售銷售月率同樣錄得0.4%，也好於市場預期。
該數據好於預期讓市場又緊繃起來，因為這又會導致本月不降息的概率又多了一分。這導致美元指數短時間強勢拉了一把，而黃金“無奈”下跌。
然而，令市場沒有想到的是，當晚黃金熄火，白銀卻大漲超過2%，刷新2月28日以來高位，最高觸及15.69美元/盎司。
之後，週三白銀繼續大漲。截止發稿前，白銀現貨報價16.013美元/盎司。SHFE白銀（滬銀）從昨晚21:00至此，漲幅更是超過2.5%。白銀期貨逆天4連陽，累計上漲超過5.4%。
（來源：Wind資訊）
白銀價格的猛漲，自然讓股票市場興奮不已，包括白銀、黃金在內的有色金屬。A股市場中，焦作萬方漲停，金貴銀業大漲超7.98%，盛達礦業和四通新材上漲超過4.6%，白銀有色上漲近2%。港股市場，中國白銀集團（0815.HK）更是大漲超過13.4%。
（來源：東方財富）
今年5月底以來，黃金價格飆升得非常之快，期間累計漲幅超過10%，一舉突破6年前的高位。而白銀在底部至少掙扎了2年之久，終於從本週一開始逃脫束縛，準備逆襲上位了？
要分析未來白銀的機會，首先還是要看黃金，畢竟他兩還是一對孿生兄弟。特別是白銀相對於黃金的相關性，比其它貴金屬、商品、石油，甚至是自身的供需平衡要強得多。
一、黃金還有沒有機會？
在此前全球貨幣寬鬆的大背景下，持續助推股票、地產等資產價格，美股也已經牛了10年。但是美聯儲的貨幣政策一旦轉向，特別是從股票市場噴薄而出的貨幣將尋找避險資產——黃金就是一個很好的工具。
黃金的大週期機會，需要多關注美聯儲的貨幣政策，而後者又與美國經濟的走向密切相關。
特朗普自從2017年上臺以來，通過萬億美元大減稅、四處挑起貿易戰、刺激搞基建三板斧來刺激經濟，維持其“繁榮”。不過，多輪打雞血之後，現在的效用已不大。並且，從多項數據顯示，美國經濟已經處於快要衰退的邊緣了。
其實，顯示美國經濟將陷入衰退的指標——10年期以及3月期國債收益率早已出現倒掛，基差也拉大了。
截至7月17日收盤，10年期美債收益率跌至2.06%， 3月期美債收益率為2.14%，兩者相差8BP（基點），並且自從3月22日倒掛以來，並呈現喇叭口態勢，收益率均不斷走低。
據克利夫蘭聯儲數據顯示，美國過去七次經濟衰退前均出現了3個月與10年期美債收益率曲線倒掛，從倒掛到發生衰退平均間隔311天。
雖然這個月公佈的班農數據以及消費數據，有超出市場預期，降低了美聯儲本月的降息可能，但考慮高高在上的美股以及即將陷入衰退的經濟，降息其實也是迫在眉睫。即使7月鮑威爾“硬抗”不降息，9月降息也將是毫無懸念。
去年底，美聯儲放出鴿派表態，並提出今年不加息的預期，導致全球股市包括美股來了一波大反彈。但是，隨著市場消化資金流動性寬裕利好的同時，也加重了對於經濟基本面的深度擔憂。美股接下來怎麼走最終將由資金流動性與經濟基本面合力的方向所決定。
這一點，我們來看看過往的歷史：
2001年和2007年，當標普500指數盈利增速降到零時（美國經濟衰退），“美聯儲因素”也就不管用了。
今年下半年某個時間點，美股大概率將鑄頂反轉，開啟下跌之路。但同時，避險資產在未來一段時間內將會有一波漂亮表現。
二、白銀的投資機會
據Kitco的分析師Hubert Moolman指出，在白銀真正爆發前，往往會出現一個關鍵信號。白銀價格的峰值往往出現在道指的峰值以及道指/黃金比率峰值之後。至少在過去的90年裡是這樣，這主要是由於白銀、股票市場和債務之間的特殊關係。
這裡有一張經通脹調整過後的100年白銀價格走勢圖：
從上圖可知，1929年，道指以及道指/黃金比率見頂後，白銀價格一路上漲至1934年。1966年兩項數據見頂之後，白銀一路上漲至1968年；1999年同樣見頂，白銀沒有立馬上漲，而是從2001年開始一路上漲至2011年。
總的來說，白銀與道指（或道指/黃金比率）是否見頂存在著一種相關性。從一個維度來理解，一般道指見頂，往往也伴隨著美聯儲降息，黃金持續上漲，又由於白銀與黃金關聯性非常大，會隨之上漲。
下面我們也將從金銀比來輔助分析一下未來白銀的價格。從2011年開始，金銀比開始上行，現在更是接近歷史最高位，突破90，最高的時候是100在1990年，而一般比例區間會在40-80。
"近日以來，白銀的走勢很逆天，竟然不當黃金的小跟班了。在週二晚上，更是上演了一場“喧賓奪主”的大戲，耍了一次大牌。
當日，美國6月零售銷售如期出爐，數據很“意外”超出市場預期。據商務部披露，6月零售銷售月率增長0.4%，前值從0.5%修正為0.4%，預測0.1%；6月核心零售銷售月率同樣錄得0.4%，也好於市場預期。
該數據好於預期讓市場又緊繃起來，因為這又會導致本月不降息的概率又多了一分。這導致美元指數短時間強勢拉了一把，而黃金“無奈”下跌。
然而，令市場沒有想到的是，當晚黃金熄火，白銀卻大漲超過2%，刷新2月28日以來高位，最高觸及15.69美元/盎司。
之後，週三白銀繼續大漲。截止發稿前，白銀現貨報價16.013美元/盎司。SHFE白銀（滬銀）從昨晚21:00至此，漲幅更是超過2.5%。白銀期貨逆天4連陽，累計上漲超過5.4%。
（來源：Wind資訊）
白銀價格的猛漲，自然讓股票市場興奮不已，包括白銀、黃金在內的有色金屬。A股市場中，焦作萬方漲停，金貴銀業大漲超7.98%，盛達礦業和四通新材上漲超過4.6%，白銀有色上漲近2%。港股市場，中國白銀集團（0815.HK）更是大漲超過13.4%。
（來源：東方財富）
今年5月底以來，黃金價格飆升得非常之快，期間累計漲幅超過10%，一舉突破6年前的高位。而白銀在底部至少掙扎了2年之久，終於從本週一開始逃脫束縛，準備逆襲上位了？
要分析未來白銀的機會，首先還是要看黃金，畢竟他兩還是一對孿生兄弟。特別是白銀相對於黃金的相關性，比其它貴金屬、商品、石油，甚至是自身的供需平衡要強得多。
一、黃金還有沒有機會？
在此前全球貨幣寬鬆的大背景下，持續助推股票、地產等資產價格，美股也已經牛了10年。但是美聯儲的貨幣政策一旦轉向，特別是從股票市場噴薄而出的貨幣將尋找避險資產——黃金就是一個很好的工具。
黃金的大週期機會，需要多關注美聯儲的貨幣政策，而後者又與美國經濟的走向密切相關。
特朗普自從2017年上臺以來，通過萬億美元大減稅、四處挑起貿易戰、刺激搞基建三板斧來刺激經濟，維持其“繁榮”。不過，多輪打雞血之後，現在的效用已不大。並且，從多項數據顯示，美國經濟已經處於快要衰退的邊緣了。
其實，顯示美國經濟將陷入衰退的指標——10年期以及3月期國債收益率早已出現倒掛，基差也拉大了。
截至7月17日收盤，10年期美債收益率跌至2.06%， 3月期美債收益率為2.14%，兩者相差8BP（基點），並且自從3月22日倒掛以來，並呈現喇叭口態勢，收益率均不斷走低。
據克利夫蘭聯儲數據顯示，美國過去七次經濟衰退前均出現了3個月與10年期美債收益率曲線倒掛，從倒掛到發生衰退平均間隔311天。
雖然這個月公佈的班農數據以及消費數據，有超出市場預期，降低了美聯儲本月的降息可能，但考慮高高在上的美股以及即將陷入衰退的經濟，降息其實也是迫在眉睫。即使7月鮑威爾“硬抗”不降息，9月降息也將是毫無懸念。
去年底，美聯儲放出鴿派表態，並提出今年不加息的預期，導致全球股市包括美股來了一波大反彈。但是，隨著市場消化資金流動性寬裕利好的同時，也加重了對於經濟基本面的深度擔憂。美股接下來怎麼走最終將由資金流動性與經濟基本面合力的方向所決定。
這一點，我們來看看過往的歷史：
2001年和2007年，當標普500指數盈利增速降到零時（美國經濟衰退），“美聯儲因素”也就不管用了。
今年下半年某個時間點，美股大概率將鑄頂反轉，開啟下跌之路。但同時，避險資產在未來一段時間內將會有一波漂亮表現。
二、白銀的投資機會
據Kitco的分析師Hubert Moolman指出，在白銀真正爆發前，往往會出現一個關鍵信號。白銀價格的峰值往往出現在道指的峰值以及道指/黃金比率峰值之後。至少在過去的90年裡是這樣，這主要是由於白銀、股票市場和債務之間的特殊關係。
這裡有一張經通脹調整過後的100年白銀價格走勢圖：
從上圖可知，1929年，道指以及道指/黃金比率見頂後，白銀價格一路上漲至1934年。1966年兩項數據見頂之後，白銀一路上漲至1968年；1999年同樣見頂，白銀沒有立馬上漲，而是從2001年開始一路上漲至2011年。
總的來說，白銀與道指（或道指/黃金比率）是否見頂存在著一種相關性。從一個維度來理解，一般道指見頂，往往也伴隨著美聯儲降息，黃金持續上漲，又由於白銀與黃金關聯性非常大，會隨之上漲。
下面我們也將從金銀比來輔助分析一下未來白銀的價格。從2011年開始，金銀比開始上行，現在更是接近歷史最高位，突破90，最高的時候是100在1990年，而一般比例區間會在40-80。
通過以往數據對比分析發現，隨著黃金的上漲，金銀比往往會下降。我們拆解一下公式：金銀比↓=(黃金價格↑)/(白銀價格↑↑) ，黃金如上漲，白銀還上漲的更多，金銀比才會伴隨著下降。所以，在接下來的黃金“牛市”行情下，白銀的彈性會更大更強。
此外，白銀還具備黃金不具備的工業價值屬性，雖然價格不是由這來決定，但可以是行情的催化劑。回到白銀本身的供需情況來看，白銀需求近兩年有所回升，而供給方面卻是略有下降，依舊沒超過10年的供應高點。
"近日以來，白銀的走勢很逆天，竟然不當黃金的小跟班了。在週二晚上，更是上演了一場“喧賓奪主”的大戲，耍了一次大牌。
當日，美國6月零售銷售如期出爐，數據很“意外”超出市場預期。據商務部披露，6月零售銷售月率增長0.4%，前值從0.5%修正為0.4%，預測0.1%；6月核心零售銷售月率同樣錄得0.4%，也好於市場預期。
該數據好於預期讓市場又緊繃起來，因為這又會導致本月不降息的概率又多了一分。這導致美元指數短時間強勢拉了一把，而黃金“無奈”下跌。
然而，令市場沒有想到的是，當晚黃金熄火，白銀卻大漲超過2%，刷新2月28日以來高位，最高觸及15.69美元/盎司。
之後，週三白銀繼續大漲。截止發稿前，白銀現貨報價16.013美元/盎司。SHFE白銀（滬銀）從昨晚21:00至此，漲幅更是超過2.5%。白銀期貨逆天4連陽，累計上漲超過5.4%。
（來源：Wind資訊）
白銀價格的猛漲，自然讓股票市場興奮不已，包括白銀、黃金在內的有色金屬。A股市場中，焦作萬方漲停，金貴銀業大漲超7.98%，盛達礦業和四通新材上漲超過4.6%，白銀有色上漲近2%。港股市場，中國白銀集團（0815.HK）更是大漲超過13.4%。
（來源：東方財富）
今年5月底以來，黃金價格飆升得非常之快，期間累計漲幅超過10%，一舉突破6年前的高位。而白銀在底部至少掙扎了2年之久，終於從本週一開始逃脫束縛，準備逆襲上位了？
要分析未來白銀的機會，首先還是要看黃金，畢竟他兩還是一對孿生兄弟。特別是白銀相對於黃金的相關性，比其它貴金屬、商品、石油，甚至是自身的供需平衡要強得多。
一、黃金還有沒有機會？
在此前全球貨幣寬鬆的大背景下，持續助推股票、地產等資產價格，美股也已經牛了10年。但是美聯儲的貨幣政策一旦轉向，特別是從股票市場噴薄而出的貨幣將尋找避險資產——黃金就是一個很好的工具。
黃金的大週期機會，需要多關注美聯儲的貨幣政策，而後者又與美國經濟的走向密切相關。
特朗普自從2017年上臺以來，通過萬億美元大減稅、四處挑起貿易戰、刺激搞基建三板斧來刺激經濟，維持其“繁榮”。不過，多輪打雞血之後，現在的效用已不大。並且，從多項數據顯示，美國經濟已經處於快要衰退的邊緣了。
其實，顯示美國經濟將陷入衰退的指標——10年期以及3月期國債收益率早已出現倒掛，基差也拉大了。
截至7月17日收盤，10年期美債收益率跌至2.06%， 3月期美債收益率為2.14%，兩者相差8BP（基點），並且自從3月22日倒掛以來，並呈現喇叭口態勢，收益率均不斷走低。
據克利夫蘭聯儲數據顯示，美國過去七次經濟衰退前均出現了3個月與10年期美債收益率曲線倒掛，從倒掛到發生衰退平均間隔311天。
雖然這個月公佈的班農數據以及消費數據，有超出市場預期，降低了美聯儲本月的降息可能，但考慮高高在上的美股以及即將陷入衰退的經濟，降息其實也是迫在眉睫。即使7月鮑威爾“硬抗”不降息，9月降息也將是毫無懸念。
去年底，美聯儲放出鴿派表態，並提出今年不加息的預期，導致全球股市包括美股來了一波大反彈。但是，隨著市場消化資金流動性寬裕利好的同時，也加重了對於經濟基本面的深度擔憂。美股接下來怎麼走最終將由資金流動性與經濟基本面合力的方向所決定。
這一點，我們來看看過往的歷史：
2001年和2007年，當標普500指數盈利增速降到零時（美國經濟衰退），“美聯儲因素”也就不管用了。
今年下半年某個時間點，美股大概率將鑄頂反轉，開啟下跌之路。但同時，避險資產在未來一段時間內將會有一波漂亮表現。
二、白銀的投資機會
據Kitco的分析師Hubert Moolman指出，在白銀真正爆發前，往往會出現一個關鍵信號。白銀價格的峰值往往出現在道指的峰值以及道指/黃金比率峰值之後。至少在過去的90年裡是這樣，這主要是由於白銀、股票市場和債務之間的特殊關係。
這裡有一張經通脹調整過後的100年白銀價格走勢圖：
從上圖可知，1929年，道指以及道指/黃金比率見頂後，白銀價格一路上漲至1934年。1966年兩項數據見頂之後，白銀一路上漲至1968年；1999年同樣見頂，白銀沒有立馬上漲，而是從2001年開始一路上漲至2011年。
總的來說，白銀與道指（或道指/黃金比率）是否見頂存在著一種相關性。從一個維度來理解，一般道指見頂，往往也伴隨著美聯儲降息，黃金持續上漲，又由於白銀與黃金關聯性非常大，會隨之上漲。
下面我們也將從金銀比來輔助分析一下未來白銀的價格。從2011年開始，金銀比開始上行，現在更是接近歷史最高位，突破90，最高的時候是100在1990年，而一般比例區間會在40-80。
通過以往數據對比分析發現，隨著黃金的上漲，金銀比往往會下降。我們拆解一下公式：金銀比↓=(黃金價格↑)/(白銀價格↑↑) ，黃金如上漲，白銀還上漲的更多，金銀比才會伴隨著下降。所以，在接下來的黃金“牛市”行情下，白銀的彈性會更大更強。
此外，白銀還具備黃金不具備的工業價值屬性，雖然價格不是由這來決定，但可以是行情的催化劑。回到白銀本身的供需情況來看，白銀需求近兩年有所回升，而供給方面卻是略有下降，依舊沒超過10年的供應高點。
三、尾聲
4月10日，國際貨幣基金組織（IMF）發佈新一期《世界經濟展望》，相比1月份的預計，進一步將今年全球經濟增速預期降至3.3%，達2007年爆發金融危機以來最低點。今年美國經濟增速被將至2.3%，歐元區經濟增速由1.6%被下調至1.3%，日本經濟增速下調10個基點至1%。
整體來看，今年全球經濟增長的前景不容樂觀，甚至部分發達經濟體會陷入經濟衰退的境地。
正因為如此，全球多國看到美聯儲即將要調整貨幣政策，早就迫不及待要降息，因為再不降息，經濟上會吃不消。上半年，全球15國央行接連降息，澳洲聯儲更是連降兩次至歷史最低利率水平1%。
下半年一開端，亦是不樂觀。今日早盤，韓國央行意外降息25個基點，為2016年9月以來的首次降息，以應全球貿易環境惡化和近期與日本的貿易摩擦事件影響。此前韓國出口已經連續第七個月下滑，3日韓國政府將全年GDP增速預期由2.6%——2.7%下調至2.4%——2.5%。
今日下午，同為亞太的印度尼西亞央行同樣宣佈降息25個基點至5.75%，為近兩年來首次下調基準利率。
不管是美聯儲，還是其他國家央行的降息動作或降息準備，都是為了應對未來經濟增長困難甚至衰退的挑戰。資本會很擔憂，會降低股票類資產的配置，部分會湧入避險資產。
加之美伊局勢、以及10月份的英國硬脫歐等隨時可能飛出黑天鵝，總之黃金以及白銀或許是現階段不錯的配置工具，並且白銀的彈性會更好一些。
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